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1、资本市场是实施并购重组重要平台参考网址：http:/ 品牌世家：http:/“中国的铝业已经进入了一个较为漫长的产能过剩，竞争激烈时期，必须进行全方位调整，才能实现产能优化升级，才能继续保持在行业的领先地位，行业的排头兵和领头羊的地位，我们说全方位深入结合调整，按照国家的政策，进行高起点高标准，高质量的结构调整。 ”熊维平认为，资本市场，是实施并购重组业务整合的重要媒介和平台，成熟的资本市场无疑是企业整合资源、整合资源，最好的媒介和平台。 他指出，资本市场为上市提供了多元化的管理，筹得并购资本，还可以调动更多的债券融资方式，使得有投资价值的公司得到了最好的资源配置，而成熟的资本市场，提供公开透
2、明的信息支持，提高交易的速度和效益，是最好的平台。 熊维平：尊敬的主持人，尊敬的各位专家、各位朋友，大家下午好，非常感谢上海证券交易所邀请我参加第八届中国公司治理论坛，对我们是荣誉的同时，也给予我们继续增加压力和责任，我们将继续强化管理，规划运作、创造价值、保护环境、造福社会，下面我从两个方面先跟大家交流一些情况，谈一些思考，首先是对中国铝业吸收合并山东旅游铝业典型案例做一个回顾，中国铝业在 2001 年同时在香港、美国两地上市了。 2006 年公司启动了吸收合并的计划，目标要回归并登录 A 股市场，在股权分支改革的总体安排下，中国铝业旗下有两个 A 股上市公司，两个小 A 股的上市形成了竞争
3、，因此要涉及一个同时能够实现三个目标的，这就是第一公司要顺利的由海外登录 A 股，第二个两个小的 A 股要改变，第三要实行业务完全整合，经过慎重的选择，公司最终决定了，以换股吸收的方案，来做这件事情。 方案完成以后，山东铝业和兰州铝业的业务进入了中国铝业，这个方案的创新性在于一、它是第一个在香港、美国两地上市公司，同时合并两家。第二也是第一个完全通过吸收合并解决股改，第三方案完全时，是国内上市公司规模最大的项目。第四、也是第一次确定了以 A 股价格为主导的定价机制 经过这一次重组实践，我们有六点体会，简单的说，第一任何资本运作必须服从公司发展战略 ，第二利益相关方，第三公司业务的整合，才能实现
4、最终目标，第四是资本市场的的运作，要充分考虑市场发展，第五是资本市场的日趋成熟，与监管的完善，是成功实施资本运作的有效广泛。第六资本运作的主题必须是素质良好，成长型好，被市场充分认可的公司。 有关公司吸收并购的案例有书面材料，这里面简单做一个回顾，我们参加这一次公司治理论坛，除了向各位专家学习之外，借这个机会交流一下中国铝业的发展，我讲两个观点，第一个观点，是实施全方位，使中国铝业实现产业升级，再造竞争新优势的必由之路。 去年由美国所引发的国际金融危机，对全球的实体经济造成了非常大的影响，全球和中国的铝行业也受到影响，2008 年出现了罕见的影响，2009 年也是全行业亏损，经过了一年多的冲击
5、，使我们公司管理层的头脑更加清醒，我们在发展过程中所面临的困难和问题的生存的原因看得更清楚，我们认为从深层原因来说，这个都不是金融危机带来的，也不是这个行业产能过剩带来的，更不是一大批竞争对手带来的，我们认为根本的原因是在于我们过去快速发展的过程中，对一些深层的基础性的结构问题还没有很好的认识。 如何化危机于机遇，把握后危机时代实体经济去产能化的特征，把握后危机时代中国经济增长方式的转变的要求，我们的认识和结论是，中国的铝业已经进入了一个较为漫长的产能过剩，竞争激烈。中国铝业必须进行全方位调整，才能实现产能优化升级，才能继续保持在行业的领先地位，行业的排头兵和领头羊的地位，我们说全方位深入结合
6、调整，指的是要按照行业的发展规律，按照国家的政策，进行高起点高标准，高质量的结构调整。 具体说就是我们的产业布局要向资源、人员和消费市场的密集区集中，产品要向高市场竞争力转变，生产要符合低碳转变，经营要向高效率转变，管理要向精细化转变，我们的工艺技术要向生产过程的生态化、人员资源减量化转变，要按照公司发展战略，继续实施并购重组业务诊断，打造国际竞争力的完整的产业链，我们还要继续推进走出去的国际化战略，在独立开发或者是合作开发海外矿产资源同时，积极的向我们国家高耗能的产业移向国外。 我们相信，我们的全方位调整工作，在今年 7 月份已经全面部署了，我们相信用3 年的左右的时间，中国的抗风险能力会得
7、到增强，中国铝业可持续的盈利能力和发展能力也得到增强，这个是我想讲的第一个观点，第二个观点是资本市场，是实施并购重组业务整合的重要媒介和平台，成熟的资本市场无疑是企业整合资源、整合资源，最好的媒介和平台。 现在已经有了许多中国企业利用资本市场走出了国门，参与了世界经济的进程，包括中国铝业公司，在加拿大交易证券所购得了米卢同业（音） ，我们计划在 2012 年能够建成矿山，能够实现年产 100 万吨。 我们在全球的行业当中我们树立了讲原则、有责任，中国公司的良好形象。我相信资本市场在并购重组中，将会发挥越来越重要的作用，有这几方面的原因，首先资本市场推动了企业的价值，引入并购重组中，以传统的物质
8、方法相比，更为科学，因为上市公司都是公开的交易，起价值要通过市场认可的价值体系来体现，虽然在成长中的市场中价值的发展，与企业的真实价值有可能有距离，但是市场发现的机制也是必然选择，股票的流动性也为并购重组交易形势和多样化提供了条件，以股票为媒介的资产重组，置换、收购、吸收等更加活跃。 资本市场为上市提供了多元化的管理，筹得并购资本，还可以跳动更多的债券融资方式，使得有投资价值的公司得到了最好的资源配置，第四点是成熟的资本市场，提供公开透明的信息支持，提高交易的速度和效益。 特别值得一提的是，随着政策不断的完备，通过证券取代现在单一的跨进并购，结束这种日子为期不远了，到那个时候中国会有一个更好的规律，我的发言就到这儿，谢谢大家。 参考网址：http:/
