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1、水泥股景气程度有望延续至明年券商的中期策略与年初的策略报告在水泥股的投资逻辑上并没有变化，仍是供需方面都存在一定的利好，需求方面受益于水利工程和保障性住房建设，价格方面受益于落后产能的淘汰，具有提价能力等等。从基本面的演化看，机构的分析大致靠谱，多家上市公司也如预期般发布了增资扩产的公告。不过也有个别水泥股风云突变，连续涨停后突然公告称今年预亏。多家公司加大投资祁连山 6 月 29 日公告，经董事会审议，公司拟以截至今年 4 月 30 日的 4.75 亿股总股本为基数，向全体股东按每 10 股不超过 3 股的比例配售股份，共计配售数量不超过 14247万股，合计募集资金不超过 16.77 亿元
2、，其中 4 亿元用于偿还短期融资券，其余全部用于补充流动资金。6 月 20 日青松建化公告称拟募资不超 37 亿元扩产三条水泥线，拟非公开发行股票不超过 1 .8 亿股(含)，扣除发行费用后不超过 36.96 亿元的募集资金净额将用于投资三条新型干法水泥生产线。此次发行价格为不低于 20.84 元/股。公司股票停牌前报收于 22.34 元。青松建化此次非公开发行是为了响应国家水泥行业产业结构调整、淘汰落后产能的号召，抢占新疆“十二五”规划 3.6 万亿元固定资产投资、新疆生产建设兵团建设投资及对口援疆建设的市场份额。新疆“十二五”规划提出，“十二五”期间尚需增加新型干法水泥生产能力 3600
3、余万吨，增幅高达 103%。冀东水泥 2011 年 6 月 15 日公告，为顺利推进阳泉公司项目进度，公司拟对阳泉公司增加注册资本 8500 万元。拟对璧山公司增加注册资本 5500 万元。拟对永吉公司增加注册资本 10500 万元。此前公司拟对承德公司增加注册资本 6193.88 万元，此外冀东水泥还将定向增发扩产能。景气有望延续至明年国泰君安研究员韩其成测算水泥 2011-12 年新增供需边际为 7486 万吨、8448 万吨，意味着今明两年水泥供需存在缺口，这也意味着明年景气可以延续今年状态，历史规律如果重现水泥股价应该今明两年中长期角度看涨，2011 年上半年边际为负值、下半年边际变为
4、正值，这意味着上半年水泥应该有回调压力、下半年应该具有起死回生潜力。他认为，季节性投资者在 2-3 月买入水泥炒作 4-5 月旺季涨价，当 4 月旺季来临实现涨价则在 4 月兑现收益，6 月中旬-8 月进入淡季，持观望态度在淡季最后一月 8 月买入水泥炒作 9-10 月旺季涨价。6 月中旬-8 月，华东开始进入梅雨季节影响水泥需求，企业出货量下降库存增加。同时，前期的紧缩调控政策开始在这个时间发挥出对需求负面影响的滞后效应，两者对需求负面影响相叠加将对水泥价格构成压制。8 月 CPI 确立见顶和经济继续回落则有预期政策放松情绪利于提升估值，保障住房下半年全面开工和水利加速推进利于巩固 9-11
5、 月旺季需求继续好于上半年。申万分析师王丝语认为，水泥下半年有效新增供给首次出现负增长约在-0.2 亿吨，分季度来看，考虑落后产能淘汰大部分集中在四季度进行，有效新增供给在-0.3 亿吨，在此判断下供需结构至 12 年依然向好，同时由于行业市场表现一般提前盈利半年左右，因此行业下半年依然会有良好表现。业绩确定性强从中报业绩来看，并未出现前期市场担心的一季度见顶的情况，华东、新疆区域企业将持续高增长，初步测算增速较快(100%以上)公司包括海螺水泥、华新水泥、天山股份、青松建化、四川双马、塔牌集团，扭亏企业包括江西水泥、福建水泥、巢东股份。其认为，在周期行业中，水泥的基本面最为确定，同时估值具有
6、较高安全边际，主要催化剂为下半年保障房、水利投资需求拉动效应逐步体现，维持对行业看好的态度。韩其成选择水泥股的逻辑比较复杂：从需求端看，新疆是最好的，天山股份和青松建化；从供给端看，海螺水泥、巢东股份、华新水泥、江西水泥供给端最严格；从价格联盟效应看，华东和湖北地区最后，也是上述 4 家公司；从中报业绩和弹性看，也是上述 4 家公司要好很多。亚泰集团、福建水泥、天山、青松、冀东 2 季好于 1 季度。王丝语综合区域供需、市场整合，主要推荐公司为海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、青松建化、祁连山。从业绩拐点和重组整合预期来看，建议主要关注福建水泥、巢东股份。从近期的交易数据来看，机构更看重
7、业绩增长稳健的江西水泥，海螺水泥，冀东水泥，巢东水泥，游资青睐与盘子较小的四川双马、塔牌集团。提防“地雷”不过，个别存在地雷隐患的水泥上市公司还须提防。连续大涨的狮头股份昨日披露，因太原市创建环保模范城市需要，公司位于太原市西山地区的水泥生产设施必须搬迁，2011 年 10 月底前关停现有水泥生产装置，停产资产所涉收入占公司主营业务七成以上，预计将造成 2011 年亏损。而值得关注的是，公司于 6 月 25 日收到上述文件，但直到 29 日才发布公告，而在停牌前这段敏感时间，公司连续五个交易日上涨，其中 4 个交易日涨停。根据公司今日公告，6 月 25 日，公司接到太原市委办公厅文件，为实现太
8、原市力争 3年左右的时间建成省级环保模范城市，要求公司位于太原市西山地区的水泥生产设施必须全部搬迁至主城区范围之外，2011 年 10 月底前关停现有水泥生产装置。本次关停涉及太原地区 3 条水泥生产线及相关设施，占公司 2010 年主营业务收入的 64.26%。公司预计，停产涉及的固定资产净值约为 2.78 亿元，占公司全部固定资产净值 3.6 亿元的 77.2%，停产资产涉及的收入约占主营业务收入的 72.00%；预计公司新生产线选址、建设及复产的时间在 1 年以上。公司表示，预计停产涉及的资产大额计提减值准备将造成公司 2011 年亏损。自 6 月 30 日开市时起，股票简称由“狮头股份
9、”变更为“ST 狮头”，日涨跌幅限制为 5%。此外，根据狮头股份股改时太原狮头集团承诺，拟在股改后将其所拥有的与狮头股份主营业务相关的矿山资源择机转让给狮头股份。本次停产不会影响上述承诺。目前，世界机床行业技术发展出现以下动向：1、复合加工技术应用更加广泛新型复合加工机床如车铣和铣车复合机床、车磨复合机床、齿轮加工复合机床、车铣复合与 5 轴联动结合机床等产品不断涌现；重型机床增加多功能附件和转台等，复合化加工趋势明显；金属切削与特种加工复合有了新进展，激光、电加工与切削加工复合技术已经有了成熟的产品推广应用。复合加工技术的推广应用将对多品种、小批量生产工艺流程产生重要影响。2、直驱技术应用速
10、度加快由于电力电子和数控技术的进步，以及直线电机、力矩电机、电主轴、光栅检测等部件的成熟，直驱技术在数控机床的应用速度加快，国外多家机床企业的新产品已使用直线电机驱动。直驱技术的应用将极大推动数控机床的结构改变和性能提高。3、微制造技术崭露头角微制造(Inter-Micro)是指一种高效、绿色、高精度微制造新技术，用于加工 3D 形状的各种微型零件。目前，在欧盟的资助下，由德国、意大利等有关国家大学、研究院所和企业组成的研究小组已经取得相关成果，如：超精密 5 轴联动微型金刚石和立方氮化硼工具加工技术设备等。微制造技术具有很大应用潜力，应该引起业界的关注。4、低温加工技术进入实用有研究表明，应
11、用低温加工技术切屑去除率是原加工方法的 2-4 倍，刀具寿命能够延长 2 倍。尤其在硬金属切削领域如钛合金、镍基合金、球墨铸铁(CG1)切削效果显著。国外已有企业推出低温加工技术设备，并在航空制造加工中取得应用经验。5、绿色制造技术正在兴起绿色制造技术是一门综合技术，节约能源、节约资源、提高生产率是绿色制造技术的核心要求。绿色制造技术应用是我国数控机床发展的迫切课题。事实上，绿色制造技术的应用既是可持续发展的客观要求，也是市场竞争的需要。6、“解决方案”是产业发展的重要形态为用户提供“解决方案”，体现了技术和管理的集成，是时代技术进步的必然要求。全面解决方案是当今制造业服务的高级形态。未来，机
12、床加工企业仅仅为使用企业提供主机将无法满足客户的全部要求，只有立足于提供一站式的“解决方案”，成为用户的“工艺师”并提供“长期服务和约”，才能在激烈的市场竞争中赢得订单。互联网网络营销时代已经到来，很多中小微企业正由传统营销逐步转战互联网网络营销。我国的东南沿海城市，如杭州本地从事网络营销的中小微企业比例占到企业总数的近一半，从事网络营销的企业中利用网络赚到钱的企业占到一半比例。一些中小微型企业由于缺乏先天的网络营销气氛和网络营销成功案例的榜样效应，真正从事网络营销的企业所占比重不高，也有部分企业没意识到网络营销培训对传统实体的冲击。正在从事网络营销的企业有存在这样或那样的误区，走了不少弯路，
13、严重阻碍了企业快速成长。【误区】1.网络营销就是做一个网站解读：网站只是网络营销的一个部分。如果企业产品对象不清晰，目标顾客定位不准确，做出来的网站就没有购买力，即使再漂亮也不能吸引顾客更不可能成交，这样的网站在网络营销中就变成一个可有可无的工具，没有实际意义。2.网络营销就是网上卖东西解读：很多人认为，网络营销就是网上卖东西，是下单成交那部分，就是网络零售，事实上，网络零售大概只占到网络生意的 10%。线上营销，线下成交。据统计，目前网络营销中只有 10%的销量是在线上成交。如果认为网络营销单纯就是网络零售，那对网络机会的理解就比较狭隘了。3.网络营销的核心是技术解读：网络营销的本质是营销。
14、在做网络的任何动作之前，企业要先把定位、客户、需求、优势搞清楚，找准定位后再去做。网络技术只是辅助实现营销的手段，不能起到决定性作用。4.网络营销就是在互联网上投广告解读：网络营销其实是一个系统工程，它涉及到产品定位，网站搭建、网络推广、关键词设置等诸多领域，需要系统专业学习。5.中小微企业网络营销的关键步骤是什么?解读：电子商务实际上是由三个部分组成。第一网络销售，第二电子结算，第三物流配送。最重要的是销售，销售是激情的音乐，企业有这样的音乐可以实现销售、产品的转移，对我们很多中小企业来说，销售是重要的关键。所以网络营销应该是电子商务核心当中的核心。我们发现，企业把电子商务、网络营销做好，必
15、须沿着四个步骤解决：第一，让你的客户找到你。要解决定位问题，找准核心的目标对象。同时，你的目标市场在什么地方?同时要想让对方找到你，必须主动出击，借助于免费、付费的推广。第二个，必须让你的顾客充分了解你。我们知道，我们的顾客需要什么，而且借助你的营销型网站，充分地展示你的产品的特性。第三，展示自己与众不同的地方，让客户爱上你。第四，抓住客户，跟进成交，让客户把产品“娶”回家。因此，要想把网络营销做好，是一个系统工程，必须在四大系统做文章：第一，必须在定位系统做文章。也就是很清楚地知道我的目标客户是谁，需要什么样的产品，他们接受这个产品关键的要素是什么。第二，必须有自己的营销型网站。今天的网站仍
16、然对大部分企业来说仅仅是一个展示的网站，不是一个营销型网站，营销型的网站必须解决公信力、购买力和回头率的问题。第三，需要一个非常严谨而且高效的推广系统，这个系统包括我们今天能够借助很多付费的平台去推广我们的公司产品。今天在很多平台上，虽然搭的这些门户网站对中小企业来说可能成本比较高，但是还有一部分及时的按照效果付费的网站的广告是可以去投放的，这是一部分。第四，企业要具备良好的运营系统，也就是把网络营销做好，必须配备网络营销的工具、人员，进行适当的人员的培训，同时管理好他们。这样保证你的电子商务和网络营销能够顺利进行。单仁：无论是自己的网站还是外部平台的网页，有两个阅读对象：顾客和搜索引擎。顾客就是服务对象，网站对顾客进行产品特点、类型、差异化等完整的信息化展示，让顾客最终喜欢上产品，有兴趣跟企业谈生意。第二个阅读对象是搜索引擎。搜索是互联网的基本功能，网站只有加上搜索的功能才能让顾客很好地找到他想要的东西，这是最方便最好的体验度。如何让自己的网站能被更多的顾客找到，网站在最初建设的时候，就必须具备被搜索引擎阅读的能力或者说是架构，
