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1、1,1Z101000 工程经济,2,1Z101000 工程经济,1Z101010 资金的时间价值 1Z101020 建设项目财务评价 1Z101030 建设项目不确定性分析 1Z101040 财务现金流量表的分类与构成要素 1Z101050 基本建设前期工作内容 1Z101060 设备更新分析 1Z101070 设备租赁与购买方案的必选 1Z101080 价值工程 1Z101090 新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法,3,1Z101010 资金的时间价值,1Z101011 利息的计算1Z101012 现金流量图的绘制1Z101013 等值的计算 1Z101014 名义利率和有效利
2、率的计算,4,1Z101011 利息的计算,一、资金时间价值的概念 资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。,5,影响资金时间价值的因素 1.资金的使用时间 2.资金数量的大小 3.资金投入和回收的特点 4.资金周转的速度,6,二、利息与利率的概念 通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。 （一）利息 债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。 计算公式：IFP 在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。,7,（二）利率 利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金
3、额之比，通常用百分数表示。 计算公式： 式中： i利率； It 单位时间内所得的利息额。,8,例题：某人向银行借1000元，一年后的利息是80元，则年利率为：,即：年利率为8%,9,决定利率高低的因素 1.社会平均利润率 2.金融市场借贷资本的供求情况 3.借出资本要承担的风险 4.通货膨胀 5.借出资本的期限长短,10,（三）利息的计算 1.单利 所谓单利是指在计算利息时，仅用最初本金来计算，而不计入先前计息周期中所累积增加的利息的计息方法。 计算公式： It=Pi单,11,例题：假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则 各年利息和本利和为：,12,2.复利 所谓复利是指在计
4、算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方式。 计算公式：Ft=Ft-1(1+i),13,如单利例题，按复利计算各年利息及本利和。,14,复利计算有间断复利和连续复利之分。按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利）。 常用的间断复利计算有一次支付和等额系列支付两种情况。,15,（四）利息和利率在工程经济活动中的作用 1.利息和利率是以信用方式筹集资金的动力 2.利息促进投资者加强经济核算节约使用资金 3.利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆 4.利息与利率是金融企业经营发展的重要条件,16,1Z101012 现金流量
5、图的绘制,一、现金流量的概念 在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，用符号（CO）t 表示；流入系统的资金称为现金流入，用符号（CI）t 表示；现金流入与现金流出之差称之为净现金流量，用符号（CI-CO）t 表示。,17,二、现金流量图的绘制 要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素， 即：大小(现金流量数额)、 方向(现金流入或现金流出)、 作用点(现金流量发生的时间点)。,18,1Z101013 等值的计算,不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。 常用的资金等值的计算公式有一次支付的终值和现值计
6、算、等额支付的终值、现值、资金回收值和偿债基金的计算。,19,一、一次支付的终值和现值计算 一次支付又称整存整付，是指所分析系统的现金流量，无论是流入或是流出，分别在各时点上只发生一次。,20,（一）终值计算 (已知 P， 求 F ) 定义：现有一项资金P，年利率i，按复利计算，n年以后的本利 和为多少？ 计算公式： 式中： 称之为一次支付终值系数。 表达式：F=P (F/P，i，n),21,例题：某人借款10000元，年利率为10%。现在想知道，在第5年末他还款时，连本带利应还多少？ 已知：P=10000元，i=10%，n=5年 求：F=？ 解： =10000(1+10%)5=16105.1
7、元,22,（二）现值计算(已知 F 求 P ) 计算公式： 式中： 称之为一次支付现值系数。 表达式：P=F (P/F，i，n),23,例题：某人希望5年末退休时能有10000元外出旅游。如果年利率为10%，他想知道，现在应该一次性存入多少钱？ 已知：F=10000元，i=10%，n=5年 求：P=？ 解： =10000(1+10%)-5=6209元,24,在工程经济评价中，现值评价常常是选择现在为同一时点，把方案预计的不同时期的现金流量折算成现值，并按现值之代数和大小作出决策。 在工程经济分析时应当注意： 1.正确选取折现率 2.要注意现金流量的分布情况,25,二、等额支付系列的终值、现值、
8、资金回收和偿债基金计算 （一）多次支付（系列支付） 多次支付是指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上。,26,非等额系列支付,27,等额系列支付（年金）,28,多 次 支 付,等额系列支付,不等额系列支付,29,期初支付,期末支付,等额系列支付,30,31,32,（二）等额支付系列现金流量的复利计算 1.年金终值计算（已知 A，求 F） 计算公式： 式中： 称为等额支付系列终值系数或年金 终值系数，用符号 (F/A，i，n)表示。 表达式：F=A (F/A，i，n),33,例题：某人若十年内，每年末存1000元，年利率8%，问十年末本利和为多少？ 已知：A=1000元，i=8%，n
9、=10年 求：F=？ 解：,元,34,2.年金现值计算（已知 A ，求 P ） 计算公式： 式中： 称为等额支付系列现值系数或年金现值系 数， 用符号(P/A，i，n)表示。 表达式：P=A (P/A，i，n),35,例：若某人期望五年内每年末能有1000元的投资回报，在利率为10%时，问他开始需一次投资多少？ 已知：A=1000元，i=10%,n=5年 求：P=? 解：,元,36,3.资金回收计算（已知 P，求 A） 计算公式： 式中： 称为资金回收系数，用符号(A/P，i，n)表示。 表达式：A=P (A/P，i，n),37,例：若投资10000元，每年收回率为8%，在十年内收回全部本利，
10、则每年应收回多少? 已知：P=10000元，i=8%，n=10年 求：A=？ 解：,元,38,4.偿债基金计算（已知 F，求 A） 计算公式： 式中 ： 称为偿债基金系数，用符号(A/F，i，n)表示。 表达式：A=F (A/F，i，n),39,例：若在五年终了时获得10000元，且每年存款金额相等，年利率为10%，则每年末需存款多少？ 已知：F=10000元，i=10%，n=5年 求：A=？ 解：,元,40,三、等额还本利息照付系列现金流量的计算 计算公式： 式中： At为第t年的还本付息额； PI 为还款起始年年初的借款金额； 为每年偿还的本金； 为第t年支付的利息， 即每年支付的利息年初
11、借款余额年利率。,41,例：某借款人向银行借款500000元，借款期限10年，年利率为6%，采用等额还本利息照付方式，问第5年应还本付息金额是多少？ 解：,元,42,四、复利计算公式使用注意事项 1.计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。0点就是第一期 初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余类推。 2.P 是在第一计息期开始时(0期)发生。 3.F 发生在考察期期末，即 n 期末。 4.各期的等额支付 A ，发生在各期期末。 5.当问题包括 P 与 A 时，系列的第一个 A 与P 隔一期，即 P 发生在系列 A 的前一期。 6.当问题包括 A 与 F 时，系列的最后一个 A是与 F 同时
12、发生。 不能把 A 定在每期期初，因为公式的建立与它是不相符的。,43,五、等值基本公式相互关系（动画）,等值基本公式相互关系示意图,F,P,A,（F/P，i, n）,（P/F，i, n）,（F/A，i, n）,（A/F，i, n）,（P/A，i, n）,（A/P，i, n）,44,影响资金等值的因素有三个： .金额的多少 b.资金发生的时间长短 c.利率(或折现率)的大小，利率是关键因素。,45,1Z101014 名义利率和有效利率的计算,一、名义利率的计算 所谓名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率。 计算公式：r = i m,46,二、有效利率的计算
13、 有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。 1.计息周期有效利率，即计息周期利率 i 。 计算公式： 2.年有效利率，即年实际利率。 计算公式：,47,例：现设年名义利率 r =10%，则年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示 名义利率与有效利率比较表,48,由此可见： 每年计息周期 m 越多，Ieff 与 r 相差越大所以。 如果各方案的计息期不同，就不能简单地使用名义利率来 评价，而必须换算成有效利率进行评价。,49,例题：现在存款1000元，年利率10%，半年复利计息一次。问5年末存款金额为多少？ 第一种方法解： 第一，由于计息周期短于1年
14、，所以要将名义利率化为实际利率。 第二，计算复利值。,50,第二种方法，也可以按计息周期来计算： 每个计息周期的实际利率= 所以，本题的半年实际利率=5%，计息期数（n）=10， 则：,51,例题：某设备价格为55万元，采用五年内分期付款方式。合同签订时付了10万元，然后每半年付款一次。设年利率为10%，每半年复利一次。问每半年应付多少设备价款？,解：据题意绘出现金流量图如下：,52,已知：名义利率r10%，计息周期为半年， 则计息周期利率 根据资金回收计算即可计算出每半年应付设备价款额。即 A=P(A/P，i，n) =(55-10) (A/P,5%,10) =5.8275 （万元）,53,例
15、题：每半年内存款1000元，年利率8%，每季复利一次。 问五年末存款金额为多少？,解：根据题意，绘出现金流量图。,54,由于本例计息周期小于收付周期，不能直接采用计息期利率计算，故只能用实际利率来计算。 计息期利率（每季）：i=r/m=8%/4=2% 半年期实际利率：ieff半=(12%)21=4.04% 则 F=1000(F/A，4.04%，25) =100012.029 =12029(元),55,1Z101020 建设项目财务评价,1Z101021 财务评价的内容 1Z101022 财务评价指标体系的构成 1Z101023 影响基准收益率的因素 1Z101024 财务净现值指标的计算 1Z101025 财务内部收益率指标的计算 1Z101026 财务净现值率指标的计算 1Z101027 投资收益率指标的计算 1Z101027 投资收益率指标的计算 1Z101029 偿债能力指标的计算,56,1Z101021 财务评价的内容,所谓财务评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的工程建设方案
