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1、1,目录,第一部分 发行概述 第二部分 投资要点 第三部分 业务介绍 第四部分 财务信息 第五部分 投资要点回顾,第一部分 发行概述,3,管理层介绍,李东生董事长、总裁 吕忠丽副总裁兼财务总监 陈华明董事会秘书,4,首次公开发行概要,深圳证券交易所,上市地,发行结构,发行价格,募集资金,994,395,944股，占发行后总股本比例38.45%。其中： 向社会公众投资者首次公开发行590,000,000股，占发行后总股本比例22.81% 向TCL通讯流通股股东换股发行404,395,944股，占发行后总股本比例15.64%,每股4.26元（按2002年盈利和股本计算，市盈率15.97倍）,2,5
2、13,400,000元,主承销商,中国国际金融有限公司,5,首次公开发行概要（续）,预计时间表,刊登招股书日： 2004年1月5日 TCL通讯换股股权登记日： 2004年1月6日 申购日： 2004年1月7日 中签率公告日： 2004年1月12日 摇号中签结果公告日： 2004年1月13日 未中签申购资金解冻日： 2004年1月13日 上市公告书刊登日： 待定 股票挂牌日：待定,6,吸并TCL通讯方案概要,合并方式,TCL集团在首次公开发行的同时，按折股比例向TCL通讯流通股股东换股发行TCL集团流通股，TCL通讯的全部资产、负债并入TCL集团，TCL通讯退市、注销 吸并前，TCL集团持有56
3、.7%TCL通讯股票，吸并完成后TCL集团将持有100%TCL通讯股票,折股比例,折股比例 = TCL通讯流通股的折股价格21.15元除以TCL集团首次公开发行价格4.26元 每股TCL通讯流通股股票可以取得4. 96478873股TCL集团流通股股票,换股发行数量,404,395,944股：TCL通讯流通股81,452,800股乘以折股比例,预计时间表,换股股权登记日： 2004年1月6日 换股完成日： 2004年1月13日 TCL通讯退市日： 2004年1月15日,第二部分 投资要点,8,TCL集团基本情况,国内领先的消费电子及通讯产品综合制造商，业务涉及多媒体电子、通讯、家电、信息、电工
4、和部品六大产业群 在信息产业部2002年度电子信息百强企业排名中名列第四位 2003年，TCL品牌价值267亿元 2003年，彩电总销量1150万台，移动电话总销量950万台，台式个人电脑52.7万台 2002年，TCL集团销售收入221亿元、净利润4.25亿元、总资产145亿元、净资产19亿元、净资产回报率22.4%,多媒体 电子 彩电 AV产品 显示器,通讯 移动电话 固定电话 电池,家电 空调 冰箱 洗衣机,信息 个人电脑 数码产品 远程教育,电工 开关插座 断路器 照明产品,部品 配套产品 其他产品,TCL集团,9,投资要点,市场对于“中国制造”产品的需求高速增长,通过兼并收购为股东创
5、造价值,多元化的所有权结构与公司治理结构,出色的运营效率,对上下游行业资源有效的掌控能力,核心业务领先的市场地位,开放的企业文化与有效的激励机制,10,海外市场对“中国制造”的需求高速增长,中国成为消费电子类产品及通讯终端产品的全球制造基地的趋势明显，2002年约占全球彩电市场15份额 低廉的生产成本 中国企业国际竞争力不断提高 相关产业配套能力日趋完善 国内市场规模和发展潜力巨大 2002年中国彩电总出口量比上年增长60，呈加速增长,中国彩电总出口量（万台）,年均复合增长49,11,国内市场需求仍将稳步扩张,我国城镇居民从温饱型向富裕型过渡。消费结构及消费观念的改变，刺激了居民对耐用消费品的
6、更新换代及对信息通讯产品的购买需求 我国农村居民收入水平不断提高。随着全面建设小康社会的推进及农村电网、通信设备的改善，预计农村居民对耐用消费品及通讯产品的需求会逐步升温,1995-2002年城镇每百户耐用消费品拥有量,1995-2002年农村每百户耐用消费品拥有量,12,通过兼并收购为股东创造价值,丰富的兼并收购的经验 从1996年到2002年，通过先后兼并5家彩电企业迅速扩大彩电业务规模 被并购公司已成功纳入TCL生产体系，统一采购及生产调度 很好地兼顾了被收购企业的员工安置问题 国内消费电子产品和通讯终端产品行业利润水平明显偏低，单个企业规模偏小，有兼并收购的需求 国外市场上，国外企业进
7、行产业调整也为兼并收购提供了机会,13,与汤姆逊的合作为TCL创造长期价值,造就首家中国消费电子跨国公司，成为全球最大的电视机制造商 在北美和欧洲市场建立了强势市场地位 获得先进的技术，增强研发实力 通过扩大产品范围，增强竞争实力 经营上的协同效益对长期盈利产生贡献,14,核心业务领先的市场地位,在所涉及的主要业务领域中都处于市场领先地位，彩电、移动电话销量在国内品牌中均名列前茅 领先的业务规模和市场地位使得TCL更容易把握行业面临的机遇，从行业重组中获益,彩电市场份额（2003估计）,移动电话市场份额（2003估计）,15,国内领先的3C布局,TCL在消费电子、通讯和电脑这三个产业已经形成了
8、黄金格局，3C领域的布局方面居于国内领先的地位 加之在内容和服务上的一定积累，TCL在未来4C领域互动协同竞争中，也会占据优势,Communications,Consumer Electronics,Computer,Content,彩电、AV,电话机、移动电话,台式、笔记本电脑,音像、在线教育,16,对上下游行业资源有效的掌控能力,依靠品牌、信誉和规模优势，与供应商建立了密切的长期合作关系 通过有效的供应链管理，控制采购成本，降低经营风险,供应商,销售渠道,TCL,建立了与经销商基于利益共享的良好合作关系，培养经销商的忠诚度 健全的渠道管理体系，控制分销市场秩序 渗透全国各地的分销网络： 彩
9、电：5个管理中心、27个分公司、167家经营部，销售可延伸至2万多个网点 手机：10个分部、30个分公司、160家办事处，近100家省级经销商、1200多家地级经销商和2万多个零售网点 在十多个国家和地区设有销售机构,凭借自身的规模优势、在消费电子及通信终端产品领域的长期积累，形成了对上下游产业资源有效的掌控能力，是核心竞争力的重要方面,17,出色的经营效率,应收帐款/票据周转率（2002）,存货周转率（2002）,应收帐款/票据及存货周转率均高于行业平均水平 效率较高的原因： 建立了适应快速反应的管理机制 管理信息系统提供有效支持 健全物流体系，充分依靠专业机构力量,次/年,次/年,平均水平
10、,平均水平,18,多元化的股权结构和公司治理结构,多元化的股权结构：国有股、管理层及业务技术骨干、战略投资者 管理层及业务技术骨干持股占本次发行前股本的40.65%，企业与员工“利益共享、风险共担”，发挥了有效的激励约束作用 具有国际化背景的董事会有利于TCL的对外扩张和国际化合作 集团整体上市，最大限度的减少关联交易，经营业务的透明度较高,TCL集团股本结构（发行前）,19,开放的企业文化与有效的激励机制,兼收并蓄、敬业精神和创新精神融合为一体的企业文化 融合中西文化精粹的合金文化、兼收并蓄的移民文化 充分授权、鼓励创新，以变革适应新的市场竞争环境，提高企业活力、培养持久的核心竞争能力 有效
11、的激励机制，增强企业的凝聚力 管理层、核心业务技术骨干持股 TCL国际的期权计划 有效的考核机制，管理和引导关键管理人员的行为模式 实行KPI考核：关注核心经营指标 实行EVA考核：关注资产回报率，有利于资源合理配置,第三部分 业务介绍,21,业务的收入构成,由于移动电话业务的迅速增长，彩电在收入中所占比重有所下降 目前彩电和移动电话是本集团两个支柱业务，合计占收入80以上,22,彩电：销量,国内彩电销量保持平稳增长，国内销量名列前茅 近年来由于海外市场对于“中国制造”产品需求增大，出口销量增长迅猛 在东南亚市场市场份额逐步提高：越南15、菲律宾7,国内销量（万台）,出口销量（万台）,年均复合
12、增长13,年均复合增长75,23,彩电：收入和毛利率,彩电收入稳步增长，20002002收入年复合增长率达到16 01年彩电行业竞争激烈，毛利率有所下降，02年随着产品结构改善，毛利率回升,彩电收入（亿元）,彩电毛利率,年均复合增长16,24,生产基地年产能厂房面积员工,彩电：产能,在国内拥有五个彩电生产基地，形成良好的生产布局，年产能892万台；加上长城工业园区、南昌工厂，年产能超过1200万台 在越南设有工厂，在德国通过收购施耐德拥有年产能43万台,广东惠州407万台12.6万平方米4941人,河南新乡180万台2.3万平方米 1405人,内蒙150万台4.6万平方米 1211人,江苏无锡
13、155万台6.0万平方米 1096人,合计892万台25.5万平方米8653人,25,彩电：与汤姆逊合资,本公司已与汤姆逊签署合作备忘录，拟由双方投入电视机和DVD资产，设立TCL汤姆逊电子公司 TCL汤姆逊电子公司将成为全球最大的彩电厂商，年产能将达2200万台，销量1800万台，占全球彩电市场11 预计将于2004年2月底前签署正式协议；若能顺利获得双方股东大会的批准，计划6月底以前设立合资公司,67% 股权,电视机和 DVD 业务,电视机和 DVD 业务,33% 股权,TCL-汤姆逊电子公司,26,彩电：与汤姆逊合资（续）,合资公司将在全球主要的彩电市场均拥有领先的市场份额和知名品牌,欧
14、 洲,亚 洲,北 美,中国 2002 年市场规模：3,700 万台, 5-10% 年增长率TCL 的市场份额： 约18%,北美 2002 年市场规模：3,400 万台, 3-5% 年增长率汤姆逊的市场份额： 约12%,欧洲 2002 年市场规模：3,500 万台, 3-5% 年增长率汤姆逊的市场份额： 约8%,27,彩电：与汤姆逊合资（续）,合资公司将在全球拥有彩电的合理产业布局，可以及时对全球市场作出快速反应，提高运作效率,波 兰,德 国,惠 州,无 锡,内 蒙 古,越 南,泰 国,墨 西 哥,南 昌,新 乡,欧 洲,亚 洲,北 美,28,彩电：与汤姆逊合资（续）,合资公司将拥有世界级的研发
15、实力，全球拥有超过1000名研发人员,德国法国 员工: 251,汤姆逊,新加坡 员工: 170,汤姆逊,中国 / 德国 员工: 553,TCL,印第安纳波里墨西哥 员工: 188,汤姆逊,欧 洲,亚 洲,北 美,29,移动电话：销量,移动电话销量继续保持高速增长，2003年预计950万部，0003年均复合增长达227 目前移动电话销量在国内品牌中名列前茅,年均复合增长227,30,移动电话：收入和毛利率,销售收入经过01、02年的高速增长之后，03年增速有所放慢，但仍将实现相当增长 激烈的市场竞争使毛利率呈下降趋势，新型高端产品的推出将有助于缓解这一趋势,移动电话收入（亿元）,移动电话毛利率,
16、年均复合增长454,31,移动电话：产能与研发,两个生产基地，合计年产能2000万台 广东惠州：组装生产线18条，SMT生产线6条，维修线7条，试产线1条，员工4540人 内蒙：组装生产线3条，员工310人 重视自主研发，现有技术人员325人 已掌握黑白屏移动电话芯片组设计能力 近期已突破彩屏移动电话芯片组设计的技术瓶颈 2004年初已可生产彩屏移动电话加摄像头,32,冰箱/洗衣机/空调,进入白家电领域的主要考虑是基于该行业技术更新慢、产品替代风险低、市场需求稳定的特点，以及与多媒体电子业务的相关性 TCL在该行业的战略是通过兼并收购迅速扩大规模，在3-5年内成为国内领先者,冰箱销量（万台）,洗衣机销量（万台）,空调销量（万台）,33,电脑/电工,电脑业务是TCL的4C战略中的重要一环，台式电脑销售已达到一定规模，新开展的笔记本电脑业务呈现良好增长趋势 2
