酒店管理会所__项目评估中的各类财务指标文件

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1、1 金融机构人民币存款基准利率金融机构人民币存款基准利率 2011.02.09 活期存款 0.40 三个月 2.60 半 年 2.80 一 年 3.00 二 年 3.90 三 年 4.50 五 年 5.00 金融机构人民币贷款基准利率金融机构人民币贷款基准利率 2011.02.09 六个月以内（含六个月） 5.60 六个月至一年（含一年） 6.06 一至三年（含三年） 6.10 三至五年（含五年） 6.45 五年以上 6.60 第三节第三节 财务指标分析财务指标分析 一、偿债能力指标一、偿债能力指标 偿债能力，是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债 能力指标和长期偿债

2、能力指标。 （一）短期偿债能力指标 短期偿债能力， 是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度， 是衡量企业 当期财务能力（尤其是流动资产变现能力）的重要标志。 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。 1.流动比率 流动比率， 是流动资产与流动负债的比率， 它表明企业每一元流动负债有多少流动资 产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能 力。其计算公式为： 2 一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比 率的下限为 100%，而流动比率等于 200时较为适当。流动比率过低，表明企业可能难

3、以 按期偿还债务。流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企 业的筹资成本，进而影响获利能力。 2.速动比率 速动比率，是企业速动资产与流动负债的比率。其中，速动资产，是指流动资产减去 变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用等后的余额。其计算公式为： 一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为， 速动比率等于 100%时较为适当。速动比率小于 100%，表明企业面临很大的偿债风险。速 动比率大于 100%，表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。 3.现金流动负债比率 现金流动负债比率， 是企业一定时期的经营现金净流量

4、同流动负债的比率， 它可以从 现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其计算公式为： 现金流动负债比率越大， 表明企业经营活动产生的现金净流量越多， 越能保障企业按 期偿还到期债务。 但是， 该指标也不是越大越好， 指标过大表明企业流动资金利用不充分， 获利能力不强。 （二）长期偿债能力指标 长期偿债能力， 是指企业偿还长期负债的能力。 企业长期偿债能力的衡量指标主要有 资产负债率、产权比率、或有负债比率、已获利息倍数和带息负债比率五项。 1.资产负债率 资产负债率又称负债比率， 是指企业负债总额对资产总额的比率， 反映企业资产对债 权人权益的保障程度。其计算公式为： 一般情况下，资产负

5、债率越小，说明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负 债率不应高于 50%，而国际上通常认为资产负债率等于 60%时较为适当。从债权人来说， 3 该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说，该指标过小表明企业对财 务杠杆利用不够。企业的经营决策者应当将偿债能力指标与获利能力指标结合起来分析。 2.产权比率 产权比率也称资本负债率， 是指企业负债总额与所有者权益总额的比率， 反映企业所 有者权益对债权人权益的保障程度。其计算公式为： 一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。产权比率与资产负债率对 评价偿债能力的作用基本相同， 两者的主要区别是： 资产负债率侧重于分析债

6、务偿付安全 性的物质保障程度； 产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险 的承受能力。 3.或有负债比率 或有负债比率， 是指企业或有负债总额对所有者权益总额的比率， 反映企业所有者权 益应对可能发生的或有负债的保障程度。其计算公式如下： 或有负债总额已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额未决诉讼、 未决仲裁金额 （除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）其他或有负债金额 4.已获利息倍数 已获利息倍数， 是指企业一定时期息税前利润与利息支出的比率， 反映了获利能力对 债务偿付的保障程度。其中，息税前利润总额指利润总额与利息支出的合计数，利息支出 指实际支出的借款利息、债券利息等。其计算

7、公式为： 其中：息税前利润总额利润总额利息支出 一般情况下，已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该 指标为 3 时较为适当，从长期来看至少应大于 L 5.带息负债比率 带息负债比率， 是指企业某一时点的带息负债总额与负债总额的比率， 反映企业负债 中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债（尤其是偿还利息）压力。其计 算公式如下： 4 带息负债总额短期借款一年内到期的长期负债长期借款应付债券应付利 息 二、运营能力指标二、运营能力指标 运营能力， 是指企业基于外部市场环境的约束， 通过内部人力资源和生产资料的配置 组合而对财务目标实现所产生作用的大小。 运营能力

8、指标包括人力资源运营能力指标和生 产资料运营能力指标。 （一）人力资源运营能力指标 人力资源运营能力通常采用劳动效率指标来分析。 劳动效率， 是指企业营业收入或净 产值与平均职工人数（可以视不同情况具体确定）的比率。其计算公式为： 对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较的方法。 例如， 将实际劳动效率与本企 业计划水平、历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行对比。 （二）生产资料运营能力指标 生产资料的运营能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的运营能力。 资产运 营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。 资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。

9、（1）周转率，是企业在一定时期内 资产的周转额与平均余额的比率，反映企业资产在一定时期的周转次数。周转次数越多， 表明周转速度越快，资产运营能力越强。 （2）周转期，是周转次数的倒数与计算期天数的 乘积，反映资产周转一次所需要的天数。周转期越短，表明周转速度越快，资产运营能力 越强。其计算公式为： 生产资料运营能力可以从流动资产周转情况、 固定资产周转情况、 总资产周转情况等 方面进行分析。 1.流动资产周转情况 5 反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转 率。 （1）应收账款周转率。应收账款周转率，是企业一定时期营业收入（或销售收入， 本章下同） 与平均应收

10、账款余额的比率， 反映企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的 高低。其计算公式为： 一般情况下，应收账款周转率越高越好，应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较 短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少坏账损失等。 （2）存货周转率。存货周转率，是企业一定时期营业成本（或销售成本，本章下同） 与平均存货余额的比率， 反映企业生产经营各环节的管理状况以及企业的偿债能力和获利 能力。其计算公式为： 一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，表明存货变现的速度快；周转 额较大，表明资金占用水平较低。 （3）流动资产周转率。流动资产周转率，是企业一定时期营业收入与平均流动资产 总额的比率。其计算公

11、式为： 一般情况下，流动资产周转率越高越好。流动资产周转率高，表明以相同的流动资 产完成的周转额较多，流动资产利用效果较好。 2固定资产周转情况 反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率， 它是企业一定时期营业收入与 平均固定资产净值的比值。其计算公式为： 6 其中：平均固定资产净值（固定资产净值年初数固定资产净值年末数）2 一般情况下，固定资产周转率越高越好。固定资产周转率高，表明企业固定资产利用 充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。 3.总资产周转情况 反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率， 它是企业一定时期营业收入与平均 资产总额的比值。其计算公式为：

12、 一般情况下，总资产周转率越高越好。总资产周转率高，表明企业全部资产的使用效 率较高。 4.其他资产质量指标 不良资产比率和资产现金回收率等指标也能够反映资产的质量状况和资产的利用效 率，从而在一定程度上体现生产资料的运营能力。其计算公式分别如下： 三、获利能力指标三、获利能力指标 获利能力就是企业资金增值的能力，通常表现为企业收益数额的大小与水平的高低。 获利能力指标主要包括营业利润率、 成本费用利润率、 盈余现金保障倍数、 总资产报酬率、 净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈 率、每股净资产等指标评价其获利能力。 （一）营业利润率 营业利润率，是企

13、业一定时期营业利润与营业收入的比率。其计算公式为： 7 营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。 在实务中， 也经常使用营业毛利率、 营业净利率等指标来分析企业经营业务的获利水 平。其计算公式分别如下： （二）成本费用利润率 成本费用利润率，是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为： 其中：成本费用总额=营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用 成本费用利润率越高， 表明企业为取得利润而付出的代价越小， 成本费用控制得越好， 盈利能力越强。 （三）盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数， 是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值， 反映了企业当

14、期净利润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量。其计算公式为： 一般来说，当企业当期净利润大于 0 时，盈余现金保障倍数应当大于 1.该指标越大， 表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。 （四）总资产报酬率 总资产报酬率， 是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率， 反映了企 业资产的综合利用效果。其计算公式为： 其中：息税前利润总额利润总额利息支出 一般情况下，总资产报酬率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力 越强。 （五）净资产收益率 净资产收益率， 是企业一定时期净利润与平均净资产的比率， 反映了企业自有资金的 投资收益水平。其计算公式为： 8 其

15、中：平均净资产（所有者权益年初数所有者权益年末数）2 一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好， 对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。 （六）资本收益率 资本收益率，是企业一定时期净利润与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比 率，反映企业实际获得投资额的回报水平。其计算公式如下： 其中：平均资本=（实收资本年初数资本公积年初数）（实收资本年末数资本 公积年末数）2 上述资本公积仅指资本溢价（或股本溢价） 。 （七）每股收益 每股收益也称每股利润或每股盈余， 是反映企业普通股股东持有每一股份所能享有企 业利润或承担企业亏损的业绩评价指标。 每股收益的计算包括基本每股收益和稀释每股收 益。基本每股收益的计算公式为： 其中， 当期发行在外普通股的加权平均数期初发行在外普通股股数当期新发行普 通股股数已发行时间报告期时间一当期回购普通股股数已回购时间报告期时间 （已发行时间、报告期时间和已回购时间一般按天数计算，在不影响计算结果的前提下， 也可以按月份简化计算） 。 稀释每股收益是在考虑潜在普通股稀释性影响的基础上， 对基本每股收益的分子、 分 母进行调整后再计算的每股收益。 每股收益越高，表