财务管理试卷5套(附)-修订编选

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1、1 财务管理 试卷 1 卷 一单项选择题：（每题 1 分，共 10 分） 1企业现金管理的首要目的是（ ） 。 A.保证日常交易需要 B.获得最大投资收益 C.满足未来特定需 求 D.在银行维持补偿性余额 2多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ） 。 A.越大 B. 越小 C.不存在 D.无法判断 3企业发行股票筹资的优点是（ ） 。 A.风险大 B.风险小 C.成本低 D.可以产生节税效果 4股票投资的主要缺点是（ ） 。 A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大 5剩余股利政策的根本目的是（ ） 。 A.调整资金结构 B.增加留存收益 C.更多地使用自

2、有资金进行 投资 D.降低综合资金成本 6下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（ ） 。 A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁 7每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股收益相等时的 ()A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入 8下列哪个属于债券筹资的优点：（ ） A.成本低 B.没有固定的利息负担 C.可增强企业的举债能力 D.筹资迅速 9若年利率为 12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于 ( )。 A. 10.55% B. 11.45% C. 11.55% D. 12.55% 10有关股份公司发放股票股利的表述不正确的是（ ）

3、。 A.可免付现金，有利于扩大经营 B.会使企业的财产价值增加 C.可能会使每股市价下跌 D.变现力强，易流通，股东乐意接受 二判断题：（每题 1 分，共 15 分） 1 现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。 2 如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为 0。 3 如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。 4 如果公司财务管理人员预测利息率暂时较低，但不久的将来有可 能上升的话，大量发行长期债券对企业有利。 5 不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以 债务筹资风险较大。 6 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 7 风险价值系数通常

4、由投资者主观确定。如果投资者愿意冒较大的 风险以追求较高的投资收益率，可把风险系数定得大一些；反之，不 愿意冒大的风险，就可以定得小一些。 8 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为 1.5 时，总杠杆系数为 3。 9 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值是一个 绝对数指标，反映投资的效益。 10（P/A, i, 1）=(P/F, i, 1) 11内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。 12在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债 券的发行价格越低。 13利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。 14融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。 15留存收益属普通股股东所

5、有，不必支付筹资费用，所以留存 收益没有资金成本。 三计算：（共 30 分） 1某债券面值为 500 元，票面利率为 10%，期限为 5 年，到期一 次还本付息总计 750 元。若当时的市场利率为 8%，该债券价格为多 少时，企业才能购买？ （P/A,8%,5）= 3.9927 (P/A,10%,5)=3.7908 (P/F,8%,5)=0.6806 （P/F,10%,5）=0.6209 (5 分) 2某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按 360 天计算）需 要现金 10 万元，现金与有价证券的转换成本每次为 200 元，有价证 券的年收益率为 10%。要求：计算该企业： i.最佳现金持有

6、量。(1 分) 2 ii.机会成本和转换成本。(1 分) iii.最低现金相关总成本。(1 分) iv.有价证券年变现次数。(1 分) v.有价证券交易间隔期。(1 分) 3 某企业资金结构及个别资金成本资料如下： 资本结构 金额（万 元） 相关资料 长期借款200年利息率 8%，借款手续费不计 长期债券400年利息率 9%，筹资费率 4% 普通股股本 800每股面值 10 元，共计 80 万 股，本年每股股利 1 元，普通 股股利年增长率为 5%，筹资费 率为 4% 留存收益600 合计2000注：企业所得税税率为 40% 要求：计算该企业加权平均资金成本。 (5 分) 4 某公司 2003

7、 年资本总额为 1000 万元，其中普通股为 600 万元 （24 万股） ，债务 400 万元。债务利率为 8%，假定公司所得税率为 40%。该公司 2004 年预计将资本总额增至 1200 万元，需追加资本 200 万元。预计公司 2004 年的息税前利润为 200 万元。现有两个筹 资方案供选择： （1）发行债券 200 万元，年利率为 12%； （2）增发普通股 8 万股筹资 200 万元。 要求：（1）测算两个追加筹资方案的每股盈余无差别点和无差别点 的普通股每股税后利润 ( 3 分) （2）测算两个追加筹资方案 2004 年普通股每股税后利润，并 依此作出决策。(2 分) 5 某公

8、司销售净额为 280 万元，息税前利润为 80 万元，固定成本 为 32 万元，变动成本率为 60%；资本总额为 200 万元，债务比率为 40%，债务利率为 10%。 要求：分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系 数，并说明它们各自的经济意义。(5 分) 6.某企业向银行借款 20 万元,借款年利率为 10%,借款期限为 1 年,请 计算企业分别采用收款法、贴现法和加息法这三种付息方式的实际利 率（加息法分 12 个月等额偿还本息） 。 ( 5 分) 答案答案 一A B B D C C D A D B 二F F T T T F F F T T F T F F F 三 1、75

9、0*(P/F,8%,5)= 750*0.6806=510.45 2、TC=Q/2*10%+100,000/Q*200 （1）Q=(2*100,000*200/10%)1/2=20,000(元) （2）机会成本=20,000*10%/2=1,000(元) 转换成本=100,000/20,000*200=1,000(元) （3）1,000+1,000=2,000(元) （4）100,000/20,000=5(次) （5）360/5=72（天/次） 3、8%*（140%）*10%+9%/（14%） *（140%）*20%+1/10 （14%）+5%*40%+（1/10+5%）*30% =4.8%*1

10、0%+5.625*20%+15.42%*40%+15%*30%=12.273% 4、 （1）(EBIT400*8%200*12%)(140%)/24 =(EBIT400*8%)(140%)/(24+8) EBIT=128(万元) 此时：EPS（1）=EPS（2）=1.8 (2)EPS（1）=(200400*8%200*12%)(140%)/24=3.6 EPS（2）=(200400*8%)(140%)/(24+8)=3.15 EPS（1）EPS（2）所以应选择方案(1)即发行债券 5、DOL=（80+32）/80=1.4 (倍) 表示销售量变动 1 倍会引起息税前利润变动 1.4 倍 DFL=

11、80/(80-200*40%*10%)=1.11 (倍) 表示息税前利润变动 1 倍会引起普通股每股利润变动 1.11 倍 DCL=DOL*DFL=1.55(倍) 表示销售量变动 1 倍会引起普通股每股利润变动 1.55 倍 3 6、收款法：10% 贴现法：10%/90%=11.11% 加息法: 10%*2=20% 财务管理 试卷 2 卷 一、单项选择题：（每题 1 分，共 10 分） 1下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ ） A.预付货款 B.赊销商品 C.赊购商品 D.融资租赁 2资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（ ） 利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.

12、利润 3在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ） A.违约风险 B.购买力风险 C.利息率风险 D.流动性风险 4股票投资的主要缺点是（ ） A.投资收益小 B.市场流动性差 C.购买力风险高 D.投资风险大 5下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（ ） A.应付工资 B.应付帐款 C.短期借款 D.应交税金 6某公司负债和权益筹资额的比例为 2：5，综合资金成本率为 12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行 100 万元长期债券时， 筹资总额分界点为（ ） A.1200 元 B.350 万元 C.200 万元 D.100 万元 7某企业需借入资金 90 万元，由于银行要求保持 10%的

13、补偿性余 额，则企业应向银行申请借款的数额为（ ） 。 A.81 万元 B.90 万元 C.100 万元 D.99 万元 8某公司 2000 年息税前利润为 6000 万元，实际利息费用为 1000 万 元，则该公司 2001 年的财务杠杆系数为（ ） A.6 B.1.2 C. 0.83 D.2 9融资租赁最大的优点是（ ） A.成本低 B.风险小 C.能最快形成生产能力 D.不需支付利息 10 每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等 时的（ ） 成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润或收入 二、判断题：（每题 1 分，共 15 分） 1 现值指数是一个相对数指标

14、，反映投资的效率，而净现值是一个 绝对数指标，反映投资的效率。 2 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 6 在利率相同的情况下，第 8 年末 1 元的复利现值系数大于第 6 年 末 1 元的复利现值系数。 7 不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以 债务筹资风险较大。 8 已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润 100 万元， 年折旧额为 150 万元，项目期满有残值 50 万元。据此可以判断，该 项目经营期最后一年的净现金流量为 300 万元。 9 资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要 定期支付。 10经营风险任何企业都存在，而财务

15、风险只有当负债比率达到 50%以上的企业才存在。 11企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投 资者分配，以免过度分利。 12股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。 13当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为 1.5 时，总杠杆系数为 3。 14企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。 。 15补偿性余额对借款企业的影响是实际利率高于名义利率。 16一般说来，银行利率上升时，股价上涨，银行利率下降时， 股价下跌。 17由于抵押贷款的成本较低，风险也相对较低，故抵押贷款的 利率通常小于信用贷款的利率。 18对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标 准离差

16、率最大的方案一定是风险最大的方案。 三、计算：（共 30 分） 1、 企业有一笔 5 年后到期的长期借款 100 万元,年复利利率为 8%。 试问:(1)每年年末偿还,应偿还多少? (3 分) (2)每年年初偿还,应偿还多少? (2 分) （P/A,8%,5）=3.9927 (P/F,8%,5)=0.6806 4 （F/A,8%,5）=5.866 （F/P,8%,5）=1.469 2、某企业发行在外的股份总额为 5000 万股，今年净利润为 4000 万 元。企业的经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，如果明年的销售 量增加 5%，企业的每股收益将为多少？ (5 分) 3、新华工厂拟购置一项设备,目