《财务管理期末复习的定义、公式、例题--修订编选》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理期末复习的定义、公式、例题--修订编选（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、财务管理是指企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。 财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 时间价值是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。 年金是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收付款项。如折旧、租金、利息、保险金等。 风险是指事件本身的不确定性，或某一不利事件发生的可能性。 风险报酬是指在无通货膨胀下，超过时间价值的那部分额外报酬。 标准离差率 项目的总报酬率=时间价值+通货膨胀补贴率+风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬率即：K=Rf+bV 其中：K-
2、以往同类项目报酬率 Rf-政府债券利率 1.可分散风险又称非系统风险或称公司特有风险，它是指某些因素给个别证券带来经济损失的可能性。 2.不可分散风险又称系统风险或称市场风险，它是指某些因素给市场上所有证券带来经济损失的可能性。 如战争、通货膨胀、经济衰退、货币政策的变化等。 如果将整个市场组合的风险m 定义为 1；某种证券的风险定义i，则： i= m，说明某种证券风险与市场风险保持一致； i m，说明某种证券风险大于市场风险 i m，说明某种证券风险小于市场风险 （市场组合是指模拟市场） 证券组合风险报酬的衡量 投资者要求的投资组合必要报酬率 Ki= R f +( K m R f ) i 一
3、、财务分析的作用 1.是正确评价企业财务状况、考核经营业绩的依据； 2.是进行财务预测与决策的基础； 3.是挖掘内部潜力，实现企业财务管理目标的手段 公式：流动比率流动资产流动负债 意义：一般情况下，流动比率越高，短期偿债能力越强，制造业标准流动比率为 2。 流动比率过高，则可能意味着流动资产过剩，影响企业的收益能力。 影响流动比率可信度的指标 应收账款周转率 存货周转率 公式：速动比率速动资产流动负债 （速动资产-货币资金、交易性金融资产、应收帐款、应收票据；不包括：存货、预付帐款、待摊费用、 其他应收款等。 ） 速动比率 涵义：反映速动资产对流动负债的保障程度。 （剔除存货、待摊费用等流动
4、性较差的资产，比流动比率更加稳健。 ） 意义：一般情况下，速动比率越高，短期偿债能力越强，制造业的标准速动比率为 1。 速动比率过高可能是应收账款呆帐的结果，并非一定代表较好的偿债能力。 影响速动比率可信度的指标 应收账款周转率 现金比率（货币资金交易性金融资产）流动负债 涵义：反映现金及现金等价物对流动负债的保障程度。 （又剔除了应收款项，比速动比率更加稳健。 ） 一般情况下，现金比率越高，短期偿债能力越强，但过高则意味着现金过剩，影响企业盈利能力。 %100 K V V Rf-K b ）（ fmpp RKR 仅反映某一特定时点的偿债能力。 其计算公式为： 现金流量比率=经营活动现金净流量流
5、动负债 到期债务本息偿付比率= 经营活动现金净流量本期到期债务本金+现金利息支出 增强清偿能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备近期变现的长期资产 偿债能力的声誉 减弱清偿能力的因素 未做记录的或有负债，如未决诉讼，等等。 资产负债率负债资产总额 涵义：反映资产总额对负债总额的保障程度；以及全部资金来源中，债务资金所占的比重（资本结构） 。 股东权益比率=股东权益总额资产总额 意义：股东权益比率越大，企业的财务风险也越 小，偿还长期债务的能力就越强。 股东权益比率+资产负债率=1 权益乘数=资产总额股东权益总额 股东权益比率*权益乘数=1 产权比率负债所有者权益 偿债保障比率=负债总额经营活动
6、现金净流量 利息保障倍数息税前利润利息支出 息税前利润利润总额利息支出 意义： 反映盈利能力。 反映付息能力：盈利对利息支出的保障程度。 反映举债的安全程度。 现金流量利息保障倍数（经营现金流量+现金利息支出+付现所得税）利息费用 营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面的效 率，通常指资产的周转速度。 主要指标：总资产周转率 固定资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率主营业务收入平均总资产 固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均净值 流动资产周转率主营业务收入平均流动资产 应收账款周转率主营业务收入应收账款平均余额 存货周转率主营业务成本存货平均余额 资产周转率
7、（次数）主营业务收入平均总资产 总资产周转期（天数）365总资产周转率 固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)2 流动资产周转期365流动资产周转率 平均收账期365应收账款周转率 影响企业的短期偿债能力，对流动比率、速动比率起佐证作用。 一般情况下， 应收账款周转率越快越好， 说明应收账款变现能力好且坏账损失少 ； 但并非越快越好， 周转率过快，说明企业的信用政策过于苛刻，会严重削弱企业的市场竞争能力。 一般情况下，周转率越高，表明资产利用效率越高，资产获利能力强。 一般来说，存货周转率越高，表明存货管理效率越高，产品越畅销；存货变现速度越快，短期偿 债能力越强。 存货周转
8、率并非越快越好。过快的周转率可能显示库存不足，影响生产经营的正常进行及导致频 繁采购。 （1）营业毛利率 =主营业务毛利润主营业务收入 （2）营业净利率净利润主营业务收入 （3）成本费用净利率净利润成本费用总额 （4）资产净利率净利润资产平均总额 （5）股东权益报酬率净利润股东权益平均总额 营业毛利率=主营业务毛利润主营业务收入（主营业务收入主营业务成本 ）主营业务收入 （2）营业净利率净利润主营业务收入 成本费用净利率净利润成本费用总额 成本费用总额主营业务成本主营业务税金及附加销售费用管理费用财务费用 意义：反映每百元成本费用的投入所能创造的净利润；该指标越高，表明为获取利润而付出的代价越
9、小， 盈利能力越强 资产净利率净利润资产平均总额 意义：反映每百元资产所能创造的净利润。一般认为，净资产收益率越高，企业获利能力越强。 股东权益报酬率净利润股东权益平均总额 意义 ： 反映每百元股东投资所能创造的净利润， 一般认为， 净资产收益率越高， 企业自有资本获利能力越强， 资本运营效益越好。 增长率=增长额/上期总额 1.销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额 2.资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额 3.股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额 4.利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额 投资主体为了特定的目标，以 达到预期收益的价值垫付行为。 项目
10、计算期=建设期+生产经营期 原始投资额=建设投资+流动资产投资 建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费 投资总额=原始投资额+建设期资本化利息 1. 现金流量 ： 是指与长期投资决策有关的现金流入和现金流出的数量。它是评价投资方案是否可行时必须 事先计算的一个基础性指标。 现金：各种货币资金，项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。 2.现金流量的构成： （1） 初始现金流量 （2）营业现金流量 （ 3.）终结现金流量 2.营业现金流量是指投资项目投入使用后， 在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。 每年净现金流量 净利润折旧 3.终结现金流量是指投资项目完结时所发
11、生的现金流量。 主要包括： 固定资产的残值收入或变价收入； 原来垫支在各种流动资产上的资金的收回； 停止使用的土地的变价收入等。 非相关成本：如沉没成本、账面成本等 相关成本：如机会成本、变现成本 现金流量的构成： （1） 初始现金流量 （2）营业现金流量 （ 3）终结现金流量 （1）初始现金流量（建设期现金流量） ，包括： 固定资产上的投资 流动资产上的垫支 无形资产投资和其他投资费用。 原有固定资产的变价净收入（仅发生于更新改造决策） 。 每年净现金流量 净利润折旧 3.终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量。 主要包括： 固定资产的残值收入或变价收入； 原来垫支在各种流动资产上的
12、资金的收回； 停止使用的土地的变价收入等。 净现值（Net Present Value, 缩写为 NPV） 。指一项投资的未来报酬总现值超过初始投资额现值的金额。 2.投入资本筹资的评价 优点主要是： 1）能提高企业的资信和借款能力。2）能尽快地形成生产经营能力。 3）财务风险较低。 缺点主要是： 1）资本成本较高； 2）产权关系有时不够明晰；3）也不便于产权的交易。 3.普通股筹资的评价 优点 1）无固定利息负担；2）无须偿还；3）筹资风险小；4）增加公司资信；5）筹资限制少。 缺点：1）资金成本高；2）分散控制权 2.长期借款筹资的评价 优点 筹资成本低 筹资内容机动性大 具有财务杠杆作用
13、 不影响企业的控制权 缺点 财务风险大 限制条件多 筹资规模小 3.债券筹资方式的评价 优点 成本较权益筹资低 具有财务杠杆作用 不影响企业的控制权 缺点 限制条件多 筹资风险高 筹资额有限 4.租赁筹资的评价 优点 简化设备购置手续，及时满足承租人需要 有利于企业调整资产结构 限制条件较少 缺点 资金成本高 有固定财务负担 2.优先股筹资的评价 优点 无到期日，资金无需偿还 股利虽固定，但可不分或拖欠，不至于过分加重企业财务负担 避免分散控制权 具有财务杠杆作用 缺点 比公司债成本高 无抵税作用 具有经常性财务负担 限制条件多 3.可转换债券筹资的评价 优点： 1 ）利于降低资本成本； 2
14、）利于筹集更多资金并稳定股价； 3 ）利于调整资本结构； 4 ）赎回条款的规定可以避免公司的筹 资损失。 缺点： 1）转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。 2）若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受债务压力。 3）若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行公司遭受筹资损失。 4）回售条款的规定可能使发行公司招致损失。 资本成本概念指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 内容： 内容：资金筹集费（f）：一次性发生（如：手续费、发行费） 资金占用费：每年均有发生（如：利息、股息） 。 资本成本大小比较 普通股 优先股 长期债券 长期借款 短期借款 个别资本成
15、本 K 为资本成本率 股权性资本成本率： K 为资本成本率；D 为每股股利。 债权性资本成本率： K 为资本成本率；I 为利息；T 为所得税率；P 为筹资额 资本成本率（K）使用代价实际取得的资金 =占用费用/有效筹资额 （1）股权性资本成本率=股利/（筹资额-发行费） . )1( CF . )1( CF )1( CF 2 2 1 1 n K n KK 有有效效筹筹资资额额 . )1 ( D . )1 ( D )1 ( D 2 2 1 1 n K n KK 每股有效筹资额 nn n t K P K TI )1()1( )1( 1 有有效效筹筹资资额额 （2）债权性资本成本率=利息（1-所得税率）/有效筹资额 长期债权资本成本的计算 K I（1 - t） /实际取得的资金 净现值 （Net Present Value, 缩写为 NPV） 。 指一项投资的未来报酬总现值超过初始投资额现值的金额。 或一项投资在其计算期内各期现金流量现值的代数和。 2.净现值的计算公式 K 值的确定：（1）资本成本；（2）机会成本；（3）行业资金平均收益率； （4）建设期用贷款的实际利率，经营期用行业资金平均收益率； 4.净现值：优点（1）考虑了资金的时间价值（2）考虑了项目计算期全部的净现金流量 （3）考虑了投资风险 缺点（1）没能反映项目的实际收益率；（2）属绝对数，不便于投资
