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1、1 浅议从现金流量表看企业的财务风险浅议从现金流量表看企业的财务风险 摘 要 摘 要 现金流量管理放在企业管理的重要地位是近些年来的事情.学 校学习的时候老师讲课都只有重点的讲资产负债表和利润表的编 制，以致工作的前几年很多会计包括我在内都不知道怎么样编制现 金流量表。清晰的记得我在 2013 年第一个月我在惶恐和急促中编制 了我的第一张现金流量表。我认为会计诚信和财务数据造假使大家 逐渐认识到现金流量管理的重要性。现金流量真实可靠的本性，使 大家愿意借助现金流量的管理提升企业财务管理的水平. 现金流量的管理在企业管理活动中地位的提升与其说是实践的 总结，不如说是认识观念的转变。从所有者角度出
2、发，他们提供原 始资本并且希望资本增值。或者说他们希望企业价值最大化，由于 企业价值最大化在财务上的表现就是企业资源能产生的未来现金流 量的现值，大股东对企业价值最大化的追求提现在对企业创造现金 流量的关注上。相对而言，中小股东需要看到的是在短期内能够得 到多少现金回报，以收回投资两者的收益期望相同，而且对收益形 式的看法也是相同的，那就是从企业的发展中实实在在的得到现 金。从经营者的角度出发，作为收到股东委托管理公司的职业经理 人。他们需要通过经营最大程度的满足股东的期望。由于股东不直 接干预公司的经营，经理人的经营责任就在很大程度上依赖公司治 理的落实，需要通过各种规章制度来规范经营者的行
3、为，其中最为 重要的制度之一就是现金管理的内部控制制度。从在权人的角度出 发，债权人对现金流量的关注更是超乎寻常。债权人认为企业有足 够的现金流量才能偿付利息，而只有还的起利息的企业才可能到期 归还本金。 本文在相关理论的研究基础上,结合我国会计实务中风险管理的 需求,对涉及研究企业现金流量和财务风险的有关理论和方法做了一 些举例说明。首先本文介绍了现金流量和现金流量表基本的概念以 及现金流量表的重要性和它的构成。在介绍概念的时候着重的介绍 2 了现金流量表的分析，以利于在在本文的第四部分举例分析做准 备。其次从层次上介绍了财务风险管理涉及财务活动的经营环节、 筹资环节和投资环节以及现金流量和
4、财务风险的关系。第四部分就 宜宾五粮液股份有限公司年第四季度到年第二季 度的资产负债、利润表和现金流量表的数据进行分析。文章的后部 分就如何通过现金流量相关指标分析企业潜在的财务风险，以及在 经营活动中现金流量存在的问题，提出通过改善现金流量来防范财 务风险。 关键字关键字 现金流量表 经营状况 财务风险 3 目录目录 一 现金流量和现金流量表-5一 现金流量和现金流量表-5 （一）现金流量和现金流量表的含义-5（一）现金流量和现金流量表的含义-5 （二）现金流量表的重要性-5（二）现金流量表的重要性-5 （三）现金流量表的构成-6（三）现金流量表的构成-6 （四）现金流量表的分析-7（四）现
5、金流量表的分析-7 二 财务风险及其分类-7二 财务风险及其分类-7 （一）财务风险的含义-8（一）财务风险的含义-8 （二）财务风险的分类-8（二）财务风险的分类-8 三 现金流量和财务风险的关系-8三 现金流量和财务风险的关系-8 （一）现金流量与经营环节产生的风险-9（一）现金流量与经营环节产生的风险-9 （二）现金流量与筹资环节产生的风险-9（二）现金流量与筹资环节产生的风险-9 （三）现金流量与投资环节产生的风险-10（三）现金流量与投资环节产生的风险-10 四 案例分析：宜宾五粮液股份有限公司-11四 案例分析：宜宾五粮液股份有限公司-11 （一）宜宾五粮液股份有限公司简介-11（
6、一）宜宾五粮液股份有限公司简介-11 4 （二）宜宾五粮液股份有限公司三个季度报表-11（二）宜宾五粮液股份有限公司三个季度报表-11 （三）现金流量表与利润表比较分析-12（三）现金流量表与利润表比较分析-12 （四）现金流量表与资产负债表分析-12（四）现金流量表与资产负债表分析-12 五 基于现金流量的财务风险控制措施-12五 基于现金流量的财务风险控制措施-12 （一）建立财务风险预警系统，编制现金流量预算-13（一）建立财务风险预警系统，编制现金流量预算-13 （二）在传统的财务分析指标体系中引入现金流量指标-13（二）在传统的财务分析指标体系中引入现金流量指标-13 （三）分析企业
7、资金需要量，合理确定筹资规模-13（三）分析企业资金需要量，合理确定筹资规模-13 （四）提高资金的运作效率，保持现金流量的平稳流动-14（四）提高资金的运作效率，保持现金流量的平稳流动-14 六 总结-14六 总结-14 5 序言 企业一旦发生财务风险,就会出现资金支付能力下降、生产秩序紊乱、利润 额下降、资金周转困难等一系问题,轻则影响企业发展,挫伤职工的积极性和创 造性;重则资金链中断,危及企业生存。因此,企业的管理者、所有者、债权人等 各方均需要分析企业的财务风险。文章主要论述了如何运用现金流量表去分析 企业的财务风险。 一 现金流量和现金流量表一 现金流量和现金流量表 （一）现金流量
8、和现金流量表的含义 1 现金流量 现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活 动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、 现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和 流出的数量。例如：销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借入资 金等，形成企业的现金流入;购买商品、接受劳务、购建固定资产、现金投资、 偿还债务等，形成企业的现金流出。衡量企业经营状况是否良好，是否有足够 的现金偿还债务，资产的变现能力等，现金流量是非常重要的指标。 现实中，很多私营企业的老板都能深刻认识现金流量的意义。大部分私营 企业的老板不看或者
9、看不懂会计报表，但是老板们一定会在月末关注自己在保 险柜的现金和银行存款。如果增加了他们会认为经营的不错，如果少了他们会 立刻想办法。其他的事情都会排在其后，比如别人的欠款或者公司的口碑。 2 现金流量表 现金流量表是反应一定时期内(如月度、季度或年度)企业经营活动、投资 活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。这份报告显示 资产负债表(Balance Sheet)及损益表(Income Statement/Profit and Loss Account)如何影响现金和等同现金，以及根据公司的经营，投资和融资角度进 行了分析。作为一个分析的工具，现金流量表的主要作用是决定公司短
10、期生存 能力。 （二）现金流量表的重要性 现金流量表是一张十分重要的会计报表。它是以现金为基础编制的财务状 况变动表，是专门用来反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的财务 报表。它不同于以营运资金为基础编制的财务状况变动表。营运资金是企业流 动资产减去流动负债的余额。在流动资产中除了包括无须变现的货币资金和变 现能力较强的短期投资外，还包括了容易发生坏账的应收账款和应收票据、变 现能力较弱的存货以及无法变现的待摊费用。因此，流动资产不能准确反映企 业的变现能力和支付能力。但是企业债务大多需要用现金来偿付，职工工资、 股东红利、经营管理费用大多要用现金来开支，即使是企业的对内对外投资也 6
11、 大都需要现金支付。如果企业流动资产中的存货比例过高且含有许多滞销商 品，如果企业的应收账款中坏账很多且长期不能收回，那么即便在以营运资金 为基础所编制的财务状况变动表上反映出的营运资金很多，真正能为企业周转 使用的也不多。一旦企业债务到期或者有了较理想的投资机会，需要使用现 金，但因应收账款和存货无法变现，而又无法筹到新的资金，企业就会发生债 务危机或坐失良好的投资机会，以致威胁到它的生存与发展。这些就是以营运 资金为基础编制的财务状况变动表的缺陷。而现金流量表却可以弥补上述不 足，这是因为：第一，现金的概念十分明确 ，就是指企业的库存现金、可随时 支取的银行存款和现金等价物（通常指在三个月内到期或即可转换为现金的投 资）。它们可以直接被企业用来偿还债务或支付一切所需的开支，因而现金流 量表可以更准确地反映企业的变现能力和支付能力；第二，现金流量表提供了 一定时期企业经营活动所得的现金的资料，揭示经营活动所得的现金和企业净 收益的关系，从而有利于正确评价企业收益的质量，有助于解释有的企业有盈 利却没有足够的现金支付工资、股利和偿付债务，有的企业没有盈利却有足够 的资金偿付债务，以至于进行对外投资等等；第三，现金流量表以现金为基 础，突出了现金的重要性，提供了企业现金的生产能力的
