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1、.,1,Fisher effect 费雪效应,.,2,Fisher effect: The one for one adjustment of the nominal interest rate to the inflation rate,名义利率对通货膨胀率进行的一对一的调整,.,3,real interest rate 实际利率,inflation rate 通货膨胀率,Nominal interest rate 名义利率,.,4,名义利率：在银行得知的利率 实际利率：根据通货膨胀的影响校正的名利利率,.,5,名义利率=？ 实际利率+通货膨胀率,nominal interest rate=
2、 Real interest rate+ inflation rate,.,6,E g: 银行公布的名义利率 7% 通货膨胀率 3% 那么存款的真实价值是？,.,7,储蓄利率有5% 某人的存款在一年后就多了5% 他富了吗？,.,8,如果当年通货膨胀率3% 那他只富了2%的部分 如果是6% 那他2012年100元能买到的东西2013要106元了 而存了一年的钱只有105元了，他反而买不起这东西了！,.,9,费雪效应表明： 物价水平上升时， 利率一般有增高的倾向 物价水平下降时， 利率一般有下降的倾向,.,10,.,11,通胀影响 So ？,.,12,短期： 如果货币供给扩张10%，名义利率会下降
3、，产出会增加； 中期： 真实产出不变，名义利率和价格水平都将上涨10%。,.,13,长期,成立,短期,不成立,通货膨胀是不可预期的,.,14,名义利率是根据预期的通货膨胀进行调整的，长期中预选的通货膨胀随实际通货膨胀而变动，但短期中不一定,.,15,Increase the growth rate of the money supply 5 to 50 Price? nominal interest rates? Why might the government be doing this?,.,16,The average level of prices will start raising very quickly Will increase dramatically as well, Increase the money supply to finance its expenditures,.,17,Thank You,
