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1、1,货币银行学 第七章,货币供给,2,本章要点,货币供给概述 中央银行与基础货币 商业银行与存款创造与收缩 货币供给理论模型 决定货币供应量的因素,3,第一节 货币供给与货币供给量,一、货币供给 货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为。 二、货币供给量 是指全社会的货币存量，是全社会在某一 时点上承担流通手段和支付手段的货币总额。它主要包括社会公众所持有的现金和在金融机构的存款。,4,现代二阶银行体制下货币供给的实现机制：中央银行向以商业银行为主体的金融体系注入基础货币，商业银行在此基础上进行信用创造或存款创造，向整个社会提供最终货币。,第二节 中央银行与基础货币,中央银行,5,一、二阶银行
2、体制 整个银行体系分为中央银行和商业银行等金融机构两个层次 1.中央银行不直接与个人和企业发生业务往来 2.中央银行是一国货币的唯一的垄断发行者 3.实行存款准备金制度,6,二、现金发行与回笼 1.现金的印刷与入库 2.发行基金的调拨 3.现金的发行与回笼,货币发行与回笼,人民银行为国家保管待发行货币（发行基金）的金库,商业银行为办理日常现金收付业务而建立的金库,8,中央银行向市场投放现钞的渠道：,对金融机构贷款，金融机构获得了在央行的准备金存款；可以提取现钞。,从商业银行购买国债，商业银行获得在央行准备金存款，可以提取现钞。,收购外汇和金银，商业银行获得了在央行的准备金存款，可以提取现钞。,
3、注意：中央银行是先有资产，后有负债。央行的资产决定负债。,央行从A银行买入100万元国债 央行 A银行 央行向B行提供再贷款100万元 B银行 央行从C银行买入100万元外汇 C银行 央行向C行买入外汇100万元,9,10,11,12,三、基础货币 由公众持有的现金（C）和商业银行的准备金（R）构成，是商业银行存款货币扩张的基础，又称为高能货币、强力货币和中央银行货币。,B=C+R,13,一、基本理论 （一）有关商业银行存款创造的基本概念 原始存款：客户以现金形式存入银行的款项。 派生存款：商业银行通过贷款、贴现、投资等业务转化而来的存款，也称衍生存款。,第三节 商业银行与存款创造,14,存款
4、货币：可以通过签发支票方式向第三方实施转账支付的活期存款 商业银行的可用资金：商业银行随时可以用于发放贷款、兑现客户提取存款以及应付同业清算的资金。主要是（存入央行的超额准备金+库存现金） 商业银行的基本寸头=超额准备金+库存现金,15,（二）商业银行存款创造的前提条件,1.实行部分准备制度,如果是全额现金准备制度，即以法律的形式要求银行对存款保持100%的准备金。在这种情况下，如果某一客户存入10 000元现金，则此时银行的简化资产负债表用T形账户表示为 (单位：元）：,这里没有多倍的存款创造，产生出的10 000元存款正好用作10 000元的现金准备，这时的比率是1:1，并没有扩大任何倍数
5、。 如果实行部分准备金制度，银行只要按一定比例缴存准备金，其余部分就可发放贷款，从而进行存款创造。,16,该银行的资产负债仍处于平衡状态，它正好持有了法定的现金准备，其余的用作了贷款生息。这时仍没有多倍的存款创造。 如果采取转帐结算方式，则贷款 支票存款 贷款 支票存款，这样不断循环下去，就会产生多倍的存款创造。,2、采用转账结算的方式 即在部分准备金条件下，借款获得的贷款完全以现金取出，并长期持有这些现金。在这种情况下，上述T形账户中保留2 000元的存款准备金后，其余8 000元用于贷款或投资。T形账户可作如下表示（单位：元）：,17,二、商业银行存款创造的过程 假定条件 : （1）存在着
6、一个由中央银行和多家商业银行所组成的银行体系； （2）客户将全部收入都存入银行，不提取现金； （3）所有银行发放贷款均至极限，不保留超额准备金； （4）法定存款准备率10。,18,李某将现金10万元存入A行,A银行缴纳法定存款准备金给央行，并将剩余资金贷给甲企业，甲企业签支票90 000元向在B行开户的乙企业支付货款，完成转账结算后，最终的资产与负债变化：,19,B银行收到乙的存款后，缴纳法定存款准备金并将剩余的款项贷给丙企业,20,丙企业签支票81000元向在C行开户的丁企业支付货款，C行收到丁企业的存款后，缴纳法定存款准备金并将剩余的款项贷给戊企业,21,22,存款货币增加总额,存款货币扩
7、张最大乘数,23,Dd A,Dd：活期存款总额 A：原始存款=10万元 rd：法定存款准备金率=10%,K存款货币扩张最大乘数,1 rd,K,Dd A（R）,问题：上例中商业银行最终的存款总额、存款创造最大乘数、派生存款额是多少、Ms增加多少？,1、存款总额Dd100000（10.1)=1000000,2、存款货币扩张最大乘数 10.1 10 3、 Ms=+100万元存款10万元现金=90万元 4、派生存款额= 贷款=90万元,24,存款创造的一般过程(以原始存款为源头开始）,存款的创造是整个银行系统的整体行为结果 原始存款=整个商业银行系统法定准备金的总和,25,课堂思考,假如美联储向第一国
8、民银行发放再贷款100美元，美联储与第一国民银行资产负债表的变化？如果法定准备金率为10%，整个商业银行体系最多能够创造多少派生存款？派生存款倍数是多少？与原始存款作为存款创造的开始，上述问题的结论有何不同？,26,美联储,第一国民银行,27,第一国民银行向企业发放贷款100$，企业（甲）用于向在A行开户的企业（乙）采购原材料，完成转账结算后 第一国民银行,28,A行资产负债表变化如下： A行,29,以中央银行提供基础货币为源头,30,Dd B1/rd（存款创造的最大乘除数） 10010.1=1000$ 整个商业银行最多能够创造1000$的派生存款，发放贷款（派生存款）1000 $。,课堂练习
9、,前面问题，其它条件都不变，如果联储将法定存款准备金率从10%下调整到5%，整个银行体系存款增加多少？派生存款多少？增加贷款多少？,31,32,三、存款货币创造倍数的修正,商业银行活期存款,客户取现 保留超额准备金 定期存款/活期存款,银行可贷资金额减少,？,为什么,33,（一）超额准备金率,e 超额准备金率。银行自愿保留的作为超额准备金部分在存款总额中占有的比例。,（二）现金漏损率,C现金漏损率。社会公众持有的通货在存款中占有的比例。,34,（三）活期存款转为定期存款,t 定期存款/活期存款 rt定期存款准备金率。,举例,假设央行向甲银行提供再贷款1000元， 活期存款法定准备金率=10%
10、定期存款法定准备金率=5% 定期存款/活期存款=1 公众提现率=5% 超额准备金率=5% 存款创造过程如下：,35,36,1000,注：t=定期存款/活期存款=1,B=C+R=200+800=1000,1000,问题： 基础货币多少？ 存款创造倍数是多少？ 活期存款增加总额是多少？ 派生存款总额多少？ 贷款总额多少？,37,38,在上例中，基础货币=1000=200+800 存款创造乘数K K=4000/1000=4,存款总额=1000 x4=4000,贷款总额=派生存款总额=3000,39,以上模型，只是就基本可测因素对存款创造倍数影响所推导出的银行存款创造倍数。但是，贷款不仅取决于银行行为
11、，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的存款创造倍数并不一定能够实现。,美国90年代初就已经取消了定期存款与储蓄存款的存款准备金要求，因此以上公式中的trt可以去掉。,对以上一般存款派生乘数的两点说明：,40,一、货币供给模型 （一）货币供给的基本模型 Ms = k B （二）货币供给模型中的两个决定因素 基础货币： B =C+R 货币乘数： k货币乘数，即中央银行通过资产业务所形成的一单位基础货币能使货币供应量扩张的倍数,第四节 货币供给理论模型,41,货币供给模型的推导 Ms = B k,B 基础货币 K 货币乘数,R 商业银行存款准备金总额 r 法定存款准备率
12、e 超额存款准备率 C 流通中现金 D 商业银行存款总额 Dd 商业银行活期存款 h 通货比率 h=C/D n 活期存款比率 n=Dd/D,42,43,M1的扩张乘数,M2的扩张乘数,44,二、基础货币与货币供应量 基础货币是存款创造或信用创造的基础与源泉 ，中央银行创造基础货币，是通过其资产业务实现的。 基础货币对货币供应量的决定作用： 在货币乘数不变的条件下，货币供应量变动决定于基础货币供给的变动。,45,中央银行在公开市场买进证券 中央银行收兑黄金 中央银行收兑外汇 中央银行对商业银行贷款 中央银行对商业银行票据再贴现 基础货币的构成=公众手持现金+存款准备金,增加基础货币,基础货币的来
13、源（供给渠道）,46,归纳起来，基础货币供给渠道： 1、中央银行对商业银行的再贷款与再贴现 2、中央银行购买黄金与外汇 3、中央银行在公开市场上买进证券 基础货币供给的减少与上述反向,中央银行的资产负债表（简化）,基础货币=（外汇与黄金储备+政府债券+对商业银行贷款）-（政府部门存款）,基础货币的决定因素,我国央行基础货币供给渠道变化,1994年以前以再贷款与再贴现为主渠道 2019年以后以外汇占款为主渠道,48,49,50,51,货币供给过程,52,小组讨论,1、W企业上缴财政税款100万元，请用T型账户写出央行与W企业开户行的资产与负债的变化，说明政府存款对基础货币的影响 2讨论存款与贷款
14、之间的关系,53,中央银行资产与负债之间的关系,1. 央行先有资产，后有负债。央行的资产规模决定负债规模。扩大资产业务并不以负债的增加为前提是中央银行特有的能力： 中央银行扩大了资产业务，必然相应地形成存款货币银行的准备存款和货币发行资产负债必然平衡。 2. 从客观经济过程来说，央行资产扩张受到约束。 强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。,54,三、货币乘数与货币供应量 在B一定的条件下，MS与K成比例变化。 影响货币乘数变动的因素：,法定存款准备率 货币政策意向 （差别准备金率）,超额存款准备率 市场利率的高低 借入资金的难易与成本 存款外流程度 商业银行经营政策,通货比率 公众消费
15、习惯、流动性偏好 持有现金的机会成本 支付工具的方便程度 金融业发展状况 季节性因素 银行恐慌、地下经济,商业银行活期存款比率 公众投资渠道的多少 存款利率水平及其结构,55,四、货币供给的决定因素（概括）,r,e,c,n,56,中央银行行为：基础货币、法定存款准备金率 商业银行行为：超额准备金比率e 居民、企业行为,财富效应：财富增加 h下降 收益率变动的效应：存款利率 h下降 银行恐慌效应 h上升 地下经济效应 h上升,货币供应量决定主体及因素,单个商业银行获得准备金的途径,1.向央行再贷款与再贴现 2.向央行出售国债 3.向央行出售外汇、黄金 4.吸收居民与企业存款 5.同业拆借 6.回购协议 7.发行金融债券 8.向国外借款,57,超额准备金是商业银行贷款与投资的源泉，是基本可用头寸。,能够增加整个银行体系的超额准备金的途径有哪些？,58,课堂练习 1、假设商业银行体系的现金漏损率h0.25，法定存款准备率r0.05，超额准备率e0.04，当有一笔1000万元的现金由客户存入某一家商业银行后，商业银行体系由此展开存款货币创造过程，求存款扩张倍数、货币扩张乘数、整个商业银行体系最终会增加的活期存款是多少？货币供应量增加多少？,59,60,61,
