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1、.,.,.,公司简介,.,公司简介,.,一：资产负债表水平垂直分析,总资产的规模的增减变动 资产变动的合理性与效率性分析评价 资产负债表变动原因分析 资产负债表垂直分析 资产状况及变动趋势分析 负债结构分析,.,总资产规模变动分析,从图中可以看出，公司三年来的总资产呈逐年递减趋势。在资产负债表中，影响其变化的主要因素为：货币资金，应收账款，投资性房地产，固定资产，存货，在建工程等。这些科目的变动也很大。,.,资产变动的合理性与效率性分析评价,由上图可以看出该公司资产利用效率不高，资金大量闲置,.,资产变动原因分析,07-08；负债变动最大，是负债变动型 08-09：非流动资产变动最大，是经营变
2、动型。,.,步骤四：资产负债表的垂直分析,由上图可以看出，公司三年来流动负债所占的比重最大，流动资产所占的比重最小，并且负债中占较大比重的是短期借款，流动资产中占最小比重的是货币资金，由此可见：公司收支业务少，资产总额少，由于融资环境和融资行为的原因导致融入过多的资金,.,固定资产与流动资产的比例关系,该公司固定资产所占的比重比流动资产大的多，可见，该公司是采用了保守的固流结构政策,.,流动资产构成及变动趋势分析1.货币资金,07-08：货币资金下降，主要是因受重大自然灾害、境外客源市场下滑等影响， 08-09：货币资金上涨很多，主要原因是国家不断推出刺激旅游业的发展，从而增加了销售收入,.,
3、2，存货,存货的变动不大，从垂直分析表中也可以看出，存货对总资产的影响不大。,.,3.应收账款,公司应收账款，其他应收款的变动幅度都很大，公司要对它们增加足够的重视，进行及时结算，加强周转速度。,.,流动负债分析,.,上图中可以得出：三年中流动负债的变动幅度都很大，影响最大的是：预收账款，其他应付款，应缴税费等，企业应加强对上述科目的管理。,.,所有者权益变动极其分析,三年来公司的所有者权益都增加了，但是实收资本增加的比例不是很大，说明公司没有增加大的资本投入，采取了保守结构。,.,公司利润大致变动情况,.,利润表各部门比较,1，公司旅游服务业营业收入较上年同期增长7.86%，主要原因是：随着
4、国家不断推出刺激旅游业发展的新政策和张家界景区七、八月份对学生免票的促销手段，来张家界旅游的国内游客呈上涨趋势 2，公司酒店服务业营业收入较上年同期下降14.10%的主要原因是：设施设备老化严重，公司资金投入有限，无法对硬件设施实施改造 3，租赁业营业成本上升59.63%，成本上涨主要是维修费支出,.,利润表的结构质量分析表,.,利润表结构分析,（1）销售费用较上年上升主要是公司加大营销推广力度，增加了广告宣传费的支出 （2）09年管理费用较上年下降的主要原因是公司加强预算管理，严格控制费用支出取得的，08年管理费用比上年下降的主要原因是公司严格控制费用支出取得的成果； （3）财务费用较上年同
5、期下降的主要原因是2009年贷款基准利率下调； （4）所得税减少的原因主要是：宝峰湖公司营业收入下降是所得税下降的直接原因，同时08年根据税法规定，调低企业所得税税率。,.,利润表经营状况分析,.,（二）财务比率分析,营运能力分析 盈利能力分析 长期偿债能力分析 短期偿债能力分析,.,营运能力分析,.,营运能力分析,总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。公司的资产周转速度处于中下水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。 应收账款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。张家界旅游公司的周转率比较高，应继续保持。 存货周转率和周转天数：存货的
6、周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收账款的能力。周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，公司的存货周转率比较高，表明张家界的存货占用资金的比率比较低。,.,2.盈利能力分析,.,销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，公司净利率基本上为负值 权益报酬率：公司的权益报酬率逐年增长,.,3.长期偿债能力分析,1.2008和2009年资产负债率指标较大，说明企业债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业还面临濒临倒闭的风险。 2.利息保障率过小，反映了企业偿还利息的能力差。,.,4.短期偿债分析,1.企业08和09年流动比率较低，09年略有提高。说明企业
7、偿还短期借款的能力较弱. 2.企业08和09年速动比率较低，表明企业偿还流动负债能力较差，严重影响企业的获利能力。,.,杜邦分析,2009年杜邦分析 2008年杜邦分析 2007年杜邦分析,.,权益乘数分析,权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。 由图中可以看出，三年来权益乘数降低，说明公司的负债程度降低，偿付债务的能力有所提高。,.,总资产收益率分析,总资产收益率表明企业资产利用的综合效果，也是反映企业获利能力的一个重要指标。揭示企业生产效率的综合指标 上表可以看出公司的总资产收益率下降，表明公司的资产的使用效率降低
8、,.,净资产收益率分析,上图中，公司的净资产收益率逐年呈上升趋势，表明公司的资本获取收益的能力增强，运营效益变好，对企业投资人，债权人的保证程度增加。,.,本次财务分析的局限性,1本次财务分析的财务数据不一定反映真实的情况。比如会计报表的许多项目和数据是估计的，历史成本的计账原则也可能使一些项目与实际情况未必相符； 2本次分析对张家界旅游开发股份有限公司在同行业内的财务状况进行了解析，但是不同企业可能采用不同的会计政策，使得行业内的财务数据丧失可比性； 3在本次分析中，我们假设公司的会计报表符合合法性、公允性、一致性的原则，但是由于我们没有一一看到行业内其他上市公司的审计报告，所以，我们不能说我们依据真实的财务数据作出了正确的财务分析。 4由于时间的原因，在本次分析中我们没有对现金流量进行分析，但是在以上的各项分析中，大体已反映了企业的现金流状况和偿债能力。,.,谢谢！,
