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1、2015中国股权众筹行业 发展报告,中国北京 2015年08月05日,目 录,2015中国股权众筹行业发展报告,2015，股权众筹元年,2015，股权众筹元年,股权众筹概述,股权众筹概述国外股权众筹发展情况,Angellist,股权众筹概述国内股权众筹发展情况,众筹,众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（全程Social Networking Services，社会性网络服务）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必须的资金援助的一种融资方式,股权众筹,股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，
2、公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者投资入股公司，以期获得未来的收益,天使式,凭证式,会员式,小额,大量,股权众筹概述国内股权三种模式,天使式股权众筹接近于天使投资以及VC的模式，投资人通过股权众筹平台寻找初创期的企业和项目，通过投资入股创业项目，天使投资的投资人通常伴有明确的财务回报要求,创业项目平台发布，吸引足够数量小额出资人,出资人按出资比例成立有限合伙企业，以有限合伙企业法人身份入股,项目通过平台融资成功，交纳“融资顾问费”,股权众筹概述国内股权三种模式,会籍式股权众筹是指投资人通过互联网上的熟人介绍，参与投资付出资金，直接成为被投资企业股东,众筹咖啡是否可行？,股权众筹概述
3、国内股权三种模式,众筹咖啡三个基本规则,每个参投者都需要拿出标准数额的众筹资金，参与者往往抱着结交圈子、不求回报的心态来参与这场众筹,众筹咖啡多为熟人、名人的交易圈。众筹参与者围绕强链接、社会关系圈进行扩散，从而形成信任氛围，避免资金无法及时融集、资金退出频繁等隐患,众筹咖啡淡化价值回报，咖啡馆提供的是人脉价值、投资机会、交易价值、社会价值、聚会场所等间接福利,股权众筹概述国内股权三种模式,众筹咖啡发展瓶颈,盈利模式单一，无可持续资金来源,投资者地位均等，难以形成统一的决策机制,众筹者贡献差异，盈利分配有失公允,众筹咖啡的出资人持有相同的股份，在咖啡馆的初建、运营、管理上一旦产生分歧，股东之间
4、互不相让，无法形成最终的决策意见，就会引起众筹咖啡的失败,咖啡馆的装修、运营需要耗费大量的资金，但咖啡馆的盈利来源多为销售咖啡的收入，收益无法覆盖成本，投资者的资金被不断消耗，咖啡馆难以为继,咖啡馆的发展中，每个投资者对咖啡馆的贡献不一，但由于持有的股份是均等的，等额的利润分配就会导致不公平的现象产生,股权众筹概述国内股权三种模式,凭证式股权众筹是指通过众筹平台卖凭证和股权捆绑的方式进行资金募集，投资人付出资金获得相关凭证，凭证直接与创业项目或者企业的股权挂钩，但投资人不成为公司的股东,向不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，都属于公开发行，需要经过证券监管部门核准才可
5、 现有法律规定有限责任公司股东人数上限50人，股份有限公司人数上限为200人，一旦超出就必须纳入证监会监管,？！,股权众筹概述股权众筹四大难点,PROBLEM,股权众筹概述股权众筹平台地区分布,113家平台分布于全国18个省市地区，北京、广东、上海、浙江四个地区的平台数量最多,广东平台数量达到有32家，其中，深圳地区的股权众筹平台有24家；北京32家；上海18家，浙江8家，四个地区合计共占全国股权众筹平台总数的79.6%,其余23家平台分布于我国中西部地区，包括四川、河北、江苏、山东、安徽、河南、陕西、江西、天津、重庆、福建、湖南、贵州13个省市地区,股权众筹概述股权众筹平台地区分布,海南,黑
6、龙江,吉林,辽宁,河北,山东,福建,江西,安徽,湖北,湖南,广东,广西,上海,河南,山西,内蒙古,陕西,宁夏,甘肃,青海,四川,贵州,云南,西藏,新疆,江苏,浙江,北京,台湾,股权众筹平台多集中于沿海地区，京津冀、长三角、珠三角地区成为股权众筹平台集聚中心,各地股权众筹平台占比,江苏,广东,安徽,北京,上海、浙江,广东,28.32%,23.01%,28.32%,股权众筹概述股权众筹平台上线时间分析,天使汇和创投圈这两家平台上线时间分别为2011年6月和2011年11月。 2012年，众投天地、天使基金网、大家投三家平台相继上线开展了股权众筹运营模式； 2013年，股权众筹平台上线数量新增7家；
7、 2014年，股权众筹平台整体规模不断扩张，呈现快速发展的趋势，仅一年时间上线平台增加了57家； 截至2015年7月31日，据不完全统计，股权众筹平台上线数量新增38家,全国不同年份股权众筹平台上线数量,股权众筹概述股权众筹平台上线时间分析,全国股权众筹平台成交项目数量区间分布,51家平台的项目成交数量在1-10个之间，占比46.7% 11-20个项目成交数量的平台共有11家； 21-100个的共有10家； 大于100的只有3家，分别是聚募众筹（成交项目数为122）、人人投（成交项目数为204）、天使汇（成交项目数为232），前三甲的项目数量占比达42.5%,股权众筹概述股权众筹平台上线时间分
8、析,全国股权众筹平台交易额数量区间统计图,截止到2015年7月，全国113家股权众筹平台交易额突破54亿大关，达到54.76亿,有34家平台的交易额为0，占比30%,交易额在1-99万之间的平台为共有5家,交易额在100万499万之间的平台共有15家,交易额在500万999万的平台共有11家,交易额在1000万5000万的平台共有25家，占比22.1%,交易额在5001万1亿的平台数量共9家，交易额在1亿2亿的平台共6家，突破2亿大关的平台共计8家,股权众筹概述股权众筹业务创新,专注于垂直细分领域 医疗、教育、新能源、房产、科技产品、文化创意等行业的众筹网站都有着广阔的市场前景,股权投资退出渠
9、道探索 股权转让交易服务与退出通道是股权众筹平台重要的投后服务,众筹平台终端移动化 截至2015年6月，中我国网民规模达6.68亿，其中手机网民规模达5.94亿，占比88.9%，移动互联网的应用日益普遍化。对于众筹网站而言，移动化是大势所趋,运营管理系统化 在大数据和云计算快速发展的大背景下，投前的项目调查与融资、投中的过程操作以及投后的项目管理都将采用线上与线下相结合的标准化流程管理,众筹资金的银行存管与监管 未来互联网金融的资金存管与监管由银行机构承担是大势所趋，借助银行的信用背书将更有利于股权众筹平台走向阳光化与规范化,Innovation 创新,股权众筹概述股权众筹行业组织,股权众筹模
10、式分析,股权众筹模式分析,无领投股权众筹业务流程,（1）融资者提出申请 融资者将拟融资项目信息（包括项目介绍、筹资金额、日期等）上传到股权众筹平台 （2）平台对项目进行审核 平台对项目的审核通常包括约谈项目负责人、申请材料的核对、项目的尽职调查等 （3）平台发布融资项目 通过股权众筹审核的项目，会在平台上进行项目融资情况的发布通过后进行项目发布 （4）投资者进行项目评估 股权众筹平台上的注册用户对平台各项目进行检索、浏览和评估 （5）投资者认筹 投资者通过股权众筹平台上的项目信息并结合自身的投资经验，对合适的项目进行投资,股权众筹模式分析,“领投+跟投”股权众筹业务流程,1.项目筛选 2.创业
11、者约谈 3.确定领投人 4.引进跟投人 5.签订投资框架协议(Term Sheet) 6. 设立有限合伙企业 7.注册公司 8.工商变更/增资9. 签订正式投资协议 10. 投后管理11. 退出,股权众筹模式分析,跟投管理费,carry分成,广告收费,股权回报,增值服务费,项目融资成功，股权众筹平台会向融资者收取一定比例的成交费，或称为佣金、融资顾问费。这笔费用通常是融资总额的3%10%,股权众筹盈利模式,融资顾问费,平台对跟投者收取的一部分跟投管理费,蝌蚪众筹平台一次性收取融资者募集资金的5%作为服务费,并最终提取投资收益的15%，其中10个百分点用于奖励领投人,有的股权众筹平台，除了收取融
12、资顾问费以外，还要求获得融资项目的部分股权,扩大市场，扩大网站流量为目的，做大后自然衍生网盟广告商业模式,股权众筹模式分析,2012年，美国国会批准了创业企业融资法案（简称JOBS 法案）,2014年12月，中国证券业协会发布了私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）,2015年3月，中国证券业协会对私募股权众筹融资管理办法（试行）进行了最新修改,2015年7月，人民银行等十部门发布关于促进互联网金融健康发展的指导意见,股权众筹平台的业务管理及监管创新,股权众筹平台解析,股权众筹平台解析,2015年3月31日，京东股权众筹业务正式上线。京东股权众筹项目采取“领投+跟投”模式。截止到8月3
13、日，京东股权众筹平台总计为投资者呈现了38个创业创新项目，并帮助创业项目进行融资服务，平均融资完成率高达111%。在投后管理方面，京东推出了京东创业门诊“1对1把脉创业者”的投后管理模式,股权众筹平台解析,天使汇(),是中国起步最早、规模最大、融资最快的天使投资和股权众筹平台,于2011年11月正式上线运营。它是助力天使投资人迅速发现优质初创项目、助力初创企业迅速找到天使投资的投融资平台。“嘀嘀打车”与“黄太吉煎饼“都是在天使汇上成功得募集到了天使投资的资金,天使汇股权众筹平台项目领域细分,股权众筹平台解析,京北众筹致力于打造国内最靠谱、最真诚的股权众筹平台。平台采用严格的“领投+跟投”模式，
14、所有项目均由京北众筹认定的专业投资机构领投，且领投比例在20%以上。平台依托启迪天使、英诺天使、北软天使、嘉豪基金、京北投资、天使茶馆等专业的投资机构，凭借专业投资机构的项目审查能力保证项目质量，降低投资人的投资风险。,采取“领投+跟投”的方式 国内第一家建立银行托管账户的众筹平台 国内第一家分别与上海股权托管交易中心、北京股权交易中心建立战略合作关系的众筹平台 国内第一家进行项目分板的众筹平台 国内第一家投资人分级的众筹平台,京北众筹平台特点,股权众筹平台解析,2015年6月15日，36氪股权众筹平台正式宣布上线。与众多股权众筹平台类似，36氪股权众筹平台也是采用“领投跟投”模式以降低投资风险。 36氪股权众筹平台优势在于，汇集了国内最优质创业项目，独创了老股发行模式，从一定程度上解决了投资人风险控制、退出机制的行业痛点,股权众筹平台解析,更多平台案例分析 请查看2015中国股权众筹行业发展报告,附录股权众筹平台列表,更多平台列表详情 请查看2015中国股权众筹行业发展报告,谢谢观赏 Thanks,
