《2014年我国环保产业市场发展及趋势分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2014年我国环保产业市场发展及趋势分析（13页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、随着我国经济不断增长，环境问题在持续恶化，治理污 染的代价不断加重（1）全国地表水超过一半受到污染染的代价不断加重：（1）全国地表水超过半受到污染。 2011年全国各类地表水体水质中，有53.6%的水体受到污 染2013年我国地下水超过半水质较差或极差但总染。2013年我国地下水超过一半水质较差或极差，但总 体趋势稳定；（2）空气污染严重。2013年上半年，74个 主要城市空气质量达标率仅（ ）土壤污染严重主要城市空气质量达标率仅54.8%；（3）土壤污染严重。 全国土壤总的点位超标率为16.1%.全国土壤环境状况总体 不容乐观，部分地区土壤污染较重，耕地土壤环境质量 堪忧，工矿业废弃地土壤环
2、境问题突出；（4）各类固体 废弃物产生量巨大，无害化 处理率低。生活垃圾围城、污泥长期没有有效处置、医 废危废处置量率低驱动环保产业内生发展的三大关键废危废处置量率低。驱动环保产业内生发展的三大关键 词：回应、秩序、责任回应：环境污染的整治更是当下 刻不容缓也将是未来相当长时间的重要任务发展环刻不容缓，也将是未来相当长时间的重要任务，发展环 保产业既是我们对历史问题的纠偏与回应，更是对过往 发展模式的种改良与优化秩序经济的持续发展发展模式的一种改良与优化。秩序：经济的持续发展、 道法自然秩序/机制，一以贯之的低碳节能环保要素基因， 乃经济发展的题中之义，系中外历史发展的必然路径， 也是中国未来
3、必然选择。责任：大道环保，先知、良知、 更是所有公民共同的光荣与梦想。投资环保产业，既把 握当下有利的产握当有利产 业投资时间窗口，也有社会责任践行的华丽舞台。环保 产业未来的市场机遇（1）国家重视将节能环保产业明产业未来的市场机遇（1）国家重视，将节能环保产业明 确发展成国民经济新支柱产业，未来市场空间巨大为了 扶持行业发展国家已对环保行业做了重新定位并颁扶持行业发展，国家已对环保行业做了重新定位，并颁 布了一系列的优惠措施促进行业发展。2012年7月，国务 院颁布了战略性新兴产业发展“十五”规划将院颁布了战略性新兴产业发展“十二五”规划，将 节能环保列为七大战略性新兴产业之首。2013年8
4、月11日， 国务院正式发布关于加快发展节能环保产业的意见， 把节能环保产业作为促进经济结构升级转型的重要方式， 使产业在国民经济中的地位进一步升级为“新的支柱 产业”。环保产业已经由污染治理、环境保护的物质基 础和手段提升为拉动增长的新引擎促进结构调整的础和手段，提升为拉动增长的新引擎、促进结构调整的 新抓手。按照规划，未来十年内，环保投入占GDP比重预 计将会提高到2%甚至3% 如果按2%测算未来十年GDP计将会提高到2%，甚至3%.如果按2%测算，未来十年GDP 将是7%的增长率，未来10年总的环保投资大概需要10万 亿这投资当量将会促进环保产业的迅速发展足以亿，这一投资当量将会促进环保产
5、业的迅速发展，足以 催生大批优秀的环保产业公司的诞生、成长。（2）企业 已经开始真正重视环保，生产成本核算将内含环保成本， 环保产业内生持续盈利模式将会逐步得以确立和有效保 障环保监管的从严已呈现常态的趋势，这驱使企业 已经开始真正重视环保投资。2013年两高司法解释，明 确了环境污染罪的界定环境污染从严处理各地开始确了环境污染罪的界定，环境污染从严处理，各地开始 陆续批捕乱排企业家，政策威慑力逐步加大。此外，新 修订的环保法增加了政府企业各方面责任和处罚力度修订的环保法增加了政府、企业各方面责任和处罚力度， 以税代费；企业违法排污按日罚款开征环保税，处罚不 设上限中国企业生产制造成本中不考虑
6、环保代价的时设上限。中国企业生产制造成本中不考虑环保代价的时 代即将过去，未来企业成本会逐步核算环保成本，企业 会将其在环保领域的投资、付费，即工业污染治理成本 固化到产业生产成本中，通过产品价格进行传导。从发 达国家的经验看，企业环保付费运营机制的构建、确定， 将会最后驱动将会最后动 环保产业商业模式、盈利模式的真正形成，推动行业进 入持续稳定的发展轨道（3）相对弱周期到产业发入持续、稳定的发展轨道。（3）相对弱周期，到产业发 展的成熟阶段，行业也会保持稳定增长环保行业属于国 民经济良性发展的熨平/校正产业产业居民的环保需民经济良性发展的熨平/校正产业，产业、居民的环保需 求相对稳定，因此环
7、保产业表现出弱周期性，不会随着 经济周期的波动导致明显业绩下滑或增速放缓发达国经济周期的波动导致明显业绩下滑或增速放缓。发达国 家经验表明，在环境质量得到改善之后，基于更高的环 境质量要求，环保产业仍将继续发展，行业产值继续扩 大。例如，1970年到2006年，美国环保产业产值年均增 速高达12.56%，远高于美国GDP年均增速7.38%， 环保产业产值占GDP的比重也从0.45%上升到了2.45%.从 占GDP比重看发达国家环保投入占GDP比重高于2%是常占GDP比重看，发达国家环保投入占GDP比重高于2%是常 态，在其投资高峰期占比更高（日本20世纪70年代用于 防止公害投资占全部设备投资
8、均在5%以上最高达防止公害投资占全部设备投资均在5%以上，最高达 18%），且投资高峰一般可持续10年左右。按照学界推行 的环境库兹涅茨曲线（）环境质量与经济增长之间的环境库兹涅茨曲线（EKC）环境质量与经济增长之间 呈倒U形曲线关系，环境质量随着经济增长呈先恶化后改 善的趋势算点尚未来保产将持善的趋势测算，我国EKC拐点尚未到来，环保产业将持 续高速增长，未来仍将处于持续大体量扩张投资的阶段； 美国经验表明，即使在拐点之 后，环保产业的投资和产值仍将继续增长。（4）高盈利， 固废处置尤其是危废处置业务公司盈利能力更强节能环固废处置尤其是危废处置业务公司盈利能力更强节能环 保企业需要政府颁发专
9、门的营业执照，并审核相关资质 和经营年限形成了初始的行业准入壁垒环保行业对和经营年限，形成了初始的行业准入壁垒。环保行业对 于行业经验及实际问题处理能力要求极高，企业在长期 发展中逐渐积累行业经验形成核心竞争力同时环发展中逐渐积累行业经验，形成核心竞争力。同时，环 保行业还有比较明显的区域特点，具有相对的区域垄断 性，某一家企业在该区域深耕细作，会获得当地政府及 企业的信任，获得越来越多的订单，形成良性循环。上 述因素的叠加，使得环保行业的准入门槛高、技术要求 高，同时也能确保高同时能确保 环保企业获得较高的盈利能力。过去5年，我国A股环保 上市公司的毛利率大都可以保持30 50%净利率达到1
10、5上市公司的毛利率大都可以保持3050%，净利率达到15 25%，从全球环保上市公司看，2013年美国危废运营商 Stil 公司净利率为14 5%Wt Cti净利率Stericycle公司净利率为14.5%、WasteConnections净利率 为12%，英国的ThamesWaterUtility净利率达到17.83%.从 环保行业细分结构来看固废处理尤其是危废处理业务环保行业细分结构来看，固废处理尤其是危废处理业务 的盈利能力更强。从全球十大环保企业盈利能力看，固 废处理公司的营业收入和净利润都优于其他类型的废物 处理公司，而其中危险废物处理 公司又优于大多数的固废处理公司。同样地，在A股
11、上市 公司中固废危废处置业务的上市公司毛利率可达60公司中，固废危废处置业务的上市公司毛利率可达60 70%，净利率能够达到3050%.（5）高市盈率，全球二级 资本市场均认可环保板块资本市场便捷多元的退出渠资本市场均认可环保板块，资本市场便捷多元的退出渠 道环保企业高毛利、高净利，弱周期特点，使得投资者 对行业未来发展容易形成较好的预期因此在国际和国对行业未来发展容易形成较好的预期，因此在国际和国 内的二级市场上，环保企业都普遍获得较高市盈率。 年保市的高市率倍2013年，A股环保上市公司的最高市盈率达到129倍，平 均市盈率63倍，美国上市最大的固废处理公司Waste Management
12、市盈率130倍、St ericyleINC市盈率35.85，AmericanWatersWorksCompany Inc的市盈率为38倍法国上市的苏伊士市盈率187 5倍Inc的市盈率为38倍，法国上市的苏伊士市盈率187.5倍， 香港上市的光大国际市盈率33倍，北控水务39倍，东江 环保30倍桑德环境22倍从环保企业的资本运作看环保30倍，桑德环境22倍。从环保企业的资本运作看， 其退出渠道也比较多元、便捷。从IPO退出渠道看，目前 中国 股环保上市公司不到家且近半是原来大气治中国A股环保上市公司不到50家，且近一半是原来大气治 理、污水处理的以国资为主的上市公司，主业以固废、 危废处置的上
13、市公司较少，未来在这些领域应该会催生 一批优秀的上市公司。如果从国家支柱产 业的产业定位上看，新增50家环保上市公司应是正常体 量的要求并购退出也是环保企业投资退出的常规便量的要求。并购退出也是环保企业投资退出的常规、便 捷通道。由于环保企业资质牌照具有较高的价值，具有 稳定的现金流优秀环保公司容易被人收购包括上市稳定的现金流，优秀环保公司容易被人收购，包括上市 公司购买资产、跨国环保企业并购、金融/产业基金并购、 大型环保企业并购等这些机构收购环保企业目的包括大型环保企业并购等，这些机构收购环保企业目的包括： 拓宽业务领域、获取环保资质、进行资产证券化、上市 市值管等公司市值管理等。 DScc3p1y山东除味除臭
