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1、第一二章 （一）名词 1、补偿性交易:为弥补自主性交易的缺口而进行的交易活动。 2、 自主性交易:个人和企业为某种自主性目的 （自身利益） 而从事的交易。 3.经常账户 ： 指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移。 3、经常账户:一国国际收支的主要组成部分，主要包括商品贸易收支，即有形货物的进 出口，及服务贸易收支。 4、国际收支:一国居民在一定时期内与外国居民之间的全部经济交易的系统记录。 5、 国际收支平衡表:系统地纪录一国某一特定时期(一般为一年)内各种国际收支项目及 其金额的一种统计报表,它集中反映该国国际收支的构成和总貌。 6、米德冲突:在固定汇
2、率条件下，政府只能主要运用影响社会总需求政策内外均衡，但 在开放经济运行的特定区间出现内外不均衡的情形。 7、J 曲线效应:即使在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，汇率变化对贸易状况影响也有 时滞效应。本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比 原先恶化，进口增加而出口减少。过一段时间以后，待出口供给和进口需求做了相应的调整 后。贸易收支才慢慢开始改善。 8、 马歇尔勒纳条件:货币贬值后， 只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之 和大于 1，贸易收支才能改善。 （二）思考题 1、一国的国际收支出现顺差或逆差，对经济会有什么影响？ 国际收支顺差对经济的影响： 利： 1
3、）国际收支顺差促进经济增长。 2）国际收支顺差增加了外汇储备，增强了综合国力，有利于维护国际信誉，提高对外 融资能力和引进外资能力。 3）国际收支顺差有利于经济总量平衡。 4）国际收支顺差加强了我国抗击经济全球化风险的能力，有助于国家经济安全。 5）国际收支顺差有利于人民币汇率稳定和实施较为宽松的宏观调控政策。 弊： 1） 迫使本国货币汇率上升， 本币过于坚挺， 会引发大规模的套汇、 套利和外汇投机活动。 2）导致通货膨胀。 国际收支逆差对经济的影响： 国际收支逆差会导致本国外汇市场上外汇供给减少， 需求增加， 从而使得外汇的汇率上 涨，本币的汇率下跌。如果该国政府采取措施干预，即抛售外币，买
4、进本币，政府手中必须 要有足够的外汇储备， 而这又会进一步导致本币的贬值。 政府的干预将直接引起本国货币供 应量的减少，而货币供应量的减少又将引起国内利率水平的上升导致经济下滑，失业增加。 2、一国国际收支失衡的原因。 1）临时性不平衡。是指由临时性因素引起的国际收支不平衡。这些临时性的因素有季 节性因素、自然灾害、突发性疾病流行和政治动荡等。 2） 周期性不平衡。 是指由于经济周期引起国际收支失衡。 每个国家的经济都具有周期 性。一般来说，一个周期通常包括经济繁荣、经济衰退、经济萧条以及经济复苏四个阶段。 四个阶段中经济特点具有显著差别。 每个阶段经济发展对于国际收支都会发生影响， 阶段不
5、同，影响不同，因此国际收支也会出现周期性失衡。 3）货币性不平衡。 由于货币性失衡引发国际收支失衡。一国（或地区）出现通货膨胀 或者通货紧缩，物价水平就会上涨或者下降从而影响本国进出口，引发国际收支失衡。当通 货膨胀物价上涨时，出口产品的生产成本上升，如果汇率不作调整，出口产品的价格竞争力 将会下降，导致出口减少而进口需求则会增加，贸易顺差减少，甚至出现贸易逆差，进而导 致国际收支的失衡。 4）收入性不平衡。 由于国民收入的变化引起国际收支失衡。当一国（或地区）经济增 长率高于其他国家（或地区）时，人均收入越高，进口增长越快，企业会增加进口生产资料， 个人对消费资料的需求也会增加，同时出口商品
6、由于国内需求大，出口相应减少，由此形成 贸易逆差，导致国际收支的失衡。 5） 结构性不平衡。 是指一国产出结构 （主要是指可贸易产品结构） 与世界市场需求结 构脱节引起的国际收支失衡。 这种失衡具有长期性质， 需要国际收支失衡国家的经济进行结 构性的调整来予以纠正。 3、一国国际收支调节的政策选择 政府对国际收支进行调节的手段有融资和调整两大类。 调整又包括支出变更政策和支出 转换型政策。具体有： 1)外汇缓冲政策 ： 指一国运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇需求 或供给。 2)财政和货币政策： a.政策效应（紧缩）-通过乘数效应-国民收入减少-国民商品劳务支出下降-进口 减少
7、； b.政策效应（紧缩）-利率上升-吸引资金流入减少资金流出； c.政策效应（紧缩）-诱发国内出口品和进口替代品价格下降-刺激出口减少进口增 加。 3)汇率政策：一国当局利用汇率的调高或调低控制进出口，从而达到国际收支的平衡。 4)直接管制：一国对国际经济交易直接严格的行政管制，包括外汇管制和贸易管制。 4、国际收支的自动调节机制。 国际收支失衡的自动调节是指由市场这只无形的手来实现的国际收支调节， 即在政府 没有干预的情况下， 由市场经济中的其他变量与国际收支相互作用和相互影响来实现的国际 收支调节， 一国的国际收支失衡必然引起其他经济变量的变化， 而后者反过来又会引起国际 收支失衡的缩小，
8、通常，国际收支的失衡会引起汇率、物价、国民收入、利率的变化，而后 者的变化又会改变国际收支的失衡。 纸币本位固定汇率制： 本国赤字 外国盈余 外汇储备下降 外汇储备上升 货币供给下降 货币供给上升 利率上升-利率机制-利率下降 国内支出下降-收入机制-国内支出上升 工资物价下降-相对价格效应-工资物价上升 进口需求下降-国际收支改善-进口需求上升 纸币本位浮动汇率制: 本国商品相对价格下降出口增加 逆差外汇汇率 逆差改善或消除 外国商品相对价格上升进口减少 国际金本位制: 国际收支逆差 黄金外流 黄金内流 货币供给量量减少 货币供给上升 国内一般价格水平下降 价格上升 出口商品价格下降, 出口
9、减少 出口增加,进口减少 5、 根据所学知识， 对我国近 5 年的国际收支状况及政府的国际收支调节政策进行分析。 单位：亿美元 项 目 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 国际收支总顺差 4491 4587 4419 5314 4228 经常项目差额 3540 4124 2611 3054 2017 占总顺差比例 79% 90% 59% 57% 48% 资本和金融项目差额 951 463 1808 2260 2211 占总顺差比例 21% 10% 41% 43% 52% 从表中我们可以看到经常项目占我国国际收支顺差的比重较资本和金融项目高出很多， 其中， 经常
10、项目顺差增长主要来源于货物贸易顺差的大幅增长， 资本和金融项目顺差下降主 要是由于对外证券投资增长迅猛。 经常项目顺差反映了国民储蓄大于国内投资， 也反映了国 内 总产出大于总需求，生产能力相对过剩。在经常项目顺差大幅增加的同时，近年来我国 资本和金融项目一直保持顺差，直接投资稳定增长。 我国国际收支多年来呈现双顺差的局面。2007-2011 年上半年,由于局部通货膨胀的压 力,政府采取稳中有紧的财政政策和紧缩的货币政策;2008 年下半年,由于经济形势的要求, 财政政策由稳健转向积极,货币政策也走向扩张。2005 年人民币汇率制度实现了重大变革, 放弃盯住美元实行参考一篮子货币,放开了人民币
11、的管理程度。2007-2011 上半年由于内外 经济形势的影响人民币呈现持续升值的态势,2008 年下半年开始由于经济形势的变动,人民 币汇率呈现一定的波动,未来贬值预期较大。 当前国际收支调节政策分析 (一)财政政策和货币政策搭配 蒙代尔认为,可以用财政政策调节内部均衡,货币政策调节外部均衡。 根据 2007 年的情况, 可 以用紧缩的财政政策调节内部经济,扩张的货币政策调解外部经济。而我们所采取的是稳中 有紧的财政政策和紧缩的货币政策。 其中的原因是财政货币政策用来调节内部经济。 在局部 价格过高的情况下,要维持国内价格的稳定就要采取紧缩的货币政策,在国际收支顺差的情 况下要维持人民币币值
12、的稳定,就要采取扩张的货币政策,而这两者根本无法兼得。 针对目前的外部经济顺差同时内部经济衰退的现象,按照蒙代尔的理论可以采取扩张的货币 政策调节外部经济,扩张的财政政策调节内部经济。 (二)支出转换和支出增减政策搭配 斯旺认为,可以用支出增减政策谋求内部均衡,支出转换政策谋求外部均衡。根据 2007 年的 情况,内部均衡可以采用紧缩的财政和货币政策实现内部均衡。 同时,通过人民币升值来抑制 国际收支顺差。实践中的调节方式是:稳健财政+紧缩货币+人民币升值。 从斯旺理论的角度来看,以上的调节方式搭配似乎比较合理。 但是,通过进一步地分析可以看 出,人民币升值是以出口减少和进口增加作为代价的,而
13、我国贸易结构极不合理,出口的减少 是一个巨大的损失。 同时,紧缩的货币政策会减少进口,这正好抵消了人民币升值带来的进口 增加。因此,这一政策的净效果是出口减少和进口的不确定性,这样的成本就太大了。而且, 人民币升值也会带来资本和金融账户顺差的加大。 因而,鉴于我国的国际收支结构,人民币升 值并不是一个好的解决方案。 6、为什么会产生内外均衡目标的冲突？试述蒙代尔政策配合理论的基本内容。 我认为，所谓实现经济的对内均衡，主要是指国内的总供给等于总需求，既实现资源的 充分配置、物价稳定，同时可以获得有保证的经济增长。 所谓实现经济的对外均衡，主要是指一国与外部经济体之间的经济流入量和流出量相 等，
14、国际收支处于平衡状态。从以上两个方面可以看出 ： 如果要实现内均衡，就必须使用一 些政策手段。如增加、减少税收，或者使用行政手段使其资源达到充分、有效的配置 ； 如果 使用了这些手段势必会影响进出口，影响国际收支。 如果要实现外均衡，也会使用一些政策手段。如提高、降低汇率，增加、减少利率等手段， 来使得国际收支均衡 ； 如果使用这些手段，有势必会影响国内的经济，影响国内均衡。由此 可以看出，要想同时实现内外均衡目标，是相互矛盾而又统一的。 蒙代尔认为如果每一种工具被合理地指派给另一目标， 并且在该目标偏离其最佳水平时 按规则进行调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最佳调控目标。提出有效市场
15、分 类原则：每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大的影响力，因而在影响政策目标上 有相对优势的工具。提出财政政策与货币政策工具的指派原则 ： 即以货币政策实现外部均衡 目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。 适当搭配使用财政政策和货币政策可以同时实现内外均衡。 当经济状况处于衰退/国际收支顺差-扩张的财政政策和紧缩的货币政策当经济状况处 于通货膨胀/国际收支逆差-紧缩的财政政策和紧缩的货币政策当经济状况处于通货膨胀/ 国际收支顺差-紧缩财政政策和扩张货币政策当经济状况处于衰退/国际收支顺差-扩张 财政政策和扩张货币政策。 第三四章 （一）名词 1、贴水 ：远期汇率比现汇汇率便宜。 2、外
16、汇：是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的资产。一种货币成为外 汇的条件：1.自由兑换；2.普遍接受性。 3、外汇期货：外汇期货是交易双方约定在未来某一时间,依据现在约定的比例,以一种 货币交换另一种货币的标准化合约的交易。 4、套汇：利用同一时刻在不同汇市上的汇率差异，通过买卖外汇而赚取差价的行为。 5、 直接标价法 ： 以一定单位的外币(1， 100， 等)折算成若干单位本币的汇率表示方法。 中国等世界上绝大部分国家实行这种标价方法。 6、 间接标价法 ： 以一定单位的本币(1， 100， 等)折算成若干单位外币的汇率表示方法。 美国、 英国、欧元区等国家和地区实行该标价方法。 7、汇率制度：又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一 系列安排或规定，表明各国货币比价确定的原则和方式。 8、固定汇率制：是指政府用行政或法律手段选择一个基本参照物，并确定
