证券市场基础知识讲义ppt课件

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1、证券市场基础知识讲义,韩复龄,易方达基金管理有限公司精品课程,目录,第一章 证券市场概述 第二章 股票 第三章 债券 第四章 证券投资基金 第五章 金融衍生工具 第六章 证券市场运行 第七章 证券中介机构 第八章 证券市场法律制度与监管,第一章 证券市场概述 第一节 证券与证券市场,一、有价证券 1、定义： 证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。 有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入、可自由转让和买卖的所有权或债权。其本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，是一种虚拟资本。 虚拟资本是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。一般其价格总额大于其实际资本额，其变

2、化并不反映实际资本额的变化。 2、有价证券的分类 狭义的有价证券是指资本证券；广义的有价证券包括商品证券、货币证券、资本证券。掌握三种有价证券的含义，能够分辨出哪种属于商品证券、货币证券、资本证券。 按照发行主体可分为：政府证券、金融证券、公司证券； 按照是否在证券交易所挂牌分为：上市证券、非上市证券； 按照募集方式可分为：公募证券、私募证券； 按照证券的经济性质可分为：股票、债权、其他证券。,第一节 证券与证券市场,3、有价证券的特征 期限性、收益性、流动性、风险性 二、证券市场 1、证券市场特征：一般了解 2、证券市场的结构 1、层次结构：发行市场、交易市场（又称一级市场、二级市场，或初级

3、市场、次级市场）。 发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格。 2、品种结构：可分为股票市场、债券市场、基金市场等。 3、交易场所结构：有形市场、无形市场，也称为场内市场、场外市场。 3、证券市场的基本功能 筹资功能、定价功能、资本配置功能。,第二节 证券市场参与者,证券市场参与者共有五类：证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织、证券监管机构 一、证券发行人 1、公司（企业）：企业可分为独资制、合伙制、公司制，现代公司制主要采取有限责任公司、股份有限公司的形式，其中，只有股份公司才可以发行股票。 2、政

4、府和政府机构 3、金融机构：西方欧美国家把金融机构发行的证券归入公司证券，我国单列为金融机构证券，但是股份制的金融机构发行的股票仍归入公司股票。 二、证券投资人 （一）机构投资者 1、政府机构；2、企业和事业单位； 3、金融机构：证券经营机构、商业银行（一般是国债）、保险公司（通过投资基金间接进行股票投资）；,第二节 证券市场参与者,二、证券投资人 4、各式基金：证券投资基金、社保基金、社会公益基金； 社保基金又可分为社保基金、企业年金，社保基金又分为社会保障基金、社会保险基金（含养老、医疗、失业、工伤、生育五项） （二）个人投资者，自然人投资者 三、证券市场中介机构 1、证券公司，可分为综合

5、类证券公司、经纪类证券公司，其主要业务包括证券承销、经纪、自营、投资咨询以及购并、委托理财、基金管理。 2、证券服务机构：证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构。 四、自律性组织：包括证券交易所、证券业协会。 五、证券监管机构：中国证监会及其派出机构。中国证监会系直属国务院的正部级事业单位。,第三节 证券市场的产生与发展,一、证券市场的发展阶段 1、萌芽阶段 第一家证券交易所：比利时安特卫普交易所，1531年，主要交易国家债券； 第一家股票交易所：1602年于阿母斯特丹股票交易所； 美国的证券交易所是从买卖政府债券开始的，为独立战争发行的政

6、府中期债券和临时债券； 1790年成立了第一家证券交易所费城证券交易所； 1892年5月17日，纽约华尔街24名经纪人订立“梧桐树协定”，1863年改名为纽约证券交易所。 2、初步发展阶段 20世纪初致1929年大危机爆发前，即由自由竞争的资本主义过渡到垄断的资本主义阶段期间。 3、停滞阶段：1929年1933年，经济大危机阶段。 4、恢复阶段：二战后至20世纪60年代。 5、加速发展阶段：20世纪70年代开始至今，证券化率提高 证券化率=（证券市值/GDP）.,第三节 证券市场的产生与发展,三、证券市场发展现状 重点关注金融机构混业化、交易所公司化 1999年11月4日，美国国会通过金融服务

7、现代化法案，标志着美国金融分业制度的终结，废除了1933年经济危机时代指定的格拉斯斯蒂格尔法案，允许银行、证券、保险公司相互渗透业务。 四、中国证券市场发展史简述 （一）旧中国的证券市场 最早的证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”、“上海众业公所”； 1872年设立的轮船招商局上我国第一家股份制企业； 1917年上海证券交易所成立； 1918年成立的北平证券交易所是中国人创办的第一家证券交易所。 （二）新中国的证券市场，了解,五、中国证券市场的对外开放 1、在国际市场筹集资金 以B股、H股、N股等股权融资作为突破口 2、开放国内资本市场 重点是根据我国对WTO的承诺，我国证券业在5年的过渡

8、期内对外开放的内容： 1、外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事B股交易； 2、外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员； 3、允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33，加入后3年内，外资比例不超过49； 4、加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1/3。合营公司可以（不通过中方中介）从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。 5、允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，包括信用查询与分析，投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等；对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许

9、在国内设立分支机构。,第三节 证券市场的产生与发展,第二章 股票 第一节 股票的特征与类型,一、股票概述 1、股票的定义，股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取姑息和红利的凭证。 2、股票的性质：股票是有价证券； 股票是要式证券（应记载一定的事项，其内容应全面真实，这些事项往往通过法律的形式予以规定）； 股票是证权证券（掌握设权证券、证权证券的概念，是先有证券，还是先有权力）； 股票是资本证券（是一种虚拟资本）； 股票是综合权利证券（不属于物权证券、也不属于债权证券）。 3、股票的特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性 二、股票的类型 1、

10、普通股和优先股 优先股票的股息率是固定的，其持有着的股东权力受到一定的限制。,第一节 股票的特征与类型,二、股票的类型 2、记名股票、不记名股票 我国发行的股票均为记名股票。 二者的区别：1、股东权力的归属，记名股东、持有人；2、认购股票的款项是否要一次缴足（有些国家记名股票的可以分次缴足，不记名的要一次缴足）；3、转让复杂的程度及是否受限制，记名的复杂；4、安全性，记名股票要高于不记名股票。 3、有面额股票和无面额股票 我国的股票都是有面额股票，股票面额都为1元人民币，股票发行格不得低于股票面额，可等于或高于面额。我国不允许发行无面额股票。 无面额股票转让价格灵活，便于股票分割。,第二节 股

11、票的价值与价格,一、股票的价值 熟练掌握股票的四种价值。 1、票面价值，又称面值，在股票票面上标明的金额。 平价发行、折价发行、溢价发行指的就是发行价和面值之间的关系。 发行价格高于票面价值的部分计入资本公积。 2、股票的账面价值 又称净值、每股净资产，没有优先股时，账面价值公司净资产/发行在外的普通股股数。 3、股票的清算价值 股份公司清算时每一股份所代表的世纪价值，理论上，股票的清算价值应等于账面价值，但实际上，往往清算价值低于账面价值。 4、股票的内在价值 即理论价值、股票未来收益的现值，股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格围绕其内在价值波动。,第二节 股票的价值与价格,二、

12、股票的价格 1、股票的理论价格 股票的及其它有价证券的理论价格是根据现值理论而来的，股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。 股票的期值、现值的概念。 股票理论价格预期股息/市场利率 2、影响股票价格的因素 1、公司的经营状况(掌握正向、负向的影响) 2、宏观经济因素(掌握正向、负向的影响) 经济增长，正向关系； 经济周期循环； 货币政策，紧缩的货币政策，股市下滑；宽松的货币政策，刺激股市上涨； 财政政策，影响同货币政策； 市场利率，反向关系； 通货膨胀，既有刺激作用，又有抑制作用； 汇率变化，汇率变化对本国经济有利，则股价会上升，反之则下降。 国

13、际收支，国际收支影响汇率、利率变化，汇率、利率变化影响股价。逆跌顺涨,第二节 股票的价值与价格 第三节 普通股票与优先股票,二、股票的价格 2、影响股票价格的因素 3、政治因素 4、心理因素 5、证券主管部门的政策与措施 6、人为操纵因素 一、普通股票 1、普通股票股东的权利 公司重大决策参与权； 公司盈余和剩余资产分配权 税后利润分配顺序：弥补亏损、提取法定公积金、提取法定公益金、提取任意公益金，支付股东分红，其余留未分配利润； 公司清算分配顺序：支付清算费用、支付公司员工工资和劳动保险费用、缴付所欠税款、清偿公司债务、剩余财产按持股比例支付给股东； 其他权利，法律和公司章程规定的其他权利，

14、重点掌握优先认股权，股权登记日，该日后第一天为除权日。,第三节 普通股票与优先股票,一、普通股票 2、普通股票股东的义务 根据中国证监会上市公司章程指引规定，普通股股东有以下义务： 遵守公司章程； 依其认购的股份和入股方式缴纳股金； 除法律、法规规定的情形外，不得退股； 持有公司5以上有表决权的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生之日起3个工作日内，向公司作出书面报告； 公司的控股股东在行使表决权时，不得作出有损于公司和其他股东合法权益的决定； 法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务。 二、优先股票 1、优先股票的含义 优先股票主要是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈

15、余和剩余财产分配权）的股票，是特殊股票中最重要的一个品种。 一方面，作为一种股权证书，代表着对公司的所有权，带有股票的特征；另一方面，优先股票也兼有债券若干特点，固定的股息率。,第三节 普通股票与优先股票,二、优先股票 2、优先股票的特征 股息率固定； 股息分派优先，先于普通股股票； 剩余资产分配优先，排在债权人之后，优先于普通股票； 一般无表决权，只有在特殊情况下，如讨论涉及优先股股东权益的议案时，才能行使表决权。 3、优先股票的种类 （1）累积优先股票和非累积优先股票 分别在于优先股股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发。 累积优先股票可以，非累积优先股票不可以，其股息分派以每个营业

16、年度为界。 故在其他条款相同的情况下，累积优先股票的优于非累积优先股票。 （2）参与优先股票和非参与优先股票 分别在于当公司盈利较多的年份里，除固定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余盈余的分配，参与优先股票可以，非参与优先股票不可以。非参与优先股票上一般意义上的优先股票。 在其他条款相同条件下，参与优先股票要优于非参与参与优先股票。,第三节 普通股票与优先股票,二、优先股票 3、优先股票的种类 （3）可转换优先股票和不可转换优先股票 分别在于能否在一定条件下转换成其他品种，一般是转换成普通股票。 可转换优先股票可在一定条件下转换成其他品种，不可转换优先股票不可在一定条件下转换成其他品种。 可转换优先股票在优先股票的基础上附加了选择权（OPTION）。 在其他条件相同的情况下，由于可转换优先股票附加了选择权，故优于不可转换优先股票。 一般意义上的优先股票是指不可转换优先股票 （4）可赎回优先股票和不可赎回优先股票 分别在于是否可在一定条件下，由优先股票的发行公司出价赎回。 赎回条款是对发行公司的一种保护，即如果公司可以通过其他融资方式得到更为廉价的资金来源，发行公司可以赎回优先股票。