《《技术经济复习》PPT幻灯片》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《技术经济复习》PPT幻灯片（116页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、1,技术经济学,复习要点,2,第一部分 绪论,一、基本概念 二、学科特点和学科性质 三、技术经济分析程序,3,第一部分 绪 论,一、基本概念1、技术的含义2、经济的含义3、技术与经济的关系4、技术经济学的定义,4,二、学科特点和学科性质,（一）学科特点 1、综合性 2、实践性 3、系统性 4、预测性 5、选择性 6、定量性 7、实用性,（二）学科性质 1、应用学科 2、新兴学科 3、交叉学科,5,三、技术经济分析程序,1、确定分析目标 2、调查研究、搜集资料 3、设计各种备选方案 4、分析方案 5、拟订评价指标、综合分析评价 6、确定最优方案,6,第二部分 基本原理,一、技术创新原理 二、技术
2、方案经济比较原理 三、经济效益原理 四、资金报酬原理,7,一、技术创新原理,1、技术创新的基本要义 2、技术创新原理 3、技术创新的动力源 4、技术创新的影响因素 5、创新技术有效扩散的表现形式,8,1、技术创新的基本要义 实质：获利 关键：技术成果的商品化 主体：企业家 作用：经济发展的火车头 2、技术创新原理 By 技术创新（选择适当类型） Can Make 经济增长、经济效益提高、产业结构优化;,9,3、技术创新的动力源 外在动力： 科学技术发明的推进力 社会消费需求的牵引力 内在动力： 技术创新主体追求利润最大化,10,4、技术创新的影响因素 政府的政策导向与对技术创新的支持力度 社会
3、科学技术发明成果的状况 社会资源的紧缺程度与供需矛盾 市场结构与竞争状况 企业规模的大小技术创新能力的强弱,11,5、创新技术有效扩散的形式 衍生延伸式 外生内联式 伴随式组织创新,12,二、技术方案经济比较原理,1、满足需要可比 2、消耗费用可比 3、价格可比 4、时间可比,13,三、经济效益原理,1、经济效益的定义 有用劳动成果 劳动耗费 （劳动消耗+劳动占用）,14,2、经济效益的一般表达式,设：E经济效益 V有用劳动成果 C劳动耗费 则可以有如下三种表示方法： （1）差额表示法：E=V-C 或 E=C-V （2）比率表示法：E=V/C 或 E=C/V （3）百分比表示法： V-C V-
4、C E= 或 E= V C,15,第三部分 基本方法,1、投资决策评价方法 静态：投资回收期 P、平均报酬率ARR 动态：净现值 NPV、内部收益率 IRR 获利指数 PI 2、不确定性分析方法 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析,16,现金流量构成,现金流量（Cash Flow , CF） 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售收入、资产回收、借款等 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等 净现金流量（NCF） NCFCICO,17,成本费用要素及其现金流属性,经营成本总成本费用利息支出折旧、摊销费,18,投资回收期 P,投资回收
5、期（Pay back period , Pb）是兼顾项目获利能力和项目风险的评价指标。 静态投资回收期 不考虑现金流折现，从项目投资之日算起，用项目各年的净收入回收全部投资所需要的时间。,19,净现值（Net Present Value, NPV）,计算公式： 判断准则： 项目可接受； 项目不可接受。,20,净现值计算示例,上例中 i =10% , NPV137.24 亦可列式计算： NPV1000300（P/A ，10 ，5） 10003003.791137.24,21,净现值函数 式中 NCFt 和 n 由市场因素和技术因素决定。 若NCFt 和 n 已定，则,典型的NPV函数曲线,22,
6、基准折现率的确定,基准折现率的概念 基准折现率是净现值计算中反映资金时间价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求的最低投资回报率，称为最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR） 决定基准折现率要考虑的因素 资金成本 项目风险,23,用净现值指标进行多方案比选,互斥方案具有可比性的条件 考察的时间段和计算期可比 收益和费用的性质及计算范围可比 备选方案的风险水平可比 评价所使用的假定合理 寿命期相等的互斥方案比选 在寿命期相等的互斥方案中，净现值最大且非负的方案为最优可行方案。,24,固定资产更新决策,北方公司考虑用一台新的、效率更高的设
7、备来代替旧设备，以减少成本，增加收益。旧设备原购置成本为40000元，已使用5年，估计还可使用5年，已提折旧20000元，假定使用期满后无残值，如果现在销售可得价款20000元，使用该设备每年可获得收入50000元，每年的付现成本为30000元。新设备购置成本为60000元，估计可使用5年，期满有残值10000元，每年收入可达80000元，每年付现成本为40000元。假设该公司的资本成本为10%，所得税税率为40%，新、旧设备均用直线法计提折旧。 差量分析法,25,净现值的相关指标和等效指标,净现值率（NPVR） 式中 PVI 是项目投资现值 净年值（NAV） 净年值可以直接用于寿命不等方案间
8、的比选，净年值最大且非负的方案为最优可行方案。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。,26,净现值的相关指标和等效指标,费用现值（PC） 费用现值用于只有费用现金流的方案比选，费用现值小的方案好。 费用年值（AC） 费用年值可直接用于只有费用现金流且寿命不等的方案间的比选，费用年值小的方案好。其隐含假定是备选方案可以无限多次重复实施。,27,项目寿命不等的投资决策,半自动化的A项目需要160 000元的初始投资，每年产生80 000的净现金流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；全自动化的B项目需要初始投资210 000元，使用寿命为6年，每年产生64 000元的净现金流量，6
9、年后必须更新且无残值。企业的资本成本为16%。 决策分析,28,（二）内部收益率（IRR）,内部收益率(Internal Rate of Return)是项目现金流入量现值等于现金流出量现值时折现率。其经济含义是在项目寿命期内项目内部未收回投资每年的净收益率。 计算IRR的理论公式: 判断准则： 项目可接受； 项目不可接受。,29,计算IRR的试算内插法,IRR计算公式：,30,内部收益率计算示例,31,实例：项目投资决策分析,SMC公司准备开发新型灯具，聘请了一家咨询公司对这类产品的潜在市场做初步研究。报告表明SMC在项目第一年能卖掉45 000盏灯，第二年40 000盏，第三年30 000
10、盏，第四年20 000盏，第五年10 000盏，自此之后项目结束。第一年每盏灯可卖￥40，此后每年售价上浮不超过3%，增长比率与项目五年寿命期内预期的当时通货膨胀率相等。一个月后SMC向咨询公司支付了￥30 000的研究咨询费。 SMC销售经理关心的是，新产品可能会降低SMC目前正生产的标准桌灯的销售额。她担心潜在的顾客会从购买标准桌灯转向购买新式制图桌灯，并且估计SMC潜在的损失是使公司的税后经营现金流量每年减少￥80 000。,32,如果SMC决定生产制图桌灯，它将使用一幢公司已经拥有但目前尚未使有的大楼。最近，SMC收到一封公司附近一个百货商场的副总裁写来的信，他想知道SMC是否愿意将该
11、大楼租给商场作为一块仓储地。SMC的会计部门指出，如果依照目前的市场利率，大楼可以出租五年，每年可获租金￥10 000。 工程技术部门已经确定生产这种灯所需要的设备成本为￥200万，包括运费和安装费。出于纳税的目的，设备在今后五年采用直线折旧法。如果在项目第五年末将设备转卖，估计它的价值为￥10万。,33,在咨询了一些供应商之后，采购部门指出，生产这种制图桌灯所需的原材料在项目第一年将为每盏灯￥10，并极有可能以每年3%的预期通货膨胀率的比率增长。为了避免供应发生中断，SMC需要可使用8天的原材料库存。供应商给公司的平均付款期为收到原材料后4周（28天），公司对客户的平均收款期为发出产品后8周
12、（56天）。 生产部门估计项目必要的在产品及产成品库存价值等于21天的销售额。除此之外，在项目的第一年，SMC每盏灯的直接人工为￥5，能源费为￥1。这些费用在项目的寿命期内预计每年按3%的通货膨胀率增长。在公司的销售费用、一般费用和行政管理费用方面不会再有任何重要的额外成本，因为公司现存的人员和组织结构预计能支持新产品的销售。,34,为弥补SMC的间接费用，会计部门要求新项目承担的费用标准等于项目销售收入的1%。也要求承担一笔额外的费用来弥补用于支持项目所使用资产的资金成本，这笔资金费用等于所使用资产账面（会计）价值的12%。 当设备最终账面价值为零的情况下，税法允许在五年的期限内采用直线折旧
13、法将价值￥200万的设备全部折旧完。最终账面价值高于零的部分被认为是资本收益，SMC的公司所得税率和资本收益税率都是40%。 公司的财务经理现在必须估计出项目的预期现金流，并弄清楚投资是不是一个创造价值的建议。制图桌灯项目的税后资本成本与SMC在所有项目上所使用的一样，为10%。,35,一、识别项目的相关现金流,沉没成本 ：市场研究咨询费30000元 机会成本：房屋租金10000元 隐含在潜在销售额侵蚀中的成本：销售额损失80000元 已分配成本 ：由会计部门要求的项目承担销售额的1%的费用 折旧费：每年40万元 税费 项目纳税额=项目的息税前收益边际公司税率 项目息税前收益=项目收入-项目经
14、营费用-项目折旧费 筹资成本 通货膨胀,36,估计项目初始现金流出,项目的初始现金流出CF0包含下面几项：实施项目所要求资产的成本、调整准备的成本，包括运费和安装成本、为了支持项目预计在第一年产生的销售额所需的营运资本、为了引导公司投资由政府提供的税收抵免、当项目涉及到替换资产的决策时，由于现有资产的销售而获得的现金流入，包括与这一销售相关的纳税。 营运资本需求通常以销售额的一个百分比表示 营运资本需求 = 应收账款 + 存货 - 应付账款 应收账款等于56天的销售额，存货等于23天的销售额（21+8￥10/￥40），应付账款等于7天的销售额（28￥10/￥40）,37,估计项目的现金流,估计
15、项目的中间现金流 估计项目的期末现金流 包括：项目预计可产生的最后净现金流增量、任何项目的增量营运资本需求的收回、早期获得的与项目有关的任何物质资产的税后转卖价值、与项目终止有关的任何资本支出和其他成本 NPV=263729（元）,38,不确定性分析,项目投资决策中收益与风险的权衡 主要的不确定性分析方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断,39,项目投资风险类别,非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险； 系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险； 内部风险指与项目清偿能力有关的风险； 外部风险指与获取外部
16、资金的能力有关的风险。,40,常见的项目风险因素,信用风险 项目参与方的信用及能力 建设和开发风险 自然资源和人力资源 项目生产能力和效率 投资成本 竣工延期 不可抗力 市场和运营风险 市场竞争 市场准入 市场变化 技术变化 经营决策失误,金融风险 汇率、利率变动 通货膨胀 贸易保护 政治风险 体制变化 政策变化 法律法规变化 法律风险 有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决 环境风险,项目投资决策中收益与风险的权衡,42,销售收入及成本与产量之间的关系,销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系,总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系,43,盈亏平衡分析图,销售收入、总成本和产品产量之间的关系,44,盈亏平衡分析,由 即 可导出： 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位产品变动成本,45,盈亏平衡分析示例,某项目生产能力3万件/年
