第九讲国际收支统计分析ppt课件

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1、,第九讲 国际收支统计分析 一、国际收支总量、结构和差额分析,（一）、国际收支总量分析,国际收支总量分析是对国际收支的规模进行分析。主要利用国际收支平衡表中各类收支的借方和贷方发生额进行分析。,国际收支平衡表（）单位；万美元,表中主要的总量有： 经常项目下： 货物和服务、收益、经常转移 资本和金融项目下： 资本项目：即资本转移 金融项目：直接投资、证券投资、其它投资 储备资产的变动：黄金、外汇、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸、其它债权 误差与遗漏。,主要的分析指标有： 贸易依存度：即进出口总额与的比例(2003万美元：出口4382.3 +进口4127.6) 人民币：(36287.9

2、+34195.6) /117251.9 =60.11% 出口总额占的比重：36287.9/117251.9=30.95% 对外投资额与外国在本国直接投资额 证券投资额 资产和负债的增减额 外汇储备的增减额,（二）、国际收支结构分析,年国际收支主要项目的构成,（三）国际收支差额分析,主要的差额及其含义： 进口 出口 贸易差额 服务出口和收益 服务进口和支出 经常项目差额 长期资本差额 基本差额 短期资本差额 总差额 总差额经常项目差额资本项目差额,年，我国进出口差额为446.5163亿美元，经常项目差额为458.7481亿美元，资本和金融项目差额为527.2594美元。其中资本项目为-0.480

3、8亿美元，金融项目为527.7402亿美元。 经常项目和资本金融项目差额之和等于986.0075 但实际统计的国际收支总差额为1170.2310亿美元，其中在各个项目上的误差与遗漏差额为184.2235亿美元。 11708.28=9689人民币亿元,我们可以将国际收支差额与货币投放量联系起来分析。年，我国货币投放量： m0=19746.0-17278.0 =2468亿元 m1=84118.6-70881.813236.8亿元 m2=221222.8-185007.0 =36215.8亿元 当年的国际收支差9689亿元，大约是m1的73%, M2的27%。 这个结论，在一定程度上解释了我国货币供

4、应量超过经济增长的原因。,二、商品进出口统计分析,(一）进出口总量和变动分析 主要分析贸易依存度、贸易增长率、本国贸易占世界贸易的份额等指标。,我国历年贸易依存度亿元,世界贸易按贸易份额排序（）,世界贸易按出口份额排序（）,世界贸易按进口份额排序（）,（二）进出口结构分析,主要商品出口结构（）（万美元）,（三）增长率和贸易差,（四）主要贸易伙伴国(2003同各国进出口总额）,（五）进出口计量模型,进口模型： 应该考虑的主要因素有：汇率、国内价格、国际价格、收入、外汇收入或存量、国内需求因素、税率、外贸依存度等。 出口模型： 应该考虑的主要因素有：国内生产量、汇率、外汇储备、国内价格、国外价格、

5、关税、运输和保险费用、国外需求量、外贸依存度等。,（六）进出口对经济增长的关系分析,、通过统计指标直接计算 出口对经济增长的拉动率： 出口对经济增长的贡献率：,、建立计量模型计算 因变量为增长率，自变量为影响经济增长率的各因素变量。其中包含出口。其系数可以说明出口对经济影响的关系。,三、汇率分析,汇率是每单位外国货币与本国货币的比价（直接标价法）。汇率变动有两种情况，一是外国货币币值不变，本国货币变动，另一种情况是本国币值固定，外国货币贬值或升值。,(一)汇率决定的理论,汇率是国际金融市场上不同国家货币交换的比率。了解外汇市场，必须了解汇率。汇率的变动，是不同国家政治、经济、政策等原因的综合作

6、用的结果。有关汇率决定的理论，主要有国际借贷论，购买力平价论，汇兑心理论，利率平价论，资产市场论等。,、国际借贷论,国际借贷论是由英国银行家戈逊于1861年在他所著的外汇理论一书中首先提出来的。国际借贷论认为，汇率的变动主要决定于外汇资金流量市场上的供给与需求，而外汇的供求则决定于国际借贷。,、购买力平价论,购买力平价论是瑞典经济学家古斯塔夫卡塞尔于1916年提出的。这种理论认为，人们之所以需要外国货币，是因为它在外国具有对一般商品的购买力，外国人之所以需要本国货币，也是因为它在国内具有对一般商品的购买力，因此汇率由两种货币的购买力所决定。即,式中，R为两国之间的汇率， 为A国的一般物价水平，

7、 为B国的一般物价水平。 当两国货币都发生通货膨胀时，现在的名义汇率就等于过去的,汇率乘以两国通货膨胀率之商： Ri=R0 （IaIb） 式中，R为通货膨胀前两国间的汇率，Ri为通货膨胀后两国间新的汇率，Ia和Ib分别为A国和B国的通货膨胀率。,、汇率心理论,汇率心理论是法国学者阿夫塔里昂根据边际效用论于1927年所提出的一种外汇决定理论。他认为汇率的决定虽然与国际收支和购买力有关，但最主要的原因在于人们主观心理的判断和预测。外汇价值的高低，是以人们主观评价中边际效用的大小为转移的，外汇供给增加，边际效用就递减。人们对外币的主观评,价虽然不同，但在外汇市场上，供需将达到均衡，供需均衡时的价格就

8、是实际汇率。对外币的价值评价虽然是主观的，但它受国际收支，国际贸易、资本流动、外汇管制、国际政治等因素制约。,、利率平价论,利率平价论是凯恩斯所创立的一种理论。利率平价论认为，由于各国利率不同，引起资本在国与国之间流向和流量的变化，直到货币持有者在本国投资和在外国投资能取得相同的利益时，资本流动和汇率才能趋于稳定。两国间利率的比较，决定了资本的流动，也决定了汇率。,、资产市场论,资产市场论产生于70年代，由美国学者威廉布朗逊首先提出。这种理论认为，外汇是一种资产，汇率是外汇的价格，如果资产持有者对外汇资产的未来收益的看法有改变，他就调整其资产组合的结构，或卖出本币而购进外币，或卖出外汇而购进本

9、币，货币的买卖改变外汇的供求，导致汇率的变化。,、现代货币主义汇率学说,现代货币主义在70年代初期，创立了“国际收支研究的货币学派”，在购买力平价的基础上进行汇率研究。现代货币主义汇率学说认为，影响汇率变化的根本因素是货币供应量。货币供应量的增长应与国民收入的增长相致，如果A国货币供应量的增长与国民收入增长的幅度相同，B国货币供应量的增长快于国民收入增长，则B国货币对A国货币将会贬值，A国货币将升值。,(二)汇率的报价和种类,、汇率的报价 汇率是一国货币与另一国货币的比价。汇率的报价有两种方式，一是直接标价法，即以一定单位的外国货币作为标准。折算成一定数额的本国货币，如1美元等于8.2元人民币

10、。在直接标价法下，如果单位外币所需的本币数量增加，本国货币贬值时，称为外汇汇率上涨，反之，称为外汇汇率下跌。国际上大多数国家都采用直接标价法。,另一种报价方法称为间接标价法，即以一定单位的本国货币为基准，折算成一定数额的外国货币，如1元人民币等于0.12美元。在间接标价法下，如果每单位本币可兑换的外币减少，称为外汇汇率上涨，反之，称为外汇汇率下跌。目前，英国和美国采用间接标价法。,、汇率的种类,在外汇实务中，往往有多种不同的汇率，主要类别有： （）买入汇率、卖出汇率、中间汇率。 各国银行作外汇交易时，要区分买入价和卖出价，其差额是银行经营外汇业务的收益。此外，银行报价时还有中间汇率，中间汇率是

11、买价与卖价之间的平均价，银行之间买卖外汇时一般按中间汇率折算。,（2）官方汇率和市场汇率 官方汇率是指一国货币当局所规定并进行维持的汇率，也称法定汇率，在外汇管制严格的国家，外汇卖买必须按照官方汇率成交。市场汇率是外汇市场上由供求关系决定的汇率。,（3）基本汇率和套算汇率 基本汇率是本国货币对某一关键外币的汇率。关键货币是本国在国际经济交易中使用最多，在外汇储备中比重最大，国际上可以普遍接受的自由兑换货币。我国是以美元作为关键货币，首先确定人民币与美元的汇率为基本汇率，基定汇率制定以后，再以基本汇率套算人民币与其他货币的汇率，这样计算出来的汇率称为套算汇率。,（4）开盘汇率和收盘汇率 开盘汇率

12、指外汇市场上每日开市后首次交易时所报出的汇率。收盘汇率指外汇市场每日终了时的汇率，通常是外汇交易结束前30秒或60秒时的汇率。开盘汇率和收盘汇率通常由报价银行根据正在营业的异地外汇市场的汇率报出，若市场上某种货币有几种价格，则按加权平均价格报出。,（）电汇、信汇、汇票汇率和外币现钞价 由于国际汇兑方式不同，产生了相应的不同的汇率。 电汇汇率是以电报方式买卖外汇时所用的汇率。电汇速度快，银行卖出外汇在当日或一至二日内就要付款。电汇汇率是国际汇兑的基础汇率，其它汇率都是在它的基础上产生的。国际外汇市场上所公布的汇率，多数为银行电汇汇率。,信汇汇率是以信函通知国外交付外汇的汇率。由厂邮程时间比电汇长

13、，买入银行收款时间拖后，卖出银行可用此外汇生息，所以信汇汇率低于电汇汇率。,银行买卖各种外汇汇票、支票和其它票据的兑换价统称为汇票汇率。 银行买卖外币现钞的价格称为现钞价。银行在国外买进外汇现钞时，存在运输、保险等费用，所以一般低于电汇汇率。,(三)汇率变动对经济的影响,（1）汇率变动对进出口贸易的影响。 当一国的货币汇率下浮（贬值），外汇汇率上涨时，有利于扩大出口，减少进口。这是因为外币汇率上升时，外币对本币的价值就上升，增大了外币的购买力，本国出口商收入的外币折合本币相对价值增大，有利于出口商，进一步刺激出口。同时，本币贬值后，在国际市场上的购买力相对减少，用本币表示的进口商品价格增大，进

14、口商就收缩进口量。,（2）汇率变动对非贸易收支的影响,当一国货币汇率下浮时，一般会增加该国的非贸易收入，当汇率上浮时，则会减少非贸易收入。非贸易收入主要是各种服务收入，它与贸易收入的性质相同。,（3）汇率变动对国际资本流动的影响,外汇市场上的汇率变动对资本流动，特别是短期资本流动有很大影响。当本国货币汇率下跌时，会引起资本外流，当本国货币升值时，则会引起资本流入。因为货币持有者为了逃避汇率变化的损失，总是要把汇率较低的货币换成汇率较高的货币、外国在本国的投资者则会在本国货币贬值时为逃避资产价值下降而调走资金。这就会缩减本国的投资规模，影响本国的经济发展，恶化本国国际收支。,（4）汇率变动对外汇

15、储备的影响,汇率变动会影响外汇储备的实际价值。某国货币汇率下跌时，其它持有该种货币的国家就会蒙受损失，而发行这种货币的国家，因为转嫁了货币贬值的损失而减轻了债务负担。相反，某国货币汇率升值时，持有这种货币的国家就会得到实际收入，而发行国则增加了债务负担。,（5）汇率变动对物价的影响,一国汇率下跌时，出口商品增加，进口减少，本国货币回笼，外币流出增加，一般会引起国内商品价格的上涨；当汇率上升时，出口减少，进口增加，商品总供给增加，一般会引起国内商品价格的下落。但国内商品价格的变化与总供需有关，汇率变动只能在一定程度上对国内商品供需产生作用。,(四）、汇率弹性,常见的四个汇率弹性： 出口量对汇率的弹性： 出口价格对汇率的弹性： 进口量对汇率的弹性： 进口价格对汇率的弹性： 其中：表示出口量，表示进口量，x表示出口价格，m表示进口价格。 这四个弹性是经济学或数理经济学论证使所用的，但在数理证明均衡汇率的时候，一般都把它们放在一个模型中使用。因而在数理模型中，这四个弹性是经过分解以后，没有共线性的。是彼此独立的变量。例如在模型中把净出口额增量作为：,其中表示贸易顺差，即净出口。,实际上，这只是一个数理模型。因为一个国家的综合的出口量是没有数据存在的。所以是不能计算的。实际能计算的是进出口额弹性和价格弹性：但进出口额弹性中已经包含了价格的因素。 、出口额对汇率的弹性 、进口额对汇率的弹性,