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1、第四章 流动管理概述,流动资产管理概述,一,现金管理,二,应收账款管理,三,存货管理,四,第十章 流动资产管理,到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企业之一。从2000年29.6亿的销售额至2005年的130亿销售额，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调业业绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年销售额已经达到123亿，其中空调内销增长19.28，外销增长76.67。格兰仕连续27年来高增长的背后，一定有许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管理，也就是本章主要讨论的内容之一,引 例,第十章 流动资产管理,为了实施低成本的存货管理，早
2、在1996年，格兰仕就开始在集团内部引入了信息化这个概念，到了2003年6月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了财务管理、仓库管理、制造管理、营销管理、客户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起“零库存”管理模式，能够实现对库存进行数字化管理，具体到每个型号的产品在工厂有多少库存、经销商仓库里有多少台产品、每个时期的产品库存周转率，都有了准确的统计数据，使企业流动资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格兰仕低成本战略以有力支持。,第一节 流动资产管理概述,什么是流动资产？P144图 流动资产的特点：一年以内，变现快 为什么流动资产管理重要？ 非流动资产为长期发展；流动资产为日常经营运作；非流动资产逐
3、渐转化到流动资产而体现价值（固定存货）。非流动资产是流动资产基础保障，流动资产是非流动的实现机制。管理好流动资产，非流动价值才能实现，企业才能发展。 流动资产的两端是什么？ 现金；存货,存货到现金的周转过程,第二节 现金的管理,现金管理的目的与内容 现金预算管理 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略,现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。,现金管理的目的与内容,现金的属性,企业资产中流动性最强的资产 同时也是盈利能力最差的资产,现金持有的动机,交易动机 补偿动机 谨慎动机 投资动机,现金持有成本,管理成本 出纳&保险箱 机会成本 丧失的再投资收益 转换成
4、本 公司用现金购入有价证券等以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 短缺成本 在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给公司造成的损失。,现金管理的内容,现金管理的内容,现金的管理,现金管理的目的与内容 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略,现金预算就是在公司的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测公司未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动 。,最佳现金持有量的确定,考虑机会成本、短缺成本与管理成本,成本分析模式,例 题,存货模式,只考虑持有成本和转换成本,现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成
5、本,现金最佳持有量,最低现金管理相关总成本,例 题,存货模式,新阳公司现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金100万元，现金与有价证券的转换成本为每次4000元，有价证券的年利率为5%，则该公司的最佳现金持有量是多少？最低现金管理相关成本是多少？,信用政策,收账政策 收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时公司所采取的收账策略与措施。 积极的收账政策，可能会减少应收账款，减少坏账损失，但要增加收账成本。 消极的收账政策，则可能会增加应收账款，增加坏账损失，但会减少收账费用,信用政策,收账政策,F为饱和点,信用政策,龙祥公司不同收账政策条件下的有关资料详见表，该企业当年
6、销售额为120万元（全部为赊销），收账政策对销售收入的影响忽略不计。该企业应收账款的机会成本为10%。,例 题,信用政策,应收账款的日常管理,企业的信用调查 企业的信用评估 收账的日常管理,应收账款的日常管理,企业的信用调查,直接调查 间接调查 财务报表 信用评估机构 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 银行 其他,应收账款的日常管理,企业的信用评估,5C评估法 品德（Character） 能力(Capacity) 资本(Capital) 抵押品(Collateral) 情况(Conditions) 信用评分法,应收账款的日常管理,例 题,应收账款的日常管理,信用评分法的缺陷
7、 很多样本没有足够丰富的资料来建立一个有效的评分模型。 当运用于大量的借款申请人时，信用评分模型需要设计好。但数据库中的商业借款数目经常太小以至于在统计学上是不可靠的。,应收账款的日常管理,监控应收账款 账龄分析表 应收账款平均账龄 (两种方法),法1：计算所有个别的没有清偿的发票的加权平均账龄。使用的权数是个别的发票占应收账款总额的比例。,法2：账龄在0天-30天的应收账款被假设其账龄为15天，账龄为30天-60天的应收账款，其账龄假定为45天，依此类推。,应收账款的日常管理,催收拖欠款项,信函通知 电话催收 派员面谈 法律行动,应收账款的日常管理,企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会
8、文化的影响。如果一个社会普遍缺乏信任机制，恶意欺诈严重，则企业的信用策略就会受到很大的影响。 据科法斯中国2005年底做的中国企业信用调查报告，企业拖欠货款的原因恶意欺骗占21%，同时调查对象中，外资企业使用赊销的比例大于内资企业。 另一份资料显示，中国企业在海外应收账款大约有1000亿美元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外的华资企业。资料还显示，美国企业的应收账款回收期平均为37天，而中国企业的应收账款回收期平均为90120天，是欧美企业的34倍；美国追账公司追账的成功率至少在60以上，而在中国仅为18.9；目前中国出口企业的坏账率超过5，而发达国家企业却只有0.25至0.5的水平，国际平
9、均水平也只在1左右。,一组数字,存货的概念和成本 存货管理的方法,6. 存货的管理,存货是公司在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等。,存货的成本,存货成本： 采购成本=单位价格全年采购数量=PS 订货成本=每次订货成本订货次数= 储存成本=单位储存成本平均存货量= S全年需要量（全年采购数量） P单位价格 Q每批订货量 F每次订货成本 H单位储存成本,存货的概念和成本 存货管理的方法,6. 存货的管理,存货是公司在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等。,存货管理的方
10、法,经济订货批量,有数量折扣的订货批量,加进采购成本,Q代表经济订货批量， F代表每次订货的固定成本， S代表年需要量， H代表单位存货的年保管费用,存货管理的方法,安达家俱公司每年需要某种木材1000立方米，每次订货的固定成本为2000元，每立方米木材年储存保管费用为100元，计算安达公司的经济订货批量如下：,例 题,安达公司所购木材每立方米价格为1500元，如果一次订购400立方米可以取得2%的数量折扣，则公司应该以多大批量订货？,思 考,？,答案：公司应该尽量取得数量折扣,存货管理的方法,存货的再订货点,订货点：订购下一批存货时本批存货的储存量。,影响订货点的因素 原材料的使用率，即每天
11、消耗的数量 在途时间：DT 安全储备：SS,确定订货点的公式： 安全储备下的再订货点,存货管理的方法,安全储备,为了保证企业正常的生产经营，一般企业都不会允许库存原料降低为零，而是会保留一个库存储备，这个库存就叫做安全储备。,存货管理的方法,飞龙公司生产周期为一年，该公司全年使用原材料10万公斤，假设飞龙公司订购上述木材的在途时间一般为10天 ，飞龙公司的安全储备是500公斤，求再订货点,例 题,存货的再订货点,存货管理的方法,考虑不确定因素的存货成本,年存货成本=订货成本+储存成本+缺货成本,ABC分类管理法,存货管理的方法,ABC管理方法一般有如下几个步骤 计算每一种存货在一定时间内（一般
12、为1年）的资金占用额； 计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格； 根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A类，把一般存货划为B类，把不重要的存货划为C类，并画图表示出来； 对A类存货进行重点规划和控制，对B类存货进行次重点管理，对C类存货只进行一般管理。,习题详解，书中分晓，参见本书第十章,公司财务管理,开卷有益,存货管理的方法,适时制的成功取决于几个因素 计划要求 与供应商的关系 准备成本 其他的成本因素 电子数据互换 （Electronic Data Interchange，EDI）,适时制（JIT）管理,起源于20世纪20年代美国底特律福特汽 车公司所推行的集成化生产装配线。 后来适时制在日本制造业得到有效的 使用。,
