{生产现场管理}高级财务管理作业四高级财务管理作业四

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1、生产现场管理高级财务 管理作业四高级财务管理 作业四 生产现场管理高级财务 管理作业四高级财务管理 作业四 是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。 （） 11、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。 （） 12、薪酬计划的立足点是：经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要， 又能为扩大再生产的提供保障。 （） 13、一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。 （） 14、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是 委托代理制面临的一个核心问题。 （） 15、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造

2、约束机制为立足点，不断强化激励机 制的功能。 （） 16、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资 本要求的剩余贡献分享比例就会越高。 （） 17、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。 （） 18、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流 出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。 （） 19、如果销售营业现金流入比率小于 1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营 状态。 （） 20、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。 （） 三、单项选择题：（

3、每小题 1 分，共 10 分）三、单项选择题：（每小题 1 分，共 10 分） 1、纳税筹划的目的是（） 。 A减少纳税成本 B降低纳税风险 C税后利润最大化 D减少纳税资金短缺的机会成本 2、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜,其各项决策权高度集中于（） 。 A母公司股东大会 B母公司董事会 C企业集团财务部 D企业集团财务中心 3、如果用盈余公积金派发股利的话，派发股利后的盈余公积金不得低于注册资本的 25。 若企业注册资本 2000 万元，盈余公积金 600 万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额 应为（）万元。 A100B300 C500D600 4、在两权分离为基础的现代企业制

4、度下，股东拥有的最实质性的权利是（） 。 A经营决策权 B审计监督权 C董事选举权 D剩余索取权与剩余控制权 5、将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是（） 。 A低定额加额外股利政策 B剩余股利政策 C定率股利政策 D定额股利政策 6、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（）对经营者的激励与 约束。 A产权利益 B控制权利益 C董事会 D监事会 7、从谋求市场竞争优势角度而言， （）指标最具基础性的决定意义。 A净资产收益率 B财务资本保值增值率 C核心业务资产销售率 D营业现金流量比率 8、股票期权的购买费最适合用经营者的（）报酬来支付。

5、 A雇员薪金 B知识资本报酬 C个人负债 D个人积累 9、在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（） 。 A即期现金支付策略 B即期股票支付策略 C递延现金支付策略 D递延股票支付策略 10、 （）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。 A核心业务资产销售率 B已获利息倍数 C销售营业现金流入比率 D经营性资产收益率 四、多项选择题：（每小题 1 分，共 10 分）四、多项选择题：（每小题 1 分，共 10 分） 1、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是（） 。 A风险性 B完全的现金性 C广泛性 D可预测性 E与收益变现程度的非对称性 2、下列方式中，

6、属于直接的股利分配性质的有（） 。 A股票回购 B股票合并 C现金股利 D股票股利 E增资配股 3、在经营者的下列薪酬中， （）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。 A生活保障薪金 B职位级差酬劳 C管理分工辛苦酬劳 D主管业务重要性附加酬劳 E知识资本报酬 4、下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是（） 。 A营业现金流量比率 B经营性资产销售率 C净资产收益率 D产权比率 E营业现金流量适合率 5、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（） 。 A权益匹配原则 B目标导向原则 C后劲推动原则 D约束与激励互动原则 E决策、执行、监督“三权”分立原则 6、下列能够直接体现知识资本权益特

7、征的支付方式有（） 。 A现金支付方式 B股票支付方式 C股票期权支付方式 D实物支付方式 E债权支付方式 7、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（） 。 A实性流动比率 B产权比率 C核心业务资产销售率 D经营性资产销售率 E核心业务资产营业现金流入率 8、下列指标，属于财务风险变异指数的是（） 。 A资产负债率 B产权比率 C债务期限结构比率 D财务杠杆系数 E实性流动比率 9、下列指标值要求应该大于 1 是（） 。 A营业现金流量比率 B营业现金流量纳税保障率 C实性资产负债率 D实性流动比率 E非付现成本占营业现金净流量比率 10、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（） 。

8、A重要性 B高度的敏感性 C同一性 D先兆性 E危机诱源性 五、简答题：（每小题 4 分，共 20 分）五、简答题：（每小题 4 分，共 20 分） 1、简述纳税成本的基本特征。 2、比较经营者知识资本与股东财务资本权益实现条件的差异。 3、简述营业现金流量比率的涵义及功能。 4、简述产权比率的涵义及功能。 5、简述财务危机预警指标需具备的基本特征。 六、计算及案例分析题：（每小题 10 分，共 30 分）六、计算及案例分析题：（每小题 10 分，共 30 分） 1、FPL 为美国佛罗里达州最大、全美第四大信誉良好的电力公司。长期以来，FPL 公司经营 利润一直稳定增长，经营现金流稳定，负债比

9、率较低，资信等级长期维持在 A 级以上，公司 现金红利支付率一直在 75%以上，每股现金红利稳中有升，这种情况延续了 47 年。即使在亏 损的 1990 年，每股仍然派发现金红利$2.34。1993 年，现金红利支付率达到 107.39%(当年 电力行业上市公司平均现金红利支付率为 80%)，是一个典型的价值型公司。 1994 年，面对电力市场日益加剧的竞争环境，FPL 公司决定继续采用扩张战略，并制定了未 来 5 年 39 亿的投资计划。但公司感到需要减少非投资方面的现金流出，增强财务能力和流 动性，保持 A 级以上的资信等级，降低财务风险，增加留存收益和内部融资能力。而公司近 期的发展并不

10、能立即大幅度提升每股收益，继续维持高的现金红利支付率的经营压力很大。 为以积极主动的态度来应对日益变化的竞争环境，保证公司长远发展目标，1994 年 5 月初， FPL 公司考虑在其季报中宣布削减 30%的现金红利，此举可以使公司减少 1.5 亿美元的现金 支出，尽管相对于公司未来五年 39 亿美元的资本支出计划来说，这笔钱似乎杯水车薪，但 有助于增强公司减轻今后的经营压力，增加股利政策方面的灵活性，使现金红利在今后几年 中有较大的上升空间。 但大幅度削减现金红利不可避免导致公司股票价格大幅下跌，动摇投资者的信心，进而影响 公司与及有的稳定投资者的关系。历史经验也证实了这种负面影响。大多数投资

11、银行分析家 也预期 FPL 公司将削减 30%的现金红利。因此，相继调低了对公司股票评级。投资分析家的 这些言论确实导致 FPL 公司尚未宣布红利政策，股票价格已下跌了 6%。FPL 公司 1994 年 5 月中旬公布了最终的分红方案，把该季度现金红利削减了 32.3%。公司同时宣布了在以后三 年内回购 1000 万股普通股计划，并且承诺以后每年的现金红利增长率不会低于 5%。 尽管在宣布削减红利的同时，FPL 公司在给股东信中说明了调低现金红利的原因，并且作出 回购和现金红利增长的承诺，但股票市场仍然视削减现金红利为利空信号。当天公司股价下 跌了 14%。反映了股票市场对 FPL 公司前景很

12、不乐观的预期。但几个月后，股价随大势上涨 回升并超过了宣布削减现金红利以前的价格。 1994 年以来，FPL 公司扩张战略奏效，EPS 和 DPS 继续保持了增长势头，基本上兑现了当初 给股东的诺言。公司股价大幅度增长，最高时比 1994 年翻了近 5 倍。 问题： 股利政策主要有哪些功能？ 股利政策的变动可能产生哪些不利影响？ FPL 公司股利政策变更取得成功的关键点何在？ 从 FPL 公司对股利政策的把握案例中你将得到什么启示？ 2、已知某年度企业平均股权资本 50000 万元，市场平均净资产收益率 20%，企业实际净资产 收益率为 28%。若剩余贡献分配比例以 50%为起点较之市场或行业

13、最好水平，经营者各项管 理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为 80%。 要求：（1）计算该年度剩余贡献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。 （2）基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期持续增长角度，你认为采取 怎样的支付策略较为有利。 3、已知 2002 年、2003 年 A 企业核心业务平均资产占用额分别为 1000 万元、1300 万元；相 应所实现的销售收入净额分别为 6000 万元、9000 万元；相应的营业现金流入量分别为 4800 万元、6000 万元；相应的营业现金净流量分别为 1000 万元（其中非付现营业成本为 400 万 元） 、1600 万元（其中非付现营业成本为 700 万元） 假设 2002 年、2003 年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为 620%、650%，最好水平 分别为 660%、720% 要求：分别计算 2002 年、2003 年 A 企业的核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流 入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率，并作出简要评价。 感谢阅读感谢阅读 多年企业管理咨询经验，专注为企业和个人提供精品 管理方案，企业诊断方案，制度参考模板等 欢迎您下载，均可自由编辑