第2章 业绩评价

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1、第二章 业绩评价,第一节 业绩评价概述 第二节 以利润与价值为基础的业绩评价模式 第三节 基于EVA的业绩评价模式 第四节 基于战略的业绩评价模式,第一节 企业业绩评价概述,一、业绩评价的概念 二、业绩评价系统的构成要素,一、业绩评价的概念,业绩评价是按照企业目标设计相应的评价指标体系，根据特定的评价标准，采用特定的评价方法，对企业一定经营期间的价值实现程度做出客观、公正和准确的综合判断。 业绩评价具有三个基本功能： （1）激励与约束 （2）资源再配置 （3）战略管理功能,二、企业业绩评价系统的构成要素,评价主体与客体相互作用，是系统的基础 评价目的决定选择的方法、指标和标准 评价指标、标准和

2、方法构成了系统的核心,案例：航天科技集团内部绩效评价,航天科技集团内部绩效评价体系,资料：航天科技集团内部绩效评价体系研究，集团财务部课题组，航天工业管理2004.1,中外企业业绩评价体系的演进,中外企业业绩评价体系的演进比较与启示，叶苗苗，商业时代2008年2期 美国为首的西方国家,三个阶段： 19 世纪-20 世纪初，成本业绩评价时期。 20 世纪初 -20 世纪 90 年代，财务业绩评价阶段. 20世纪90年代，战略性业绩评价时期。 斯特思&斯图而特咨询公司提出 EVA 绩效评价与激励系统 罗伯特.卡普兰和戴维.诺顿提出的平衡计分卡 阿特金森提出的利益相关者的战略绩效评价系统,我国企业业

3、绩评价体系的发展,20世纪50-80年代，以数量指标为主的评价阶段。采用产品产量、产品质量、节约降耗等作为主要考核评价指标，并以计划任务作为考核评价的标准。 20世纪80-90年代，以价值量指标为主的评价阶段。采用劳动生产率、销售利润率、资金利税率等8项考核指标。 20世纪90年代至今，以投资报酬率为主的评价阶段。国家先后制定了三个企业业绩评价体系（93年、95年和99年） 吸取西方的经验和方法，进行业绩评价的创新。一些新方法在我国企业也相继使用。（2002年、2009年）,第二节 以利润与价值为基础的业绩评价模式,一、以利润为基础的业绩评价模式及其缺陷 二、以价值为基础的业绩评价模式 （这部

4、分的内容参考了2010年注会财务成本管理上的相关内容）,一、以利润为基础的业绩评价模式及其缺陷 财务评价模式,（一）以利润为基础的业绩评价模式有哪些财务指标？ (此项请学生回答) （二）以利润为基础的业绩评价模式的缺陷 1.会计利润按会计原则和会计标准计量，易被操纵； 2.会计利润易使企业行为短期化，不利于企业长期、稳定的可持续发展。 3.会计利润易导致企业忽视风险。 4.会计利润没有扣除权益资本成本。 5.是一个多指标评价体系。,二、以价值为基础的业绩评价模式,（一）经济价值 经济价值=经济收入-经济成本 经济价值是指经济学中的价值概念。它是一个理论概念，它在实务中体现为市场增加值和经济增加

5、值。 （二）市场增加值（MVA） MVA是指公司所创造的，超过股东和债权人投资的额外价值。 公司的全部市场价值等于其权益价值加负债价值。 MVA=企业总市值-企业总资本 总市值是负债与权益的市场价值之和。 总资本是投资于公司负债与权益资本的账面价值。 如果负债的市场价值=负债的账面价值，则： MVA=权益的市场价值-权益的账面价值 或：=普通股的市场价值-普通股股本,市场增加值的优缺点,MVA的优点： 理论上，市场增加值是衡量公司为股东创造的财富的最好办法。 市场增加值能反映公司经营风险，是投资者对公司风险和业绩的综合评价。 市场增加值还相当于金融市场对公司净现值的估计，便于投资决策。 MVA

6、的缺点 股票市场是否能真正评价企业价值，一直存在争议，因此市场增加值的功能也弱化了。 股价波动较大的公司，市场增加值很难真实反映公司经营业绩。 不适用于非上市公司。 即使是上市公司，只能计算公司整体的MVA，无法计算内部各部门的MVA，无法用于内部业绩评价。,（三）经济增加值（EVA）,1.经济增加值的含义 经济增加值又称EVA，是企业资本收益和资本成本的差额。它反映企业在考虑扣除权益资本的机会成本之后，给股东带来的实际的投资收益。 2.EVA的计算 EVA是经过调整的税后经营利润减去该公司资产经济价值的机会成本后的余额。 EVA=税后经营利润 -资本投入额加权平均资本成本率 =NOPATNA

7、KW 运用EVA衡量企业业绩的基本思路是： 企业的投资者可以通过股票市场，自由地将其投资于企业的资本加以变现，进而转作其它投资。因此，投资者至少应从企业获得投资的机会成本，亦即企业加权平均的资本成本。,EVA评价模式的优缺点,EVA的优点 EVA指标最重要的特点是从股东角度重新定义了企业的利润，考虑了权益资本成本；在利用会计信息时尽量进行调整以消除信息失真，能更真实地反映企业的业绩 。 EVA指标的设计着眼于企业的长期发展，因此应用该指标能够鼓励经营者进行那些能够给企业带来长远利益的决策，如新产品的研究和开发等。 提供了一个单一的、协调的目标，使得所有决策都模式化，都可以监测，都可以用同样的尺

8、度来评价一个项目是增加了还是减少了股东的财富。 能够建立有效的激励报酬系统，将管理者的报酬与增加股东财富的角度衡量企业业绩的EVA指标相挂钩 。 EVA的缺点 是一个总量指标，不能比较不同规模企业的业绩。 对EVA的计算，难以在不同企业间取得统一的方法。 不能对某些特殊企业进行客观评价，误导使用人。研究表明，EVA不适用于金融机构、周期性企业、风险投资公司、新成立公司等企业。,第三节 基于EVA的业绩评价模式 -我国企业业绩评价的新模式,2009年12月，国务院国有资产监督管理委员会（简称“国资委”）公布新的中央企业负责人经营业绩考核办法，自2010年1月1日起执行。 考核办法将“经济增加值”

9、取代“净资产收益率”，作为基本指标考核央企负责人的年度经营业绩，权重高达40%，建立新的以“EVA”为基本指标的业绩考核模式。,一、国资委考核办法中EVA的计算,经济增加值 =税后净营业利润-资本成本 =税后净营业利润-调整后资本平均资本成本率 (5.5%) 税后净营业利润 =净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项50%）（1-25%） 调整后资本 =平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 案例：武钢股份的EVA,武钢股份2009年情况简介,武钢股份是国资控股的上市公司。2009年公司生产铁1,342.88万吨、钢1,369.43万吨、材1,253.8

10、3万吨，实现营业收入537.14亿元，利润总额19.57亿元。 公司蝉联中国证券报社评选的“中国上市公司金牛百强”奖和证券时报社评选的“中国上市公司价值百强”奖，并以优异业绩和发展潜力入选福布斯2009“亚洲上市公司50强”。公司还获得了“全国推行全面质量管理30周年优秀企业”称号。,武钢股份2009年的EVA,思考：,如果你是国资委主管武钢股份的负责人，你将如何评价武钢股份高管人员2009年的经营业绩？ 如果你是持有武钢股份的个人投资者，你将如何评价武钢股份的业绩？,二、国资委关于央企负责人经营业绩考核办法,第四节 基于战略的业绩评价模式,一、平衡记分卡的概念与内容 二、建立平衡记分卡的步骤

11、 三、平衡记分卡的缺陷,一、平衡记分卡的概念与内容,（一）平衡记分卡的概念 平衡记分卡（balanced scord card,简称BSC）是一套能使高层经理快速而全面地考察企业业绩的评价系统。它被用来表达多种且相互联系的目标。 （二）平衡记分卡的内容 平衡记分卡包括六个基本要素：角度、目标、绩效指标、目标值、行动方案和任务。 其中角度是观察组织和分析战略的视点。每个角度都包含战略目标、绩效指标、目标值、行动方案和任务几个部分。 企业最通用的四个角度是：财务、客户、流程、学习和创新。,平衡记分卡的基本格局,平衡记分卡的内容,平衡记分卡的四个方面形成了一条清晰的因果关系链：,（三）BSC指标之间

12、的关系,江苏网通的平衡计分卡指标体系：,陕西旅游集团的平衡记分卡指标体系,二、建立平衡记分卡的步骤,第一步，确定平衡记分卡项目的目标 第二步，选择适当的业务部门 第三步，对战略目标达成共识 第四步，选择和设计评估手段 第五步，制订实施计划 第六步，将平衡记分卡融入企业的管理制度并发挥作用,三、平衡计分卡的缺陷,（一）BSC的贡献“五大平衡” 财务指标和非财务指标的平衡 结果指标与动因指标的平衡 企业的日常指标和战略指标的平衡 企业组织利益相关者的平衡 领先指标与滞后指标之间的平衡,（二）平衡记分卡的局限性,在评价目标的确定方面，忽略了通过利益相关者分析来认识企业经营目标和发展战略； 在评价指标

13、的选择方面，BSC对于如何选择特定的业绩评价指标没有具体展开； 非财务指标的设计和计算也是一个难题； 在评价标准方面，如何设计业绩标准的主题并没有深入地讨论； 在评价方法方面，卡普兰和诺顿并没有对其所使用的不同指标如何权衡进行说明。不能明确表达如何在大量指标中进行权衡，记分卡就无法达到平衡。,课后阅读思考：,阅读BSC与EVA相结合的企业绩效评价研究_基于GP企业集团的案例分析一文，思考以下问题： 你认为将EVA与BSC相结合进行企业业绩评价的方法，相比较基于利润、价值或战略的评价方法，有哪些先进合理性？ 对于企业业绩评价的实际情况，这种方法还存在哪些缺陷？,1、有时候读书是一种巧妙地避开思考

14、的方法。20.10.1520.10.15Thursday, October 15, 2020 2、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。04:33:0804:33:0804:3310/15/2020 4:33:08 AM 3、越是没有本领的就越加自命不凡。20.10.1504:33:0804:33Oct-2015-Oct-20 4、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。04:33:0804:33:0804:33Thursday, October 15, 2020 5、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。20.10.1520.10.1504:33:0804:33:08October 15,

15、2020 6、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2020年10月15日星期四上午4时33分8秒04:33:0820.10.15 7、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2020年10月上午4时33分20.10.1504:33October 15, 2020 8、业余生活要有意义，不要越轨。2020年10月15日星期四4时33分8秒04:33:0815 October 2020 9、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。上午4时33分8秒上午4时33分04:33:0820.10.15 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。10/15/2020 4:33:08 AM04:33:082020/10/15 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。10/15/2020 4:33 AM10/15/2020 4:33 AM20.10.1520.10.15 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。15-Oct-2015 October 202020.10.15 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Thursday, October 15, 202015-Oct-2020.10.15 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。20.10.1504:33:0815 October 202004:33,谢谢大家,