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1、1,新三板 新机遇 新财富,2015年9月,2,股转系统公司副总坦言道，资产证券化的大幕已悄然拉开，这也是投资者充分享受政策红利的最佳时间窗口。新三板股权交易领域的投资机会，未来一定会成为全新的一片蔚蓝之海。,3,目 录,1,2,3,4,一、当前时代背景,5,一、当前时代背景,发展多层次资本市场,1.两多两难,中小企业融资难问题,中小企业多、融资难,民间资本多，投资难,A,2.金融体制特征,间接融资为主的金融体系,中小企业难以进入资本市场,1.经济的转型升级需要,国家处于转型升级期,B,2.战略新兴产业发展需要,6,一、当前时代背景,金融支持实体经济的重要举措发展多层次资本市场 十八大报告关于
2、金融方面三件大事：一是加快发展多层次资本市场，二是稳步推进利率和汇率市场化改革，三是逐步实现人民币资本项目可兑换。 十八届三中全会关于全面深化改革若干重大问题的决定中明确提出要“健全多层次资本市场体系”。 2014年政府工作报告中将全国股转系统全国试点作为去年政府的重要成绩，并再次提出“加快发展多层次市场”。,7,一、当前时代背景,一、当前时代背景,8,国务院总理先后七次提到要大力发展多层次资本市场,9,一、我国与国外资本市场发展对比,10,一、多层次资本市场,多层次资本市场结构,11,目 录,5,12,二、新三板历史沿革,2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公司代
3、办股份转让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。 2012年8月3日，国务院批复同意设立全国股份转让系统，天津滨海、上海张江和武汉东湖入围首批扩大试点名单。 2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。 2013年12月14日，国务院发布49号文关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定，正式决定将全国股份转让系统扩至全国。 2014年5月19日，启用新三板交易结算系统。,13,14,发展现状-挂牌情况,“小而美” 规模不大 处于成长早期 有成熟的盈利模式 在细分行业占据领导地位 重视研发投入,2015年9月,3430,15,15,发展现状-挂牌情况,16,目 录,
4、17,通过改制辅导和持续督导，提高企业规范治理水平。,规范 治理,价值发现,直接融资,股权激励,股份流动,信用增进,提升形象,通过市场机制充分 反映企业内在价值。,通过定向发行高效 便捷地进行股权和债券融资。,实施股权激励，汇集优秀人才。,提供股份公开转让平台，提高权益流动性。,规范度和透明度提升，银行主动授信。,提升企业形象和认知度，利于市场拓展。,市场功能,18,规范治理,提升形象,价值发现,股份流动,直接融资,信用增进,双杰电气（430049）,主营业务：主营业务为配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品包括环网柜、箱式变电站,经 典 案 例,过去,Before,重技术、轻管理 管理理
5、念、治理结构、规范意识滞后,现在,Now,聘请了独立董事，制定关联交易、内控体系等管理制度。,健全了股东会、董事会、监事会，形成制衡机制；,券商辅导 持续督导,三、市场功能,19,三、市场功能,规范治理,价值发现,股份流动,直接融资,信用增进,经典案例,挂牌后，即以2项发明专利质押获得银行贷款； 一年后，股东以股权质押的形式获得银行1000万的贷款； 现在，已获得1600万元的银行信用贷款,挂牌前,固定资产仅185万元，却拥有三十项国内外发明专利、软件著作权。由于知识产权质押尚未建立广泛认可的价值评估机制，传统模式的抵押贷款或创新性的质押贷款存在限制，融资渠道受阻。,挂牌后,经典案例,信 用
6、即 资 本。 - 马 克 思,提升形象,20,规范治理,提升形象,股份流动,直接融资,信用增进,政府支持政策获取能力大大增强：在 “新三板”挂牌庆典会上，来自国务院政策研究室、农业部、科技部各部门相关领导纷纷到会祝贺，使得“京鹏科技”品牌在政府部门中的品牌形象和知名度大为提升，也为其后来获得政策。 品牌及市场拓展能力大大提升：自2008年“新三板”挂牌以来，京鹏科技在国内高端温室市场的份额超过了30；国外客户对国内市场缺乏一定程度的了解，因此十分重视企业品牌和信誉度，而在“新三板”挂牌恰成为了国外客户考量企业的一个重要加分指标。 投资者关注度大幅提升：08年在“新三板”挂牌后，09年即得到了投
7、资机构的广泛关注。2009年，“京鹏科技”荣获北京中关村高新技术企业协会、中关村高新技术企业协会投融资分会颁发的“中关村最值得PE关注企业”证书。2010年，数十家投资机构先后主动联系公司洽谈合作。,类似的还有久其软件（2009年）北陆药业（2009）（两家现已经成功转板）等等,三、市场功能,价值发现,21,规范治理,提升形象,价值发现,股份流动,直接融资,信用增进,“新三板”挂牌公司历年股票发行市盈率,提升估值水平,挂牌前不是公众公司，不能公开转让，定价得不 到公允认可；挂牌后，获得流动性溢价，估值水 平提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资 机构的关注，进一步提升估值。 不看历史，看未
8、来；不看盈利，看成长。 阳光财富。,股权估值大大提升，财富效应,三、市场功能,22,规范治理,提升形象,价值发现,股份流动,直接融资,信用增进,2010年6月进行了第一次定向增资,以每股人民币9元的价格增资1250万股，共募集资金1.125亿元人民币，注册资本增至6000万元。此次定向增资从公告募集方案到完成工商登记变更，历时仅3个月。,2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。,中海阳（430074）,主营业务：太阳能光伏、光热发电系统集成,经典案例,第一次增资,第二次增资,在充裕的资
9、金支持下，中海阳飞速发展！,三、市场功能,23,规范治理,价值发现,股份流动,直接融资,信用增进,提供股份公开转让平台，提高股份流动性,通过市场机制充分反映企业内在价值,为原始股东和PE等投资机构提供新的退出通道,交易平台,三、市场功能,提升形象,24,目 录,25,五、展望-下一阶段自律规则建设重点,新三板财富展望,姓名： 黄晓明 投资项目：华谊兄弟 投资金额：540万 投资回报：1.1亿,26,新三板财富展望,姓名： 姚明 投资项目：合众思壮 投资金额：37.5万 投资回报：5000万,27,新三板财富展望,姓名： 余秋雨 投资项目：徐家汇 投资金额：240万 投资回报：9000万,经典语
10、录：如果有一天，你说你想我了，我会对你说：晚了.,28,新三板财富展望,姓名：范冰冰 投资项目：唐德影视 投资金额：300万 投资回报：2.1亿,29,新三板财富展望,2015年4月23日，双杰电气，成功转板 2015年5月29日，北京合纵科技，成功转板,30,掘金新三板打造中国版纳斯达克,1971年，美国纳斯达克市场建立。纳斯达克指数从1990年的330点到2000年的5000点。 有人说，未来一定是属于那些拥有股权的人的。属于勇于创新的中小企业，属于新三板。,久其软件（2009） 北陆药业（2009） 世纪瑞尔（2010） 佳讯飞鸿（2011） 紫光华宇（2011） 博晖创新（2012） 东土科技（2012） 安控科技（2014）,31,新三板财富展望,谢 谢 ！,
