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1、决胜外汇交易：经典五大王牌技术指标 摘自法国盛宝银行总裁皮埃尔安东尼杜索里尔外汇交易指南 除了被广泛使用的移动平均线外， 其他许多技术指标也能帮助我们更透彻地 进行技术分析。我们会在下面简单地介绍6种以后可能会遇到并且使用到的主要 技术指标。 MACD（Moving Average Convergence and Divergence平滑异同移动平均线） MACD是在研究不同时段的两条指数移动平均线的差异的基础上发展出来的， 通 常是利用短期12日移动平均线与26日移动平均线的聚合和分离来研究价格走势。 这两个移动平均值的差在0上下波动，它的波动情况为我们提供以下交易依据： 当这个差值为正（即
2、12日移动平均值大于26日移动平均值）时，表明价格处 于上升趋势， 当这个差值为负时，表明价格处于下跌趋势。 我们把这个MACD与MACD的9天指数移动平均值放在一起进行比较 （注意： 这里值得是MACD的9天移动平均值而不是汇率的移动平均值！）。MACD9天平 均线叫做信号线， 或者启动线， 因为当MACD9天平均线和MACD相交时， MACD 通常会向零线靠拢。因此，当当MACD在信号线上方运行，表明市场发出买入信在信号线上方运行，表明市场发出买入信 号，而当号，而当MACD在信号线下方运行，则是卖出信号。在信号线下方运行，则是卖出信号。这些信息可以根据投资者 使用的交易软件，在图上以代表
3、买卖的箭头显示出来。 MACD的优缺点和移动平均线大致相同。这些技术指标都有滞后的缺陷，因 为他们显示出来的买入/卖出点比最佳交易点有若干时间的延迟。从上面的走势 图我们能看出，在欧元兑美元价格开始下跌之后，卖出信号才被MACD指标显示 出来。 动量指标动量指标（Momentum） 动量指标是用来衡量价格在某一时段内上涨/下跌的速度。这个指标是以比 率的形式来比较汇率当日和n天之前的收盘价。因此当价格波动越大，动量指标 的波动也越大。 虽然动量指标选取的区间可以从1天到200天之间不等， 但我们最常用的区间 是12天和25天。其中12天动量指标尤其是衡量中短期内超买/超卖情况的优良指 标。 动
4、量指标越高，超买情况越严重，相反动量指标越低，超卖情况则越严重。 我们能根据动量指标来做出对应的操作：动量指标急挫到低位后反转，这是买入 时机；动量指标急升到高位后反转，这是卖出时机。然而当动量指标出现峰值的 时候， 我们不应该急于进行操作， 要等到外汇价格确认升势或跌势才能进行买卖。 下面的图由两部分组成： 上半部分是英镑兑澳元的小时图， 下半部分是英镑兑澳元的12天动量指标。 图图 3 3- -9 9：MACDMACD 买入信号 买入信号 卖出信号 我们能发现，动量指标比英镑兑澳元汇率的启动稍稍提前，因此动量指标是 一个提前于价格给我们趋势反转信号的技术指标。 因此我们不应该一看到信号出
5、现就立即买入/卖出，而应该等趋势正式反转和确认之后才进行操作。 相对强弱指标（相对强弱指标（Relative Strength Index,RSI） 相对强弱指标RSI是广受欢迎的技术指标，用于研究汇率波动。这个指标通 过计算过往n个交易日下跌幅度的平均值和上涨幅度的平均值来产生一个在0到 100之间的摆动值。9日，14日和15日是RSI的最佳参数。9日以下的参数我们不予 考虑，因为过短的分析周期会令RSI大幅波动而给出错误指示。 使用RSI的关键之处在于分析它的“背离”（divergence）的出现（因此RSI 是一项先行指标）。背离是指价格趋势和技术指标的运动趋势相反。这种现象通 常是市场
6、面临重要转向的信号， 因此判断背离是相当重要的。 汇率不断创新高 （或 下挫）而RSI没有同样以新高确定汇率的上涨趋势，这个现象就是背离。 除了判断背离的出现，RSI还有其他用途： 如果RSI在70以上出现一个峰顶（或30以下出现低谷），后市的外汇价格很 可能会大幅下跌（或大幅上升） 当RSI反转并超越前期峰顶或跌破前期谷底，说明汇率很可能将会突破支撑 或阻力（汇率脱离阻力支撑通道）。这现象也是我们常说的Failure Swings（失败 的振荡运用）。 下图和上面的指标图一样，由两部分组成： 上半部分是澳元兑加元30分钟走势图， 下半部分是RSI14日指标图。 我们注意到RSI指标图中标有两
7、条水平直线，分别是70线和30线，是上文所 说的两个代表超买和超卖的值。我们能通过两个技术图看到： 当RSI在70线以上出现峰顶时，澳元兑加元汇率在后市呈现跌势； 当RSI在30线以下出现谷底时，澳元兑加元汇率在后市呈现升势。 图图 3 3- -1010：1212 天动量指标图天动量指标图 卖出信号 买入信号 布林通道布林通道（Bollinger Band） 布林通道的基本理论认为汇率是在一定的区间内运行的。 这个区间由移动平 均线构成。通常我们选取20天指数移动平均线来做中线，在中线的基础向上我们 加上某个标准差，构成阻力线。支撑线则是由中线减去这个标准差。这个标准差 代表汇率的波动性，具有
8、以下的含义： 布林通道越窄，说明外汇价格波动性越小，外汇价格趋于平稳。 布林通道越宽，说明外汇价格波动性越大，外汇价格波动幅度激烈。 一般情况下， 当布林通道因为波动性降低而收窄之后， 汇率会开始大幅震荡。 我们可以通过以下20天的欧元兑美元小时图 （其中标准差为2） 观察到上述现象。 图图 3 3- -1111：1414 天天 RSIRSI 技术图技术图 RSI 大于 70时汇率出 现跌势 RSI 小于 30时汇率出 现升势 我们还能够通过对布林通道的分析来预计汇率的未来波幅。 以下是布林通道 的使用方法： 外汇价格触及支撑线（或阻力线）后，很有可能反弹再触及阻力线（或支撑 线）； 外汇价格
9、触及上下线时，是买入/卖出的信号； 外汇价格大幅波动突破上下轨时，应该追随趋势继续买入/卖出； 当外汇价格突破轨道并出现顶峰/谷底之后，并且随后又在布林通道区域内 再次出现顶峰/谷底，则是趋势反转的信号。 同样地，布林通道单独使用时并不能提供准确的交易依据，我们还需要结合其他 技术指标对汇率进行分析。 顺势指标（顺势指标（Commodity Channel Index, CCI） 顺势指标是用于判断背离和超买/超卖区间的先行技术指标。顺势指标的计 算过程相对复杂， 因此我们在这里主要讨论顺势指标值浮动与汇率波动性的关系。 简单地说，顺势指标是衡量外汇价格对过往n个交易日统计平均值的偏离幅度。 顺势指标通常在-200到200之间摆动。 顺势指标的诠释主要包含两点： 当顺势指标创下峰值（高于200），说明价格处于超出常态范围的高位，这 时候价格处于超买区间（也即意味着理想的卖出点），同理如果顺势指标跌倒谷 底（低于-200），我们应该买入。 当外汇价格不断创下新高（或新低）的同时顺势指标无法超越前期高位（或 低位）时，顺势指标出现背离现象。 图图 3 3- -1212：2020 天布林通道技术图天布林通道技术图 布林通道放宽： 波动性增强， 大幅震荡开始 布林通道收缩
