大成生化科技：中期报告 2016

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1、Global Bio-Chem IR16b_op.ai 1 9/9/2016 15:36:15 財務概要2 公司資料3 致股東簡報4 管理層討論及分析6 其他資料的披露17 中期財務資料 簡明綜合損益及其他全面收益表31 簡明綜合財務狀況表33 簡明綜合權益變動表35 簡明綜合現金流量表36 中期簡明綜合財務報表附註39 目錄 中期報告 20162 財務概要 未經審核 截至6月30日止六個月 2016年2015年變動 （百萬港元）（百萬港元） （經重列） 經營業績 收益2,062.31,586.030.0% 毛利 （毛虧）83.9(170.0)不適用 虧損淨額(599.5)(1,027.0)不

2、適用 每股股份基本虧損 （港仙）(8.96)(29.63)不適用 每股中期股息 （港仙）無無不適用 百萬港元 2015年 （經重列） 2016年 收益毛利 （毛虧）虧損淨額 2,062.3 83.9 (599.5) 1,586.0 (170.0) (1,027.0) -1,500 0 1,500 3,000 3 公司資料 大成生化科技集團有限公司 董事會 執行董事 王秋女士（主席） 王健先生 李曙光先生 劉芳女士（於2016年6月6日退任） 非執行董事 邱壯先生 邢立柱先生 獨立非執行董事 伍國邦先生 楊潔林先生 趙玲女士（於2016年3月16日獲委任） 公司秘書 李志勇先生，ACCA, HK

3、ICPA 註冊辦事處 Cricket Square Hutchins Drive PO Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 總辦事處及香港主要營業地點 香港 夏愨道18號 海富中心 一座 1104室 核數師 華普天健 （香港） 會計師事務所有限公司 香港 德輔道中121號 遠東大廈 5樓 香港法律的法律顧問 趙不渝馬國強律師事務所 香港 中環 康樂廣場1號 怡和大廈 40樓 主要往來銀行 香港上海滙豐銀行有限公司 香港 皇后大道中1號 中國銀行 （香港） 有限公司 香港 花園道1號 中國農業銀行 中華人民共和國 吉林省長春市 南關區 北安

4、路6號 中國建設銀行 中華人民共和國 吉林省長春市 西安大路810號 主要股份過戶登記處 Maples Fund Services (Cayman) Limited Cricket Square PO Box 1093, Boundary Hall Grand Cayman, KY1-1102 Cayman Islands 香港股份過戶登記分處 卓佳登捷時有限公司 香港 皇后大道東183號 合和中心22樓 網址 股份代號 00809 4 致股東簡報 中期報告 2016 致各位股東： 集團新任管理團隊於回顧期內積極改善業務經營、提升管理能力及強化財務狀況，引入更規範和現代化的管 理機制，提升企業

5、管治水平和業務管理經營效率，他們的努力已初見成效於回顧期內，集團收入顯著上 升，虧損亦同比明顯收窄。公司的財務狀況亦因新資金注入和利息支出減少而有所改善。 期內，全球賴氨酸市場仍處於產能過剩的狀態，賴氨酸亦受肉雞、生豬等養殖需求及豆粕價格等因素影響， 價格反復波動。經過一輪激烈的市場整合之後，各生產商的運營策略普遍趨於理性，不再盲目以低價佔據市 場。然而，賴氨酸市場恢復至穩定水平仍需要更長時間，由於受相關產品影響，預期價格短期將持續小幅波 動。 集團的賴氨酸產品生產線，自去年十一月回復正常生產後，一直處於正常運作。為更靈活應對市場的波動， 集團的生產採取以銷定產的策略以儘量減少庫存，期內開工率

6、維持於50%左右。受惠於去年設施升級所帶來 的成本節省，氨基酸分部扭虧為盈，錄得毛利約115,400,000港元。而集團賴氨酸產品的出口期內亦錄得明 顯增長，集團氨基酸分部出口收益達約320,500,000港元，佔該分部的收益30%。 受惠於省政府的玉米補貼，相對於去年下半年，集團玉米澱粉分部目前已見改善跡象，然而上游其他玉米提 煉產品市場價格仍然疲軟，導致上游業務備受壓力。受市場低迷拖累，期內上游產品錄得毛損71,500,000港 元。 國內糖價受產量下降刺激而上漲，有助帶動甜味劑價格。然而，由於集團的甜味劑主要生產線位於玉米補貼 範圍外，使其成本受壓；加上錦州於回顧期內大部份時間處於停產狀

7、態，使甜味劑分部於本期間收益下降。 但受惠於精細化管理，重點高端市場客戶，持續研發高增值產品及積極維護客戶關係，經營效益得以改 善，甜味劑分部期間毛利率上升至14%，錄得毛利約40,000,000港元。 另一方面，管理層自去年度已開始透過與銀行磋商，積極探討解除本集團附屬公司為供應商長春大金倉玉米 收儲有限公司 （ 大金倉 ） 提供之供應商擔保。銀行已表達其意願同意於二零一六年底前以新的合資格擔保 方取代原有擔保，以解除本集團之供應商擔保，惟須取得銀行之內部批准。由於供應商貸款之年期將於二零 一六年八月至十一月期間屆滿，供應商可能沒有足夠財務資源於供應商貸款到期日進行償還。為避免本公司 作為擔

8、保人根據供應商擔保而被要求立即全數償還供應商貸款，供應商建議透過與中國銀行就新供應商貸款 訂立新供應商貸款協議，為供應商貸款進行再融資。相關交易需待本公司股東大會通過。倘中國銀行不同意 5 致股東簡報 大成生化科技集團有限公司 訂立新供應商貸款協議，大成生化即使取得股東批准亦不會訂立新供應商擔保。屆時中國銀行可按舊供應商 擔保合同向大成生化追討相關貸款。而大成生化可能需要出售資產或業務以支付供應商貸款。因此，本公司 希望透過新供應商擔保以取得更多時間，積極尋求解除供應商擔保的方法，將集團的財務風險降至最低。 回顧期內，集團與潛在買家積極就出售長春市綠園區土地買賣有序進行各項相關工作，同時繼續積

9、極推進長 春廠房的搬遷。於二零一六年六月二十一日，本公司與大成糖業已舉行股東特別大會，以批准相關物業出售 協議及資產出售協議，提呈的決議案均以投票方式獲得通過。由於完成出售事項尚有待落實合約中所涉及的 其餘條件，於本報告日期，而本集團亦正在確定合約中個別條款中所涉及的事項及文件，出售事項尚未完 成。 未來展望 二零一六年三月，中國國務院總理工作報告中強調，中國將從供給、生產端入手干預改革，解除供給約束， 促進 （ 供給側改革 ） 。就玉米行業而言，二零一六年六月十九日，中國政府頒佈了 關於建立玉米 生產者補貼制度的實施意見 ，宣佈撤銷黑龍江省、吉林省、遼寧省以及內蒙古自治區的臨儲政策，並計劃

10、於下一收成季度直接向農民發放補貼。直接補貼政策有助於玉米市場恢復市場調節機制，減輕玉米深加工企 業的生產壓力，使市場逐步趨於穩定。行業預期供給側改革帶來的政策正面影響需要時間逐步實現，對於深 加工企業運營的影響需待明年逐步發酵。同時，下游賴氨酸市場整合仍然需時，預期短期將持續出現波幅。 可喜的是，同行已從過往累積經驗，不再以低價佔據市場，相信像以往的惡性競爭局面應能逐步減少。 於此市場環境下，大成生化集團將繼續專注於維護客戶關係，依靠完善的銷售網路，以保持良好銷售量。從 需求量出發，集團秉持著以銷定產的生產策略，保持彈性經營，靈活應對市場變化。同時，集團集中於優化 產能結構及成本控制。憑藉控股

11、股東的資源優勢及其協同效應，集團管理團隊將致力於進一步提升營運效率 以改善集團業績。 對於公司全體員工對集團的竭力付出，往來銀行、商業夥伴及廣大股東對集團一如既往的信任和支持，我們 深表感激。我們將砥礪前行，繼續提升公司價值，為股東創造更大的效益。 行政總裁 孔展鵬 二零一六年八月三十日 6 管理層討論及分析 中期報告 2016 大成生化科技集團有限公司 （ 本公司 ） 及其附屬公司 （統稱 本集團 ） 主要從事製造及銷售玉米提煉產品、氨 基酸、生物化工醇及玉米甜味劑。上游玉米提煉分部提供原料，將玉米顆粒轉化成玉米澱粉、蛋白粉、纖維 及玉米油；玉米澱粉再透過一整套生化及或化學程序進一步提煉成一

12、系列高增值下游產品。 業務回顧 本集團產品的售價受到原材料 （主要為玉米顆粒及玉米澱粉） 價格、市場上該等產品及各自替代品的供需情況 以及產品的不同規格影響。 2015/16年全球玉米產量達972,000,000公噸 （ 公噸 ） 。國際玉米價格於2016年6月底下跌至每蒲式耳365 美仙 （相當於每公噸人民幣956元）（2015年6月30日：每蒲式耳380美仙） 。在中國，2015/16年玉米產量輕 微增長至約225,000,000公噸 （2014/15年：約215,000,000公噸） 。儘管中國政府竭力保護地方農戶並穩定 國內玉米價格，但市場情緒低迷，需求不暢，致使玉米顆粒的市場價格於2

13、016年6月底下跌至約每公噸人民 幣1,846元 （2015年6月底：每公噸人民幣2,333元） 。 中國農業政策正在改革中，於2015年初推行試點計劃，就若干農產品直接補貼中國農戶，以補償最低價與 現行市價之間的差額。該項政策旨在將農產品的定價機制恢復為市場調節。國家政府已於最新頒佈的官方文 件中表示，擬待本年初十三五規劃落實後對國內玉米採用同一政策。其後於2016年6月19日發佈的文件 關 於建立玉米生產者補貼制度的實施意見 中確認取消黑龍江、吉林、遼寧及內蒙古自治區的國家玉米收儲政 策。預期此項政策將令中國玉米的採購價日趨穩定。 儘管中國政府持續推行刺激措施，但國內增長速度仍然緩慢。此外

14、，預計市場消化玉米提煉產業 的過剩產能需要更多時間。得益於吉林省的玉米收儲津貼政策，截至2016年6月30日止六個月期間 （ 本期 間 ） 本集團玉米澱粉分部表現較去年下半年已見改善跡象。然而，上游業務的副產品等其他玉米提煉產品的 價格仍然疲軟，拖累上游產品整體售價下跌。因此，本集團上游產品的市場售價備受壓力。本期間，上游產 品的價格仍顯疲軟，約為每公噸人民幣1,870元 （2015年6月30日：每公噸人民幣2,604元） 。 就本集團賴氨酸業務而言，中國放緩令市場吸收超額供應的能力面臨巨大壓力。長遠而言，賴氨酸市場 要逐步恢復至均衡水平需要更多時間，而由於肉類及大豆等相關產品的價格波動，預期

15、賴氨酸價格將出現短 期波動。然而，去年設施升級令成本下降，管理層藉此於本期間內保持彈性經營，優化設施使用率，應對市 場變化。因此，本集團的賴氨酸分部於本期間錄得毛利，而去年同期則錄得毛虧。 7 管理層討論及分析 大成生化科技集團有限公司 本期間本集團生物化工醇業務的經營環境繼續面臨挑戰。本集團的研究及開發團隊主動尋求機會重新調整產 品組合以加入高附加值產品，應對不斷變化的市場需求。管理層在恢復生物化工醇業務之前，將繼續觀察市 場及採取審慎措施。 玉米甜味劑市場方面，蔗糖作為玉米甜味劑的替代品，於2015/16年度收成期內，其國內產量由10,800,000 公噸減少至9,000,000公噸。國內

16、糖價於本期間末上漲至每公噸人民幣5,826元 （2015年6月30日：每公噸 人民幣5,373元） 。國際糖價的走勢亦相似，由2015年6月底每磅12.34美仙 （相當於每公噸人民幣1,665元） 上漲至2016年6月底的每磅20.15美仙 （相當於每公噸人民幣2,954元） 。蔗糖價格上升及玉米顆粒成本下降 進一步擴大了玉米甜味劑的成本優勢。受此影響，客戶更願意轉用玉米甜味劑替代蔗糖。 誠如本公司於2015年年報所披露，為 （其中包括） 改善本集團的流動資金狀況和滿足其持續的營運資金需 求、加強其資本狀況及財務上的靈活性、實現本集團的經營目標，並引入一控股股東 （其母公司具有力的背 景，將為本集團提供支持及可能降低本集團的融資成本） ，現代農業產業投資有限公司 （ 現代農業 ） 認購本 公司認購股份及可換股債券的認購事項已於2015年10月完成。現代農業成為本公司的控股股東 （定義見香港 聯合交易所有限公司 （ 聯交所 ） 證券上市規則 （ 上市規則 ） ） ，持有本公司已發行股份約49%；本公司新董 事會亦已成立。