《会计报表附注对基本财务比率的影响分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《会计报表附注对基本财务比率的影响分析（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、会计报表附注对基本财务比率的影响分析 1. 对变现能力比率的影响。 或有负债： “过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不 发生予以证实； 或过去的交易或者事项形成的现时义务， 履行该义务不是很可能导致经济利 益流出企业或该义务的金额不能可靠计量” 。 或有事项准则规定，只有同时满足如下 3 个条件才能将或有事项确认为负债，列示于资产 负债表上： （1）该义务是企业承担的现时义务。 （2）该义务的履行很可能导致经济利益流出企业。 （3）该义务的金额能够可靠地计量。 或有事项准则规定必须在会计报表附注中披露的或有负债包括： （1）已贴现商业承兑汇票形成的或有负债。 （
2、2）未决诉讼、仲裁形成的或有负债。 （3）为其他单位提供债务担保形成的或有负债。 （4）其他或有负债（不包括极小可能导致经济利益流出企业的或有负债） 。其他或有负债， 包括售出产品可能发生的质量事故赔偿、 尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、 污染环 境可能支付的罚款和治污费用等，对于企业来说其可能性是经常存在的。 经济增加值经济增加值 ? ? ? EVA ?是一种从基本面分析企业创造股东价值的指标。 EVA ? NOPAT ? 资本 ? 资本成本率 为了实现股东财富的最大化，需尽可能多地提高公司的EVA ?。EVA ?的计算公式表明，只 有 4 种方式可以实现这一目标： 1) 削减成本，降
3、低纳税，在不增加资金的条件下提高 NOPAT； 2) 从事有利可图的投资，即从事所有正净现值的项目，这些项目带来的资金回报率高于资 金成本，使得 NOPAT 增加额大于资金成本的增加额； 3) 对于某些业务，当资金成本的节约可以超过 NOPAT 的减少时，就要撤出资本； 4) 调整公司的资本结构，实现资金成本最小化。 市场增加值市场增加值MVA MVA 是企业变现价值与原投入资金之间的差额，它直接公司为股东创造或毁坏了多少财富。 其计算公式如下： 市场增加值 ? 市值 ? 资本 市值 ? 股票价格 ? 股票数量 ? 债务资本市值 资本 ? 权益资本账面值 ? 债务资本账面值 MVA 是市场对公
4、司未来获取经济增加值能力的预期反映。从理论上讲，证券市场越有效，企 业的内在价值和市场价值越吻合， 市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加的能 力。 MVA等于未来所有EVA ?的折现值。 资产重组评估方法 资产重组评估方法 1. 市场价值法市场价值法：目标公司的价格是通过估价指标（如税后利润）与比率系数（如市盈率） 的乘积。 获得的。 估价可以是税后利润、现金流量、主营收入或者股票的账面价值。 这种方法对估计非公开上市公司的价值或上市公司某一子公司的价值十分有用。 估价结果的合理性； 选择正确的估价指标和比率系数； 估价要着眼于公司未来的情况而不是历史情况。 2. 重置成本法重置成本
5、法：按被评估资产的现时重置成本扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值 的方法。 重置成本一般可以分为复原重置成本和更新重置成本。 在同时可获得复原重置成本和更 新成本的情况下，应选择更新重置成本。复原重置成本大于更新重置成本，但由此引致的功 能性损耗也大。 有利于单项资产和特定用途资产的评估， 在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照 物条件下可广泛应用，有利于企业资产保值。但是工作量巨大。它是以历史资料为依据确定 目前价值，必须充分分析这种假设的可行性。另外，经济性损耗（贬值）也不易全面准确计 算。 重置成本法的基本计算公式： 被评估资产评估值 ? 重置成本 ? 实体性贬值 ? 功能性贬值
6、? 经济性贬值 被评估资产评估值 ? 重置成本 ? 成新率 重置成本的估算： 重置成本的估算： 1) 直接法，也称“重置核算法”。 直接成本是指直接可以构成资产成本支出部分， 如房屋建筑、 墙体、 屋面、 屋内装修等项目， 机器设备类资产的设备购价、 安装调试费、 运杂费、 人工费等项目。 直接成本应按现时价格， 逐项加总。 间接成本可以通过下列方法计算： 按人工成本比例法计算，计算公式为： 间接成本 ? 人工成本总额 ? 成本分配率 成本分配率 ? 间接成本额 人工成本额 ? 100% 按单位价格法计算，计算公式为： 间接成本 ? 工作量（按工日或工时） ? 单位价格 按工日或工时 按直接成
7、本百分率法计算，计算公式为： 间接成本 ? 直接成本 ? 间接成本占直接成本的百分率 2) 功能价值法，也称“生产能力比例法”。前提条件：资产的成本与其生产能力呈线性正 比关系。生产能力越大，成本越高。 被评估资产重置成本 ? 被评估资产产量 参照物年产量 ? 参照物重置成本 3) 物价指数法： 设备的原始购买价格为基础,根据同类设备的价格上涨指数,来确定机器设 备净价。对于二手设备，历史成本是最初使用者的账面原值，而非当前设备使用者的购 置成本。物价指数可分为定基物价指数和环比物价指数。 采用定基指数计算设备当前重置成本的公式为： 资产重置成本 ? 资产原始成本 ? 当前年份指数 基年指数
8、实体性贬值及其估算 实体性贬值及其估算 1) 观察法，也称“成新率法”。 资产实体性贬值 ? 重置成本 ? （1 ? 成新率） 2) 公式计算法。 资产实体性贬值 ? 重置成本 ? 残值 总使用年限 ? 实际已使用年限 残值：被评估资产在清理报废时净收回的金额。 总使用年限 ? 实际已使用年限 ? 尚可使用年限 实际已使用年限 ? 名义已使用年限 ? 资产利用率 资产利用率 ? 截至评估日资产累计实际利用时间 截至评估日资产累计法定利用时间 功能性贬值及其估算 功能性贬值及其估算 A. 将被评估资产的年运营成本与功能相同但性能更好的新资产的年运营成本进行比较， 计 算二者的差异，确定净超额运营
9、成本，是年超额运营成本扣除所得税后的余额。 B. 评估被评估资产的剩余寿命。 C. 以适当的折现率将被评估资产在剩余寿命内每年的超额运营成本折现， 折现值之和就是 被评估资产功能性损耗（贬值） 。计算公式如下： 被评估资产的功能性损耗（贬值） ? ?（被评估资产年净超额运营成本 ? 折现系数） 经济性贬值及其估算 经济性贬值及其估算 经济性贬值是由于外部环境变化造成资产的贬值。 计算经济性贬值时， 主要是根据因产品销 售困难而开工不足或停止生产等情况， 确定其贬值额。 评估时应根据资产的具体情况加以分 析确定。当资产使用基本正常时，不计算经济性贬值。 成新率及其估算 成新率及其估算 1) 观察
10、法。 这一成新率是在综合考虑资产实体性损耗、 功能性损耗和经济性损耗基础上确 定的，而不只是考虑使用磨损和自然损耗的影响，与实体性贬值确定中的成新率不同。 2) 使用年限法。 成新率 ? 预计尚可使用年限 实际已使用年限 ? 预计尚可使用年限 ? 100% 3) 修复费用法。 成新率 ? ?1 ? 修复费用 再生产价值? ? 100% 3.3. 收益现值法 收益现值法 1) 资产未来收益期有限的情形。 资产评估值 ? ? ? ?1 ? ? ? ? ?未来第 i 个收益期的预期收益额，收益期有限时?还包括期末资产剩余净额； n收益年期； r折现率。 2) 资产未来收益无限期的情形。 A. 未来收
11、益年金化情形 假如未来预期收益分别为?、?、?，折现率为 r，折现值之和为 PV，则有： PV ? ? ? ?1 ? ? ? ? 当?=?=?=A 且n ? 时， PV ? ? ? 资产评估值?收益现值? ? 年收益 本金化率 B. 未来收益不等额情形 首先预测若干年内（一般为 5 年）各年预期收益额。再假设若干年的最后一年开始，以后各 年预期收益额均相同；最后，将企业未来预期收益进行折现和本金化处理。基本公式为： 资产评估值?预期收益现值? ? ?前若干年各年收益额 ? 各年折现系数 ? 以后各年的年金化收益 本金化率 ? 前若干年最后一年的折现系数 折现率是将有限期的预期收益折算成现值的比率， 用于有限期收益的还原； 本金化率则 是将未来永续性预期收益折算成现值的比率。 确定后期年金化收益时，一般以前期最后一年的收益额作为后期永续年金收益。
