【财务管理财务报告】 某印刷机械公司财务分析报告

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1、财务管理财务报告某印 刷机械公司财务分析报告 财务管理财务报告某印 刷机械公司财务分析报告 在主营业务收入增长的同时,公司的主营利润也保持了加速增长态势。即使在主营业务收 入略有减少的 2000 年,公司的营业利润仍能高于上一年份。2001 年度净利润较 2000 年 增加 1.13 倍,2002 年上半年更完成 4,768 万元,半年时间即已经完成 2000 年全年净利 润的 74.18%,与 2001 年中期相比则增加 47.37%。 更为可喜的是,公司的主营业务突出,利润的含金量高。 公司的营业利润占利润总额的比重 在过去 3 年一直大于 100%。公司的竞争实力正因其主营业务突出而在印

2、刷机械行业遥 遥领先于其他行业。 二、盈利能力分析 北人股份主要盈利能力指标如下： 0 年 上半年年度调整前 毛利率 31.80%30.31%33.88% 主营业务利润率 30.90%29.62%33.20% 营业利润率 12.34%11.67%13.95% 销售净利率 10.84%9.20%11.63% 净资产收益率 4.77%6.76%5.28% 2000 年 1999 年 1999 年 调整后调整前调整后 毛利率 33.88%35.32%35.32% 主营业务利润率 33.20%34.44%34.44% 营业利润率 13.95%13.20%13.20% 销售净利率 16.84%10.62

3、%9.04% 净资产收益率 3.23%4.87%4.22% 过去几年,市场竞争日趋激烈,然而,公司的毛利率、主营业务利润率、营业利润率指标一 直保持稳定,而公司的销售净利率、净资产收益率等指标则逐年提高。其原因既与公司实 施的正确的经营战略有关,更来自于公司管理层高水平的经营管理。 1.资产周转能力 公司的资产周转能力指标如下： 上半年年度年度年度 存货周转率 1.211.020.710.85 应收帐款周转率 5.827.037.5516.61 总资产周转率 0.520.480.360.39 公司的存货周转率、应收帐款周转率、总资产周转率均较高且保持稳定,说明公司的资产 经营效率较高,不良资产

4、、 收益率较低的资产较少,这为未来几年公司的健康发展奠定了扎 实的基础。 存货周转率 2000 年有所下降,主要是因为造币机期末未完工所致,各年指标与行业平均 值相比完全正常。2001 年之后,公司的存货周转指标又有大幅度提高。2001 年存货周转 率指标较 2000 年增加 43.66%。2002 半年的存货周转率较 2001 年半年的 1.09 次增加 11.01%,显现出公司高水平的运营管理。 公司应收帐款周转率在过去几年一直处于较高水平。自 2000 年开始,应收帐款周转率有 所下降,主要是公司改变了以现销为主的销售方式,扩大信用销售规模的结果。客观地说, 以现销为主的销售方式过于保守

5、,也导致公司的应收帐款周转率奇高。而扩大信用销售规 模这一重大举措对扩大销售、增加盈利无疑有着积极的影响。即便如此,公司应收帐款周 转率仍处于一个较高的水平,坏帐的风险极小。 2.成本费用控制水平 公司成本、费用的控制水平由下表可见(即成本费用占收入的比重)： 上半年年度年度年度 主营业务成本 68.20%69.69%66.12%64.68% 销售费用 3.37%4.46%5.56%4.82% 管理费用 13.92%13.01%14.41%17.34% 财务费用 1.90%0.72%-0.36%-0.56% 北人股份的主营业务成本在收入中占的比重一直保持相对稳定。在市场竞争日趋激烈的 情况下尚

6、能做到销售费用、管理费用的相对降低。同时,由于公司财务政策以及严格、高 效的资金管理,财务费用始终处于极低的水平。 正是因为管理层有效地成本费用控制,严格 的管理制度,北人股份才得以在中国印刷机械行业中遥遥领先于其他企业,并逐步成长为 具有一定国际竞争力的企业。 三、偿债能力分析 北人股份主要偿债能力指标如下： 上半年年度年度年度 流动比率 1.471.452.035.12 速动比率 0.70.650.682.38 公司的流动比率、速动比率在 1999 年处于较高的水平,表明公司的短期偿债能力很强。 这两个指标在 2000、2001 年虽有所下降,但仍处于安全范围之内。这种变化说明公司的 流动

7、资金管理在强调防范风险的同时,也注重提高资产的收益,在风险与收益的关系处理 上更为成熟,表明公司短期资金调控管理水平已经有了显著的提高。当然公司也需要认真 分析这两项指标下降的原因,防范潜在的偿债风险。 四、负债能力分析 北人股份近几年的资产负债率如下： 2002 年 6 月 30 日 2001 年 12 月 31 日 负债率 41.60%37.92% 2000 年 12 月 31 日 1999 年 12 月 31 日 负债率 27.14%11.74% 公司的负债结构如下： 2002 年 6 月 30 日 2001 年 12 月 31 日 日流动负债/总资产 37.34%37.78% 其中：短

8、期借款/总资产 15.43%15.63% 长期负债/总资产 4.25%0.12% 其中：长期借款/总资产 2.11%0.11% 2000 年 12 月 31 日 1999 年 12 月 31 日流动负债/总资产 27.12%11.08% 其中：短期借款/总资产 11.59%1.38% 长期负债/总资产 0.00%0.64% 其中：长期借款/总资产 0.00%0.00% 无论与同行业还是其他行业的企业相比,公司的资产负债率都处于偏低的水平。这一方面 表明,公司在过去几年一直致力于收益较稳定的主营业务,财务政策极为稳健,非常注意防 范债务风险,另一方面也为公司在今后利用债务融资来扩张经营创造了极为

9、有利的条件。 在公司的负债结构中,流动负债占有绝对的比重,而较少依靠长期负债。2000 年末流动负 债较 1999 年有大幅度增加,主要是收购北人四厂而加大了流动负债。我们认为,短期借款 自 2001 年底增幅较大,主要是随公司资本扩张,公司的融资策略也发生了积极的转变 积极利用财务杠杆,为股东创造更大价值。 五、现金流量分析 公司现金流量的总体情况如下： 上半年年度年度年度 经营活动现金流入小计 462.76770.29566.53553.46 现金流出小计 408.64719.97530.84485.74 净现金流量 54.1250.3235.6867.72 投资活动 现金流入小计 32.

10、812.364.041.26 现金支出小计 59.09135.2697.1219.00 净现金流量-26.28-132.90-93.08-17.74 筹资活动 现金流入小计 225.62289.706.0011.28 现金流出小计 247.15118.1624.7074.34 现金流量净额-21.53171.54-18.70-63.06 汇率变动对现金的影响额-0.061.07-0.270.06 现金及现金等价物净增减额 6.2590.03-76.37-13.01 投资活动现金净流量为负,说明公司最近几年一直在投资固定资产,加大技术改造力度,这 有利于公司的长远发展；筹资活动现金净流量在 20

11、00 年底之前一直为负,其原因主要是 公司始终坚持回报股东发放股利、 归还借款,以及弥补投资活动现金不足。 可贵的是,公司 的经营活动现金流量始终为正,这从另一个角度说明公司的主业突出、 稳定,公司的利润质 量很高。 六、成长能力分析 相关指标如下： 项目 1 年 上半年上半年年度 主营业务收入 (百万元)440.03352.03699.08 比上期增长 25.00%66.87%58.14% 净利润 (百万元)47.6832.3664.28 比上期增长 47.37%54.27%112.64% 净资产 收益率(%)4.77%3.4%6.76% 比上期增长 40.29%25.93%109.29%

12、每股收益 (元/股)0.1190.0810.161 比上期增长 46.91%55.77%111.84% 每股净资产 (元/股)2.52.422.38 比上期增长 3.31%-5.47%1.71% 项目 2000 年 2000 年 1999 年 1999 年 调整前调整后调整前调整后 主营业务收入 (百万元)442.06442.06459.83459.83 比上期增长-3.87%-3.87%0.41%0.41% 净利润 (百万元)51.42%30.2348.8541.59 比上期增长 5.26%-27.32%7.53%-8.45% 净资产 收益率(%)4.99%3.23%4.87%4.22% 比

13、上期增长 2.25%-23.46%6.09%-8.26% 每股收益 (元/股)0.1290.0760.1220.104 比上期增长 5.74%-26.92%7.02%-9.77% 每股净资产 (元/股)2.442.342.512.46 比上期增长-2.79%-4.88%1.62%-0.40% 注：因 2002 年为半年数据,为可比故列示了 2001 年同期数。 过去几年,市场竞争日趋激烈,然而,公司主营业务收入基本保持稳定,净利润则保持上升 趋势,净资产收益率、 每股收益等指标也保持逐年提高的趋势。 这种趋势正是公司在营销、 研发、质量、品种、规模等方面具备的竞争优势的真实写照。而公司营销、研

14、发等核心 竞争力的增强以及财务管理水平的提高,必将对净资产收益率、每股收益等投资者关心的 指标稳定增加,起到了决定性的作用。 七、分析结论 经营业绩良好。主营业务收入一直呈上升趋势。进入 2001 年后,主营业务收入及各项利 润指标呈加速增长态势。 盈利能力较强。各项利润率指标均为正,且近期还有较大幅度的提高。存货周转率、应收 帐款周转率均处于较高的水平。 财务状况较好。公司的负债率非常低,债务融资空间巨大。短期偿债能力亦保持在安全水 平之上。 现金流量稳定。 经营活动现金流量一直为正,投资活动现金流量一直为负,既保证公司日常 经营活动的正常进行,又一定程度上保证了公司的发展后劲。 当然,也有一些问题需要引起公司管理层的注意。 公司在改变销售方式的同时,必须要加强 信用管理,警惕可能的坏帐给公司带来的损失。 应注意优化资本结构和负债结构,积极采用 负债融资方式,为股东创造更大财富 ； 注意采用长期负债的融资方式,减轻对短期借款的依 赖。 感谢阅读感谢阅读 多年企业管理咨询经验，专注为企业和个人提供精品管理 方案，企业诊断方案，制度参考模板等 欢迎您下载，均可自由编辑