《电子化学品深度报告：受益半导体产业转移电子化学品迎发展良机(1)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电子化学品深度报告：受益半导体产业转移电子化学品迎发展良机(1)（33页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3333 行业深度|电子化学品 证券研究报告 电子化学品电子化学品深度报告深度报告 受益半导体产业转移，电子化学品迎发展受益半导体产业转移，电子化学品迎发展良机良机 核心观点：核心观点： 电子化学品是电子工业重要的支撑材料电子化学品是电子工业重要的支撑材料 电子化学品为泛指电子工业使用的专用化学品和化工材料，即电子元 器件、印刷线路板、工业及消费类整机生产和包装用各种化学品及材料。 电子化学品具有多品种，产品更新频率高、专业化分工细致等特点，全球 市场空间近 5000 亿元。 半导体产业迎历史发展机遇，电子化学品步入发展快车道半导体产业
2、迎历史发展机遇，电子化学品步入发展快车道 半导体材料和半导体行业相辅相成，共同发展。目前我国正在承接第 三次半导体产业转移，近年我国针对半导体产业出台了大量相关政策，并 成立了千亿产业基金，投入力度超过过去近 10 年整个国内集成电路产业的 投入。 借鉴日韩“政府支持+企业联动”的发展经验，我国半导体产业在政府 大力支持下有望迎来历史发展机遇。与此同时，我国电子化学品产业在半 导体产业的驱动下将同步进入发展快车道。 电子化学品被国外寡头垄断，进口替代空间巨大电子化学品被国外寡头垄断，进口替代空间巨大 目前我国 TFT-LCD 产能接近全球 40%， PCB 产能约占全球 45%， 集成 电路等
3、已具市场相当规模。然而，由于电子化学品壁垒高，且在我国发展 较晚，国内目前中高端电子化学品仍然主要依靠进口，存在巨大的国产替 代进口空间。 国内龙头初显，引领电子化学品国产化进程国内龙头初显，引领电子化学品国产化进程 本报告主要介绍了集成电路、面板显示以及 PCB 所用的电子化学品， 包括光刻胶、高纯试剂、封装材料、液晶及配套材料、特种气体、硅片、 抛光材料等。 上述领域中有望在电子化学品国产化背景下，涌现出一批极具成长潜 质的优秀公司。 上市公司上市公司 上海新阳 （大硅片+半导体封装材料） 、 飞凯材料 （光刻胶及高纯试剂） 、 强力新材（光刻胶） 、万润股份（液晶单晶及 OLED） 、鼎
4、龙股份（CMP 耗 材） 、西陇科学（高纯试剂） 、国瓷材料（电子陶瓷材料） 、南大光电（光刻 胶+特种气体） 。 风险提示：风险提示： 产业技术突破低于预期；产品单一风险；客户集中风险。 行业评级 行业评级 买入买入 报告日期 2016-05-31 相对市场相对市场表现表现 分析师：分析师： 王剑雨王剑雨 S0260511080001 020-87555888-8635 分析师：分析师： 郭郭 敏敏 S0260514070001 021-60750613 相关研究：相关研究： 联系人： 周航 020-87555888-8650 -30% -19% -8% 3% 2012-032012-072
5、012-112013-03 化工沪深300 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 2 2 / 3333 行业深度|电子化学品 目目 录录 投资逻辑投资逻辑 . 5 一、一、 半导体产业崛起，电子化学品迎来发展良机半导体产业崛起，电子化学品迎来发展良机 . 6 (一)电子化学品：多品种、高壁垒、更新快 . 6 (二)受益全球半导体产业转移，中国电子化学品迎发展良机 . 7 二、二、 电子化学品应用领域迅猛发展电子化学品应用领域迅猛发展 . 9 (一)电子化学品在 IC 行业的应用 . 9 (二)电子化学品在显示器件行业的应用 . 10 (三)电子化学品在 PCB 产业的应用 . 12 三、
6、三、 电子化学品介绍电子化学品介绍 . 15 (一)光刻胶：利用化学反应进行图像转移的媒体 . 15 (二)高纯试剂：电子器件加工过程中的重要工艺化学品 . 20 (三)封装材料：电子元器件的保护 . 21 (四)液晶及配套材料：受益于大面板投产 . 22 (五)特种气体：电子工业最重要的原材料之一 . 23 (六)硅片：期待 12 寸晶圆实现国产化突破 . 25 (七)抛光材料：进口替代空间巨大 . 26 四、四、 上市公司上市公司 . 27 （一）上海新阳：积极横向、纵向布局，打开成长空间 . 27 （二）飞凯材料：紫外固化光刻胶龙头企业 . 28 （三）强力新材：国内光刻胶专用化学品行业
7、领先企业 . 28 （四）万润股份：液晶单体及 OLED 先行者 . 29 （五）鼎龙股份：业绩增长快，CMP 前景可期 . 30 （六）西陇科学：并购战略持续推进，IVD 产品线不断丰富 . 30 （七）国瓷材料：依托和新技术，打造一流电子化学品平台 . 31 （八）南大光电：依托“02 专项”，布局光刻胶+特种气体 . 32 五、五、 风险提示风险提示 . 32 识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明 3 3 / 3333 行业深度|电子化学品 图表图表目录目录 图 1 电子化学品产业链 . 6 图 2 电子化学品的特点 . 7 图 3 电子化学品市场空间 . 7 图 4 中国大陆半导体材料销售额占比逐渐提升 . 8 图 5 全球主要地区半导体材料销售额（十亿美元）. 8 图 6 纲要对集成电路各环节提出具体要求 . 8 图 7 集成电路产业链（从多晶硅到完整的集成电路芯片） . 9 图 8 中国集成电路市场规模 . 10 图 9 全球集成电路市场规模 . 10 图 10 显示技术分类 . 11 图 11 TFT-LCD 结构示意图 .
