【财务管理现金流分析 】现金流量表分析

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1、财务管理现金流分析现 金流量表分析 财务管理现金流分析现 金流量表分析 表 1-1 第二步：分析企业资产结构。 根据所学的知识，此部分的具体分析将分为：资产总体结构、流动资产结构和非流动资 产结构三个部分。 1、资产总体结构 根据表 1-1，编制 M 企业资产总体结构分析表 1-2。 表 1-2 图 1-1 图 1-2 从图 1-1 和图 1-2 中可以看出，该企业的资产结构中，流动资产所占的比重比较高，基 本维持在 55%左右。这一状况一方面可能与企业所处的行业特点有关；另一方面可能也与企 业防范短期债务的偿还需求有关。从结构变动来看，2011 年流动资产所占比重由下降，非 流动资产所占比重

2、上升了 5.04%， 这表明企业资产的流动性降低， 偿还能力、 支付能力下降。 2、流动资产结构 根据表 1-1，编制 M 企业流动资产结构分析表 1-3。 表 1-3 图 1-3 图 1-4 从表 1-3 中可以看出，2011 年的货币资金、存货、应收票据和应收账款在流动资产中 所占比重分别是 48.79%、14.24%、28.32%、7.65%，增长幅度分别为 3.25%、-2.49%、 2.08%和-1.44%。 货币资金、存货和应收账款合计所占比重高达 91.05%，表明企业资产向现金转换的效 率比较高。 其他应收款所占比重由 0.42%降到 0.29%，减少幅度为 0.13%，应结合

3、附注做进一步分 析。 3、非流动资产结构 根据表 1-1，编制 M 企业非流动资产结构分析表 1-4。 表 1-4表 1-4 图 1-5 图 1-6 非流动资产结构是指组成非流动资产的各个项目占非流动资产的比重。非流动资产的预 期效益主要是满足企业的正常生产需要，保持企业适当的规模和竞争力，获得充分的盈利。 非流动资产结构是否合理，要根据企业的行业特点，生产，和发展方向来评价。非流动性资 产是指不能在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。 从表 1-4 中可以看出，2011 年企业非流动资产总额为 474,224 万元，其中所占比重最大 的是长期股权投资，比重是 60.9

4、4%，其次是固定资产，所占比重是 24.33%。这两项占非流 动资产的 85.27%。此外，最近两年企业非流动资产比较稳定。在建工程比重由 1.44%上升 到 5.07%，这可能是扩大固定资产新建、改扩建造成的。 第三步：分析企业权益结构 根据所学相关知识，此部分的具体分析将分为：权益总体结构、负债结构、流动负债结 构和所有有者权益结构四个部分。 1、资本总体结构 根据表 1-1，编制 M 企业资本总体结构分析表 1-5。 表 1-5 图 1-7 图 1-8 从表 1-5 可以看出， 2011 年负债所占资本比重为 48.26%， 所有者权益占比重为 51.74%， 企业的资金外债不多，资产负

5、债率不高，风险不大。这种资本结构要结合企业的获利能力， 通过权益结构优化，才能判断出这种结构是否合理。 2、负债结构 根据 1-1，编制 M 企业负债结构分析表 1-6。 M企业资本总体结构分析表 项目项目 2011.12.312011.12.312010.12.312010.12.312011比重2011比重2010比重2010比重 变动情况变动情况 流动负债 481,909.13419,561.8498.26%99.11%-0.85% 非流动负债 8,531.593,766.101.74%0.89%0.85% 负债 490,440.72423,327.94100.00%100.00%0.0

6、0% 表 1-6 根据债务偿还期限。负债可以分为流动负债和非流动负债，需要在一年或超过一年的 一个营业周期内偿还的债务为流动负债，其余为非流动负债。 负债结构，是指各项负债占总负债的比重。通过对负债结构分析，可以了解各项负债 的数量，进而判断企业负债主要来自何方，偿还的紧迫程度如何，揭示企业抵抗风险以及融 资能力。 流动负债占总负债的比重可以反映一个企业依赖短期债权人的程度，流动负债占负债 总额比率越高，说明企业对短期资金的依赖性越强，企业的偿债压力也就越大，这必然要求 企业营业周转或资金周转也要加快。从表 1-6 中可以看出，M 企业流动负债所占比重远远大 于非流动负债所占比重，在 99%左

7、右。这表明企业经营依赖短期资金的程度很强，较少依赖 长期资金。着虽然会降低负债成本，但是会承担较大的财务风险。 3、流动负债结构 根据表 1-1 所示，编制 M 企业流动负债结构分析表 1-7。 M企业流动负债分析表 项目项目 2011.12.312011.12.312010.12.312010.12.312011比重2011比重2010比重2010比重 变动情况变动情况 短期借款 1,676.94-0.35%0.00%0.35% 应付票据 278,233.49237,626.1757.74%56.64%1.10% 应付账款 172,717.71161,246.3435.84%38.43%-2

8、.59% 预收账款 6,075.847,650.381.26%1.82%-0.56% 应付职工薪酬 9,861.604,714.842.05%1.12%0.92% 应交税费 -1,513.88-6,647.04-0.31%-1.58%1.27% 其他应付款 14,857.4414,971.143.08%3.57%-0.49% 流动负债合计 481,909.13419,561.84100.00%100.00%0.00% 表 1-7 图 1-9 图 1-10 从表 1-7 中可以看出，2011 年该企业流动负债所占比重较高的项目依次是:应付票据、 应付账款、其他应付款、应付职工薪酬等，所占比重分别

9、为 57.74%、35.84%、3.08%和 2.05%。变化幅度分别为:1.10%、-2.59%、-0.49%、0.92%。这说明企业的付占资金主要来 源于商业信用，无成本负债，因此企业负债成本较低。合理利用无成本负债是企业降低负债 资金成本的重要途径之一，但商业信用过高，会影响到企业的信誉和支付能力。 另外短期借款所占比重增长了 0.35%，这说明企业在未来一年的偿还借款的资金压力将 增大，相对风险加大。 4、所有者权益结构 根据表 1-1，编制 M 企业所有者权益结构分析表 1-8。 M企业所有者权益结构分析表 项目项目 2011.12.312011.12.312010.12.31201

10、0.12.312011比重2011比重2010比重2010比重 变动情况变动情况 实收资本(或股本) 200,000.00 200,000.0038.03%41.25%-3.22% 资本公积 63,176.1663,016.3012.01%13.00%-0.98% 盈余公积 67,655.0762,370.3512.87%12.86%0.00% 未分配利润 195,049.77159,487.2937.09%32.89%4.20% 股东权益合计 525,880.99484,873.94100.00%100.00%0.00% 图 1-8 图 1-11 图 1-12 所有者权益是所有者对企业资产的

11、剩余索取权，它是企业资产中扣除债权人后应由所有 者享有的部分，既可以反映所有者投入资本的保值程度，又体现了保护债权人的理念。 从表 1-8 中可以看出，投入资本和资本公积是该企业所有者权益的两大来源。2011 年 资本公积所占比重 12.07%，而作为企业从利润转化而来的未分配利润所占比 37.09%，折表 明该企业的“造血”功能和鼓励分配政策较好。 第四步：分析企业资产结构与权益结构的对称性 从表 1-1 可以看出，2011 年的流动资产占资产总额 53.34%，非流动资产占资产总额的 46.66%，流动负债占资本总额的 47.42%，非流动负债占资本总额的 0.84%，所有者权益占 资本总

12、额的 51.74%。 该企业长期资产需要依靠长期资金来解决，流动资产则需要使用长期资金和短期资金共 同解决，因此属于稳健性资产与资本结构。 资产负债表趋势分析资产负债表趋势分析 任务实施任务实施 根据 M 企业 2009 年、2010 年、2011 年资产负债表相关的信息，运用资产负债表趋势 分析方法，对 M 企业财务状况进行初步分析，让企业利益相关者对企业资产、负债及所有者 权益的变动情况及发展趋势有所了解。 第一步：编制企业资产负债表趋势分析表 根据 M 企业 2009 年、2010、2011 年资产负债表，编制企业资产负债表趋势分析表， 1-9。 M企业资产负债表结构分析表单位：万元 项

13、目项目 2011.12.312011.12.312010.12.312010.12.312009.12.312009.12.312011 变动2011 变动2010 变动2010 变动2011 变动率2011 变动率2010 变动率2010 变动率 流动资产： 货币资金 264,501.11241,481.54162,216.1323,02079,2659.53%48.86% 交易性金融资产 117,940.002.31-117,938#VALUE!48.84%#VALUE! 应收票据 153,532.66139,141.4660,779.4314,39178,3625.96%48.31% 应

14、收账款 41,457.3148,202.1962,483.07-6,745-14,281-2.79%-8.80% 预付账款 3,132.2510,253.727,064.01-7,1213,190-2.95%1.97% 应收利息 695.68233.03462.81463-2300.19%-0.14% 其他应收款 1,584.382,218.527,738.68-634-5,520-0.26%-3.40% 存货 77,182.5588,689.1382,725.57-11,5075,964-4.76%3.68% 其他流动资产 -#VALUE!20,398.89#VALUE!#VALUE!#VA

15、LUE!#VALUE! 流动资产合计 542,097.74530,221.90403,868.5811,876126,3534.92%77.89% 非流动资产 -0.00%0.00% 持有至到期投资 20,474.95-20,475-8.48%0.00% 长期股权投资 289,009.79232,220.17182,730.0556,79049,49023.52%30.51% 固定资产 115,386.24120,014.99112,659.79-4,6297,355-1.92%4.53% 在建工程 24,030.175,458.8012,004.0818,571-6,5457.69%-4.0

16、3% 无形资产 14,999.9514,960.427,300.48407,6600.02%4.72% 开发支出 6,808.231,988.27-4,8201,9882.00%1.23% 递延所得税资产 3,514.653,337.321,722.221771,6150.07%1.00% 非流动资产合计 474,223.97377,979.971,722.2296,244376,25839.86%231.95% 资产总计 1,016,321.71908,201.88316,416.61108,120591,78544.77%364.81% 流动负债： -0.00%0.00% 短期借款 1,676.94-1,677-0.69%0.00% 应付票据 278,233.49237,626.17172,536.4940,60765,09016.82%40.13% 应付账款 172,717.71161,246.3473,495.2911,47187,7514.75%54.10% 预收账款 6,075.847,650.382,527.81-1,5755,123-0.65%3.16%