【财务管理现金流分析 】现金流量表建议

《【财务管理现金流分析 】现金流量表建议》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【财务管理现金流分析 】现金流量表建议（85页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、财务管理现金流分析现 金流量表建议 财务管理现金流分析现 金流量表建议 企业经济活动的类别和经济交易企业经济活动的类别和经济交易 企业的经济活动分为三大类，一般分为经营活动、投资活动、筹 资活动 经营活动、投资活动、筹 资活动，其中，一般经营活动（制造） 包括采购-制造-销售三 个经济交易，三类活动均为企业的根本目的服务：企业价值的最 大化， 企业价值的最 大化，现金流量表也就是从以上三个方面反映企业的现金流动情 况 现金流量表的基本概念和结构现金流量表的基本概念和结构 一、基本结构一、基本结构 二、关于定义二、关于定义 本准则对现金、现金等价物和现金流量进行了定义， 以下分别加以说明。本准则

2、中涉及的其他比较重要的概念，如 经营活动、投资活动、筹资活动等等，将在正文中其他部 分予以说明。 1、现金1、现金 现金指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款以及可以随时用于支付的存款。 会计上所说的现金通常指企业的库存现金。现金流量表中 的现金不仅包括现金账产核算的库存现金，还包括企业银 行存款账户核算的存入金融企业、可以随时用于支付的存款， 也包括其他货币资金账户核算的外埠存款、 银行汇票存款、 银 行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款和存出投资款等 其他货币资金。 需要注意的注意的是，银行存款和其他货币资金中有些不能随时 用于支付的存款 不能随时 用于支付的存款，如，不能随时支取

3、的定期存款等，不应作为 现金 不应作为 现金，而应列作投资；提前通知金融企业便可支取的定期存款， 则应包括在现金范围内。 2、现金等价物2、现金等价物 现金等价物指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为 已知金额现金、价值变动风险很小的投资已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 其中，期限短，一般是指从购买日起，三个月内到期。例 如可在证券市场上流通的三个月内到期的短期债券投资短期债券投资等。 现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不 大，可视为现金。如，企业为保证支付能力，手持必要的现金， 为了不使现金闲置，可以购买短期债券，在需要现金时，随时 可以变现。 现金等价物的定义本身，包

4、含了判断一项投资是否属于现 金等价物的四个条件，即， （1） 期限短；（2） 流动性强；（3） 易于转换为已知金额的现金；（4）价值变动风险很小。其中， 期限短、流动性强，强调了变现能力，而易于转换为已知金额 的现金、价值变动风险很小，则强调了支付能力的大小。 3、现金流量 现金流量指企业现金和现金等价物的流入和流出。 企业的现金流量产生于不同的来源，也有不同的用途，如 工业企业可通过销售商品、提供劳务收回现金，通过向银行借 款收到现金等；为生产产品购买原材料、固定资产需要支付现 金，职工工资也需要用现金进行支付等。现金净流量是指现金 流入与流出的差额，可能是正数，也可能是负数。如果是正数，

5、则为净流入；如果是负数，则为净流出。一般来说，现金流入 大于流出反映了企业现金流量的积极现象和趋势。现金流量信 息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付 能力大小，从而为投资者、债权人、企业管理者等提供非常有 用的信息。 需要注意注意的是，企业现金形式的转换不会产生现金的流入 和流出 现金形式的转换不会产生现金的流入 和流出，如，企业从银行提取现金提取现金，是企业现金存放形式的转 换，并未流出企业，不构成现金流量；同样，现金与现金等价 物之间的转换也不属于现金流量，比如，企业用现金购买将于 3 个月内到期的国库券。 三、关于现金流量的分类三、关于现金流量的分类 本准则将现金流量分

6、为三类，即，经营活动产生的现金流 量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。(以 上活动的划分随企业的性质改变而改变，金融企业的现金流量 表的内容不同于一般企业) 1、经营活动1、经营活动 经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 从经营活动的定义可以看出，经营活动的范围很广，它包括了除 投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。 对于工商企业而言， 经营活动主要包括 ： 销售商品、提供劳务、购买商品、接受劳务、 支付税费等等。 一般来说，经营活动产生的现金流入项目主要有：销售商品、提 供劳务收到的现金，收到的税费返还，收到的其他与经营活动有 关的现金；经营活动产生的现

7、金流出项目主要有：购买商品、接 受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的 各项税费，支付的其他与经营活动有关的现金。 各类企业由于行业特点不同，对经营活动的认定存在一定差异， 在编制现金流量表时，应根据企业的实际情况，对现金流量进行 合理的归类。由于金融保险企业比较特殊，本准则对金融保险企 业经营活动的认定作了提示。 2、投资活动2、投资活动 投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围 内的投资及其处置活动 企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围 内的投资及其处置活动。 其中，长期资产是指固定资产、无形资产、在建工程、其他资产 等持有期限在一年或一个营业周期以上

8、的资产。 需要注意的是，这里所讲的投资活动投资活动（财务管理的概念财务管理的概念） ，既包 括实物资产投资， 也包括金融资产投资， 它与投资准则所讲的投 资是两个不同的概念。投资是指企业为通过分配来增加财富， 或为谋求其他利益，而将资产让渡给其他单位所获得的另一项资 产。购建固定资产不是投资，但属于投资活动。 这里之所以将包括在现金等价物范围内的投资排除在外，是因 为已经将包括在现金等价物范围内的投资视同现金。 一般来说，投资活动产生的现金流入项目主要有：收回投资所收 到的现金，取得投资收益所收到的现金，处置固定资产、无形资 产和其他长期资产所收回的现金净额，收到的其他与投资活动有 关的现金；

9、投资活动产生的现金流出项目主要有：购建固定资产、 无形资产和其他长期资产所支付的现金，投资所支付的现金，支 付的其他与投资活动有关的现金。 3、筹资活动3、筹资活动 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。 这里所说的资本，既包括实收资本（股本） ，也包括资本溢价（股 本溢价） ；这里所说的债务，指对外举债，包括向银行借款、发 行债券以及偿还债务等。应付账款、应付票据等商业应付款等属 于经营活动，不属于筹资活动。 一般来说，筹资活动产生的现金流入项目主要有：吸收投资所收 到的现金，取得借款所收到的现金，收到的其他与筹资活动有关 的现金；

10、筹资活动产生的现金流出项目主要有：偿还债务所支付 的现金，分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，支付的其他 与筹资活动有关的现金。 企业如何充分利用现金流量表进行管理和决策企业如何充分利用现金流量表进行管理和决策 某公司的资产负债表和利润表所表现出来的财务状况非常优良， 但是该公司却常常没有资金支付工资、偿还债务和支付利息等， 对于固定资产也无力购入，该公司是典型的纸上富贵，后来该公 司成立了资金科，建立了资金管理制度和现金预测制度，保证了 企业资金的及时供应，合理组织资金的应用，提高了资金的利用 效果。该公司逐渐走出了资金周转的困境。 现金流量表，反映的是某一上市公司在某一特定时期内（如 季

11、末、年中、年末） 现金流进、流出及流入净额状况的财务报表， 它是对资产负债表和利润表（损益表）这二张静态报表的动态补 充。这里的现金，指的是企业的货币性资产，它不仅包括库存现 金和银行存款，还包括其它货币性资产及现金等价物，而现金等 价物，则指的是期限短、流动性强、易于变换成已知现金的价值 变动风险较小的投资。通过对现金流量表的分析，可以使我们对 企业的运转情况有进一步的了解，并有助于我们作出正确的投资 决策，比如有的上市公司的帐面利润很是丰厚，但却没有充浴的 现金来支付相应的支出，甚至于不能够偿还企业到期债务；换言 之，企业有很多的“利润”，但手头现钱却不足这是一个非 常重要而又危险的信号，

12、而要发现这一信号，现金流量表无疑有 着至关重要的作用。 一、了解现金流量表的大体架构。目前，上市公司的现金流 量表一般由五大项和一些补充资料组成，其中，经营、投资、筹 资三大活动所产生的现金流量是我们研究的重点。在每一项活动 当中，现金流量表都将现金的流入与流出明显地区分开来，相应 地，涉及到了一些子项，在深入分析之前，我们可以暂不理会它 们， 我们首先要关心的， 是本期流入的净额及流入与流出的总数， 当我们感觉有明显的异常情况时，再回过头来细细琢磨对应的构 成状况。比如，金马股份（0980）2000 年末的经营活动产生的 现金流净额为2444 万元，投资活动产生的现金流净额为 11 亿元，筹

13、资活动产生的现金流净额为 32 亿元。很明显， 从总体上看，其经营活动的现金流出现了问题；投资活动的现金 流为负数，这说明在报告期内，该公司有一定投资，细查后，发 现其投资短期国债和债权用去了 1 个亿，而正常的投资项目进展 状况缓慢；筹资活动的现金流很大，主要系报告期内公司股票发 行上市所致。很明显，就其现金流量表上来看，公司经营状况不 是很好， 但我们也要看到， 该公司手中握有大量的新筹集的现金， 其未来的发展还有一定变数。 二、分析现金的流向结构状况。一家上市公司在其开展业务 的时候，经营、投资、筹资三大活动均会产生一定的现金流动， 但其具体的流量比例显然不尽相同， 分析其现金的流向结构

14、状况， 就是分析其现金收入、现金支出以及现金净额的各个组成部份所 占比例，以期发现各个部份的重要性及其地位。 比如，常山股份（0158） 2000 年末的经营、投资、筹资三大 活动产生的现金流入分别为 226 亿元、01 亿元、78 亿元， 现金流出分别为 226 亿元、17 亿元、46 亿元，现金流量 净额分别为 00059 亿元、16 亿元、31 亿元。很明显， 该公司本期生产经营活动的现金流量占据绝对主导的地位，但进 出相抵后，所剩无几；投资活动的现金流出量较大，说明本期有 投资动作，投资活动的现金流入量很小，又说明其以往的投资所 收回的回报不大，应该说该公司在投资方面较为谨慎；筹资现金

15、 流入与流出均相当可观，说明该公司本期因股票发行上市筹集了 大量资金，但偿还以往债务也用去了过半的现金。综合来看，该 公司的生产经营活动上还有一定潜力可供挖掘，投资项目也应加 紧运作，以期早日产生效益。 三、从现金流量表分析企业的偿债能力。分析一家企业的偿 债能力的财务指标有许多种，在以前的文章中，笔者也曾有过介 绍，但有的时候，由于人为的因素，那些指标有时会有一些“虚”， 比如年末推迟进货、抓紧收回应收帐款、先偿债再商借等办法， 就可以提高流动比率、速动比率及现金比率，因此，这些比率值 有时会有含有一定不准确的信息。但是，如果我们从企业在一个 报告期内现金的实际流入、流出及结存量上来分析其偿

16、债能力的 话，则这一方法无疑能更真实、更直观、更有效地反映企业的偿 债能力，因为不管你的偿债能力指标有多强，如果手中的现金收 入连短期债务都不足以偿还，则企业无疑面将临着很大的偿债压 力，甚至于会出现极为不利的局面。比如中商股份（0882）的 2000 年末的现金流量表上显示，其经营、投资、筹资三大活动 产生的现金流量净额分别为 2094 万元、8550 万元、3008 万 元，而公司期末的流动负债为 2 亿元，期末的货币资金余额为 5248 万元，很显然，该公司不仅偿债能力有问题，而且在现金 极为紧张的情况下，仍然举债投资 ； 再从公司的资产负债表上看， 其长期负债为 0，而现金流量表的筹资现金流上显示，其在本期 内有借有还，但最终仍是借大于还，余额为 3008 万元；由此可 见，该公司有拆东墙补西墙的嫌疑，其偿债能力不容乐观。 现金流量表作为三大财务报表之一，虽然为我们提供了众多 有价值的信息，但我们也要看到，报表不是万能的，它本身也有 一些固有的缺陷，有时甚至会出现假帐。为此，有些市场人士和 一部份投资者甚至于全盘否定其作用。很显然，片面地强调或者 全