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1、东方航空财务分析 目 录 一、公司简介一、公司简介.1 二、财务报表分析二、财务报表分析 .2 （一）资产负债表分析（一）资产负债表分析-资产分析资产分析.2 （二）资产负债表分析（二）资产负债表分析-负债分析负债分析.10 （三）资产负债表分析（三）资产负债表分析- -权益分析权益分析.15 （四）利润表分析（四）利润表分析.15 （五）现金流量表解读（五）现金流量表解读.25 三、比率分析三、比率分析 .34 （一）营运能力分析（一）营运能力分析.34 （二）偿债能力分析（二）偿债能力分析.40 （三）盈利能力分析（三）盈利能力分析.44 （四）发展能力分析（四）发展能力分析.48 （五）
2、杜邦财务分析（五）杜邦财务分析.52 （六）综合评价（六）综合评价.53 四、公司建议四、公司建议 .54 五、小组分工五、小组分工 .错误！未定义书签。错误！未定义书签。 1 一、公司简介 一、公司简介 1993 年 10 月，中国东方航空集团公司成立，由区域性航空公司转变 为国际性航空公司。1994 年 12 月以原东航上海总部和子、分公司整体改 制为股份公司，其它没有关联的全资子公司及在合资企业中的全部股权从 东航分立成为东方航空集团公司，集团公司作为唯一发起人以发起方式设 立中国东方航空股份有限公司（图一）。2002 年东航与中国西北航空公司、 云南航空公司联合重组，目前东航拟以 11
3、.3 的比例换股吸收合并*ST 上 航,并且筹资约 70 亿元,以补充流动资金。 图一 东方航空股份有限公司与实际控制人的关系 中国东方航空集团拥有东航股份有限公司 50.42%股权。东航集团经营 业务包括：公共航空运输、通用航空业务及与航空运输相关产品的生产和 销售（含免税品）、航空器材及设备的维修、航空客货及地面代理、飞机 租赁、航空培训与咨询等业务以及国家经营的其他业务。 作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是中国民航业第 一家上市公司， 于 1997 年分别在纽约、 香港和上海的证券交易所挂牌上市， 注册资本 25.58 亿元人民币， 截至 2010 年 1 月， 东航集团总
4、资产约为 1085 亿元人民币。东航主要从事国内和国际航空的客、货、邮、行李运输等业 务及延伸服务，东方航空控股中国货运航空有限公司和中国东方航空江苏 有限公司、中国东方航空四川有限公司，参股中国东方航空武汉有限责任 公司。 2 二、财务报表分析 二、财务报表分析 （一）资产负债表分析（一）资产负债表分析-资产分析资产分析 资产负债表(the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日 期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况） 的主要会计报表。资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、 负债、 股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”
5、两大区块， 在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的 静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、 经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。 1、资产项目水平分析、资产项目水平分析 东方航空公司2009、2008年资产项概述 报表日期 09 年末期 09 年初期 增减额 增减百分比 单位 千元 千元 流动资产流动资产 货币资金 2,191,700 5,643,970 (3,452,270) -61.17% 交易性金融资产 3,490 124,000 (120,510) -97.19% 应收账款 1,370,000 1,170
6、,000 200,000 17.09% 预付款项 377,399 462,000 (84,601) -18.31% 应收股利 7,356 27,200 (19,844) -72.96% 其他应收款 1,530,000 1,630,000 (100,000) -6.13% 存货 932,260 871,000 61,260 7.03% 其他流动资产 450,693 474,000 (23,307) -4.92% 流动资产合计 6,860,000 10,400,000 (3,540,000) -34.04% 非流动资产非流动资产 可供出售金融资产 563 563 0 0.00% 长期股权投资 1,
7、150,000 1,370,000 (220,000) -16.06% 固定资产原值 81,400,000 75,200,000 6,200,000 8.24% 累计折旧 24,600,000 22,200,000 2,400,000 10.81% 固定资产净值 56,700,000 53,000,000 3,700,000 6.98% 固定资产减值准备 966,548 1,150,000 (183,452) -15.95% 固定资产净额 55,800,000 51,800,000 4,000,000 7.72% 在建工程 5,820,000 6,980,000 (1,160,000) -16
8、.62% 无形资产 1,400,000 1,530,000 (130,000) -8.50% 3 长期待摊费用 590,639 484,000 106,639 22.03% 递延所得税资产 57,441 77,900 (20,459) -26.26% 其他非流动资产 374,233 510,000 (135,767) -26.62% 非流动资产合计 65,200,000 62,800,000 2,400,000 3.82% 资产总计 72,000,000 73,200,000 (1,200,000) -1.64% 货币资金：货币资金：东方航空的货币资金主要包括库存现金、银行存款，涉及人民 币、
9、港元、美元、欧元、台币、日元等多国家货币的存款。其它货币资金 包括应付票据、原油期权合约保证金等其它质押存款。 表1 东方航空货币资金列表（千元） 2009年 12月 31日 2008年 12月 31日 外币金额 人民币金 额 外币金额 人民币金 额 变动额（人 民币） 变动率 库存现金 库存现金 人民币 1,297 1,094 203 18.56% 港元 10 9 127 113 -104 -92.04% 美元 100 683 57 390 293 75.13% 欧元 93 911 120 1,159 -248 -21.40% 台元 974 207 207 日元 3190 235 4,060
10、 307 -72 -23.45% 其它 915 976 -61 -6.25% 小计 4,257 4,039 218 5.40% 银行存款 银行存款 人民币 821,891 2,626,739-1,804,848 -68.71% 港元 534,043 470,225 10,569 9,320 460,905 4945.33% 美元 40,259 274,897 75,482 518,782 -243,885 -47.01% 欧元 4,349 42,608 13,127 126,792 -84,184 -66.40% 台元 165,788 35,197 0 0 35,197 日元 415,372 30,654 494,730 37,350 -6,696 -17.93% 其它 83,973 161,104 -77,131 -47.88% 小计 1,759,445 3,480,087-1,720,642 -49.44% 其它货币 资金 其它货币 资金 人民币 6,780 1,365,116-1,358,336 -99.50% 美元 61,688 421,216 116,7
