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1、创业板创业板IPOIPO应关注的会计问题应关注的会计问题 讲座提纲讲座提纲 第一讲 创业板IPO公开发行概述 第二讲IPO上市应关注的财务会计问题 第一讲 创业板IPO公开发行概述 第二讲IPO上市应关注的财务会计问题 第一讲创业板IPO发行概述第一讲创业板IPO发行概述 一、为什么推出创业板一、为什么推出创业板? ? （一）建立完善多层次资本市场的需要 (二）实现自主创新国家战略的需要 （三）降低经济运行系统性风险的需要 （一）建立完善多层次资本市场的需要 (二）实现自主创新国家战略的需要 （三）降低经济运行系统性风险的需要 （一) 建立完善多层次资本市场的需要 1.2000年8月，经国务院
2、同意，中国证监会决定由深交所承担创业板筹备任务。 2.2003年10月14日，关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定首次提出 要“建立多层次资本市场体系”。 3.2004年1月，国务院关于推进资本市场改革开发和稳定发展的若干意见中提出 “逐步建立多层次资本市场体系，分步推进创业板市场建设”。 4.2004年5月17日，中小企业板设立。 5.2008年3月5日，温家宝总理在政府工作报告中提出“建立创业板市场”。 6.2008年12月国九条提出，完善中小企业板市场各项制度，适时推出创业板。 7.2009年3月，创业板IPO暂行办法公布，并于2009年5月1日实施 8.2009年5月，创业板上市
3、规则颁布 9.2009年7月,首次受理创业板申报材料 10.2009年9月25日10家公司创业板发行申购 1.2000年8月，经国务院同意，中国证监会决定由深交所承担创业板筹备任务。 2.2003年10月14日，关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定首次提出 要“建立多层次资本市场体系”。 3.2004年1月，国务院关于推进资本市场改革开发和稳定发展的若干意见中提出 “逐步建立多层次资本市场体系，分步推进创业板市场建设”。 4.2004年5月17日，中小企业板设立。 5.2008年3月5日，温家宝总理在政府工作报告中提出“建立创业板市场”。 6.2008年12月国九条提出，完善中小企业板市
4、场各项制度，适时推出创业板。 7.2009年3月，创业板IPO暂行办法公布，并于2009年5月1日实施 8.2009年5月，创业板上市规则颁布 9.2009年7月,首次受理创业板申报材料 10.2009年9月25日10家公司创业板发行申购 创业板的政策酝酿创业板的政策酝酿 1999年3月1999年3月 2004年1月2004年1月 2007年8月2007年8月 2008年3月2008年3月 中国证监会第一次明确提出，中国证监会第一次明确提出，“可以考虑在沪深证券交易所内设立 科技企业板块 可以考虑在沪深证券交易所内设立 科技企业板块” 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干 意见，要求
5、 国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干 意见，要求“分步推进创业板市场建设分步推进创业板市场建设” 国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市 场体系建设方案 国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市 场体系建设方案 证监会正式发布首次公开发行股票并在 创业板上市管理办法（征求意见稿） 证监会正式发布首次公开发行股票并在 创业板上市管理办法（征求意见稿） 首次公开发行股票并在创业板 上市管理办法正式颁布 首次公开发行股票并在创业板 上市管理办法正式颁布 2009年3月2009年3月 创业板是多层次资本市场体系的重要组成部分创业板是多层次资本市场体系的重要组成部分 2006年年1月试
6、点月试点 2009年年3月月31日 创业板 日 创业板IPO暂行办法公布暂行办法公布 2004年年5月月17日设立日设立 打造深市蓝筹股市场打造深市蓝筹股市场 中小企业中小企业“隐形冠军隐形冠军”的摇篮的摇篮 创业创新的创业创新的“发动机发动机” 上市资源上市资源“孵化器孵化器”与与“蓄水池蓄水池” 主板市场 中小板市场 创业板市场 股份报价转让系统 主板市场 中小板市场 创业板市场 股份报价转让系统 1990年年12月月1日设立日设立 ( (二）实现自主创新国家战略的需要二）实现自主创新国家战略的需要 2007年10月党的十七大报告提出，“提高自主创新能力，建设创新型国家，是 国家发展战略的
7、核心”，要“改善融资条件，促进中小企业发展”。 创业板市场的基本立足点： 1.立足于支持高新技术产业发展，培育新兴产业，有助于加快建设国家创新体系; 2.立足于支持新经济、现代服务、现代能源、文化产业与商业模式创新企业，有 助于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级; 3.立足于支持社会主义新农村建设，支持区域特色和优势企业，有助于统筹城乡 发展，推动区域协调发展; 4.立足于建设资源节约型、环境友好型社会，有助于建设生态文明，基本形成节 约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费模式; 5.立足于支持创业、创新机制的完善，有助于全社会创造能量充分释放，创新成 果不断涌现，创业活动
8、蓬勃发展。 2007年10月党的十七大报告提出，“提高自主创新能力，建设创新型国家，是 国家发展战略的核心”，要“改善融资条件，促进中小企业发展”。 创业板市场的基本立足点： 1.立足于支持高新技术产业发展，培育新兴产业，有助于加快建设国家创新体系; 2.立足于支持新经济、现代服务、现代能源、文化产业与商业模式创新企业，有 助于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级; 3.立足于支持社会主义新农村建设，支持区域特色和优势企业，有助于统筹城乡 发展，推动区域协调发展; 4.立足于建设资源节约型、环境友好型社会，有助于建设生态文明，基本形成节 约能源资源和保护生态环境的产业结构、增长方式、消费
9、模式; 5.立足于支持创业、创新机制的完善，有助于全社会创造能量充分释放，创新成 果不断涌现，创业活动蓬勃发展。 （三）降低经济运行系统性风险的需要（三）降低经济运行系统性风险的需要 1.为自主创新型和成长型企业持续发展提供融资渠道为自主创新型和成长型企业持续发展提供融资渠道 2.化解间接融资带来的系统金融风险化解间接融资带来的系统金融风险 3.为创业投资企业提供完善便捷的退出渠道为创业投资企业提供完善便捷的退出渠道 4.不同板快的资本市场能够分担不同程度的风险不同板快的资本市场能够分担不同程度的风险 5.缓解流动性过剩缓解流动性过剩,为投资者提供更多的投资选择为投资者提供更多的投资选择 6.
10、促进实体经济发展促进实体经济发展,拉动民间资本投资拉动民间资本投资 7.对当前保增长对当前保增长调结构调结构促就业意义重大促就业意义重大 二、创业板上市对象的定位二、创业板上市对象的定位 1.自主创新型企业 1)具有自主知识产权的核心技术; 2)具有持续创新能力; 3)具有行业带动性和自主品牌; 4)具有较强的盈利能力和较高的管理水平; 5)具有创新发展战略和文化. 2.成长型创业企业 1)营业收入的成长性2）盈利能力的成长性3）市场份额的成长性 高度的不确定性-高度的成长性-高度的信息不对称性 具有高风险-高收益特征 .自主创新型企业 1)具有自主知识产权的核心技术; 2)具有持续创新能力;
11、 3)具有行业带动性和自主品牌; 4)具有较强的盈利能力和较高的管理水平; 5)具有创新发展战略和文化. 2.成长型创业企业 1)营业收入的成长性2）盈利能力的成长性3）市场份额的成长性 高度的不确定性-高度的成长性-高度的信息不对称性 具有高风险-高收益特征 三、三、三、三、 创业板发行的条件创业板发行的条件创业板发行的条件创业板发行的条件 1.主体资格 2.独 立 性 3.规范运行 4.财务会计 5.募集资金运用 四四. . 创业板发行审核指标创业板发行审核指标 1.产业性指标 2. 1.产业性指标 2.财务性指标 3.合法性指标 4.经营性指标 5.治理性指标 6.募投性指标 财务性指标
12、 3.合法性指标 4.经营性指标 5.治理性指标 6.募投性指标 1.1.产业性指标产业性指标 (一)产业发展方向 1.重点服务于加快转变经济发展方式,推动产业结构优化升级; -业态模式有创新的企业 2.重点服务于统筹城乡与区域协调发展,推进经济质量的整体提高; -协调区域平衡发展的企业 3.重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护,增强持续发展的能力. -新型能源和环保企业 (一)产业发展方向 1.重点服务于加快转变经济发展方式,推动产业结构优化升级; -业态模式有创新的企业 2.重点服务于统筹城乡与区域协调发展,推进经济质量的整体提高; -协调区域平衡发展的企业 3.重点服务于加强能源资源
13、节约和生态环境保护,增强持续发展的能力. -新型能源和环保企业 1.1.产业性指标产业性指标 (二)产业方向企业类型 业界归纳为“两高六新” 1.高科技企业: 自主创新并掌握核心技术 2.高成长性企业: 如健康文化、体育等服务产业 3.新经济企业: 如专业化物流、连锁营销 4.新服务企业：如信息、检索、医疗 5.新能源企业：如太阳能、单晶硅、风电 6.新材料企业：如环保、节能新材料 7.新农业企业：如苗种产业、生态农业 8.新商业模式企业：如网络销售、网络游戏 (二)产业方向企业类型 业界归纳为“两高六新” 1.高科技企业: 自主创新并掌握核心技术 2.高成长性企业: 如健康文化、体育等服务产
14、业 3.新经济企业: 如专业化物流、连锁营销 4.新服务企业：如信息、检索、医疗 5.新能源企业：如太阳能、单晶硅、风电 6.新材料企业：如环保、节能新材料 7.新农业企业：如苗种产业、生态农业 8.新商业模式企业：如网络销售、网络游戏 2 .2 .财务性指标财务性指标 (一)盈利性指标要求 1.最近两年连续盈利、净利润累计不少于1000万元，且持续增长； 2.或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两 年营业收入增长率均不低于30%; 3.净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为依据计算; 4.最近一年营业收入或净利润不能对关联方或者有重大不确定性的客
15、户存在重大依赖； 5. 最近一年的净利润不能主要来自合并财务报表范围以外的投资收益. (二)资产与股本规模要求 1.净资产要求:发行前净资产不少于2000万元； 2.资产负债率要求:资产负债结构合理,不能导致发行人存在重大偿债风险; 3.无形资产要求: 占注册资本的最高比例为70%; 4.股本规模要求:发行后股本总额不少于人民币3000万元; 5.弥补亏损要求:最近一期末不存在未弥补亏损. (一)盈利性指标要求 1.最近两年连续盈利、净利润累计不少于1000万元，且持续增长； 2.或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两 年营业收入增长率均不低于3
16、0%; 3.净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为依据计算; 4.最近一年营业收入或净利润不能对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖； 5. 最近一年的净利润不能主要来自合并财务报表范围以外的投资收益. (二)资产与股本规模要求 1.净资产要求:发行前净资产不少于2000万元； 2.资产负债率要求:资产负债结构合理,不能导致发行人存在重大偿债风险; 3.无形资产要求: 占注册资本的最高比例为70%; 4.股本规模要求:发行后股本总额不少于人民币3000万元; 5.弥补亏损要求:最近一期末不存在未弥补亏损. 3 3 经营性指标经营性指标 （一）主营业务要求 1.应当主要经营一种业务; 2.其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策及环境 保护政策的规定; 3.最近两年内主营业务没有发生重大变化. - （一）主营业务要求 1.应当主要经营一种业务; 2.其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策及环境 保护政策的规定;
