杰西·利弗莫尔：投机之王

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1、 1 杰西利弗莫尔：投机之王 作者：保罗沙诺夫 翻译 张轶 2 目 录 第一部分利弗莫尔的运 气 .3 第01章 华尔街的犹 豫 .3 第02章 跳水男 孩 .9 第03章 非正规经纪公司的洗 礼 .15 第04章 第一次赚大 钱 .20 第05章 棉花之 王 .29 第06章 大错 漏.35 第二部分利弗莫尔的生 活 .40 第07章 永 远 .40 第08章 卡 顿 .48 3 第09 章 J-L .53 第10章 骗 子 .59 第11章 黄昏前的搏 斗 .68 第三部分利弗莫尔的遗 产 .73 第12章 利弗莫尔的钥 匙 .73 杰西利弗莫尔的四张面 孔.78 感谢 词 .81 第一部

2、分利弗莫尔的运气 “市场永远不会错；观点会错。” -杰西利弗莫尔 第一章 华尔街的犹豫 4 1929 年 10 月中旬：华尔街在深渊旁边摇摇欲坠。雪崩之处死伤 无数，这次崩盘一定会对全世界造成影响。 几周以来，市场给出了小警告；但是饥渴的大众正在疯狂的投机 之中，他们忽视了冷静的“警告”信号不管是报纸上面的，还是别 人暗示的。少数聪明人很听话，他们停止了交易。但是大众的乐观把 少数担忧的声音淹没了。 10 月 18 日周六，华尔街走到了悬崖旁边开始雪崩。这是历史 上最惨的股灾之一 在之后两个小时的狂乱交易中，主要股票都在狂跌，注定要毁灭 了。紧张的经纪人聚集在交易所的场内，财团（注 1）和像摩

3、根、贝尔 蒙特、洛克菲勒、温伯格这样的大买家也突然不再支持这些经纪人了， 这些经纪人感到很害怕。 (注 1： 财 团 是 指 当 时 合 法 的 企 业 联 合 组 织 。 专 业 的 交 易 者或 经 纪 人帮 他 们 打理钱和 股 票 。 每 个 财 团 就 会 支 持 某 只 股 票 ， 这 样 的 股 票 因 为 有 财 力 雄厚 的财 团支 持， 一 般 不 怕 空头的袭击。） 那些经纪人同行，都给了疯狂的大众很大的保证金杠杆，他们更 担心出问题。媒体正在为崩跌找理由。 周六报纸上面的报道都是很悲惨的，周日纽约时代的头条是： 报道称杰西利弗莫尔是打压高价证券的领头人 报纸第一面的第一

4、栏继续解释说,利弗莫尔先生“曾经是全国最大 的投机者之一，也是空头的领军人物在他攻击了绝望的多头以后， 他的利润已经有几百万了” 想象力丰富的纽约时代作者说利弗莫尔是“华尔街的奇迹”， 同时又暗指利弗莫尔为“跳水男孩”，说利弗莫尔在 10 多岁的时候 非正规经纪公司（注 2）都拒绝让他开户。作者不但赞美利弗莫尔先生 5 的市场睿智，作者还这样称赞他：“他在华尔街的智慧和技术会永远 被人们称赞利弗莫尔先生是有史以来最优秀的投机者” （注2：非法经纪公司也叫假经纪公司，他们直接和客户赌价格的波动。客户只要给 很 少 的 保 证 金 就 能 开 始 交 易 。 如 果 市 场 对 客 户 不 利 ，

5、 客 户 就 被洗 出局 了。 如果 客 户 超 级 赚 钱 ， 像 贝 多 因 这 样 的 非 法 经 纪 公 司 就 圈 起 铺 盖 消 失 了 （ 当 然没 有 付 钱给 客 户 ）。 如果一个人被非常经纪公司拒绝了，那说明他的成就很高。） 利弗莫尔当时是纽约时代的忠实读者，这样的奉承自然不会 逃过他的注意。 对他来说， 早餐时读报是很圣洁的， 那天早上当杰西劳 瑞斯顿利弗莫尔看见自己的名字和名声又上了头条时，银色眼镜 后面有点斜的蓝眼睛湿润了。 但是，当然了，这个特别的新闻故事是假的。为了严正视听（让 他的名字出现在纽约时代），利弗莫尔先生决定召开新闻发布会。 有趣的是，关于这次特别的

6、新闻发布会,利弗莫尔没有给纽约时 代发邀请函。也许他觉得其它报社会大肆炒作他给纽约时代的 任何信息,事实证明确实如此。 1929 年 10 月 21 日早上，纽约时代的记者进入赫克歇尔大 厦的大厅（纽约市第五大街号），然后快速进入一个叫“顶楼”的电 梯。 当他进入到当时“纽约最奢侈的办公室”时，他发现自己在回忆 利弗莫尔传奇的点点滴滴： 传闻说利弗莫尔结了两次婚,有两个儿子， 又要离婚众所周 知，利弗莫尔只坐劳斯莱斯，他的住所至少有几十间房（分冬天的房 和夏天的房）有人看到并报道说，利弗莫尔能喝酒，他在喝马提 尼的时候就可以轻松地赚或亏几百万美元；他喜欢美女；他最爱在市 场中赌博。他的经纪人证

7、实说：“利弗莫尔先生在赌博的时候想着做 爱，在做爱的时候想着赌博”利弗莫尔号称自己的赢亏比是 60% 比 40%，他利用这 20%的优势就赚到了几百万，嫉妒他的同行都在嘲 6 笑他。他们说他是名过其实的吹牛大王,他是失败者他有时候用别 人的钱能赚钱，用自己的钱通常都是亏损的。 奇怪的是， 这些报道还有据可查。 杰西利弗莫尔确实破产了几次。 他成为华尔街奇迹的原因是，每次当他破产时，他的经纪公司都愿意 借钱给他；更吃惊的是，这些硬心肠的债权人总是时刻准备着免除他 的债务！答案可能是因为利弗莫尔每次都能一分不差地还债，但是传 闻说经纪公司坚持让他交易的原因是为了巨额的佣金收入，这个解释 比较合理。

8、 实际上，纽约时代曾经报道过，利弗莫尔在一天内做空几千 股股票赚了 100 万美元，同一天因为做多棉花亏了 100 万美元，而当 天晚上还悠闲自得地独自出去散步！哦，对了很难说谁更爱利弗 莫尔报纸把他当题材，经纪公司是他养肥的，他还要贿赂那些商 业间谍、为他跑腿的人和其他人物，这样他才能得到内幕消息。这些 人对他的看法各自不同。 难怪纽约时代的作者在全面报道这位名人时是如此激动。他 是什么人？他是“股票市场的投机灵魂？”这位记者很快就会知道的， 因为利弗莫尔安静的秘书正陪着他往这个伟人的书房走去。 首先，纽约时代的记者觉得自己正站在达赖喇嘛面前利 弗莫尔就像是狮面人身，沉着，严肃利弗莫尔坐在大

9、红木桌后面， 他神色凝重。这位著名的投机者并没有欢迎记者的到来。他伸手去拿 左边的电话，用纤细的手指捂着电话，轻声地告诉某个人他要下的订 单。当利弗莫尔通过电话下指令时，这位记者正好有时间仔细打量他。 当时杰西利弗莫尔 52 岁，但看起来最多 42 岁。他身材细长， 手像女人一样纤细平滑。淡红色的右手指上戴着巨大的蓝色宝石。宝 石在反射早上的阳光，凶相毕露。他的头发结满了霜，总体是金黄色 的，从前额梳到后面，两边没有头发，所以形成了可怕的发型。他的 鼻子和眼镜很配。眼睛是蓝色的,面孔严肃，似乎正被难题困扰着。 7 总体来说，杰西利弗莫尔穿着得体，显得很有品位。他的双排扣 外衣是用很好的布料做的

10、做工也很昂贵。他穿着雪白的衬衫，衣 领整齐，里面有一条红色的丝绸从衬衫一直到背心的 V 型底下面。利 弗莫尔的胸口有一条精制的金链子，金链子一直延伸到背心的口袋里 面。这位记者在想到底金链子的两头连着什么。利弗莫尔似乎知道这 位记者的想法，他从链子一端拿出了一只细小的金笔。在旁边的秘书 立刻递上了一张纸，然后利弗莫尔在纸上写着什么。 利弗莫尔突然把笔塞进了背心口袋，挂上了电话，又从金链子的 另一端拿出了一只小金刀。“这位大空头”正在两指之间紧张地摆弄 着小刀此时才第一次把注意力放到了这位记者身上。 利弗莫尔反应神奇眼角立刻出现了友好的笑容，利弗莫尔兴 奋地叫记者坐到旁边的桶形椅上。“投机之王”

11、并没有表示要握手， 他从不和任何人握手他不喜欢和男性有身体上的接触（女性则是 另外一回事了）。利弗莫尔抑制住自己的兴奋心情（利弗莫尔“紧张 又激动”），当他在等待记者提问的时候他尽量显得很有耐心的样子。 实际上，利弗莫尔对任何事都没有耐心，他只对交易赚钱有耐心。 他喜欢在市场中战胜对手。他坚信只要有一定的方法，就能实现持续 的成功，所以他对市场非常着迷。而且，利弗莫尔从孩童时期就开始 努力研究股市成功的“关键所在”，只是他还没有找到这个难以捉摸 的“钥匙”。 他告诉他的好朋友说：“成功就是及时做决定。”1929 年 10 月 的第三周，他再次做出了决定。股票的价格比价值高多了，这只会导 致一个

12、结果。所以利弗莫尔先生就是市场中的大空头。 当利弗莫尔等待记者提问时他显得神秘莫测。很明显，没有必要 寒暄了，第一个问题是： “利弗莫尔先生，你真的是空头领军人物吗？” 8 利弗莫尔模仿丹尼尔德鲁过去的做法，他从抽屉里面拿出一张早 已打好字的纸并递给记者一句话都没说。 这位记者不知所措，把这张纸收起来也不是，读出来也不是，他 就试探着问道：“你不准备回答我的问题吗？” 利弗莫尔的声音不大，但却像打桩机一样震耳欲聋：“你们报纸 责怪我袭击了市场。我写的东西能证明我的清白。你把它读出来，然 后我再回答你的问题。”这位记者读道： 各种各样的报道不分青红皂白地说我和一些著名的资本家资助了 这次空头战役，导致媒体和经纪公司都在传播这些小道消息，我想指 出，这些谣言都是假的，我和任何人都没有关系 记者在这里停顿了一下并抬头问道：“但是，利弗莫尔先生,为什 么股票跌了？”这位文质彬彬的投机者就像在说别的市场操作者一样 简单地说道：“任何人，只要他愿意去分析股票，他就会明白，相对 于真实的盈利和收益来说，股票的价格贵了很多倍，人们在这么离谱 的高价处肯定要做空的，下跌是必然的。” 庄重的发言之后，利弗莫尔如释重负地往转椅后背一靠，手上拿 着笔和小刀在不停地玩。 纽