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1、第六章第六章 Excel在财务分析中的应用在财务分析中的应用 第一节第一节 财务分析要点财务分析要点 财务分析，是指以财务报表和其它资料为依据和起点， 采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营 成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、 预测未来。 1财务分析的依据：财务报表和其他相关资料 2财务分析的目的：评价过去的经营的业绩；衡量现 在的财务状况，预测未来的发展趋势。 3财务分析的方法：趋势分析法；比率分析法；结构 分析法；财务综合分析法。 趋势分析法 根据企业资产负债表、利润表、现金流 量表等财务报表资料计算报表各项目的 变动趋势。 1.定基分析：以某一年度某一年度的报表
2、数据为基数计 算各分析年度的变动额和变动率。 2.环比分析：以上一年度上一年度的报表数据为基数计 算各分析年度的变动额和变动率。 比率分析 我们将从企业的偿债能力、营运能 力、获利能力、发展能力。 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 短期偿债能力分析(3) 长期偿债能力分析(6) 一、短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析: :是指企业偿付流是指企业偿付流 动负债的能力动负债的能力 1.1.流动比率流动比率= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债 反映流动资产变现后偿付流动负债的能 力（但未考虑流动资产变现的价值损失 和经营活动中断的可能性）最佳值为2:1 2.速动比率速动比率=(流动资产流动
3、资产-存货存货)/流动负债流动负债 这是一个比流动比率更进一步反映企业 短期偿债能力的指标。由于在一般企业， 存货价值几乎相当于流动资产价值的一 半，所以，最佳数值为1:1 3.现金比率现金比率=(货币资金货币资金+有价证券有价证券)/流动负债流动负债 企业现金类资产与流动负债的比率。现金 类资产包括企业拥有的货币资金和持有的 有的易于变现的有价证券。最佳比率1/5 二、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 1.还本能力：负债总额/XXX 2.付息能力：息税前利润/利息 资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额 反映债务融资占总资产的比例，即总体的资本结构. 指标值越高，说明负债越
4、多，偿债能力越差。对于 债权人来讲，希望该指标越低越好；而对于投资者 来讲，则视具体情况而定，因为，在借款利率小于 投资报酬率时，适当借入资金可获得财务杠杆收益 产权比率产权比率= =负债总额负债总额/ /所有者权益总额所有者权益总额 反映了债权人和股东提供资本的比例， 是债务资本受权益资本的保障程度，也 是企业资本结构体现 . .有形净值债务率有形净值债务率= =负债总额负债总额/ /（所有者权益总额（所有者权益总额- - 无形资产）无形资产） 无形资产包括商誉、版权、商标权等，具有极大 的不确定性。 . .权益乘数权益乘数= =资产总额资产总额/ /所有者权益总额所有者权益总额 5 5股东
5、权益比率股东权益比率= =所有者权益总额所有者权益总额/ /资产总额资产总额 二者互为倒数. 6.6.利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用(已已 获利息倍数获利息倍数) 7.7.长期负债与营运资金比率长期负债与营运资金比率=长期负债长期负债/ （流动资产（流动资产-流动负债）流动负债） 企业营运能力分析企业营运能力分析 一、存货周转率= 该指标值越大，说明存货周转速度越快，但并不 是指标越大越好 存货周转天数= 是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回 收等各环节管理状况的综合性指标,该指标反映存 货周转一次所需的时间，所以，指标越大，说明 存货周转速度越慢 平均
6、存货 销售成本 存货周转率 360 二、应收账款周转率= 反映年度内应收账款转化为现金的次数 应收账款周转天数= 平均应收账款 赊销收入净额 应收账款周转率 360 三、总资产周转率= 四、营业周期=存货周转天数应收账 款周转天数 平均总资产 销售收入 企业获利能力分析企业获利能力分析 一、销售获利能力分析一、销售获利能力分析 1.销售毛利率=销售毛利/销售收入 2.销售净利率=销售净利/销售收入 二、资本金利润率分析二、资本金利润率分析 资本金利润率=净利润/实收资本 三、总资产利润率分析三、总资产利润率分析 总资产利润率=净利润/总资产 四、留存收益利润率分析四、留存收益利润率分析 留存收
7、益利润率=净利润/留存收益 五、每股收益分析 1.每股收益=净利润/普通股股数 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要 的财务指标，反映了普通股的获利能力水 平。 2.每股股利=股利总额/普通股股数 3.市盈率=普通股每股市价/普通股每股 收益 市盈率反映投资人对每元净利润所愿支 付的价格，可以用来估计股票的投资报 酬和风险。 4.股利支付率=每股股利/每股收益 5.股票获利率=普通股每股股利/普通股 每股市价 6.股利保障倍数=每股收益/每股股利 4和6互为倒数 六、每股净资产分析每股净资产分析 1.每股净资产=所有者权益/普通股股数 2.市净率=每股市价/每股净资产（市价与 账面价值的关系，
8、反映企业资产的好坏， 市场价值高于账面价值，说明企业资产好， 反之，则不好。） 企业发展能力分析企业发展能力分析 1.利润增长率=(分析期利润总额-基期利 润总额)/基期利润总额 2.销售增长率=(分析期产品销售额-基期 产品销售额)/基期产品销售额 3.主营业务利润增长率=(分析期主营业 务利润-基期主营业务利润)/基期主营 业务利润 4.营业利润增长率=(分析期营业利润- 基期营业利润)/基期营业利润 企业综合能力分析企业综合能力分析 前面我们学习的比率分析，是从某一特定的角 度，就企业经营的某一方面进行的分析，都不 能全面评价企业的总体财务状况和经营业绩。 评价企业综合经营成果的方法:
9、一、杜邦分析法 二、沃尔评分法 1.杜邦分析法 通过指标分解的方法对企业财务状况进行分析、 评价，从而对企业进行管理、控制。 权益净利率（净利润（净利润/ /所有者权益）所有者权益） （净利润（净利润/ /资产总额）资产总额）资产净利率权益乘数(资产总额资产总额/ /所有者权益总额所有者权益总额) 销售净利率总资产周转率 ( (净利润净利润/ /销售收入销售收入) () (销售收入销售收入/ /资产总额）资产总额） 2.沃尔评分法 选择几个具有代表性具有代表性的财务比率指标，根据其 重要程度，确定相应标准分值，再根据企业各 项指标实际取值，进行打分，最后根据综合分 进行评价. 注意最好选择同方
10、向的指标！ 优点：可对企业财务状况作出综合评价 缺点：指标的选定及分值的确定均存在 很大主观性 现金流量分析 现金流量表中的现金包括指库存现金、可以随时用于 支付的存款和现金等价物(广义)。 现金流量表是三大财务报表之一，所表达的是在一固 定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金的增 减变动情形。现金流量表的出现，主要是要反映出资 产负债表中各个项目对现金流量的影响。现金流量表 可用于分析一家机构在短期内有没有足够现金去应付 开销。 现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映 企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的 报表。对现金流量表的分析，既要掌握该表的 结构及特点，分析其内部构成，又要
11、结合损益 表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客 观地评价企业的财务状况和经营业绩。因此， 现金流量表的分析可从以下几方面着手： 一、现金流量的结构分析 包括：流入结构、流出结构、流入流出比。 引起企业现金流量的活动主要有：经营活 动、投资活动、筹资活动。 二、流动性分析 流动比率和速动比率虽然也能反映企业 流动性（资产转变成现金的能力），但 是也有很大的局限性。 1.现金到期债务比=经营现金净流量/本期 到期的债务 2.现金流动负债比=经营现金净流量/流动 负债 3.现金债务总额比=经营现金净流量/债务 总额 三、获取现金能力分析 获取现金的能力，是指经营现金净流量 和投入资源的比值。 1
12、.销售现金比率=经营现金净流量/销售额 2.每股营业现金净流量=经营现金净流量/普 通股股数 3.全部资产现金回收率=经营现金净流量/全 部资产 四、财务弹性分析 财务弹性：企业适应经济变化和利用投 资机会的能力。能力越强，弹性越大。 这种能力来源于现金流量和支付现金需 要的比较。 1.现金满足投资比率=近五年经营活动现金净 流量/(近五年资本支出、存货增加、现金股利 之和) 该比率说明企业用经营获取的现金满足扩充所 需现金的能力。 2.现金股利保障倍数=每股经营现金净流量/每 股现金股利 该指标说明企业支付现金股利的能力。 五、收益质量分析 分析会计收益和现金净流量的比率关系。 营运指数=经营现金净流量/经营所得现 金 (经营所得现金=经营净收益+非付现费用;经营净收益=净收益-非经 营收益) 小与1的营运指数,说明收益质量不好。 第二节 EXCEL函数要点 1.ABS绝对值函数 ABS（number） 2.动态链接：在同一个工作簿中不同的工作表间 或者不同工作簿的不同工作表间建立数据联系。 同一个工作簿中不同的工作表：工作表！单元 格地址 不同工作簿的不同工作表： 工作簿名工 作表！单元格地址 3.图表处理功能 EXCEL软件具有强大的图表处理功能，能 动生成各种图表形式，使得财务分析产 生的大量数据更直观。
