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1、南京财经大学 硕士学位论文 外资在华并购对我国产业竞争力的影响-基于技术溢出角度的 研究 姓名：章燕璐 申请学位级别：硕士 专业：产业经济学 指导教师：王仲辉 2009-01-04 I 摘 要 自 2 0 世纪 9 0 年代以来，随着经济全球化进程的加快，跨国并购日益成为 国际直接投资的主要方式。随之产生的跨国并购的影响波及到方方面面，对一国 的产业发展更是影响巨大。本文从跨国并购影响产业发展的角度出发，选取其中 的一个方面产业竞争力，并由此展开以技术溢出为主要研究对象的问题探 讨。本文研究发现，由于跨国公司在汽车制造行业的技术溢出，我国该行业的整 体国际竞争力正在逐步提升，溢出效应是明显存在
2、的。但我国目前的整车制造国 际竞争力还不强，部分技术含量较高的车型仍以进口为主。据此，本文从政策、 市场、技术等方面提出政策建议，一方面要从我国自身出发为跨国并购的正向技 术溢出提供条件，我们应加大对人力资本的投资，增强企业的技术吸收能力，政 府部门要不断完善要素和产品市场，部分地区可以利用产业集群的优势，加大对 技术溢出的有效利用；另一方面，我们也要注意外资防范技术外溢的风险，提高 外资使用水平。 关键词：技术溢出、跨国并购、产业竞争力 II ABSTRACT Since the 1990s, with the acceleration of the process of economic
3、globalization, cross- border merger and acquisition has been becoming the main way of international direct investment, has affected many aspects of a country, especially affected a country s industrial development. This thesis has analyzed the impacts of cross- border M strengthen the company s abil
4、ity to absorb the advanced technology. And some regions can use the advance of industry gathering to enhance the positive effect of technology spillover. At the same time, we should also pay attention to the risk of foreign companies protection of technology spillover. KEY WORDS: technology spillove
5、r; cross- border merger and acquisition; industrial competitiveness 学位论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文 中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或 撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作 了明确的声明并表示了谢意。 作者签名： 日期： 学位论文使用授权声明 本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其它复
6、制手段保存论文。保密的论文在解密后遵 守此规定。 作者签名： 导师签名： 日期： 南京财经大学硕士学位毕业论文 1 第一章 导 论 1.1 研究背景 自 2 0世纪 9 0年代以来，随着经济全球化进程的加快，跨国并购日益成为 国际直接投资的主要方式。据联合国贸易发展会议1 9 9 1 年世界投资报告 ，世 界跨国并购价值相对世界 F D I 流量的比率还只有 3 0 ，1 9 9 6 年就上升到 4 8 ， 而到 1 9 9 9 年，这一比率达到 4 / 5 以上（U N C T A D ，2 0 0 0 ） 。到了 2 0 0 0 年，跨国直 接投资总流量达到 1 2 7 0 0亿美元，而跨
7、国并购投资额所占比重高达 9 0 ，两者 均创造了历史最高纪录（U N C T A D ，2 0 0 1 ） 。也就是说，如果所有并购的资金都是 由 F D I提供的，世界 8 0 以上的 F D I采取了跨国并购的方式，跨国并购成为跨 国投资的绝对主力。 表 1 . 1 跨国并购投资额占外国直接投资总流入量的比重（亿美元） 年份 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 外国直接投 资总流入量 4 6 4 0 6 4 4 0 8 6 5 0 1 2 7 0 0 7 3 5 0
8、 6 5 1 0 5 6 0 0 6 4 8 0 9 1 6 0 1 3 0 6 0 跨国并购投 资 3 0 4 8 5 3 1 6 7 6 6 0 1 1 4 3 8 5 9 4 0 3 7 0 0 2 9 7 0 3 8 1 0 7 1 6 0 8 8 0 0 跨国并购占 % 6 5 . 7 8 2 . 5 8 8 . 6 9 0 . 0 8 0 . 8 5 6 . 8 5 3 . 0 5 8 . 8 7 8 . 2 6 7 . 4 资料来源：根据联合国贸发会议 1 9 9 8 - 2 0 0 7 年世界投资报告数据整理和计算。 0 2 0 0 0 4 0 0 0 6 0 0 0 8 0
9、0 0 1 0 0 0 0 1 2 0 0 0 1 4 0 0 0 1 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 1 2 0 0 22 0 0 32 0 0 42 0 0 52 0 0 6 时间 亿美元 F D I 总流入量跨国并购投资额 图 1.1 由上图可看出，跨国并购额与外商直接投资量的变化基本是同步的，在 2 0 0 1年 之前，两者都处于积极上升的态势。但 2 0 0 1 年发生的美国 9 1 1 恐怖袭击事件， 南京财经大学硕士学位毕业论文 2 严重打击了全球投资者的信心，外商直接投资量和跨国并购数额直线下降。但在 2 0 0 2 - 2 0 0 6年期间，随
10、着投资者信心的逐渐恢复，F D I流量和跨国并购额又开始 逐渐上升，且跨国并购占 F D I 的比重也开始逐步回升。 需要注意的是，技术研发全球化是近十年来跨国公司并购发展的一个主要 的趋势，跨国公司利用技术研发全球化在全球范围内整合技术和知识资源，通过 在全球范围内知识的创造、转移和利用，达到构筑全球竞争优势的目的。由于存 在明显的技术溢出效应， 跨国公司的全球化发展对东道国经济尤其是发展中东道 国产业技术水平的提升会产生重要的推动作用，2 0 世纪 9 0 年代以来，跨国公司 纷纷在我国建立机构， 并且在其数量、 规模、 资金方面都呈现出逐年递增的趋势， 这无疑对我国的经济发展产生重要意义
11、，然而，跨国公司通过并购在我国的技术 溢出效应到底如何，技术溢出又对我国的产业竞争力产生什么样的影响，这些问 题都是本文研究的重点内容。 1.2 问题的提出 通过上述分析我们可以发现，作为 F D I的一种主要方式，跨国并购特别是 那些涉及大公司、巨额资金和企业重大活动的跨国并购，是全球化的显著特征。 因此，跨国并购可以在不同层面上对东道国产业竞争力产生有利或不利的影响。 在此大背景下，跨国并购的影响波及到方方面面，对一国的产业发展更是 影响巨大。本文就是要从跨国并购影响产业发展的角度出发，选取其中的一个方 面产业竞争力，并由此展开以技术溢出为主要研究对象的问题探讨。 本文要解决的问题就是要从
12、理论和实践两方面，考察目前我国跨国并购的 技术溢出效果到底如何？跨国公司技术溢出的程度到底主要由那些因素决定？ 又如何决定？在跨国并购条件下， 外部技术流入将对东道国产业发展产生怎样的 影响？这些都是本文拟解决的主要问题。在得出分析结果的基础上，对比我国的 并购现状给出指导性的改进意见。 相信这一研究， 对促进外资在我国的技术溢出， 提升我国产业发展的技术吸收能力， 进而提升我国整体的产业竞争力具有重要的 现实意义。 1 . 3国内外研究现状 1 . 3 . 1 技术溢出效应的基本理论发展 对 F D I 技术溢出效应的理论讨论最早可以追溯到上世纪 6 0 年代初。 M a c D o u g
13、 a l l （1 9 6 0 ）在分析 F D I 的一般福利效应时，第一次把技术的溢出效应视 为 F D I 的一个重要现象。C o r d e n ( 1 9 6 7 ) 、C a v e s ( 1 9 7 1 ) 分别考察了对最佳关税、 产业模式和福利的影响，其中也多次提及溢出效应。但是，上述研究的目的主要 南京财经大学硕士学位毕业论文 3 在于估算 F D I 的成本和收益，所以距正式理论框架的形成尚远。 C a v e s ( 1 9 7 4 ) 根据技术扩散对当地企业的不同影响，第一次比较全面地把技 术扩散可能存在的外在性分为三类： （1 ）本来具有强大行业壁垒的产业，由于跨
14、国公司的强行进入，垄断扭曲受到遏止，资源配置得到改善； （2 ）由于跨国公司 不断增加的竞争压力或示范效应，刺激当地企业更加有效地使用现有资源，推动 当地技术效率的提高； （3 ）由于竞争、反复模仿等原因，跨国公司的进入将加快 技术转移和扩散的速度。 继 C a v e s 之后， 又有 F i n d l a y ( 1 9 7 8 ) 等学者将技术的溢出效应引入传统的国 际资本流动模型，并假设：F D I 输出国与东道国的技术差距越大，技术扩散率就 越高；跨国公司在当地的资本份额越高，扩散的速度就越快；技术差距或外资份 额是当地企业决策行为的外生变量。从而，最后得出结论：溢出水平与外资的份
15、 额正相关。 到了 2 0 实际 8 0 年代，以 D a s 为代表，重点研究竞争型的溢出效应。D a s 发现，溢出对跨国公司子公司己构成一种潜在成本，因为免费搭车的当地企业迟 早会变得足以与跨国公司子公司相抗衡。尽管存在溢出的可能性，但 D a S 认为跨 国公司只要进口先进技术，仍是有利可图的。该模型的进步之处在于充分考虑了 跨国公司子公司承认溢出存在的事实， 但在实际上仍然忽略了当地企业的决策和 行为。 W a n g 和 B l o m s t r o m ( 1 9 9 2 ) 1 将溢出视为跨国公司子公司和当地企业间策略性 竞争的内生现象，构建了一个关于跨国公司子公司与当地企业
16、博弈的基本模型。 一方面，假定跨国公司子公司能意识到技术扩散的成本；另一方面，假定当地企 业也能意识到溢出的存在。无论跨国公司子公司还是当地企业，都可能通过其投 资决策影响溢出水平：跨国公司子公司对新技术的投资越多，溢出越多；当地企 业对学习的投资越多，其吸收溢出的能力就越强。事实上，由于溢出促进了当地 企业的技术进步，缩小了技术差距，从而减少了跨国公司子公司的准租金；跨国 公司子公司为了维护其产品的技术比较优势，被迫引进或开发新技术，以恢复其 市场份额和利润，结果导致新一轮的溢出，即所谓的溢出正反馈。同理，当地企 业的学习行为也存在着这种效应。 综上所述，在 F i n d l a y 、D a s 等人看来，溢出源于当地企业与跨国公司子公 司的技术差异，或溢出水平的大小取决于技术差距和外资在行业中的份额。但他 们都没有顾及当地企业和跨国公司子公司的行为
