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1、1998年俄罗斯经济危机年俄罗斯经济危机 小组成员小组成员 梁娇芳梁娇芳-会计会计8班（班（090805021022） 鲁思奕鲁思奕-会计会计8班（班（090201011001) 李希李希-会计会计8班（班（090805011044） 康绿欣康绿欣-市营市营2班（班（090805021024) 一、一、1998年俄罗斯金融危机背景资料年俄罗斯金融危机背景资料 1、自、自1997年亚洲金融危机爆发以后，俄罗斯经济就 不断发出告急和求援的信号。 年亚洲金融危机爆发以后，俄罗斯经济就 不断发出告急和求援的信号。1998年年5月，由于国 家外汇储备短缺，卢布贬值的压力日益增大，俄 罗斯金融局势开始发生
2、动荡，突出表现是卢布兑 美元的比价由 月，由于国 家外汇储备短缺，卢布贬值的压力日益增大，俄 罗斯金融局势开始发生动荡，突出表现是卢布兑 美元的比价由6：1下跌到下跌到63：1以及短期国债收 益率突破 以及短期国债收 益率突破80。 2、1998年年8月月17日，俄罗斯政府由于无法支付巨额 到期债务，政府和中央银行被迫宣布提高卢布 日，俄罗斯政府由于无法支付巨额 到期债务，政府和中央银行被迫宣布提高卢布“外 汇走廊 外 汇走廊”上限，即把原来上限，即把原来5.1至至7卢布兑卢布兑1美元的限 制，提高到 美元的限 制，提高到6至至9.5卢布兑卢布兑1美元。卢布实际贬值幅 度高达 美元。卢布实际贬
3、值幅 度高达50%。这标志着俄罗斯政府失信于民，金 融危机不可避免地爆发了。 。这标志着俄罗斯政府失信于民，金 融危机不可避免地爆发了。 二、二、1998年俄罗斯金融危机产生原因分析年俄罗斯金融危机产生原因分析 1.财政危机是引发金融危机的最直接根源财政危机是引发金融危机的最直接根源 俄自92年来一直 存在财政赤字 民众不了解 98年大笔债务到期 政府公布财政 状况 俄生产、财政收入 基础下降 加大税收 借新债还内债和财政 缺口 债务增加 2、政府危机是引发金融危机最主要原因政府危机是引发金融危机最主要原因 1997年年3月月23日切尔诺梅尔金原政府被解散 原总理被解除日切尔诺梅尔金原政府被解
4、散 原总理被解除 新总理杜尔年纪轻、资历浅、缺乏财团和政党支持新总理杜尔年纪轻、资历浅、缺乏财团和政党支持 人们对新政府信心不足，部分撤资、减少购买国债人们对新政府信心不足，部分撤资、减少购买国债 在这一个月政府危机期间，经济领导受到很大影响，政府 少收税款 在这一个月政府危机期间，经济领导受到很大影响，政府 少收税款30亿美元，使拮据的财政更是雪上加霜。亿美元，使拮据的财政更是雪上加霜。 3、议会修改政府的私有化政策，是引起这次 金 、议会修改政府的私有化政策，是引起这次 金融市场波动的导火线。融市场波动的导火线。 议会修改私有化政策 。规定外资拥有公司的股票份额不 得超过 议会修改私有化政
5、策 。规定外资拥有公司的股票份额不 得超过25%，引起外资对俄政府的不信任，纷纷抛售股票 。 市场波动，股票、国债价格下跌。股票下跌 ，引起外资对俄政府的不信任，纷纷抛售股票 。 市场波动，股票、国债价格下跌。股票下跌25%40% 。国债价格急剧下滑，收益率被迫由。国债价格急剧下滑，收益率被迫由50%上升至上升至80%，更 加重了政府还债的负担。美元兑卢布的汇率上升到 ，更 加重了政府还债的负担。美元兑卢布的汇率上升到 16.20106.2030，超过俄央行规定的最高限额，超过俄央行规定的最高限额6.1850。 三、俄罗斯金融危机产生后果三、俄罗斯金融危机产生后果 1、国内居民存款损失一 半。
6、进口商品价格上 涨 国内居民存款损失一 半。进口商品价格上 涨23倍，国产品也 连带成倍上涨。 倍，国产品也 连带成倍上涨。 9月份，消费物价上升 40%，超过1992年2月的上 升36%，成为转型以来的 最高。居民实际工资收入 下降13.8%，近1/3的居民 处于贫困线以下。整个经 济下降5%，工业-5.2%， 农业-10%，外贸-16.1%. 西方报刊已惊呼“俄罗斯金融寡头们 的没落”。它们前期为牟取利差， 曾大量借取利率较低的外债，估计 共约300亿美元，兑为卢布后，购 进高回报率的国债券。现在卢布贬 值，国债券又要由高利、短期转换 为低利、长期，里外损失巨大。仅 金融七巨头之一的SBS
7、-农业银行当 时就握有相当于10亿美元的国家短 期债券，顷刻之间不值几文。据估 计，商业银行中有一半濒临破产。 俄罗斯的SBS-农业银行和国际商业 银行已被暂时置于中央银行管理之 下，其余几家大银行不得不将自己 的商业账户转移到俄罗斯储蓄银行 。由于普里马科夫出任总理，组成 中左政府，金融7巨头与政治关系 基本被割断，势力大为削弱。 2、大批商业银行，尤其是大银行损失惨重。、大批商业银行，尤其是大银行损失惨重。 本来，俄国经济经 过连续6年下降，在 世界经济中已微不 足道，它的GDP仅 占全球的不到2%。 俄金融市场规模也 很小。到1997年股 市最兴旺的8月的日 成交额也不过1亿美 元。这在
8、国际金融 市场中也无足轻重 。 3、俄罗斯金融危机波及欧美、拉美，形成全球效应 。 、俄罗斯金融危机波及欧美、拉美，形成全球效应 。 四、俄罗斯金融危机启示四、俄罗斯金融危机启示 1)国家的经济改革和金融开放要循序渐进，分阶 段逐步地完成。 国家的经济改革和金融开放要循序渐进，分阶 段逐步地完成。 在经济改革方面不计后果地推行“休克疗法”及大 规模地推进私有化进程，盲目实施金融开放的政 策，结果不仅未能治愈严重的经济危机，反而加 剧了整个国民经济的混乱和无序，导致国家综合 实力全面下降，资本大量逃避，外汇严重流失。 2）要处理好经济改革和开放条件下的经济独 立问题。 ）要处理好经济改革和开放条
9、件下的经济独 立问题。 在对外开放中过于强调“经济独立”和“避免依赖” ，俄罗斯政府在利用外资时更愿意举借外债，而 没有将更多的注意力放在为吸引外国直接投资建 立完善的法律体系和社会环境上。在1998年金融 危机爆发前的5年多时间内，俄罗斯吸引外国直接 投资总额不足100亿美元，而外债总额却达到了1 300多亿美元，占GDP的295，大大超过了经 济安全指标规定的25的危险值。 3）要理顺投资机制，处理好不良债权， 避免陷入债务泥潭。 ）要理顺投资机制，处理好不良债权， 避免陷入债务泥潭。 处于经济体制转轨过程中的俄罗斯。政府 和商业银行向企业贷款的还贷率很低，大 量的三角债和居高不下的银行贷款呆账使 国家背上了沉重的债务负担，为金融危机 爆发埋下了隐患。 4）有效地增强本币的信誉，提高金融市 场化程度，积极推行汇率制度改革。 ）有效地增强本币的信誉，提高金融市 场化程度，积极推行汇率制度改革。 俄罗斯金融危机与其他一些国家的金融危 机有一个共同的教训，就是在金融市场化 不充分的情况下，过早开放了资本市场， 面对国际资本的进入，其汇率、利率无法 及时做出适应国际市场变化的浮动，从而 引发了金融危机。
