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1、泛资产管理时代的信托业务,主讲人：郭韶红 厦门国际信托有限公司 副总经理 地点：厦门大学嘉庚学院 时间：2013年12月5日,全国信托公司全行业信托资产规模 2008年底1.22万亿；2009年底2.01万亿；2010年底3.04万亿；2011年底4.81万亿；2012年年底7.47万亿元 ；2013年第3季度末10.13万亿。 2011年超过券商的规模，2012年超过保险业的规模，成为仅次于银行的第二大金融部门。,全国信托公司全行业信托资产规模（2008-2013.3）,目录 一、信托、信托业、信托公司 二、中国信托业的历史沿革 三、泛资产时代下的资产管理业务 四、信托资金的主要来源与运用方
2、式 五、信托产品案例分析,（一）什么是信托？ （二）什么是信托业？ （三）什么是信托公司？,（一）信托（Trust）,信托(Trust) 是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。,（二）信托业,信托业（Trust Industry）信托与银行、证券、保险并称为金融业的四大支柱，其本义是“受人之托、代人理财”。,行业人均净利润高达291.3万元,远远超过银行业。而上市银行2012年人均净利最高的为北京银行,人均净利140万元。,（三）信托公司,2011年，全国共有64家信托公司，平均净资本25.
3、4亿元，从业人员达9309人，平均每家148人，硕士占比41.83%，29岁以下占比38.26%。,二、中国信托业的历史沿革,（一）当代信托业重新起步 （1979） （二）在曲折探索中寻找方向并创新（19802000） （三）固本培元，重新定位 （20012006） （四）规范发展，快速崛起 （2007至今）,（一）当代信托业重新起步 （1979）,1979年9月中国人民银行总行下达了关于积极开办信托业务的通知。1981年下半年，各分行纷纷在经济发达的城市试办金融信托业务。截至当年底，全国21个省、市、自治区有241个市陆续开办信托业务，最高时期全国有1000余家。,（二）在曲折探索中寻找方向
4、并创新（19802000）,从最早国库券的买卖、企业债券承销发行与兑付，到股票承销、证券经纪等业务以及发起设立基金管理公司，都有信托机构活跃的身影，全国证券交易营业部的一半以上都曾为信托公司所拥有。,（二）在曲折探索中寻找方向并创新（19802000）,信托公司是各地政府的“对外融资窗口”，以厦门信托为例，公司与100多家外资银行构建了紧密的业务关系，90年代初，为厦门大桥建设项目发行了8000万的债券。同时，公司还为污水处理厂、垃圾焚烧项目、厦门高崎机场、林德叉车等大量的基础设施建设及重点项目提供了数亿美元的融资服务。,（三）固本培元，重新定位 （20012006）,信托业缓步增长，信托公司
5、主要任务是压缩负债类资产，处置不良资产，同时培育信托业务。,（四）规范发展，快速崛起 （2007至今）,2007年3月，“新两规”正式实施，有了相关法律法规的支持和清晰的定位后，中国信托业释放出巨大的潜力。,（四）规范发展，快速崛起 （2007至今）,信托公司的业务创新： 1、结构化信托产品渐成主流； 2、信托公司开始担任投资管理人； 3、尝试以有限合伙人身份参与私募股权投资； 4、房地产信托规模迅速壮大并不断涌现创新设计； 5、QDII（合格境内投资者）、REITs（房地产投资信托基金）等其他创新业务也在研究和探索中。,三、泛资产时代下的资产管理业务,（一）银监系近期的发展 （二）证监系近期
6、的发展 （三）保监会的创新政策 （四）资产管理业务的战国时代来临,（一）银监系近期的发展,银监会先后发布了一系列政策规范银信合作的投资范围、合作方式等，银信合作的传统方式及规模受到了较大的限制，发展速度趋缓。,（二）证监会的创新政策,（三）保监会的创新政策,2012年7月发布保险资金委托投资管理暂行办法； 2012年10月发布关于保险资产管理公司有关事项的通知； 2012年10月发布保险资金投资有关金融产品的通知； 2012年10月发布基础设施债权投资计划管理暂行规定； 2012年10月发布保险资金境外投资管理暂行办法实施细则； 2013年2月发布关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有
7、关问题的通知。,（四）资产管理业务的战国时代来临,从去年以来，资产管理市场的参与机构主要包括：信托公司、银行、四大资产管理公司、券商、基金公司、期货公司、保险公司、第三方资产管理公司、各种私募、各种投顾、担保公司及小贷公司等等，市场格局出现了明显的变化。,四、信托资金的主要来源与运用方式,（一）信托资金的主要来源,（二）信托资金的主要运用方式,（一）债权模式,信托资金运用的债权模式，主要是指信托公司通过发行信托产品募集资金后，以向特定企业发放信托贷款的形式运用资金的一种模式。此外，信托资金先投资融资企业的股权（或其它某种权益），约定一定期限后，由企业的大股东（或第三方）以固定的价格进行回购，也
8、属于债权模式。,融资类银信合作交易结构图,阳光私募交易结构图,“信托+有限合伙”基本交易结构图,（二）股权模式,（三）收益权投资模式,信托资金运用的收益权投资模式，是指信托资金投资于某项财产的收益权，而不是该项财产的全部权利。包括股权、股票、应收账款、特定资产、金融股权、非金融股权等所有能够带来现金流的资产都可以作为收益权信托的投资标的。,（四）组合模式,股权加债权或其他更为复杂的模式设计 比如：项目公司（即融资方）的债权人将自己的债权转让给信托公司，用于认购信托计划中劣后受益权，普通投资者以现金购买优先受益权，信托计划以现金投资于项目公司股权，同时持有项目公司债权。,信托产品案例分析,（一）
9、厦门信托南京地铁公司股权投资单一资金信托,信托要素： 信托规模：40亿元； 信托期限：6年； 资金用途：地铁3号线、10号线的建设 保管行：某银行江苏省分行,土地抵押,（二）厦门信托世欧王庄城安置房项目股权投资集合资金信托计划,(三)某信托公司福建某专业市场股权投资集合资金信托计划,在该项目操作结构中，通过信托计划的设计及信托资金的进入，使后续银行资金进入成为了可能，同时银行实现了资金的全程监控，系统性地参与了该专业市场从无到有的运作，能更为有效保障信托资金及信贷资金的安全，与客户合作的广度和深度均大幅增加。,（四）厦门信托祥云飞龙股权投资集合资金信托计划,厦门信托-祥云飞龙股权 投资集合资金信托计划,委托人,有限合伙企业,投资机构（GP）,云南祥云飞龙再生科技 股份有限公司,10月17日晚间，圣莱达（002473.SZ）公布了其收购云南祥云飞龙再生科技股份有限公司(下称“祥云飞龙”)100%股权重组方案预案，祥云飞龙将以63亿的估值借壳圣莱达，该方案尚待中国证监会审批。,如果同学们对信托感兴趣，可以浏览一下以下网站： 1、信托网 www.trust- 2、用益信托网 3、中国信托业协会 信托业协会将举行信托从业人员资格考试，同学们也可以登陆中国信托业协会进一步了解相关情况。 如有问题请电邮： ,The End 谢谢大家！,
