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1、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告年年度报告摘要摘要 2016 年年 12 月月 31 日日 基金管理人：国泰基金管理有限公司基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二一七年三月二十八日报告送出日期：二一七年三月二十八日 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 第 2 页共 42 页 1 重要提示重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导
2、性陈述或重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独 立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2017 年 3 月 24 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书及其更新。 本年度报告摘要摘自年度报告正文，
3、投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。 本报告的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了无保 留意见的审计报告，请投资者注意阅读。 本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 第 3 页共 42 页 2 基金简介基金简介 2.1 基金基本情况基金基本情况 基金简称 国泰新目标收益保本混合 基金主代码 001922 交易代码 001922 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 12 月 2 日 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股
4、份有限公司 报告期末基金份额总额 2,065,828,571.31 份 2.2 基金产品说明基金产品说明 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，为投资人提供投资金额安全的保证，并 在此基础上力争基金资产的稳定增值。 投资策略 本基金采用恒定比例组合保险（CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance）策略动态调整基金资产在股票、债券及货币市场工具等投资品 种间的配置比例，以实现保本和增值的目标。 1、采用 CPPI 策略进行资产配置 本基金以恒定比例组合保险策略为依据， 动态调整风险资产和无风险资产 的配置比例， 即风险资产部分所能承受的损失最大不能
5、超过无风险资产部 分所产生的收益。无风险资产一般是指固定收益类资产，风险资产一般是 指股票等权益类资产。 CPPI 是国际通行的一种投资组合保险策略，它主要是通过数量分析，根 据市场的波动来调整、修正风险资产的可放大倍数（风险乘数） ，以确保 投资组合在一段时间以后的价值不低于事先设定的某一目标价值， 从而达 到对投资组合保值增值的目的。在风险资产可放大倍数的管理上，基金管 理人的量化投资团队在定量分析的基础上，根据 CPPI 数理机制、历史模 拟和目前市场状况定期出具保本基金资产配置建议报告， 给出放大倍数的 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 第 4 页共 42
6、 页 合理上限的建议， 供基金管理人投资决策委员会和基金经理作为基金资产 配置的参考。 2、股票投资策略 本基金注重对股市趋势的研究， 根据 CPPI 策略， 控制股票市场下跌风险， 分享股票市场成长收益。 本基金的股票投资以价值选股、 组合投资为原则， 通过选择高流动性股票， 保证组合的高流动性；通过选择具有高安全边际的股票，保证组合的收益 性；通过分散投资、组合投资，降低个股风险与集中度风险。 3、债券投资策略 1）基本持有久期与保本期相匹配的债券，核心债券资产按买入并持有方 式操作以保证债券组合收益的稳定性，尽可能地控制利率、收益率曲线等 各种风险。 2）综合考虑收益性、流动性和风险性，
7、进行积极投资。积极性策略主要 包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债券进行投资、把握市场上 的无风险套利机会，利用杠杆原理以及各种衍生工具，增加盈利性、控制 风险等等，以争取获得适当的超额收益，提高整体组合收益率。 4、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资 产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。本基金 每日所持期货合约及有价证券的最大可能损失不得超过基金净资产扣除 用于保本部分资产后余额。 本基金投资股指期货必须符合基金合同规定的 保本策略和投资目标。 1）套保时机选择策略 根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场情绪
8、、 估值指标的跟 踪分析， 决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的现货标的及其 比例。 2）期货合约选择和头寸选择策略 在套期保值的现货标的确认之后，根据期货合约的基差水平、流动性等因 素选择合适的期货合约； 运用多种量化模型计算套期保值所需的期货合约 头寸；对套期保值的现货标的 Beta 值进行动态的跟踪，动态的调整套期 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 第 5 页共 42 页 保值的期货头寸。 3）展期策略 当套期保值的时间较长时，需要对期货合约进行展期。理论上，不同交割 时间的期货合约价差是一个确定值；现实中，价差是不断波动的。本基金 将动态的跟踪不同
9、交割时间的期货合约的价差， 选择合适的交易时机进行 展期。 4）保证金管理 本基金将根据套期保值的时间、 现货标的的波动性动态地计算所需的结算 准备金，避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。 5）流动性管理策略 利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特点， 可以 作为管理现货流动性风险的工具， 降低现货市场流动性不足导致的交易成 本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票现货买 进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本， 此时基金管理 人将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。 5、股票期权投资策略 本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，
10、参与股票期权的 投资。本基金将在有效控制风险的前提下，选择流动性好、交易活跃的期 权合约进行投资。本基金将基于对证券市场的预判，并结合股指期权定价 模型，选择估值合理的期权合约。 6、中小企业私募债投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募债的安全性、收 益性和流动性等特征，选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法规和 基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。 7、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还 率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分 析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支
11、持证券的相 对投资价值并做出相应的投资决策。 8、权证投资策略 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 第 6 页共 42 页 本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本面的研究，结合权 证定价模型寻求其合理估值水平， 并积极利用正股和权证之间的不同组合 来套取无风险收益。 本基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过 资产配置、品种与类属选择，谨慎进行投资，追求较稳定的当期收益。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后） 风险收益特征 本基金为保本基金，属于证券投资基金中的低风险品种。 2.3 基金管理人和基金托管人基金管理人和基金托管人
12、 项目 基金管理人 基金托管人 名称 国泰基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司 信 息 披 露 负责人 姓名 李永梅 田青 联系电话 021-31081600转 010-67595096 电子邮箱 客户服务电话 （021）31089000，400-888-8688 010-67595096 传真 021-31081800 010-66275853 2.4 信息披露方式信息披露方式 登载基金年度报告摘要的管理人互联 网网址 基金年度报告备置地点 上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦 16 层-19 层 3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况主要财务指标、基金净值表现及利润分
13、配情况 3.1 主要会计数据和财务指标主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元 3.1.1 期间数据和指标期间数据和指标 2016 年年 2015 年年 12 月月 2 日 （基金合同日 （基金合同 生效日）至生效日）至 2015 年年 12 月月 31 日日 本期已实现收益 19,156,512.16 244,800.73 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 第 7 页共 42 页 本期利润 1,870,385.46 4,705,861.63 加权平均基金份额本期利润 0.0007 0.0016 本期基金份额净值增长率 0.00% 0.20% 3.1.2 期末数
14、据和指标期末数据和指标 2016 年末年末 2015 年末年末 期末可供分配基金份额利润 0.0017 0.0001 期末基金资产净值 2,069,363,233.20 2,981,671,115.80 期末基金份额净值 1.002 1.002 注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收
15、益率的比较基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 份额净值增 长率 份额净值增 长率标准差 业绩比较基 准收益率 业绩比较基 准收益率标 准差 过去三个月 -0.69% 0.10% 0.69% 0.01% -1.38% 0.09% 过去六个月 0.10% 0.09% 1.38% 0.01% -1.28% 0.08% 过去一年 0.00% 0.08% 2.75% 0.01% -2.75% 0.07% 自基金合同生 效起至今 0.20% 0.08% 2.98% 0.01% -2.78% 0.07% 3.2.2 自基金合同生效以来自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与
16、同期业绩比较基准收益率变动的比基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较较 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2015 年 12 月 2 日至 2016 年 12 月 31 日) 国泰新目标收益保本混合型证券投资基金 2016 年年度报告摘要 第 8 页共 42 页 注：本基金的合同生效日为 2015 年 12 月 2 日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置 比例符合合同约定。 3.2.3 自基金合同生效以来自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国泰新目标收益
