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1、XX大学本科毕业论文 上市公司财务报表分析以三一重工股份有限公司为例1 引言财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。会计分析一般包括事前的预测分析、事中的控制分析、事后的总结分析。财务报表分析属于定期进行的事后总结分析。 资产负债表、利润表等财务报表能为国家经济管理部门、投资者、债权人和本单位内部提供该单位财务状况和经营成果的概括性资料。但是，要进一步了解该单位经济活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经营决策，仅仅根据上述财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步加工，进行分析、比较，得到经
2、营管理和经营决策所需要的经济信息。通过类似这种具体的分析比较，可以全面的深刻地认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。各种财务报表能集中反映企业、事业、行政机关等单位的资金状况、财务收支和财务成果等重要的会计信息。但是，为了综合考察其经济效益，还需要将投入与产出、所耗与所得进行相互比较，以便判断经济效益的好坏。利用利润表和资产负债表等有关报表项目的金额进行分析和比较，便可以计算出净资产报酬率、销售利润率和成本费用利润率等评价企业盈利能力的财务指标，从而清楚地了解企业的盈利能力。所以，通过经济
3、效益指标的计算和分析，便能较正确地评价企业的经营成果，并为进一步增产节约、增收节支、促进经济效益提高提供科学依据。2 财务报表分析概述2.1 财务报表分析的涵义通过收集、整理企业对外公布的相关财务数据，并与其它一些辅助信息相配合，对企业的财务状况、经营成果以及现金流量的情况通过一些分析方法进行综合评价和比较，为财务会计报告使用者提供经营决策和管理控制依据的一项经济管理活动，即称作财务报表分析，同时也称为财务分析。2.2 财务报表分析的主要内容财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，但却有着一些共同的要求。从企业整体来看，财务报表分析主要包括以下基本内容：通过分析企业资产、
4、负债的构成和分布变动情况，分析企业负债经营的情况，对企业的偿债能力做出评价。分析企业计划的完成情况和盈利水平的变动趋势，评价和预测企业的盈利能力。分析企业资产的分布和使用情况，评价企业的运营能力等。以上分析内容具有密切的联系，互相补充，可以对企业的经营成果、财务状况和现金流量情况做出描述，为不同使用者提供不同会计信息的需要。其中，偿债能力为实现企业财务目标提供保障，营运能力是为企业财务目标的实现奠定了物质基础，而盈利能力是由偿债能力和运营能力共同作用下的结果，同时也起到对前两者的增强推动作用。2.3 财务报表主要分析方法 财务报表分析是以公司财务报告等资料作为基础，采用各种分析方法和指标，对公
5、司的财务状况和经营成果进行分析和评价，从而为社会公众投资者和经营管理者的投资决策和经济预测提供依据的一项财务管理活动。一般来说，主要有以下几种财务分析的方法：比较分析法通过财务数据之间的数量关系与数量差额，为下一步的分析指明方向，包括实际与计划相比、本期与上期相比、也可以是与同行业的其他企业相比。趋势分析法：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来，用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；因素分析法是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；比率分析法是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于
6、比较分析和趋势分析方法。 上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。险，从而帮助投资者和债权人做出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。 2.4 财务比率的分类和计算一般来说，用四个方面的比率来衡量风险和收益。偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力； 营运能力：反映企业运用各项资产以赚取利润的能力； 盈利能力：反映企业获取利润的能力；发展能力：反映企业未来的发展预测能力。 2.4.1 反映偿债能力的财务比率短期偿债能力是指企业流动资产偿还流动债务的能力。短期偿债能力不足，会对企业的资信和今后筹集资金造成重大影响，使企业
7、陷入财务危机，乃至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。一般来说，包括以下几个指标： 流动比率 = 流动资产 / 流动负债速动比率 = (流动资产-存货-预付账款)/ 流动负债现金比率 = (现金有价证券)/ 流动负债 流动资产可用于偿还流动负债，也可用于支付日常经营所需要的资金。流动比率和速动比率(剔除了存货及预付账款)高，表明企业短期偿债能力较强，一般认为当流动比率为2和速动比率为1的时候比较安全，如果过高，则会对企业资金的使用效率和获利能力产生重大影响。长期偿债能力：长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借
8、长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以资产负债率和利息收入倍数等指标来衡量企业的长期偿债能力。资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出产权比率= 负债总额/股东权益100%权益乘数=资产总额/股东权益总额资产负债率越高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说资产负债率越低越好，因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以资产负债率过低说明企业可能没有很好地利用其资金。 已获利息倍数考察企业的息税前利润是否足以支付当年的利息费用。一般来说，已获利息倍数越大，企业的长期
9、偿债能力就越强。产权比率反映了由债权人提供的资本与投资者提供的资本的相对关系。一般来说，产权比率越低，说明企业负债总额占企业总资产的比重小，企业经营主要是靠自有资本，企业的长期偿债能力就越强。权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。2.4.2反映营运能力的财务比率 营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入
10、和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下几个指标： 应收账款周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款平均余额存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 流动资产周转率 = 销售收入净额 / 流动资产平均余额总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均余额众所皆知，资产负债表数据是静态数据，而利润表数据是动态数据，周转率指标的数据分别来自资产负债表和利润表，计算周转率时，只有将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额才能使分子、分母在时间上具有一致性。一般来讲，上述周转率指标越高，表明企业的营运能力越强。在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配
11、、存货的质量、适用性等。 2.4.3 反映盈利能力的财务比率盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力：毛利率=(销售收入-成本)/ 销售收入营业利润率 =营业利润 / 销售收入=(净利润所得税利息费用)/ 销售收入 净利润率 = 净利润 / 销售收入总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产(或销售)过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入
12、资金的盈利能力。在实际当中，作为企业更为关心的是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。 销售收入增长率=(本期销售收入-上期销售收入)/上期销售收入100营业利润增长率=(本期销售利润-上期销售利润)/上期销售利润100 净利润增长率 =(本期净利润-上期净利润)/上期净利润1002.4.4反映发展能力的财务比率发展能力又称成长能力，是指公司未来的前景，通常是对企业未来的盈利能力进行分析。企业发展能力主要通过销售收入增长率、净利润增长率、主营业务增
13、长率、营业利润增长率及资本积累率进行分析。销售收入增长率=（本期销售收入金额-基期售收入金额）/基期销售收入金额100%营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额100%净利润增长率=(当期净利润基期净利润)100% 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益100%通常销售收入增长率愈高，代表公司产品销售量增加，市场占有率扩大，未来成长也愈乐观； 净利润增长率是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。资本积累率表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标；营业利润率越高，说明企业百元商
14、品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱；资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。3 现行财务报表分析体系的问题3.1 财务报表的真实可靠性问题 财务报表中数据是否真实可靠是做出正确财务分析的前提条件之一。某些会计主体为了达到追求利益的目的，如虚增利润、延迟缴税等,出具不真实的财务相关信息。财务数据一旦参杂虚假信息，无论分析人员拥有多高的水平和采用什么高超的财务分析技术也都是徒劳，分析得出的结论当然也不可能正确，而财务报表的外部使用者不能左右财务报表的
15、真实性，只能被动的使用信息，从而做出错误的决策。3.2 历史成本计量资产价值不足可以说，传统会计计量的核心是历史成本计量属性。历史成本法虽然拥有较强的可验证性和客观性等优点，但同时也存在诸多不可忽视的缺陷。在当今经济水平和社会经济环境发生较大变化时，企业所拥有资产的真实价值和经营规模如果仍然采用历史成本计价的话，就难以全面、客观、公正地反映。再者，由于物价变动因素和货币时间价值的作用的影响，将会使市场价值与历史成本之间产生的偏差越来越大。所以，企业的资产价值以历史成本计量时，企业财务状况的真实可靠性也必然含有一定的“水分”，结论也值得好好地商榷。3.3 企业无形资产价值难以确认在当今知识经济高
16、速发展的社会环境下，企业的价值创造模式也随之发生改变，无形资产的影响力越来越大，对企业的价值创造力随之增强，逐渐成为企业生存和发展的核心资源之一。在我国的企业当中，尤其是高新技术企业，无形资产在企业资产中所占的比重越来越大。目前我国对无形资产项目的确认必须满足以下两个条件：第一，无形资产项目能够被证实具有促使企业获得经济利益方面的作用以及发挥这种作用的能力；第二，取得该无形资产项目的成本能够可靠地计量。如果参照上述两个原则，企业的某些无形资产项目的价值将不能得到客观的反映，如自创的商誉、非专利技术由于支出无法确定的原因，而不能确认为企业的无形资产，这必然会造成企业价值的低估，致使企业资产的实际价值与账面价值产生较大的偏差，分析得出
