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1、键入文字 1 1Z101000 工程经济工程经济 1、资金时间价值，其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间时间 周转周转使用的结果。 2、影响资金时间价值的因素很多，主要有以下几点： 、资金的使用时间。时间越长，价值越大；时间越短，价值越小。 、资金数量的多少。资金越多，价值越多；资金越少，价值越少。 、资金投入和回收的特点。投入越早，价值越大。 、资金周转速度。周转越快，价值越大。 3、对于资金时间价值的换算方法资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息复利计算利息的方法完全相同。 4、从本质上看利息利息是由贷款发生利润的一种再分配再分配
2、。在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一 种机会成本机会成本。 5、利润是各国发展国民经济的重要杠杆之一，利率的高低由以下因素决定: 、利率的高低首先取决于社会平均利润率社会平均利润率的高低，并随之变动。 、在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况借贷资本的供求情况。 、借出资本要承担一定风险风险，风险越大，利率也就越高。 （风险与利率成正比风险与利率成正比） 、通货膨胀通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。 、借出资本的期限长短期限长短。期限越长，风险越大，利率越高。 6、以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力
3、在于利息和利率。 7、资金时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时间点绝对不 等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其“价值等效” 的资金成为等值。 8、现金流量图的作图方法和规则： 、以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、 季或月等；时间轴上的点称为时点，通常表示时间单位末时间单位末的时点；0 表示现在（开始） 、相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是 对特定的人而言的。对投资人，上方的表示流入，下方的表示流出。 、在现金流量图中，箭线长
4、短与现金流量数值大小在现金流量图中，箭线长短只要能适当体现各 时点现金流量数值的差异，注明数量值即可。 、箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点 键入文字 2 9、现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量数额） 、方向（现金流入或流出）和作用点（现 金流量发生的时点） 。 10、 一次支付现金流量的终值：F=P(1+i)n 整借求整还 （F终值，P现值，n年数，i实际利率） 11、 一次支付现金流量的现值：P=F(1+i)n 整取求整存 12、 等额支付现金流量的终值：F=A 零存求整取（A年金） i 1i)(1 n 13、 等额支付现金流量的现值：P=A 零取求整存（A年金） n n
5、 n)i(1 1i)(1 14、 影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。 其中利率是一个关键因素。 15、 利率周期通常以年为单位，可以与计息周期相同，也可以不同。 16、 名义利率 r， 指计息周期利率计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数计息周期数 m（一年计息几次） 所得的年利率。 r=im （年利率为单息利率） 17、 有效利率（实际利率复利）是指资金在利息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有 效利率两种。 、计息周期有效利率，即计息周期利率 i=r/m 、年有效利率 ieff=1 m r 1 m 18、 经济效果评价经济效果
6、评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案拟定的技术方案、 财务效益与费用估算财务效益与费用估算的基础基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性财务可行性和经济合理性经济合理性进行 分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。 19、 在实际应用中， 对于经营性方案， 经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发拟定技术方案的角度出发， 根据国家现行现行财政、 税收制度和现行现行市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据 20、 对于非经营性方案，经济效果评价应主要主要分析拟定技术方案的财务生存能力财务生存能力。 21、 经济效果评价方
7、案 、独立型方案 、互斥型方案 22、 互斥型方案经济评价包含两部分内容：、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济 效果检验” ； 、考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验” 23、 技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析动态分析所设定的期限，包括建设期运营期。 24、 运营期分为投产期和达产期连个阶段。 25、 运营期一般应根据技术方案主要设施和设备主要设施和设备的、 经济寿命期 （或折旧年限） 、 、 产品寿命期、 、 主要技术的寿命期等多种因素综合确定。 键入文字 3 26、 盈利能力分析分为 ： 静态分析和动态分析，静态分析指标的最大特点最大特点是
8、不考虑时间因素，计算简便。 所以其应用范围应用范围为、对技术方案进行粗略评价 、对短期投资方案进行评价 、对逐年收益大 致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。 27、 投资收益率投资收益率是衡量技术方案获利水平获利水平的评价指标， 它是技术方案建成投产达到设计生产能力达到设计生产能力后一个 正常生产年份正常生产年份的年净收益额与技术方案（总）投资的比率。 28、 根据分析的目的不同，投资收益率分为 ： 、总投资收益率（ROI） 、资本金净利润率（ROE） 。 29、 总投资收益率（ROI）=正常年份的年息税前利润（EBIT）/技术方案总投资（TI） 30、 资本金净利润率（RO
9、E）=正常年份的年净利润（NP）/技术方案资本金（EC） 31、 投资收益率（R）指标 经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上放映了投资效果的优劣， 可适用于各种投资规模。 32、 投资收益率指标投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。 主要用在主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程， 且 计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于尤其适用于工艺简单而长产情况变化不大 的技术方案的选择和投资经济效果评价。 33、 静态投资回收期 Pt=I/A （I技术方案总投资，A每年净收益） 及 P23 例题 34、 静态投资回收期指标的优点优点：反应技术方案的抗风险能力，资本周转
10、速度越快，回收期越短，风险 越小，技术方案抗风险能力越强。 35、 静态投资回收期指标的缺点：没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，只考虑回收前的效 果。 36、 静态投资回收期静态投资回收期指标的应用范围：、对于那些技术上更新迅速的技术方案，、资金相当短缺的 技术方案，未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案，采用静态投资回收期 评价特别有实用意义。 37、 财务净现值（FNPV）是反应技术方案在计算期内盈利能力盈利能力的动态评价动态评价指标。 财务净现值（FNPV）=技术方案现金流入之和现金流出之和 （FNPV0 方案可行，FNPV0 方案不可行） 38、 财务净现值分
11、析的不足之处：、必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率基准收益率，而基准收益率的 确定往往是比较困难的；、在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命互斥方案的寿命，如果 互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选。 39、 财务内部收益率（财务内部收益率（FIRR）其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时 的折现率。 40、 财务内部收益率（FIRR）指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况， 不仅能反应投资过程的收益程度，而且 FIRR 的大小不受外部参数（基准收益率 ic）影响，完全取决 于技术方案投资过
12、程净现金流量系列的情况。使在应用中具有一个显著的优点客观。 键入文字 4 41、 基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低最低 标准标准的收益水平。 42、 基准收益率的测定：（内容简化叙述） 、在政府政府参与的建设项目中采用行业财务基准收益率采用行业财务基准收益率，根据政府的政策导向确定。 、在企业企业各类技术方案的评价中采用行业财务基准收益率采用行业财务基准收益率。 、在中国境外境外投资的技术方案，应首先考虑国家风险首先考虑国家风险。 、投资者自行测定自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，还应根据自身自身的发展战略和经营策略、 技术
13、方案的特点与风险、资金成本、机会成本（机会成本是在技术方案外部形成的，不可能反 应在该技术方案财务上）等因素综合测定。 43、 合理确定基准收益率，对于投资决策极为重要。确定基准收益率的基础是基础是资金成本和机会成本。 44、 根据国家现行财税制度规定，偿还贷款资金的主要来源偿还贷款资金的主要来源主要包括 、可用于归还借款的利润 、固定资产折旧 、无形资产及其他资产摊销费 、其他还款资金来源。 45、 偿债能力指标主要有：借款换期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率。 46、 借款偿还期指标适用于适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方 案；不
14、适用于不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用 利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。 47、 总成本费用可分解为 、可变成本 、固定成本 、半可变（半固定）成本； 固定成本 ： 如如工资及福利费（计件除外） 、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用。 可变成本：如如与成产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费。 48、 基本损益方程式 B=PQTuQCuQCF （利润=总收入总成本） B利润；p单位产品售价；Q产销量，Cu单位可变成本；CF固定成本；Tu单位营业税附 加 49、 敏感性分析的目的目的：通过计算敏感度系数和临
15、界点，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的 敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。 敏感度系数 SAF=指标变化率/因素变化率 50、 如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择对不同的技术方案进行选择， 一般应选择敏感度小小、 承受风险能力强强、 可靠性大大的技术方案。 51、 单因敏感性分析 ： 、如果主要分析技术方案状态和参数变化分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则 可选用静态投资回收期静态投资回收期作为分析指标；、如果主要分析产品价格波动产品价格波动对技术方案超额净收益的影 响， 则可选用财务净现值财务净现值作为分析指标 ； 、 如果主要分析投资大小投
16、资大小对技术方案资金回收能力的影响， 则可选用财务内部收益率财务内部收益率指标。 52、 临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，技术方案的经济效果指 键入文字 5 标将不可行。 53、 技术方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随技术方案经济效果评 价的角度、范围和方法不同而不同，其中主要有其中主要有（分类）投资现金流量表、资本金现金流量表、投 资各方现金流量表和财务计划现金流量表。 54、 投资现金流量表是以技术方案技术方案为一独立系统进行设置独立系统进行设置的。 它以技术方案建设所需的总投资作为计算总投资作为计算 基础基础，反映技术方案在整个计算期（包括建设期和生产运营期）内现金的流入和流出。 55、 通过投资现金流量表可计算可计算 、技术方案的财务内部收益率 、财务净现值 、静态投资回 收期等经济效果评价指标。 56、 资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体技术方案权益投资者整体（项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计技术方案资本金作为计 算的基础算的
