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1、目录*一、国债期货简介*二、国债期货的价格*三、转换因子和最便宜可交割债券*四、国债期货仿真交易测试*五、国债期货的风险控制Un一Uj，门国口怀河人、我国债券市场产品分类国债期货的概念、交易的合约、结算、托管平台、现货存量分布i“工我国债券市场产品分类:国债、地方政府倪券、政策性金融倪、央行票据银行债、企业债、公司债、可转债、资产支持证券仪*2、国债期货概念*国债期货:指以已发行国债为标的的标准化远期合董，属于金融期货的一种,是一种高级的金融衍生工具。国债期货交易,是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。伟3、交易的合约:*合约标的:面额为10
2、0万元人民币,票面利率为3%的5年期名义标准国债*最近的三个季月合约(3、6、9、12季月循环)“名义标准债券“或称“虚拟债券“*它并不对应着在现券市场上的标一种真实的国债巾是对应的是一篮子的国债组合,这一篮子国债组合可以包括所有距到期日为4-7年的回,并可以用来进行交割。定利息国债园i仪,4、结算、托管平台一一中央结算公司灵外玟易币场.灾内疚易币圭-中央结兵公司.总押管人。国市倩业链行-:中证营公司-二线押算人;分承管人+翼,席行闰值券市圭.十岚格行柜台;亚易所-值洗市场-:值券币场.词价诛则-颈汝报价“:柳价探合+粑机构承个人报质看.:非拳行机构+各粑机构报资者.e标;-4结算、托管平台一
3、一中央结算公司*中央国债登记结算有限责任公司,承担国债和内其他债券的统一登记、托管、结算、代理还本付息职能。是财政部唯一授权主持建立、运营全国国债托管系统的机构。*商业银行柜台记账式国债交易的一级托管人。伟5、现货存量分布z简介存量记账式国债的大致圭阜结构分布(2012-02)吆卜以_、1-3年3-拓4-5年5-7年7-10年10年以上占比11.36%17.52%87.19%8.7编26,09%17.35%15.93%821,92%100.0080伟5、现货存量分布*从2012-02-10日我国的债券存量总额来看,记账时国债中,剩余期限在4-7年的1孛现券存昌中符合交割规定的债券约1.6万亿,占比大致在26%,总额度近5万亿,具有广泛的交割基砾。*从交易和交割设计上看,交易合约采用虚拟的标准券、4-7年的实物交割,将有效的防范逼空风险,使得期货价格向现货价格收敛
