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1、 . . . . 编号 学 年 论 文封面个人信息没有填写题目 二级学院 专 业 班 级 学生 学号 指导教师 我国奖励式众筹的发展现状以及前景题目表述不准确【摘 要】近些年来，“众筹”作为一种新型的融资模式出现在人们的视野当中，众筹以网络为媒介，凭借融资门槛低、项目多样性和投资便利的特点，发展迅速，成为个人创业、微小企业融资的重要来源。而在众多类型的众筹中，奖励式众筹以其独特的回报方式成为众筹中的佼佼者，本文将对奖励式众筹与其他类型的区别进行探讨，分析奖励式众筹的发展现状，并且对奖励式众筹未来的发展前景作出预测。【关键词】奖励式众筹 自身优势 发展困境1.奖励式众筹的概念以及与其他类型众筹的
2、差别可以将概念和比较分为两部分来写1. 奖励式众筹的概述2. 奖励式众筹与其他众筹类型之比较1.1 奖励式众筹的概念奖励式众筹，又被称为权益类众筹、回报式众筹，是指筹资人在互联网平台上发布筹资项目并且筹集资金，在项目完成后以产品或服务的形式回馈给投资人，回馈物大多是项目完成后的产品。奖励式众筹的项目种类多样，涉及技术、科技、摄影、影视、人文、音乐、出版、房产、农业等多个领域，其中主要以智能硬件和文创产品作为主要项目。1.2 奖励式众筹的发展历程国外奖励式众筹平台的典型代表为2009年成立的Kickstarter平台。截至2015年7月28日，从众筹金额来看，Kickstarter总众筹金额为1
3、8.6亿美金，其中成功众筹金额为16亿美金，占比86%；从众筹项目的数量来看，Kickstarter总众筹项目个数为246,054个，成功众筹项目个数为89,620个，占比36.42%。Kickstarter现已成为国外最大的奖励式众筹平台，在未来将继续维持领头地位。 2016年中国奖励式众筹平台行业发展分析报告简析而在国，Kickstarter发布了一年以后，一位叫显斌的中国人注意到了这个。显斌参与过新浪网的创办，在新浪上市之后去了美国找到了联合创始人佑，回到中国创办了“点名时间”，这是中国第一个奖励式众筹。遗憾的是，经过4年的苦苦摸索和支撑，由于长期处于亏损状态，“点名时间”不得不在201
4、4年8月宣布退出众筹市场，转型为“智能科技产品的首发平台”，就是转型为预售式电子商务。现在国奖励式众筹平台可以分为两类，一类是综合性平台，经营多种奖励式众筹，主要有众筹网、追梦网、淘宝众筹、京东众筹等；另一类是垂直性平台，经营单种奖励式众筹的平台，如点名时间与乐童音乐等。第一类平台由于开展多种类型的奖励型众筹，因此众筹金额与众筹数目普遍较大，用户量大，融资能力较强；第二类众筹平台深耕单个领域，满足某类用户需求，因此发展规模取决于该类领域需求大小。多为复制1.3 奖励式众筹与其他类型众筹的差别1.3.1 与股权众筹、债权众筹的差别股权众筹，是指投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权的众
5、筹模式；债权众筹，是指投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金的众筹模式。股权众筹和债权众筹虽然一个是通过股东分红来获得回报，一个是通过借贷利息来获得回报，但这两种模式的众筹的回报物都是金钱，而奖励式众筹在这一点上与前两者大相径庭，奖励式众筹的回报物是众筹成功后筹资人所回馈的产品或服务，故奖励式众筹也被视为“团购+预购”。并且在选择投资项目的目的上，奖励式众筹的投资人与股权众筹和债权众筹的投资人有着显著的差别，绝大多数的股权众筹和债权众筹的投资人在投资项目时考虑的是能否盈利的问题，而大多数奖励式众筹的投资人在投资项目时考虑的是项目中的产品或服务是否符合自己的
6、需要。1.3.2 与捐赠式众筹、公益众筹的差别捐赠式众筹，是指投资者向筹资者提供资金后并不求任何回报，筹资者也无需向投资者提供任何回报的众筹模式。在捐赠式众筹中，投资者与筹资者之间的法律关系本质上属于赠与合同关系。公益众筹，是指投资人将资金投给筹款人，筹款人承诺将资金用于某项公益事业，投资人不期望获得回报的一种众筹模式。公益众筹可以视为捐赠式众筹的其中一种，这两种模式众筹与奖励式众筹的最大差别在于捐赠式众筹和公益众筹的无偿性。2.我国奖励式众筹的发展现状2.1我国奖励式众筹所具有的优势大量的复制现象，需要重新提炼自己的观点2.1.1 在国奖励式众筹成为众筹模式中的主流2015年是我国互联网众筹
7、快速发展和积极变革的一年，随着平台数量的大幅增加以及电商巨头、科技媒体、传统金融机构的强势发力，行业整体规模急剧扩大，格局也发生重大变化。奖励式众筹累计筹款额超过30亿元，京东和淘宝双寡头合计占到70-80%的市场份额，二八格局初露端倪。一些优秀的平台积极探索新模式，或努力打造新生活方式入口，重参与、重品味、重乐趣、重场景，而非单纯的重回报（开始众筹、DREAMORE）；或向纵深方向发展，积极整合上下游产业链资源，提供除资金之外的人才、渠道、传播等多元化服务，创造和分享附加价值（京东、淘梦）。股权众筹年度规模在50-55亿元之间，约为去年的4-5倍，京东、36氪等新锐平台后来居上，各类机构加紧
8、布局，行业仍处于跑马圈地阶段。128家平台中，商品众筹有78家（2014年，46家），占到60.9%的比例；股权众筹32家（2014年，24家），占比25%。股权和商品属性兼而有之的混合型众筹平台曾是一种趋势，仅在8月就上线5家，目前已有14家。 2016年国内外众筹行业发展现状分析及行业发展空间预测当前奖励式众筹平台数量及筹资额低于股权众筹平台，但奖励式众筹随着随着以阿里、京东为首的互联网巨头的进入，资源趋于集中，对于中小平台形成竞争压力；股权众筹虽具有单笔金额大、风险高、专业性强的特点，线上成熟度要晚于奖励式众筹，不过未来潜在规模将在奖励式众筹之上。奖励式众筹标准化高于股权众筹 项目量及用
9、户接受度领先在融资项目和支持人数上，奖励式众筹明显占优，奖励式众筹产品就有与生活消费贴合度高、金额小、风险小等贴点，能够满足大众生活需求，在项目数量、支持人数上较多，而股权众筹投资门槛高，更适宜高净值人群，项目及人群覆盖有待进一步增长。2.1.2 奖励式众筹的融资项目具有多样性及创新性相比于其他类型的众筹，奖励式众筹的融资项目种类多样，及技术、科技、摄影、影视、人文、音乐、出版、房产、农业等多个领域，其众筹项目的产物可以是智能产品，也可以式演唱会门票，还可以是按摩之类的服务。奖励式众筹的项目可以说是五花八门，而真正能够吸引投资人眼球的融资项目还需要一定的创新性，才能够让投资人舍得拿出钱投资这个
10、项目。融资项目的创新可以是颜色上不同寻常的新搭配、造型上耳目一新的新样式带来让人眼前一亮的感觉，还可以式从使用原理上、产品设计上完全异想天开的想法。奖励式众筹的融资项目所具有的多样性和创新性是其他类型的众筹所不具有的，正是这两大特点让更多的投资人有了更多可选择的融资项目，也让奖励式众筹的成交量远远超过其他类型的众筹。2.1.3 奖励式众筹在法律方面存在的问题较少奖励式众筹平台搭建的是一个产品的平台，不涉及股权和债权转移，因此没有非法集资之嫌，政策性风险较小；奖励式众筹平台目前的盈利模式主要是依靠收取手续费，部分平台会提供指导等增值服务来获取收入；我们认为随着奖励式众筹平台上项目的多元化，其可以
11、成为一个产品的孵化器，有利于创新氛围的培育，亦可能诞生伟大的产品。为拓展中小微企业直接融资渠道，促进创新创业和互联网金融健康发展，提升资本市场服务实体经济的能力，保护投资者合法权益，防金融风险，中国证券业协会（以下简称证券业协会）起草了私募股权众筹融资管理办法（试行）。私募股权众筹融资管理办法（试行）的出台对股权众筹进行了多方面的限制，一是投资者必须为特定对象，即经股权众筹平台核实的符合管理办法中规定条件的实名注册用户；二是投资者累计不得超过200人；三是股权众筹平台只能向实名注册用户推荐项目信息，股权众筹平台和融资者均不得进行公开宣传、推介或劝诱。2.2 我国奖励式众筹所面临的困境2.2.1
12、 奖励式众筹能够获得融资额度较小由于奖励式众筹的融资项目是以产品或服务作为回馈回报给投资人，远无法与股权众筹的融资项目是用自身企业的股权换取融资资金和债权众筹的融资项目是用债权换取融资资金相比，故而在奖励式众筹中的成功的融资项目都是单笔融资金额少、投资人总数多，但将奖励式众筹融资项目融资得到的资金与股权众筹和债权众筹融资项目得到的资金相比，绝大多数时候奖励式众筹所能够得到的资金都是不能与股权众筹和债权众筹相比的，这也是由奖励式众筹本身的特点决定了其难以获得大额融资金额。2.2.2 对融资项目监管审核不严造成的信任危机目前奖励式众筹平台缺乏有效的监管机制，监管不明确一方面导致了筹资方项目的鱼龙混
13、杂，优质项目难寻；另一方面也极削弱了资金供给方的投资热情，市场风险颇大，限制了奖励式众筹行业的健康发展。对融资项目监管审核不严已经造成了投资人对众筹平台的信任危机，众筹平台需要完善自己的监管机制和审查机制，对筹资人发布的融资项目进行严格审核，并对融资项目的进度进行定期查看，对奖励式众筹回馈投资人的产品或服务进行评估，避免投资人的权益受到不必要的损失，才能挽回投资人对奖励式投资平台的重新信任。2.2.3 众筹发起者众筹成功后面临的生产压力大根据奖励式众筹平台的普遍规则，如果筹资人的融资项目筹资成功，那么就必须要在规定时间完成产品的开发与制造，实现对投资人的承诺。所以奖励式众筹在让筹资人筹到钱的同
14、时也给筹资人带来了订单压力，因为这些钱是来自投资人一端，相当于是直接订购。这种压力尤其彰显在实体产品项目上。筹资人需要在规定时间拿出产品或服务来回馈用户，如果筹资人不能完成，众筹平台将会收回剩余的资金返回给投资人，这种方式虽然避免了投资人受到更大的损失，但实际上对筹资人和投资人双方都造成了损失。因而筹资人在面对在规定时间难以完成众筹项目中产品或服务时，很有可能会强行赶工完成的产品或服务只能算是半成品层次。出现这种情况式筹资人、投资人和众筹平台都不愿看到的，为了避免出现这种情况，除了众筹平台需要加强监管之外，还需要筹资人与众筹平台进行协商，众筹平台合理延长筹资人研发时间。 2.2.4 奖励式众筹
15、平台缺少专业的创业指导以及后续的资金来源与传统的风险投资相比，奖励式众筹缺乏创业指导。传统的风险投资都是“过来人”，或是自身有创业经验，或是有宽广的行业人脉和观察积累。总之，筹资人在奖励式众筹平台上的支持者们是不可能提供给筹资人统一、有建设性的建议的。一个好的风险投资能帮你少走很多弯路，尤其是在产品的推广阶段。你可能善于研发，但不一定会卖。另外奖励式众筹平台上的投资人不够专一，众筹平台能帮筹资人快速筹到用于产品研发和生产的资金，但不能保证筹资人今后的资金链保持完整。传统的风险投资在给提供早期投资后，如果项目发展顺利，你还有机会获得后续的a、b、c轮融资。而在奖励式众筹平台上，筹资人的那些支持者很可能早已把注意力转向了其他新奇的发
