财务管理财务报表食品公司财务报表分析报告

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1、财务管理财务报表食 品公司财务报表分析 报告 财务管理财务报表食 品公司财务报表分析 报告 贝因美2013年度财务报表分析报告 第 1 页，共 39 页 目录 一、公司简介 2 1)公司信息 2 2)联系人和联系方式 2 3)信息披露及备置地点 2 4)注册变更情况 2 5)其他有关资料 3 二、公司股东情况 3 1)公司股东数量及持股情况 3 2)公司控股股东情况 6 3)公司实际控制人情况 7 4)公司股东及其一致行动人在报告期提出或实施股份增持计划的情况 7 三、董事会、监事会、高级管理人员和员工情况 8 1)董事、监事和高级管理人员持股变动 8 2)任职情况 9 3)独立董事履行职责情

2、况 11 4)公司员工情况 12 四、公司历史简介 13 五、公司主营业务介绍 13 六、行业基本情况 13 七、发展趋势 15 1)市场规模仍将稳步提升 15 2)儿童营养健康食品将获得快速发展 15 3)行业整顿治理加快，向规范化、规模化、现代化发展 16 4)国际化全球化的步伐在加速，消费升级仍然是主题 16 八、财务分析说明 16 九、主要财务数据分析 16 十、会计报表结构分析 16 1)资产负债表结构分析 23 2)利润表结构分析 28 3)现金流量表分析 33 十一、附表 35 一、 公司简介一、 公司简介 1) 公司信息1) 公司信息 股票简称:贝因美 贝因美2013年度财务报

3、表分析报告 第 2 页，共 39 页 股票代码:002570 股票上市证券交易所:深圳证券交易所 公司的中文名称:贝因美婴童食品股份有限公司 公司的中文简称:贝因美 公司的外文名称（如有）:BeingmateBaby下设总经理和投融资管理部;董事会下设决策 咨询机构，以协助总经理作决策;总经理下分设司务会，真属部门，直属机构， 直属部门包括监察部、项目开发管理部、营销部、财务会计部、总经理办公室、 产品开发质管部、消费者投诉咨询服务管理部，直属公司包括杭州贝因美食品有 限公司， 浙江贝因美妇幼保健发展有限公司， 上海贝因美儿童保健咨询有限公司， 杭州贝因美儿童用品有限公司，杭州贝因美应用技术开

4、发研究所。 贝因美自主研发生产的贝因美系列婴幼儿食品，已全面涵盖代乳品、断奶期食品 和辅助食品三大类，共计 100 多个品种，专为中国宝宝研制，更适合中国宝宝体 质。贝因美的用品系列“比因美特”孕妇用品和婴儿用品，涉及孕妇装、童 装、童床、童车等 1000 多种生活用品，产品严格遵循国际最新孕妇和婴幼儿安 全保护法规，源自欧洲，融入亚洲，关注两代人的身心健康和智力提高，同时倡 导绿色、环保、健康、安全、科学理念。 五、 公司主营业务介绍五、 公司主营业务介绍 现贝因美的主导项目为婴幼儿(儿童)食品。目前，产品已全面涵盖代乳品、 断奶期食品和辅助食品三大类，品种达 60 多种，主导产品为婴幼儿营

5、养米粉系 列。 六、 行业基本情况六、 行业基本情况 从近几年我国人口出生情况来 看，虽然出生率呈下降趋势，但婴儿 出生数量有所上升，特别是 2010-2012 年， 出生人口由 1595 万人 上升至 1635 万人。2013 年，中国人 口出生率为 12.08%， 出生人口数量为 1640 万人。中国 0-3 岁的婴幼儿数 量稳定在 5000 万左右，对婴幼儿食 品的需求十分大。 1570 1580 1590 1600 1610 1620 1630 1640 2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年 1594 1608 1615 1595 1604 1635

6、1640 2 20 00 07 7- -2 20 01 13 3年年中中国国出出生生人人 口口数数量量（单单位位：万万人人） 贝因美2013年度财务报表分析报告 第 13 页，共 39 页 另外，我国婴幼儿食品行业的市场规模呈现逐年增长态势，并且逐渐 向中高端发展，这是由于人民生活水平提高推动的。因此在近几年，中高端及高 端以上产品销售增长最为明显。 下图为婴幼儿食品各档次市场份额占有量分布图 目前，在中国市场上主要有美赞臣、多美滋、惠氏、贝因美、雅培、伊利、 合生元、雅士利圣元、雀巢等主营婴幼儿食品的公司，其中国外的公司就占了 5 个，他们的市场占有率高达 46.4%，加上其他外资奶粉销量和

7、海外代购的量，目 前外资奶粉在国内市场占有率约占 60%。下图为各公司所占市场份额比例图。 七、 发展趋势七、 发展趋势 1) 市场规模仍将稳步提升1) 市场规模仍将稳步提升 婴幼儿配方奶粉的市场规模与新生人口数量、母乳喂养率等相关，某种程度 上属于刚性需求。 人口方面：得益于单独二胎政策的放开，新生人口数量未来几年将随着此项 政策在各地的有序推进而保持小幅增长的局面，此外，随着人口结构的老龄化趋 势和人口红利的消失，全面放开“二胎”的时间窗口也已悄然临近，由此带来的 新生人口数量将会继续保持增长趋势。 母乳喂养率仍在下降 ： 从全球经验看，中国的母乳喂养率仍然有下降的空间。 根据我国目前居民

8、的整体生活水平和社会福利条件，还需要更多的年轻女性为工 作放弃部分的哺乳时间，同时，随着城镇化的深入，职业女性的增加，一些二三 线城市还有较大的增长空间。 2) 儿童营养健康食品将获得快速发展2) 儿童营养健康食品将获得快速发展 从发达国家的标杆食品企业来看，其成功路径无一不是从某个单品或者几个 品类开始成长，达到一定市场地位后，向其延伸的客户提供更多的产品和服务。 婴幼儿配方奶粉目前的核心客户是0-3岁的婴幼儿宝宝，3-12岁的儿童营养健康 食品领域更大，也更需要良心和爱心企业去为这些消费者提供更加营养和更加健 康的产品。 3) 行业整顿治理加快，向规范化、规模化、现代化发展3) 行业整顿治

9、理加快，向规范化、规模化、现代化发展 2013年， 国家一系列的政策出台， 为中国消费者和经营企业带来了福音， 2014 年，随着各项政策的监管到位，市场将进一步得到净化，整个行业将向规范化、 规模化、现代化方向发展。 贝因美2013年度财务报表分析报告 第 14 页，共 39 页 4) 国际化全球化的步伐在加速，消费升级仍然是主题4) 国际化全球化的步伐在加速，消费升级仍然是主题 未来会有更多的企业参与到海外并购当中，也会有更多的资本配置在不同的 国家和地域。全球化的资源布局，一定是协同全球化的市场配置。当下是市场换 资源、换技术、换品牌，未来是战略协同，是共赢发展。随着社会的进步，人民 生

10、活水平的提高，产品结构也必然从低端迈向高端，消费升级仍然是主题。 八、 财务分析说明八、 财务分析说明 本财务分析报告依据贝因美 2013 年年度财务报告，会计师事务所审计报告 以及通过其它公开渠道取得的有关资料，对该公司进行财务分析。需要说明的是 ： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料 不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。 没有董事、监事、高级管理人员对年度报告内容的真实性、准确性和完 整性无法保证或存在异议。 杭州市天健会计师事务所为贝因美出具了标准无保留审计意见的审计 报告。 因此，贝因美婴童

11、食品股份有限公司2013年会计数据和其它相关资料在 所有重大方面均能公允地反映贝因美公司2013年12月31日的合并及母公司 财务状况，以及2013年度的合并及母公司经营成果和现金流量。 九、 主要财务数据分析九、 主要财务数据分析 偿债能力分析偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 流动比率=流动资产流动负债 13 年：3,323,935,181.70/1,174,853,430.31=2.83 12 年：3,085,193,217.07/1,157,250,560.86=2.67 速动比率=速动资产流动负债 13 年：1,871,724,236.29/1,174,853,430.31=1.5

12、9 12 年：2,443,029,966.67/1,157,250,560.86=2.11 （2）长期偿债能力分析 权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力。 资产负债率（%）=（负债总额资产总额）100 13 年：1,179,049,539.03/5,092,089,015.31100=23.15 12 年：1,172,636,855.22/4,570,464,421.33100=25.66 负债与业主权益比率（%）=（负债总额所有者权益总额）100 贝因美2013年度财务报表分析报告 第 15 页，共 39 页 13 年：1,179,049,539.03/3,913,039,

13、476.28100=30.13 12 年：1,172,636,855.22/3,397,827,566.11100=34.51 权益乘数=资产总额权益总额 13 年：5,092,089,015.31/3,913,039,476.28=1.30 12 年：4,570,464,421.33/3,397,827,566.11=1.35 已获利息倍数=息税前利润利息费用=(企业的总利润+企业支付的利息费用+企 业支付的所得税)/利息费用 13年： (960,851,941.29+52,599,528.11+239,805,549.17)/52,599,528.11=23.83 12年： (722,72

14、2,004.93-20,187,072.73+213,304,135.09)/20,187,072.73=45.37 偿债能力偿债能力2013 年2013 年2012 年2012 年变动率变动率 流动比率流动比率23.1525.66-9.78% 速动比率速动比率1.592.11-24.64% 资产负债率资产负债率23.1525.66-9.78% 负债与业主权益 比率 负债与业主权益 比率 30.1334.51-12.69% 权益乘数权益乘数1.301.35-3.70% 已获利息倍数已获利息倍数23.8345.37-47.48% A、资产负债率分析A、资产负债率分析： 资产负债率是衡量企业负债水

15、平及风险程度的重要标志。一般认为企业的负 债比率应保持 50左右。最高不应超过 65%，70%以上会出现财务困境。 20122013 年，贝因美的资产负债率呈下降趋势，从资产负债表可以看出，企业 负债总额在相对有增加，但是负债总额的增加幅度没有资产总额的增加幅度大， 所以导致 2013 年的资产负债率有所减少，故而使企业资产负债率下降，从而企 业的偿债能力是增强的，但是从总体来看，贝因美公司的资产负债率还是太低， 这样不利于企业利用负债的能力。贝因美理层应该加强对企业的日常资金利用运 营管理。 B、负债股权比率分析： 负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债 能力的。该

16、比率越低，表明企业的长期偿债能力越高，债权人承担的风险越小。 20122013 年，贝因美的负债股权比率下降，说明企业的偿债能力较 2012 年强， 债权人资金的安全性和市场稳定性就较高。 C、权益乘数分析：C、权益乘数分析： 贝因美2013年度财务报表分析报告 第 16 页，共 39 页 权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越 大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。贝因美 2012-2013 权益乘数呈下降趋势。说明公司承担的风险有所下降。 D、已获利息倍数分析：D、已获利息倍数分析： 一般来说，该指标越高，说明企业支付利息费用的能力越强，企业对到期债务偿 还的保障程度也就越高。2012-2013年，企业已获利息倍数呈较大上升的趋势， 表明企业支付利息费用的能力变强。 企业营运能力分析企业营运能力分析 （1）应收账款周转率=赊销净额（主营业务收入）平均应收账款净额（平均应 收帐款余额=（应收帐款余额年初数+应收帐款余额年末数）/2） 13 年：6,117,117,758.15/（227,542,912.24+3