{行业分析报告}电力行业的分析研究报告

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1、行业分析报告电力行业 的分析研究报告 行业分析报告电力行业 的分析研究报告 目录 上篇：行业分析提要 1 I 行业进入退出定性趋势预测 1 II 行业进入退出指标分析 3 一、行业平均利润率分析 3 二、行业规模分析 3 三、行业集中度分析 4 四、行业效率分析 5 五、盈利能力分析 5 六、营运能力分析 6 七、偿债能力分析 6 八、发展能力分析 7 九、成本结构分析 8 十、贷款建议 11 III 行业风险揭示、政策分析及负面信息 13 一、风险揭示 13 二、政策分析 13 三、负面信息 15 IV 行业动态跟踪分析评价 19 一、行业运行情况 19 二、行业强势、弱势、机会与风险（SW

2、OT）19 三、行业经济运行指标 20 V 龙头/重点联系企业分析 21 一、龙头/重点联系企业财务指标 21 二、企业在全国各地的分布 22 VI 资本市场及同业动态 30 一、资本市场 30 二、同业动态 30 下篇：行业分析说明 31 I 行业分析 31 一、行业运行分析 31 二、行业政策分析 38 三、新产品、新技术、新工艺 40 四、上下游行业影响 41 五、国际市场情况 51 六、行业发展趋势 52 II 企业分析 63 一、企业整体情况分析 63 二、主要企业分析 63 III 市场产品分析 67 一、主要产品生产情况 67 二、主要产品价格变动趋势 71 IV 区域分析 72

3、 一、五省区供电窗口将统一 72 二、西南水电将成为西部经济发展的重要根源 76 三、 “西电东送”将要缓解东部电荒 78 四、西北电网有限公司成立 81 V 电价政策分析 83 一、 电价改革方案出台 83 二、合理电价机制是蓄能电站的发展关键 87 三、发改委通知调整电价 91 VI 银行同业信息分析 93 一、建行投入西电东送信贷 100 亿 93 二、亚行和电监会投入 70 万美元制定中国电力定价战略 93 三、农业银行电力投资情况 94 四、长江电力获 33.5 亿银团贷款并获国开行 50 亿元借款 96 五、工行与中电投集团签 30 亿企业债券担保协议 96 VII 四季度电力行业

4、情况分析 98 一、龙滩电站建设情况分析 98 二、秦山核电站全面建成 103 VIII 四季度电力企业情况分析 106 一、中电投集团公司正式加入亚太电协 106 二、中国大唐集团投资情况分析 106 三、华能集团巨资收购澳大利亚发电公司半数股权 107 IX 四季度电力市场建设情况分析 110 一、电力市场建立的必要条件 110 二、电力弹性系数：经济发展的警示标 114 三、河南电力公司前三季度经营出现亏损 118 四、200 亿电费“债务链”125 四、南方区域电力市场将适时启动 128 X 我国火电发电机组未来需求预测 130 一、我国未来对火电发电机组的需求 130 二、我国目前电

5、站的发电机组状况 131 三、国际发电设备市场气氛乐观 132 XI 四季度电力项目情况分析 133 一、我国首批 750 千伏输电设备采购合同在北京签字 133 二、西北电网首次黑起动试验成功 134 三、中国将在广东及浙江新建核电厂 135 四、福建省将投资 200 亿建大型火力发电厂 135 上篇：行业分析提要 1 I 行业进入退出定性趋势预测 指标数量同比增减 供给发电量15121.27 千瓦时15.42% 需求用电量15338.44 千瓦时15.33% 本期市场供求特点分析 【主要影响因素】 确保电煤供应；加 强跨区跨省电力优化调度；同时加大 需求方的管理力度， 制定政策拉大峰 谷价

6、差；要重视电网规划和建设，切 实扭转“重发、轻输、不管用” 的现 象；在缺电情况下要调整价格政策， 限制高耗能企业用电。 【结论】进入 12 月以来，全国电力 需求继续保持快速增长，共有 13 个 电网出现拉闸限电。 趋势 预测 下期市场供求趋势分析【主要影响因素】2004 年全国用电 量将达到 20910 亿千瓦时， 增速预计 在 11%左右，净增约 2070 亿千瓦时。 【结论】由于电力需求继续高速增 1 本报告如无特殊说明数据均根据统计局 2003 年 111 月份数据整理计算而得，单位如无特殊说明均为万 元人民币，数据来源均为统计局。 长，同期电源投产容量相对不足，预 计 2004 年

7、全国总体电力供需形势将 比 2003 年更为严峻。 简要 结论 很多省区还出现拉闸限电的现象， 说明电力供应严重不足， 需要进一 步的投入和建设。 企业指标参考 2 （一）电力生产行业 净资产利润 较好值62339.002564.00 中间值14327.0061.00 自然排序法 较差值2168.00-115.00 较好值899221.74126144.08 中间值144130.4314323.76 算术平均法 较差值19317.06-1362.80 （二）电力供应行业 净资产利润 较好值53320.001749.00 中间值20749.00200.00 自然排序法 较差值6217.000.0

8、0 较好值.50105497.86 中间值240186.038786.84 算术平均法 较差值30817.26-1049.26 II 行业进入退出指标分析 2该项指标根据统计局 2002 年末全国 18 万家工业企业统计数据计算整理而的，仅供参考。自 然排序法三个值分别为序列中分别处 1/4、2/4、3/4 位置企业数值；算术平均法分别为所有 企业平均水平、平均线上所有企业平均水平、平均线下所有企业水平。 一、行业平均利润率分析 （一）电力生产行业 平均利润率与全行业比较与 TOP10 比较与全部工业行 业比较 行业 3.87100.00% 116.21% 87.95% top10 3.338

9、6.05%100.00%75.68% 全部工业行业 4.40113.70% 132.13% 100.00 （二）电力供应行业 平均利润率与全行业比较与 TOP10 比较与全部工业行 业比较 行业 0.87100.00% 104.82% 19.77% top10 0.8395.40% 100.00% 18.86% 全部工业行业 4.40505.75% 530.12% 100.00% 二、行业规模分析 （一）本行业与整个工业之间的规模总量比较 1.电力生产行业 规模指标本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相比 A/B（%） 总资产85.20687.608.61 利润.509.807.58 销售

10、收入6.60800.803.60 从业人数.001.002.09 2.电力供应行业 规模指标本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相比 A/B（%） 总资产3.80687.605.75 利润820542.109.801.13 销售收入4.70800.803.90 从业人数.001.001.80 （二）本行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较 1.电力生产行业 规模指标总资产利润销售收入从业人数 全行业 85.27 Top10 9788305.6176495 2.电力供应行业 规模指标总资产利润销售收入从业人数 全行业 3.8820542.15 Top102.7360190.272604

11、48 三、行业集中度分析 （一）电力生产行业 TOP10（%） 销售集中度21.94 资产集中度16.70 利润集中度14.34 （二）电力生产行业 TOP10（%） 销售集中度44.39 资产集中度45.60 利润集中度43.90 四、行业效率分析 （一）电力生产行业 单位：元 本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相比 A/B（%） 每万元资产利润387.36440.0288.03 每万元固定资产利润575.051126.7751.03 人均利润46466.2712829.30362.19 （二）电力供应行业 单位：元 本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相比 A/B（%） 每万元资

12、产利润86.57440.0219.67 每万元固定资产利润158.001126.7714.02 人均利润8071.9412829.3062.92 五、盈利能力分析 （一）电力生产行业 本行业 A全部工业行业 B与 全 部 工 业 行业相比 A/B （%） 净资产收益率（%）6.737.2493.03 总资产报酬率（%）5.875.55105.66 销售利润率（%）0.237.053.22 成本费用利润率（%）14.136.28224.98 （二）电力供应行业 本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相 比 A/B（%） 净资产收益率（%）1.527.2421.02 总资产报酬率（%）2.035

13、.5536.59 销售利润率（%）0.077.051.01 成本费用利润率（%）1.746.2827.62 六、营运能力分析 （一）电力生产行业 本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相 比 A/B（%） 总资产周转率（次）0.320.7641.82 流动资产周转率（次）1.541.7488.50 应收账款周转率（次）5.306.5780.56 （二）电力供应行业 本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相 比 A/B（%） 总资产周转率（次）0.510.7667.80 流动资产周转率（次）1.861.74106.59 应收账款周转率（次）8.916.57135.47 七、偿债能力分析 （一

14、）电力生产行业 本行业 A全部工业行业 B 与全部工业行 业相比 A/B（%） 资产负债率（%）61.4459.25103.70 已获利息倍数2.944.8161.11 （二）电力供应行业 本行业 A全部工业行业 B 与全部工业行 业相比 A/B（%） 资产负债率（%）61.8659.25104.40 已获利息倍数1.744.8136.18 八、发展能力分析 （一）电力生产行业 本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相比 A/B（%） 资本积累率9.0713.4967.22 销售增长率15.0227.6954.25 总资产增长率6.8814.6047.13 （二）电力供应行业 本行业 A全部

15、工业行业 B与全部工业行业相比 A/B（%） 资本积累率9.3513.4969.29 销售增长率19.3527.6969.89 总资产增长率8.6214.6059.05 九、成本结构分析 （一）成本费用结构比例 1.电力生产行业 2.电力供应行业 （二）去年同期成本费用结构比例 1.电力生产行业 2.电力供应行业 （三）成本费用变动情况 1.电力生产行业 销售成本销售费用管理费用财务费用成本费用 今年 111 月5.00114568.10.00.005.10 去年同期0.2697754.35.09.537.23 同比增长（%）13.0217.2010.401.3411.99 2.电力供应行业

16、销售成本销售费用管理费用财务费用成本费用 今年 111 月9.20390151.10900690.00.501.80 去年同期8.78152165.02766023.13900660.887.81 同比增长（%）18.82156.4017.5822.7919.41 （四）本期成本销售收入利润比例关系分析 企业的经营目标是实现利润，目标利润的实现是由成本费用（包括销售成本、销售费用、财 务费用、管理费用） 、销售收入等指标来保证的。通过对以上因素的变动分析，可以发掘出 该行业有哪些潜力可以挖掘，明了该行业的市场竞争、抵御风险能力，据以拟定出下阶段的 目标方案。 1.成本销售收入利润比较 （1）电力生产行业 今年 111 月去年同期同比增减（%） 成本费用5.107.2311.99 其中：销售成本5.000.2613.02 销售费用114568.1097754.3517.20 管理费用.00.0910.40 财务费用.00.531.34 销售收入6.608.0215.02 利润.50.0031.30 （2）电力供应行业 今年 111 月去年同期同比增减（%） 成本费用