{行业分析报告}卷烟行业市场分析报告书

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1、行业分析报告卷 烟行业市场分析报告书 行业分析报告卷 烟行业市场分析报告书 摘要摘要 一、国民经济的重要组成部分，国家财政收入的重要来源一、国民经济的重要组成部分，国家财政收入的重要来源 （一）国民经济的重要组成部分 近年来，国民经济发展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量 稳步发展。 卷烟行业经济运行状况总体良好， 在连续几年稳步增长的基础上 保持了较高的增长速度。 从下图看出，2007 年卷烟行业工业总产值高达 3743 亿元，占国民经济 的比重为 1.7%，比重有所增加。从 2004 到 2006 年，卷烟行业的工业总产 值占 GDP 的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格

2、控制“两烟” 总量， 实现烟草工业可持续发展有关， 另一方面和我国在此期间国民经济其 它部门投资较快，高速发展有关。2007 年，烟草行业的工业产值占 GDP 的 比重出现略微反弹， 这说明卷烟行业经历 2003-2007 年的行业调整期后， 行 业改革初现成效， 管理不断规范， 效率不断提高， 行业管理水平， 销售水平， 盈利能力等都上了一个新的台阶。 数据来源：国家统计局 20042007 年卷烟行业总产值占 GDP 比重的变化20042007 年卷烟行业总产值占 GDP 比重的变化 （二）国家财政收入的重要来源 卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户， 年利税平均占全 国财政收入

3、的 8%左右。2007 年，卷烟行业累计实现工商税利 3880 亿元，同 比增长 25%，占全国财政收入的 7.6%。 数据来源：国家烟草专卖局 卷烟行业利税变化情况卷烟行业利税变化情况 20042007 年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度 基本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在 7.5%左右浮动。期间烟草 行业累计上缴税金 1.03 万亿元，占同期全国财政收入的比重为 6.1%。卷烟 行业为国家财政收入做出了巨大贡献。 二、行业供需分析及预测二、行业供需分析及预测 （一）市场需求旺盛，产品结构走高 近几年来国民经济运行良好， 居民收入不断提高， 增加了卷烟产品的消 费量与

4、消费支出， 卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。 2007 年，我国卷烟行业累计销售卷烟 21395.9 亿支（4279.18 万箱） ， 同比增长 5.1%。1-11 月份，卷烟行业累计实现销售收入 3362.37 亿元，比 上年同期增长 17.58%，增速较快。 数据来源：国家统计局 20042007 年卷烟行业销售收入及增速变化20042007 年卷烟行业销售收入及增速变化 卷烟行业销售收入保持稳步增长， 一方面的原因是因为我国烟民数量基 数庞大，据统计我国有近 3.5 亿烟民，烟民数量一直保持在较高的水平。另 一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增长也增加了卷烟的消费

5、支出， 进而带动整个卷烟的市场需求的增加。 在销售收入保持旺盛增长的同时，卷烟行业产品结构也在走高。2007 年，行业一类、二类烟产销量同比增长 30%，三类烟增幅 20%以上，四类烟 比往年略有增长， 五类烟增幅同比有所下降。 卷烟单箱利润已由原来的 1 万 元， 提高到 1.4 万元。 这说明居民生活水平的提高促进了高中档卷烟的消费， 行业产品结构不断走高。 （二）市场供给保持平稳增长 卷烟行业严格按国家计划和市场需求组织生产销售， 卷烟产量和工业总 产值保持了稳步增长。 2007 年，行业累计生产内销卷烟 4282.76 万箱，同比增长 5.9%。1-11 月，行业累计实现工业总产值 3

6、431.08 亿元，同比增长 20.18%。卷烟产品 产量和工业总产值的持续稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。 20042007 卷烟行业工业总产值20042007 卷烟行业工业总产值 2007 年中高端卷烟供给比重加大，行业一、二、三类卷烟产量结构分 别为 5.88、 7.22、 19.99， 比上年同期 4.42、 5.66、 17.10 分别增加 1.46、 1.56 和 2.89 个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为 35.15、31.76，比上年同 期 35.93、36.89 分别降低 0.78、5.13 个百分点。 （三）行业供需基本保持平衡，库存合理 2007 年全行业供

7、给和需求保持平稳增长，行业供需基本保持平衡，产 销率接近 100%。行业累计生产内销卷烟 21413.8 亿支（4282.76 万箱） ，同 比增长 5.9%。行业累计销售卷烟 21395.9 亿支（4279.18 万箱） ，同比增长 5.1%，卷烟生产量和销售量差别不大，产销率在 100%左右，波动不大。卷 烟产品的供需缺口的绝对值有进一步减少的趋势， 行业的对市场的把握能力 和对市场的预测能力不断提高。 19842006 年年供需缺口状况分析19842006 年年供需缺口状况分析 年份生产量 （万箱） 销售量（万箱）供需缺口产销率 19842119.62039.240296.21% 198

8、62560.52371.194792.60% 19883060.72820.41201.592.15% 19903260.43017.2121692.54% 19923279.93100.4897.594.53% 19933336.23270.832798.04% 19943797.73273.9261986.21% 19953480.83399.440797.66% 19963401.73317.8419.597.53% 19973368.43389.5-105.5100.63% 19983349.53284.8323.598.07% 19993285324520098.78% 200033

9、34.93373.6-193.5101.16% 20013398.73396.610.599.94% 20023444.923498.52-268101.56% 20033578.283595.86-87.9100.49% 20043747.183755.72-42.7100.23% 20053852.643865.62-64.9100.33% 20064043.564070.44-134.4100.66% 20074282.764279.1899.92% 数据来源：国家烟草专卖局经济运行司 2007 年 12 月末，行业卷烟库存为 1220.2 亿支（244.04 万箱） ，保持在 正常水平

10、。1-12 月份，行业月平均库存为 265 万箱，比 2006 年月均库存 249.1 万箱增加 15.9 万箱，行业月均工商库存存销比为 0.75，比上年同期 0.74 稍高。 随着卷烟行业的信息化应用水平的不断提供， 卷烟需求预测制度、 工商 营销信息共享平台初步建立， 工商协同营销不断加强， 按客户订单组织货源 和生产的方式的不断推广应用， 卷烟行业对市场把握能力将得到的进一步提 高。因此，在未来的几年时间里，我国卷烟供需缺口将越来越少，供需将保 持基本平衡的状态。 三、品牌竞争加剧，重点品牌发展迅速三、品牌竞争加剧，重点品牌发展迅速 2007 年全国在产卷烟品牌数为 173 个，同比减

11、少 53 个。全行业销量前 10 名品牌的集中度为 37.8%，同比提高 5.9 个百分点；全行业销售额前 10 名品牌集中度为 41.2%，同比提高 4 个百分点。全行业全年销量超百万箱的 品牌有 13 个，比上年增加了 5 个，销售额超百亿元的品牌有 19 个，比上年 增加了 7 个。 行业重点骨干品牌整体呈现出快速发展态势。 行业的骨干品牌 “红梅” 、 “白沙”产销量超过 200 万箱， “红金龙” 、 “红河” 、 “哈德门” 、 “黄果树” 等 13 个品牌产销量超过 100 万箱。全国有 19 个品牌销售额超过 100 亿元。 销售排名前 10 位的品牌销量占行业总销量的 37.

12、8%，比上年提高 5.9 个百 分点。 2007 年国家烟草专卖局进一步明确培育 10 多个重点骨干品牌的工作 思路，并指出“10 多个重点骨干品牌，没有明确的名单” 。可见，行业的卷 烟品牌数量和结构将在未来几年继续优化， 优秀的卷烟品牌终在竞争中脱颖 而出。 四、行业效益分析及预测四、行业效益分析及预测 （一）行业三费占收入比重降低 2007 年卷烟行业三费的增速低于销售收入的增速，行业效益不断提升。 三费中降幅最大的为财务费用，同比下降 50.27%；销售费用也比上年有所 下降，降幅为 1.61%； 管理费用同比增长 12.45%，比上年有所增加。三费的 增速都低于行业销售收入的增长，行

13、业的效益进一步得到提升。 数据来源：国家统计局 20042007 年行业三费增速变化20042007 年行业三费增速变化 如下图所示，行业三费中，管理费用占销售收入的比重最大，为 6.12%,其次是销售费用比重，为 2.86%，财务费用所占比重最低，为 0.15%， 处于较低水平，几乎可以忽略不计。行业三费占销售收入比重不到 10%，且 有缓慢下降的趋势，这将进一步提升企业的效益。 数据来源：国家统计局 三费占收入比重的变化三费占收入比重的变化 （二）行业整体效益不断提升 20042007 年，卷烟行业的盈利能力不断提高，销售毛利率、销售利 润率和资产报酬率在较高的水平上仍保持了逐年增长的态势

14、。2007 年 11 月 卷烟行业的销售毛利率、销售利润率和资产报酬率分别为 68.51%、17.67% 和 18.02%，好于上年同期水平，行业盈利能力在较高水平上仍在不断提升。 由于卷烟行业的盈利能力不断增强， 行业整体的负债水平也在不断走低， 行业的整体负债率已从 2004 年的 36.39%下降为 2007 年 11 月的 25.05%。 行 业的偿债能力很好，亏损面仅为 3.66%，处于较低水平，利息保障倍数高达 121.68，水平较高。 20042007 年卷烟行业效益变化20042007 年卷烟行业效益变化 2007 年 11 2006 年2005 年2004 年 盈利能力 销售

15、毛利率（）68.5165.9264.3764.40 销售利润率（）17.6714.7014.6914.60 资产报酬率（）18.0214.0513.5313.32 偿债能力 负债率（）25.0530.8732.4436.39 亏损面（）3.664.408.498.66 利息保障倍数（倍）121.6844.3526.6421.07 发展能力 应收帐款增长率（）-7.953.003.368.49 利润总额增长率（）35.4419.4112.4237.91 资产增长率（）3.984.748.417.90 销售收入增长率（）17.5811.1710.7216.6 营运能力 应收帐款周转率（）17.50

16、20.1918.1416.10 产成品周转率（）38.3643.1845.1226.55 流动资产周转率（）1.631.421.431.46 从行业的营运能力才看，行业应收帐款周转率、产成品周转率、流动资 产周转率都在较高的水平，2007 年 1-11 月这三个指标分别为 17.50%、 38.36%和 1.63，行业的营运能力较高。 从行业的发展能力来看， 近几年行业销售收入一直保持在较高的增长水 平， 07 年 11 月的销售收入增长率达到 17.58%， 行业的利润增长率也达到近 年来最好水平，比上年同期增长 35.44%。行业应收帐款增长率保持在较低 水平，为企业的发展提供了良好的保障。 （三） 、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低 2004 年到 2007 年，我国卷烟行业获得高速发展，行业平均生产率大幅 得到提高。人均销售收入在短短的 4 年不到的时间里提升了将近一倍，从 2004 年的 148.07 万元上升至 2007 年 11 月份的 242.76 元。与此相对应， 行业的人均利润总额也在不断攀升，从 2004 年的 21.61 万元上升至 2007