{行业分析报告}汽车行业分析提要3

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1、行业分析报告汽车行业 分析提要 3 行业分析报告汽车行业 分析提要 3 目录 初步结论 1 I 汽车行业基本知识信贷支持 3 一、汽车行业概述 3 二、国际汽车行业的发展状况和特征分析 41 II 从汽车行业特点分析信贷特点 54 一、从汽车行业 PEST 分析看信贷特点 54 二、汽车行业总资产、销售收入、利润总额与 GDP 相关性分析 77 三、从汽车行业生命周期分析看信贷特点 78 四、从汽车行业增长性与波动性分析看信贷特点 81 五、从汽车行业进入退出壁垒分析看信贷特点 82 III 从汽车行业财务特点分析信贷特点 87 一、从汽车行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 87 二、从汽

2、车行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 88 三、从汽车行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点 89 四、从汽车行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看信贷特点 90 五、从汽车行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 91 六、从汽车行业亏损系数看信贷特点 91 七、从汽车行业规模看信贷特点 91 八、从汽车行业集中度看信贷特点 92 IV 从汽车行业竞争绩效选择信贷产品 93 一、从我国汽车行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点 93 二、从我国汽车行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点 93 V 从汽车行业市场与消费情况看信贷特点 94 一、从主要产品市场情况看信贷特点 94

3、二、从主要产品生产情况看信贷特点 98 三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 101 VI 行业投融资特点决定信贷特点 103 一、我国汽车行业投融资体制变化状况分析 103 二、从我国汽车行业外资进入状况分析信贷特点 109 三、从我国汽车行业兼并重组分析看信贷特点 111 VII 从汽车行业 310 年发展趋势预测看信贷特点 114 一、对汽车行业的市场需求预测分析 114 二、对汽车行业供给因素预测分析 117 三、汽车行业发展趋势数据预测分析 118 VIII 从汽车行业子行业特点看信贷特点 126 一、从汽车行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点 126 二、从汽车行业子行业财务指标汇总

4、分析看信贷特点 130 三、从汽车行业子行业财务能力汇总分析看信贷特点 130 IX 从汽车行业区域发展情况看信贷特点 131 一、从汽车行业优势区域选择与评价看信贷特点 131 二、从区域汽车行业营运能力看信贷特点 131 三、从区域汽车行业盈利能力看信贷特点 133 四、从区域汽车行业偿债能力看信贷特点 134 五、从区域汽车行业发展能力看信贷特点 135 六、从区域汽车行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 136 七、从区域汽车行业亏损系数看信贷特点 137 八、从区域汽车行业规模看信贷特点 138 X 从企业发展情况看信贷特点 141 一、汽车行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 1

5、41 二、从汽车行业龙头企业财务指标分析看信贷特点 141 三、从汽车行业龙头企业财务能力分析看信贷特点 142 XI 汽车行业对银行资金需求预测分析 144 一、汽车行业对银行长期需求资金预测 144 二、汽车行业对银行短期资金需求预测 145 三、银行对汽车行业中间业务量预测 145 附件：2004 年车界大事记 146 初步结论 1 1 2004 年我国汽车生产量和销售量都突破了 500 万辆。其中轿车产销量 220 230 万辆；汽车行业今年运行的主要特点是：产销量保持增长，增长率回落；轿 车是增长主体；成本增速高于销售收入增速；价格竞争进一步加剧，几乎所有的 国产轿车都降价。 上下游

6、行业方面，6 月初 7 月底，国内钢材市场价格持续攀升，7 月份，全 国钢材市场平均价格比上月上升 2.2%。8 月价格普遍上扬，其中中型钢材价格比 7 月上涨 6.1%；至 9 月初，钢材价格已较 5 月底的最低点反弹了 30%，9 月下旬 以来，钢材价格继续在高位运行。受国际市场钢材价格不断上涨影响，经广东口 岸进口的钢材平均价格从 2 月份的 522 美元/吨逐月上涨至 8 月的 704 美元/吨， 涨幅达 34.9%，创下了近 10 年进口钢材平均价格的新高。 全球对石油需求的增长比预期快了很多。 其中， 2004 年的需求增长速度是 24 年以来最快的。今年全球原油日需求量平均为 8

7、140 万桶左右，比去年增加 3.2%。 即 2004 年的石油需求量每天平均比 2003 年多出 200 万桶。今年 4 月以来,随着 巴以冲突升级,中东局势恶化,加上伊拉克宣布停止石油出口,国际石油市场石油 价格上涨,纽约市场的原油价格连续多个交易日上涨,涨幅超过 10%。 在国际市场上，受 2005 年新款车型推出、劳工节假期以及全球最大的汽车 公司通用汽车强大的清仓促销活动刺激，美国汽车业 2004 年三季度取得了今年 的最佳业绩，日本的丰田和日产车在美国市场的当月销售也大幅增长。 四因素让明年汽车行业比较乐观，第一消费者是持币待购，而不是无币待购 ； 1本报告如无特殊说明数据均根据统

8、计局 2004 年 111 月份数据数据整理计算而得，单位如 无特殊说明均为万元人民币，本报告中全国特指该行业全国统计值，工业特指全部工业行业 统计值。报告中涉及的企业以及行业的资金需求数据均为 2003 年年度数据，单位为为千元， 数据来源均为国家统计局。 第二国家宏观调控的“紧箍咒”不可能一直念下去；第三生产企业经历了今年以 后，在产能、产品规划方面多少会理性一些；第四价格战不可能没完没了地打下 去，总有归于平静的一天。预计全国的国产轿车市场会增长 275 万辆左右，比今 年增长 12%13%。30 万元以上的国产豪华车市场相对于整个市场会更慢一点， 估计增幅仅为 7%8%。 我国汽车行业

9、的利润水平比较可观，建议银行对汽车行业提供信贷支持；建 议重点开发地区：上海、北京、广东、江苏、湖北、浙江、天津；建议重点开发 产品：经济轿车、中档轿车、重型卡车等；重点合作企业：上海大众汽车有限公 司、一汽大众汽车有限公司、上海通用汽车有限公司、广州本田汽车公司、长安 汽车（集团） 有限责任公司、上汽奇瑞汽车有限公司、北京现代汽车有限公司等。 从我国汽车产业发展趋势分析，汽车产业在我国是一个成长中的产业,而不 是在走下破。所以银行于我国汽车企业之间应该采取积极的合作态度，在合作中 达到双赢的结果。 在银企合作过程中， 银行与汽车企业面临的风险主要是政策风险和经营风险 ： 汽车行业受政策变化的

10、影响较大，为防止投资过热国家可能出台的限制政策，要 及时关注国家政策的变化；对于一些产品的定位与需求存在的差别，技术落后， 产品单一，产量比较小的汽车企业，银行对其信贷项目应保持谨慎态度。 I汽车行业基本知识信贷支持 一、汽车行业概述 （一）汽车行业的定义和细分 1、汽车行业的定义 现代汽车的定义：车身具有动力装置，具有 4 个或 4 个以上的车轮,非轨道 且无架线，可以单独行驶,并完成运载任务的车辆。广义上来说也包括汽车列车。 在美国，汽车是指本身的动力驱动（不包括人力、畜力） ，装有驾驶操纵装 置的在固定轨道以外的道路或自然地域上运输客货或牵引其它车辆的车辆。在日 本，汽车则指自身装有发动

11、机和操纵装置的、不依靠轨道和架线能在陆上行驶的 车辆。在中国，汽车的定义与分类，与美国和日本均有所不同。 中国对汽车的定义是：汽车是一种快速而机动的陆路运输工具。一般是指不 用轨道，不用架线，而用自带动力装置驱动的轮式车辆。一般具有四个或四个以 上的车轮。通常用作载运客货及牵引客货挂车，也有的是为了完成特定的运输任 务或作业任务而将一般汽车经过特定改装或配装专用设备的专用车辆，但不是专 供农田作业的机械。全挂车或半挂车并无自带的动力装置，它们与牵引汽车组成 的汽车列车属于汽车范畴。 有些进行特种作业的轮式机械，如轮式推土机、铲运机、叉式起重机（叉车） 以及农田作业用的轮式拖拉机等，在少数国家中

12、作为专用车，而在中国则分别划 入工程机械和农业机械范畴。 2、汽车行业的细分 （1）一般常用的汽车行业分类 根据不同的分类依据，汽车的分类方式纷繁复杂，以下简单介绍几种，见表 1-1 表 1-1 一般常用的汽车行业分类列表 分类依据汽车种类 动力装置内燃机汽车 汽油机汽车、柴油机汽车、气体燃料发动机汽车、 旋转活塞发动机汽车 电动汽车 燃气涡轮机汽车 前置发动机汽车 后置发动机汽车发动机的位置 中置发动机汽车 前轮驱动汽车 后轮驱动汽车驱动方式 全轮驱动汽车 轿车 运动汽车 客货两用汽车 载货汽车 客车 专用汽车 汽车用途 特种汽车 轿车 普通轿车、豪华轿车、小型轿车、活顶轿车、硬顶 轿车、旅

13、行轿车 客车凸头、平头、铰接 车型 载货汽车凸头、平头、厢式、客货两用载货汽车（皮卡） （2）目前我国对汽车行业的主要分类 按照最新的中国汽车分类标准(GB9417-89)，我国将汽车分类为 8 类，见表 1-2 表 1-2 目前我国对汽车行业的主要分类 序号汽车分类分类参数 微型货车GA1.8 吨 轻型货车1.8 吨GA6 吨 中型货车6.0 吨GA14 吨 1载货汽车 重型货车GA14 吨 轻型越野汽车GA5 吨 中型越野汽车5.0 吨GA13 吨2越野汽车 重型越野汽车13 吨GA24 吨 超重型越野汽车GA24 吨 轻型自卸汽车GA6 吨 中型自卸汽车6.0 吨GA14 吨 重型自卸汽

14、车GA14 吨 3自卸汽车 矿用自卸汽车 4牵引车半挂牵引汽车、全挂牵引汽车 5专用汽车 厢式汽车、罐式汽车、起重举升汽车、 仓棚式汽车、特种结构式汽车、专用 自卸汽车 微型客车L3.5 米 轻型客车3.5 米L7 米 中型客车7 米L10 米 6客车 大型客车和特大型客车L10 米 微型轿车V1 升 普通轿车1 升V1.6 升 中级轿车1.6 升V2.5 升 中高级轿车2.5 升V4 升 7轿车 高级轿车V4 升 轻型半挂车GA7.1 吨 中型半挂车7.1 吨GA19.5 吨 重型半挂车19.5GA34 吨 8半挂车 超重型半挂车GA34 吨 注：GA厂定最大总质量(单位:吨) L车长(单位

15、:米) 中大型客车又可分为城市客车、长途客车、旅游客车及团体客车，特大型客车指铰接 和双层客车； V发动机排量(单位:升) 国际上的通行汽车分类标准有所不同，它通常将汽车只分为乘用车和商用车 两大类。乘用车基本上等同于轿车，另外还包括一些轿车改装车和吉普车，乘用 车以外均为商用车。 其中轿车级别的划分主要是根据： 轿车发动机的总排量一般可以作为区分轿车级别的标志。发动机的总排量是 指发动机全部气缸的工作容积之和，单位是“升” 。我国轿车分级就是以发动机 总排量为依据的。 按规定，排量小于或等于 1 升，属于微型车；排量大于 1 升且小于或等于 1.6 升，属于普通级轿车；排量大于 1.6 升且

16、小于或等于 2.5 升，属于中级轿车，排 量大于 2.5 升，属于高级轿车。一般排量越大的轿车，功率越大，加速性能越好， 车内的装饰也越高级，其档次也就越高。如德国奔驰新 S 级轿车，排量超过 3 升， 英国的罗尔斯罗伊斯轿车，排量更高达 6.8 升。 （二）汽车行业产业链介绍 1、汽车产业链状况 汽车工业是产业关联度很高的产业，是一个国家综合经济实力的标志，也是 欧美发达国家除高技术产业以外仍牢牢掌控的少数产业之一。汽车产业链已成为 我国最有增长潜力的产业群。 2、汽车的开发生产同相关产业的关系 汽车工业对机械、冶金、电子、橡胶、石化等行业都有很强的拉动作用，据 测算，汽车工业产值与相关产业的直接关联度是 1：2，间接关联度则达到 1：5。 2003 年以来,汽车生产继续大幅提速,汽车产业对经济增长的贡献明显提高。 (1)汽车产业对工业增长的贡献明显提高 从 1999 年开始,汽车工业就再次以高于整个工业的速度增长。2002 年,汽车 工业对整个工业增长的贡献率为 11%;2003 年一季度,汽车工业对整个工业增长 的贡献率进一步提高到 13.6%,在所有工业行业中