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1、,中国证券市场概述,09级国际金融一班,综述,中国证券市场概述,前言,我国证券市场发展简述,近年来证券市场重大改革及政策,存在的问题及面临的挑战,前言,人类经历了长时间没有证券市场的历史。证券市场的出现得益于社会化大生产、商品经济发展、股份制的发展和信用制度的发展。1602年，在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界第一家股票交易所。证券市场经历了：萌芽阶段；初步发展阶段；停滞阶段；恢复阶段；加速发展阶段。 在旧中国时期，我国就有了证券市场。1872年，我国第一家股份制企业轮船招商局成立。1918年6月，中国人创办的第一家交易所北平证券交易所成立。20世纪2030年代，上海成为远东重要金融中心。20世纪7
2、0年代末，随着中国经济改革推动了资本市场的重新萌生和发展。在过去的几十年里，我国资本市场从无到有，从小到大，从区域到全国。,我国证券市场发展简述,新中国资本市场的萌生（1978-1992 ）,全国性资本市场的形成和初步发展（1993-1998）,资本市场的进一步规范和发展（1999- 2007）,中国经济体制全面改革启动后，伴随股份制经济的发展，中国资本市场开始萌生。,以证券法的实施为标志，中国资本市场的法律地位得到确立，并随着各项改革措施的推进进一步规范化。,以中国证监会的成立为标志，资本市场纳入统一监管，由区域性试点推向全国，全国性资本市场开始形成并逐步发展。,新中国资本市场的萌生（197
3、8-1992）,中国走上经济改革之路是我国资本市场的先决条件,微观经济主体的企业对资金需求的日益多样化成为中国资本市场萌生的土壤。,我国证券市场的萌芽,自发形成的市场有待规范和监管,流通市场和交易所出现,期货交易开始试点,企业进行股份制改革伴随着股票、债券出现,证券中介机构及自律组织出现,源于中国经济转轨中企业的需求，中国资本市场开始萌生。在发展初期，市场处在自我演进、缺乏规范和监管的状态。而其中爆发的种种弊端迫切要求规范的管理和集中统一的监管。,我国的证券交易所,上海证券交易所,深圳证券交易所,郑州粮食批发市场,深圳有色金属交易所,1990年12月19日正式营业,1990年10月12日成立,
4、1991年7月3日正式营业,1992年1月18日正式开业,证券交易所的出现,该阶段我国的证券融资情况,全国性资本市场的形成和初步发展（1993-1998）,1992 年10 月，国务院证券委和中国证监会成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，全国性市场由此形成并初步发展。,全国性资本市场的形成和初步发展,一、统一监管体制的建立。1998年4月，中国证监会成为全国证券期货市场的监管部门，实行跨区域监管体制，在全国设立了36 个派出机构 ，建立了集中统一的证券期货市场监管体制。,二、资本市场法规体系的初步形成。中国证监会成立后，推动了一系列证券期货市场法规和规章的建设。使资本市场的发
5、展走上规范化轨道，为相关制度的进一步完善奠定了基础。,三、股票发行审批制度的建立。关于发行方式和发行定价进行了相关的规定,四、证券交易所的建设与发展。随着集中监管体系和上海、深圳两个全国性证券交易所市场的建立，上市公司数量、总市值和流通市值、投资者开户数、交易量等都进入一个较快发展的阶段。,五、证券中介机构数量增多、规模扩大，证券投资基金的出现和规范,全国性资本市场的形成和初步发展,在这个阶段，统一监管体系的初步确立，使得中国资本市场从早期的区域性市场迅速走向全国性统一市场。 随后，在监管部门的推动下，一系列相关的法律法规和规章制度出台，资本市场得到了较为快速的发展，但与此同时，体制和机制缺陷
6、带来的问题也在逐步积累，迫切需要进一步规范发展。,该阶段我国证券融资情况,资本市场的进一步规范和发展（1999- 2007）,证券法于1998 年12 月颁布并于1999 年7 月实施，以法律形式确认了资本市场的地位。2005 年11 月，修订后的证券法颁布。证券法的颁布实施及随后的修订，标志着资本市场走向更高程度的规范发展，也对资本市场的法规体系建设产生了深远的影响。 在这个阶段，中国围绕完善社会主义市场经济体制和全面建设小康社会进行持续改革。2001 年12 月，中国加入世界贸易组织，中国经济走向全面开放，金融改革不断深化，资本市场的深度和广度日益拓展。,资本市场的进一步规范和发展,一、资
7、本市场法律和执法体系逐步完善。2006 年，修订后的证券法和公司法同时实施。 随后，有关部门对相关法规、规章和规范性文件进行了梳理和修订。2004 年，中国证监会改变跨区 域监管体制，实行按行政区域设监管局。,三、多层次市场体系和多样化产品结构的探索。中国资本市场陆续推出了可转换公司债券、银行信贷资产证券化产品、以及权证等新品种，以适应投资者的不同需求。这些产品的出现丰富了资本市场的交易品种。,二、资本市场的规范和发展。实方刨支权分置改革、提高上市公司质量、对证券公司综合治理、大力发展机构投资者、改革发行制度等。经过这些改革，投资者信心得到恢复，资本市场出现转折性变化。,该阶段我国证券融资情况
8、,近年来证券市场重大改革及政策,首先，应将发展资本市场作为一项重要的战略任务，在各项政策上统一协调。 其次，中国资本市场的发展，应服务于中国经济改革和发展的目标。 同时，中国资本市场的发展是由政府与市场共同推动的，走了一条“政府自上而下推动”与“市场自我演进”相结合的市场化改革道路。与渐进式的市场化改革相呼应，资本市场的规范化建设和国际化进程也不断推进。 由此，市场化、规范化和国际化成为中国资本市场近年来改革与发展的三大主题。,近年来证券市场重大改革及政策,2004年关于推避资本市场改革开放和稳定发展的若干意见发布,2005年关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知发布,2005年关于提高上市公司质量的意见发布,2004年起，进行证券公司综合治理,2001 年3 月发行体制改革,2000 年起，中国证监会提出“超常规发展机构投资者”。 2002 年，中国证监会主导的基金审核制度渐进式市场化改革启动。,2005年公司法和证券法的修订，相关法律和配套法规、规章的完善。资本市场法律体系逐步完善,Thank You!,
