中国与世界经济之2016课件

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1、宏观经济形势,之2016,主要内容,第一部分 中国经济“新常态” 第二部分 世界经济“路难行” 第三部分 结束语,第一部分 中国经济“新常态”,一、中国经济面临“四降一升” 二、习总书记总结的“新常态” 三、五大任务 四、2016“开门红”,一、中国经济面临“四降一升”,1.经济增长速度下降,经济下行的原因分析,（1）生产角度，主要是生产角度，而不是金融 过去中国工业是两位数增长，但去年是6.1%，其中12月份只有5.9%。社科院专家组在过去很长一段时间曾经算过一个经验数据，就是如果中国经济达到7%增长的话，工业应在8%以上。现在我们的工业低于7% 就是第三产业服务业在去年回升，上升的幅度比较

2、大8.3%，这和大多数发达国家的经济发展概率是一致的。,（2）需求角度：为什么经济增长往下掉呢？主要是投资往下掉。 投资分为三大块，全世界投资都这么算。1.基础设施投资。2.工业投资。3.房地产。,房地产投资下降明显,去年全国房地产投资增长幅度是1%，对比前年，一年时间下来十个百点。 2014名义增长10.5%。,2.企业利润下降,全国工业的企业利润去年增长幅度是负2.3%。比GDP下降还严重。其中主要是上游产业，比如采矿业、煤炭、钢铁。采掘业已经是负60%了。,3.PPI下降,1. PPI是工业生产者出厂价格，比较通俗的是指工业品出厂价格。 备注：CPI是居民消费价格指数（consumer

3、price index）的简称。居民消费价格指数，是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。,到底是通胀还是通缩？,PPI到现在为止不算3月，连续48个月为负，连续四年为负，这不是小事。大家知道现在也在争论的，就是说我们中国经济现在面对的风险是通胀还是通缩。,2016年，产业经营者要到资本能够发挥价值的地方去，现在关键的问题是资本过剩，它导致的问题很复杂，变化很多，容易糊涂。过去钱多了，会导致通货膨胀，现在不是，会变成通货紧缩，为什么？因为资本转化的科技会造成产能更高，过去说“钱毛了”，是以产能不变为理论假定条件的，所以才有通胀；一旦产能随着资本变化，钱越多，

4、产能越高，价格越低，就会变成通货紧缩了，辛苦搞出来的产品，价钱怎么也上不去。,4.财政收入下降,去年，全国财政收入增速20余年来首次跌为个位数后，财政部部长楼继伟以财政收入由高速增长转为中低速增长来概括这一新常态。 去年全国财政收入同口径相比仅增长5.8%，过去都是10%以上，甚至十几的两位数增长。财政收入的增幅回落到5.8%，显然财政收支的缺口在加大。,结果：倒逼财 税收入制度改革,5.经济风险上升,在四降之后还有一升，就是潜在的经济风险在上升。风险主要是系统性、区域性风险，特别是金融风险。大家知道去年资本市场有大的波动，人民币汇率也出现贬值，还有银行的不良资产等等风险需要高度关注。,二、习

5、总书记总结的“新常态”,对于当前整个经济形势怎么看以及怎么办，去年年底的中央经济工作会议上明确讲，“新常态”是当下乃至今后一段时间中国经济的大逻辑。，在十八届五中全会上把新常态用三个化做了高度概括：,把握住三个化就是把握新常态。 一.速度变化。 1. 千万不要去否定过去的速度，恰恰是因为过去三十多年保持了这么高的增长速度，才有了今天这样的成就。世界上无论哪一个国家经济由粗放走向集约，速度都会回落，所以回落是一个必然的规律。,2.要全面地看。当前世界经济复苏乏力，经济形势错综复杂，国际贸易下降，金融风险增加6.9的增速符合中国现阶段经济增长的各种因素约束和有关战略目标客观需求。,二.结构优化。中

6、国经济在根本说还是结构问题，比较好把握的是产业结构，比如说一产、二产、三产。,三.动力转化。过去经济增长基本上靠三个大量投入：大量资本投入、大量资源投入、大量劳动力投入。但是现在这三个大量投入都遇到了新的问题，不可持续了。 1）大量的资本投入遇到产能过剩，大量的资源投入遇到高能耗、高污耗，进而是高污染、雾霾。,20012014年大气污染防治投资（单位：亿元）,2）大量的劳动力投入遇到的是人口红利消失。 有些专家认为要靠所谓的“创新和技术进步”来替代大量要素投入作为经济增长的最根本动力，让“动力转化部门让创新和技术进步成为技术增长的唯一动力”。,科技创新与转型，这个口号喊得很响，但能不能奏效，根

7、本不是几年就可以看得清楚的，可以肯定的是，创新与转型对2016年的经济增长将会于事无补。科技创新从来都是高风险的活动，通常都是交给市场去搞，交给市场去承担风险，很少有国家像中国这样，动用举国之力去搞科技创新的。当年的日本，说是要科技立国，也只是出了一些大政方针，以政策推动为主，没有像中国这样搞如此大规模的政策倾斜。看看现在的科技产业园遍地开花，其前景如何，相当令人怀疑。,三、2016年的五大任务,我们怎么样去面对新常态做好工作呢？我们五中全会中提出了五大发展理念创新、协调、绿色、开放、共享。围绕这五大发展理念要做的是什么呢？ 回过头来落实到今年大家知道有五大任务：,何为“供给侧改革”？,为什么

8、要进行“供给侧”改革？,1.去产能,相当数量的信贷资金都在僵尸企业中。这些僵尸企业占有了资源，然后又是这么一个状态，再往下拖会拖累全局，会把好企业拖垮了，所以一定要让僵尸企业退出去。退出去会遇到什么问题呢？首先就是人怎么办，现在煤炭、钢铁行业涉及到180万，那怎么办呢？克强总理讲现在先拿1000亿，这次把赤字率达到3%，比去年多5600亿，第一笔先拿出1000亿先来解决这个问题，因为还是要保持社会基本稳定。,2.去库存,主要是指房地产。三四线城市难度非常大，那怎么办呢？我觉得还是回到总理的“”报告中，还是要根据不同的地区、不同的情况采取不同的政策。像北上广深大城市还是要稳定房价，不能让房价疯涨

9、，因为这种房价的房涨会遏制人才的流入，我们希望全世界、全中国有才干的年轻人到这里来，然后能够给这些人创造非常好的条件。,自中央经济工作会议将“去库存”确立为今年经济工作五大任务之一以来，各地去库存措施频出。但从目前情况看，效果并不理想，城市间分化趋势继续加剧，三四线城市存销比仍高达30多个月，即这些城市现有的房子要卖完得30多个月。那么，去库存有多难？难在哪里？专家表示，各地要充分认识到去库存是一场“持久战”，没有一蹴而就的“猛药”，因此，去库存政策一定要考虑因城施策，长短结合。,“冰火两重天”的格局：一线城市火热，三四线城市去库存难,近来中国楼市的表现出现明显分化，一方面是二三四线城市努力去

10、库存，另一方面是一线城市房价疯涨。造成北上广深房价持续居高不下的因素主要有以下四点： 政策支持 供求关系 一线城市的吸泵作用 房地产中介的哄抬,对楼市的基本判断,1.没有只涨不跌的市场：2016年初的快速上涨是炒作，现在已经有所下跌 2.日本的前车之鉴 上世纪90年代初日本爆发的 房地产泡沫破裂，是世界各 国历史上迄今为止最大也是 最深的一次房地产危机，至 今仍无完全恢复的迹象。,解决之道,一边是2.7亿农民工因买不起房而不能进城落户，另一边是大量的存量房价格高不可攀。只有改变现行房地产市场的游戏规则，对房地产市场的供给侧进行结构性改革，重新塑造房地产价格形成机制，实现房地产市场从结构到功能的

11、根本转变，才能使房地产行业摆脱长期低迷的困境。,3.去杠杆,去杠杆主要是讲债务状况。 债务无外乎包括个人债务、企业债务、国家债务。国家债务方面问题不大，赤字率3%。个人债务杠杆率也不高,现在比较关注的是企业杠杆，现在企业债务总量占GDP比重是317%，这确实不低。我们企业负债有什么问题呢？首先我们国家主要是靠直接融资，就是靠银行。企业主要是欠银行的，银行基本上都是国有银行，如果企业债务出问题，那么银行就出问题，银行出问题就是财政问题，财政问题就是全局问题，所以显然是要去杠杆来化解金融风险。,4.降成本,主要是指企业经营成本。我们国家工业企业每百元主营业务收入成本是85.97元，包括为什么搞营改

12、增呢？所以就是降低企业税费。 何为“营改增”？通俗来说就是营业税改为增值税。,效果：2016年，已纳入“营改增”的行业减税规模估计有2000亿元，金融业、房地产和建筑业、生活服务业等行业减税规模或接近4000亿元，2016年“营改增”减税总规模接近6000亿元。,5.补短板木桶原理,国内消费者需求就到了国外。 医疗、教育，供给严重不足。 贫困问题 .,总之，今年我们把五大任务扎扎实实推进，五大任务本质上是持久战，只不过每年能集中力量打几个歼灭战。,四、2016年一季度的“开门红”,视角1：速度,6.7%：好于预期，GDP增长质量和含金量在提升 “我们一起迎来了明媚的春天。”,视角2：结构,服务

13、业“脸色”很好，消费对GDP增长贡献率在66%以上 “中国将来GDP的增长不是看工业的脸色行事，而是看服务业的脸色行事，这就是产业的升级。”,视角3：走势,判断经济的走势，应从协调性和增长质量把握发展大势 从最新数据可以看出，我国新经济快速发展，新动能加快积聚，“双创”保持良好的势头。,“我们初步判断，经济运行呈现出阶段性筑底企稳的迹象。”盛来运强调，下一阶段，要按照党中央国务院的决策部署，抓好政策落实，进一步加大供给侧结构性改革力度，继续释放政策红利，巩固积极的变化，打牢经济企稳向好的基础。,第二部分 世界经济“路难行”,一、回眸2015 二、世界经济运行的关键点和趋势 三、展望2016,一

14、、回眸2015,2015年全球经济增速为3.0% 2016年有望升至3.4%左右,（一）经济增长：增速放缓，业绩分化 1.2015年全球经济增速为3.0% 2.美国、欧元区和日本三大主要发达经济体增速有所上升， 其他发达经济体增速显著下降。 3.新兴市场与发展中经济体整体增速下滑程度加大， 俄罗斯、巴西等国陷入负增长,（二）就业态势：总体改善，表现各异 失业率是指（一定时期满足全部就业条件的就业人口中仍未有工作的劳动力数字），旨在衡量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主要指标。失业数据的月份变动可适当反应经济发展。失业率与经济增长率具有反向的对应变动关系。,（三）物价水平：增速下

15、降，通缩抬头 CPI指数：CPI是居民消费价格指数（consumer price index）的简称。居民消费价格指数，是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。,全球消费物价指数CPI 增长率从2011 年 月同比增长. 开始不断下降。2015年持续了这种下降趋势。,（四）国际贸易：需求萎缩，量价齐跌 1.2015 年国际贸易最大的特点是全球贸易额负增长。 2.分国别和地区来看， 只有越南等极少数国家在2015 年保持了出口正增长。

16、3.其中新兴市场与发展中经济体进出口额的下降幅度略高于发达经济体。 4.国际贸易负增长放缓了全球经济复苏的步伐， 增大了贸易保护和货币竞争的风险。,2012-2015对外贸易季度增速图,（五）公私债务：高位累积，风险加剧,（六）金融市场：震荡时现，联动明显 1. 2015 年金融市场最重要的特征是全球股市、汇市波动剧烈， 且其联动性十分明显。 2. 2015 年全球外汇市场中美元升值与其他货币集体贬值相随的特点， 是美联储加息预期和其他国家继续实行宽松货币政策的市场反应。各国股市同步暴跌和全球金融市场联动性加强则主要源于跨国资本流动及市场一体化程度的加深。,（七）大宗商品：持续低迷，间歇波动 大宗商品价格自2014 年6 月以来持续下跌 从2014 年9 月至2015 年9 月的 年时间里， 大宗商品价格指数共下跌了， 能源价格指数下跌了49.6。,二、世界经济运行的关键点和趋势,（一）发达经济体需求管理政策效果显现，但可持续性堪忧 发达经济体当前主要依靠扩张性的货币政策刺激需求增长和经济复苏。其扩张货币的