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1、winner公司第三次对抗财务分析报告第八组,组员：严燮 201305005514 马珊 201305005508 安家美 201305005515 匡芹蓉 201305005523 周新琪 201305005501 石婷婷 201305005496 丁月汐 201305006954 杨兴康 201305006841,第一年：根据我们公司后续的发展需要，申请了150万的长期借款，租用了一个厂房，购买了两条低端L1，一条中端M1，一条高端H2.对应相应的生产线招聘工人，广告费投入两万。 第二年：第一年的中端和高端设备在这一年都可以投入使用，这一年就用所有的设备满产，没有再增加新的设备，也没有进行
2、借款，广告费投入25万。 第三年：根据市场的销售曲线，我们又租用了一个厂房，购买了一条低端的L1生产线，招聘了一组低端的工人，申请了一笔120万的短期借款，广告费投入40万。 第四年：我们第二年和第三年连续盈利了两年，所以我们在第四年以每股3.41的发行价发行了3447600股股票。第四年我们没有银行借款，也没有增加任何设备，广告费投入52万。,一、对抗过程回顾,第五年：我们向银行借款150万，由于我们这一年的资金比较充裕，所以买了300万的国债，由于我们中端产品下一年的销量比较好，我们又增加了一条中端M1，广告费投入51万。 第六年：由于我们上一年买了国债，在第六年初的时候就没有用于经营的资
3、金，所以向银行长期借款150万，这一年没有增加设备，广告费投入70万。 第七年：这一年我们有多余的资金，就买了200万利率7%，3年期的国债，没有银行借款，由于我们低端产品的库存很多，销量也不是很好，所以我们卖了两条低端L1的生产线，退租了一个厂房，广告费投入69万。 第八年：这是经营的最后一年，没有银行借款也没有生产设备的购置，广告费投入86万。,投资、筹资回顾,1、银行借款,2、生产设备投资,3、发行股票,4、购买国债,销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入*100%,二、比率分析,销售净利率=净利/销售收入*100%,净资产收益率=净利润/平均净资产*100%,成本费用利润率=利润
4、总额/成本费用总额*100%,根据以上四个指标的曲线图数据可以看出，与第三年相比，第四年的销售毛利率、净利率、净资产收益率、成本费用利润率都有下降趋势，主要原因是相对以往年度，广告投入增幅较大，但是第四年市场上所有企业都增加了广告投入，导致我们获得的订单并没有比广告投入增幅幅度大，产品成本费用增加，销售净利润下降。,三、第四年趋势分析,固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值,根据固定资产周转率的曲线图可以看出第四年相对于第三年有所上升，主要原因是我们这一年订单量有所上升，销售收入增加，而且相对于第三季度，我们的固定资产总值几乎没有发生变化。,应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额,在第
5、四季度，我们公司的应收账款周转率大幅度的下降，这说明我们公司有较多的资金停滞在应收账款上，而且我们公司的应收账款多为3年期的账款，回收期较长，回收的速度变慢了。,总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额,总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。在第四年，我们公司的总资产周转率有所下降，主要原因是我们在这一季度借入了一笔短期借款，发行了股票，所有者权益增加，进而我们的总资产增加，营业收入增加的幅度没有总资产增加的幅度大，这就说明企业的全部资产经营效率降低。,存货周转率=营业成本/平均存货,存货周转率是指企业一定时期内利用存货的效率。在第四年，我们的公司的存货周转率下降。主要原因是我们从第一
6、年开始就一直满产，但是市场需求量不大，供过于求，导致企业的存货逐年增加，存货周转速度慢。,流动比率=流动资产/流动负债,速动比率=（流动资产-存货）/流动负债,在第四年，我们公司的流动比率和速动比率大幅度上升。主要原因是我们公司在这一年发行了股票，流动资产增加，短期偿债能力增强。,资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。在第四年，我们公司的资产负债率大幅下降，主要原因是我们发行了股票，借入了一笔短期贷款，但是负债总额上升的幅度没有资产总额上升的幅度大。我们公司的资产负债率为38%，所以公司的长期偿债能力较好。,资产负债率=负债总额/资产总额*100%,已获利息倍数=息税前利润/利息费
7、用,在第四年，我们公司的已获利息率大幅度下降，说明已获利息倍数大幅度上升，偿债能力增强。,四、总结,在本次运营中，我们公司经过八年的运营居于排名的第一位。在整个运营中，我们可以说是一直在进步，从第一年的中下到最后的第一，在这个过程中，我们出现过失误但及时改正，认真的考虑每一个步骤，积极讨论。下面，就我们组的经营成果做出以下总结：,1、生产线及厂房：,从表中可以看出，我们的生产线数量一直在变，从开始的增加到减少，做出这些决策时我们对每一年的销售情况都进行了大体的估算。在做决策时，我们遇到的问题有，估算时的不准确，增加生产线时高估自己的销售能力，造成存货增加，卖出生产线时犹豫不定，害怕卖出生产线会
8、影响我们的评分，最后在询问老师后才卖出。在结束运营时，我们公司的中端存货是最多的，如果将终端生产线卖出一条，存货将会减半。由此反思，在进行运营时，不仅要计算准确，还要大胆果决。,2、生产制造,为了不增加产品成本，我们的生产都是保守的按照有多少生产能力便生产多少成品进行的，在这一环节没有出现过失误。,3、广告费及报价,从广告费可以看出，我们第一年到第二年的广告费差距很大。第一年我们的排名并不理想，卖出的产品比其他公司少的很多，在仔细研究了财务费用之后，我们发现竞争对手的广告费最高达到了30多万，比我们的高出很多，抢占了市场。所以我们改变保守的策略，第二年的时候开始增加广告费抢占市场，虽然结果不太
9、理想，还是抢到了一些市场。随着运营的进行，我们的广告费在慢慢增加，中端产品的市场也越来越好。在报价方面，我们是比较平稳的，波动不是特别的大，第一年的时候比较低，随着广告的增加，报价也有相应的调整。,4、财务状况,（1）银行借款,从表中可以看出，我们一共借了一笔短期借款和三笔长期借款。第一年需要购买设备、租赁厂房和招工人等，需要大量的资金，在前几次的经验下我们决定借一笔长期借款。由于第一年的销售情况不好，影响了第二年和第三年经营，我们在第三年借入短期借款。第五年和第七年时，我们购买了国债，增加了资金负担，所以第五年和第六年都申请了长期借款。我们的每一个决策都是根据公司的实际情况做出的，充分的考虑
10、了紧急贷款等情况，所以在八年的运营中，我们从未发生紧急借款。,（2）筹资和投资,第二年和第三年连续两年盈利之后，我们在第四年发行了股票。这是一个很好的现象，也正因为这样，我们第一名的位置变得更稳固。公司的运营很稳定，而且也在盈利，在第五年和第七年我们购买了国债。总的来说，在投资和筹资方面，我们的表现是值得表扬的，决策期间并没有出错。,（3）账款贴现,（4）财务预算,从公司刚运营开始的一季度，我们便开始贴现。大大影响了财务表现的评分，由于害怕出现紧急借款，我们的现金都是多多益善。在贴现方面，我们应该根据具体的费用来计算，尽可能的减少财务费用。,我们财务预算的评分不是很高，原因是税费的预算和实际预算差距过大，一开始我们低估了销售能力，于是开始改进税费预算，但始终不能比较准确的接近实际数量。我们应该结合市场占有率来估算自己的销售量，而不是根据平均销量来计算。,谢谢欣赏 ！,
