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1、2015年宏观经济分析,第一部分 中国新济新常态,经济换档、GDP目标、经济增长动力,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩、反腐 混合所有制改革 内需消费、资本市场 一带一路,第三部分 当前企业面临的问题,经济下行现状 商业模式创新,第一部分 中国新济新常态,经济换档、GDP目标 经济增长动力,一、中国经济增长速度的“两次换档”及中国经济运行新常态,(一)中国经济运行“新常态”下的增长GDP速度“两次换档” 1.由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安提出的“新常态”, The New Normal 新常态 2.中国经济增长向“新常态”过渡 20142018年 GDP增速 68%
2、,增长速度的第一次换挡 20192023年 GDP增速 46%,增长速度的第二次换挡 2018年年底中国的GDP约为86万亿 在86万亿基础上每年增长46%,若能够转型到效率增长则加快进入现代化,1.在2014年GDP增长7.5%左右基数上再次下调 2.2015年GDP增长目标调低到7.0%左右,最初争论建议调到7.3%左右 3.其他经济增长指标相应调整 CPI增长:3.0%左右 新增就业人口:1千万以上(登记失业率4.6%) 城镇登记失业率:4.5%以内 进出口增长:6.0%左右(2014年确定7.5%左右,实际实现2.3%) 财政赤字:16,200亿(赤字率2.3%,增2700亿),上限不
3、超2万亿 M2的增长约为12% 2015年的信贷总规模约为10 10.5万亿 2015年社会总融资规模约为20 23万亿 M2:广义货币是一个经济学概念,和狭义货币相对应,货币供给的一种形式或口径,以M2来表示,其计算方法是交易货币(M1,即社会流通货币总量加上活期存款)以及定期存款与储蓄存款。,中国2015年GDP增长目标的再次下调,中国经济发展的下限, GDP :不能低于 7.5% , GDP 低于 6% 要出政治问题 2013年中国GDP保持在 7.5 % ; 7.5 - 8 % 中国经济才有希望,如果低于以上数据会出问题 GDP 与失业率有关,无GDP的增长无就业率的增长GDP 每增长
4、1% ,可解决80万人的就业问题(数学模型为120万,社会经济学家计算为200万人) 城镇登记失业人口900万,新增就业人口1500万(2013年只能解决1200万) GDP与财政收入。2013年1-7月份中央财政收入38360亿元,同比增长 2.6% 。(1-7月GDP逐步下滑)GDP不增长,人民的收入将很困难,GDP与2020年的全面小康有直接关系 预计两个指标三种情况: GDP CPI ( 物价指数通货膨胀 ) GDP 7.5% 以上而 CPI 在 3.5% 以下,形势大好,经济平稳增长 GPD 7.5% 以上而 CPI 在 3.5% 以上,总体健康微调 GDP 7.5% 以下而 CPI
5、 在 3.5% 以上,滞涨,第一部分 中国新济新常态,经济换档、GDP目标 经济增长动力,中国过去三四十年的经济增长靠两大动力:土地财政、人口红利 政府冲动:政府冲动的最主要原因,是因为GDP是考核干部政绩的指标,官升得快慢和GDP有关系,由此也带来了经济增长的血腥味。 土地财政:90年代实行新的财税制度以后,地方政府的事务没有减少,但是地方政府的财政收入减少了,以土地作为担保的借款,地方政府债台高筑就是这个原因。 通过卖地增加财政收入:强拆:这种经济增长是一种假增长,不是真增长。 例:某市政府要挂牌三块地,每一块地是三百亿,实际上在这个地方一分钱的实际投入产出都没有,光靠卖地就收入一千亿。这
6、个一千亿完全是账面上的,它基本的来源是老祖宗打下来的江山,只不过把它显现出来而已,实际上社会财富一分钱也没有增加,但是账面的价值增加了一千亿。 所以过去的经济增长,我为什么认为是假性经济增长,这是原因之一。很多的经济增长完全是虚假的,根本没有社会财富在后边匹配,仅仅是一个土地价格的显现而已,还伴随着强拆所以是血腥的。政府冲动的主要后果就是债台高筑和对老百姓无底线的土地拆迁,破坏了社会生态、破坏了文物、破坏了自然环境。,中国经济增长动力,中国经济增长的动力正在枯竭、衰退,经济增长的第二大动力:人口红利 受益于60-70年代多生多育的成果,中国90年代 - 2010年之间劳动力价格便宜。 中国加入
7、WTO,全球化的后果很多,其中之一就是中国工人工资会上涨起来向发达国家看齐, 人口红利,是通过压低工人工资“大进大出、两头在外”,大进来的是原材料,大出的是工人的血汗。2010年以后沿海开始出现民工荒,新一代80、90后已经不愿意远赴他乡当民工。 李总理提出“优进优出”。优秀的技术进来,高技术附加的高质量产品出去,这样来解决经济增长动力问题。 十八大以后经济增长的动力的枯竭是个相当严重的问题。很多的国家认为中国要保护劳动力,导致很多外资企业产业转移,像越南、印尼这样劳动力更便宜的国家,中国经济增长动力,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费
8、 资本市场 一带一路,出口严重下滑(占比1%),劳动成本、融资成本、环境成本过高。 以前的出口主要市场:美国、欧盟、东盟,现在都已经不可能再增长、在下滑 美国:再实业政策,2016年可能希拉里上台,会更加针对中国; 欧盟:欧德危机,北约东护,会由于制裁俄罗斯而对中国调整不利政策; 东盟:除了泰国还有可能增加出口外,其余东盟国家都是两面派,很难增长; 加勒比海国家:信用度较差,支付能力较差,根本无法有太大增长。,进口逐年增长,例:中国电视台购买韩剧播放非常便宜(韩国文化部补助韩剧拍摄) 韩剧: 要求植入韩国本土品牌(韩妆、韩装、现代汽车、三星手机、电器等) 汽车的标记被抹掉(来自星星的你千颂伊红
9、色跑车的标志被抹掉) 例:中国出口的影片:红高粱,大红灯笼高高挂,秋菊打官司,卧虎藏龙在国际上获奖,筹划中国形象,不做正面宣传 例:出口的产品:代加工(服装、鞋子、包包、苹果) 进口的产品:LV、高档护肤品、中国生产的衣服鞋子贴外国商标 中国购买奢侈品更倾向于海外消费(货币外流,消费外流,税收外流) 中国制造:中国农民种菜,菜地分两块,用农药的卖,不用农药的自己吃(生产者都在生产自己不愿意消费的东西),国内投资,每年新增部分中有70%都来自于投资,现在开始下滑到48%,排在消费后面。 过去三大投资领域:基础设施、房地产、制造业 制造业:产能过剩、成本上升过大(劳动力、融资成本、原材料)、80%
10、是民营经济,对前景不看好,担心自身安全、移民; 房地产:今年回落8%多一点,2015年依然在8%左右,2015、2016年压力依然会很大 基础设施:投资主体是政府,中央和地方政府现在都没钱,所以会继续下降,迄今为止,获批投资两万多亿,但用5年时间,以前是1年,不能卖地了; 世界经济第一铁律:人才外流,资金外流,经济一定会衰退 移民的原因:1.安全感、2.教育(美国教育签证延长到5年,美国经济复苏得益于国际教育、医疗),中国政府在海外的投资,中国在海外的投资人才,最出名的留学人员杨振宁(年少不为国家作贡献,年迈才归国享受专家待遇)。海外华侨遍布世界各地80-120万的留学生,已经完成留学并留在海
11、外工作的8-15万的就业者。(人才留在了国外,蠢材回国就业) 中国在海外投资的房产:资产转移 中国人才流失:中产阶级、富人,越来越年轻化 中国在非洲投资4000亿,无收益 中国在中东投资7000亿,亏损 中国在俄、越、泰、巴基斯坦投资5000亿,无收益 美、欧在中国投资,获得良好收益,如:宝洁、奔驰、宝马、百盛集团,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费 资本市场 一带一路,产能过剩,产能过剩,造血功能下降。 产能过剩是指什么,大量的设备投资,20%以上的设备投资过剩。这些投资确实有益于提高GDP,但是这种GDP是通过产能过剩来创造的。 根
12、据2013年统计的结果,钢铁是过剩最严重 煤炭亏损面达到80%, 平板玻璃产能利用率70%左右 水泥产能利用率是62% 电解铝过剩率30%、亏损50% 中国是第一大造船国,国办的船企2013-2014年零接单 太阳能电池过剩95%,很多是倒闭的 风电产能40%以上的闲置 石化产油炼油利用率67%。 这些就是自我循环的结果,为了要追求更高的增长,然后就要用增长来刺激增长。要炼更多的钢铁就要更多的煤炭,要更多的煤炭就要有更多的钢铁,倒过来就是更多的煤炭,然后就是炼焦、化工、油自我循环,循环到一定的程度,结果产生了大批过剩产能,企业全面亏损,消费非常疲软,产能过剩,粮食和淡水危机 1.中国能生产全球
13、所需的钢铁 2.中国生产了全球一半的太阳能产品(无锡尚德正在破产) 3.到处是产能过剩,投资没有机会 4.到处二级市场建立机场,基本在亏损 成本快速攀升 1.销售在增加,但利润在下降 2.产能过剩,成本上升,压力无法转移 3.劳动成本的快速上涨,工资上涨与劳动效率提高的不同步 4.环保成本的上涨 5.能源成本的上涨 创新严重不足(3D打印机、苹果手机美国的创新技术),第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费 资本市场 一带一路,政府反腐,腐败:“官办”+“官享” 官办官享的奢侈品工商业 民办官享的奢侈品工商业 官办民享的必需品,是以财政为目的
14、 民办民享的必需品 例:烟酒专营,石油专营、通信专营、电力专营 盐铁、烟酒、油、都是没有弹性的消费。一旦财政不行的话就涨价,盐一块钱一斤和一万块钱一斤,人们的消费量是一样的,因为它们是绝对无弹性的消费品。 民办民享必需品,才是有生命力的。中国民生相关产业75%是属于垄断经营,反腐的战略意义,为了巩固执政党的地位 平民怨、顺民心 贫富悬殊严重、人民最恨的就是权富交易 10%的人占有了90%的社会财富 尼基系数:国际为0.4为红线,我国为0.45(公布的数据)代表45 %的分配是不公平的,我国实际为61%,贫富悬殊巨大,为什么习总说要有“壮士断腕”的决心? 反腐、国改加上抑制权贵。抑制权贵包括8项
15、规定,15道禁令。通过国企混改把已经产能过剩的、没有生命力的企业,通过反腐来解决。 女乐食住行,宝香衣醉人” “女”泡妞产业; “乐”娱乐产业 ; “食”高档食品 ; “住”高住宅、高档宾馆,; “行”旅游开会、赌博旅游、高档轿车; “宝”金银、珠宝、古玩字画; “香”化妆品、整容; “衣”郭美美此类热衷的产业。; “醉” 烟、酒、茶、毒品; “人”就是捞人和买官帽的产业、买官卖官 以上领域都是社会最浮华、利润率最高的产业,一般都是300%左右的利润率,而且很多为无烟、无税、无场所的产业。这些消费拉动的产业非常多。所以当前社会看到的高端产业哀鸿遍野,这些造成的经济下行至少有4% 以上副作用为经
16、济增长滑坡的压力,此外另副作用为公职人员消极怠工, “大领导踩油门,中领导挂空档,小领导踩刹车”。,反腐的当前形势,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费 资本市场 一带一路,混合所有制改革,混合所有制改革:最重要的出路就是产能输出,“一带一路”,副作用比较大 “混改”首先触动了国内保守派的最深的底线。 保守派有三大底线,金融不能自由化,土地不能私有化,国企绝对不能民营化。 2015.6月-7月中国创造了世界股市历史上的奇观:千股跌停、千股停牌、千股涨停,混改要通过股票市场的繁荣来推进,因此才有了7月汇金出资千亿救市。 “一带一路”,中国向西经过中亚-中欧-西欧,这是一条经济发展的带。海上丝绸之路,经印度尼西亚-马来西亚-辐射澳洲-马六甲海峡-地中海-南欧到西欧。通过这两条线,美国人看到中国的雄心太大了,俄罗斯也不是很同意我们和中亚五国的交往。 谁占领了中亚,谁就控制了欧亚大陆岛,谁控制了欧亚大陆岛,谁就统治全世界,中亚被 称之为世界心脏地带(“heart o