2015年宏观经济分析课件

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1、2015年宏观经济分析,第一部分 中国新济新常态,经济换档、GDP目标、经济增长动力,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩、反腐 混合所有制改革 内需消费、资本市场 一带一路,第三部分 当前企业面临的问题,经济下行现状 商业模式创新,第一部分 中国新济新常态,经济换档、GDP目标 经济增长动力,一、中国经济增长速度的“两次换档”及中国经济运行新常态,（一）中国经济运行“新常态”下的增长GDP速度“两次换档” 1.由美国太平洋基金管理公司总裁埃里安提出的“新常态”， The New Normal 新常态 2.中国经济增长向“新常态”过渡 20142018年 GDP增速 68%

2、，增长速度的第一次换挡 20192023年 GDP增速 46%，增长速度的第二次换挡 2018年年底中国的GDP约为86万亿 在86万亿基础上每年增长46%，若能够转型到效率增长则加快进入现代化,1.在2014年GDP增长7.5%左右基数上再次下调 2.2015年GDP增长目标调低到7.0%左右，最初争论建议调到7.3%左右 3.其他经济增长指标相应调整 CPI增长：3.0%左右 新增就业人口：1千万以上（登记失业率4.6%） 城镇登记失业率：4.5%以内 进出口增长：6.0%左右（2014年确定7.5%左右，实际实现2.3%） 财政赤字：16,200亿（赤字率2.3%，增2700亿），上限不

3、超2万亿 M2的增长约为12% 2015年的信贷总规模约为10 10.5万亿 2015年社会总融资规模约为20 23万亿 M2：广义货币是一个经济学概念，和狭义货币相对应，货币供给的一种形式或口径，以M2来表示，其计算方法是交易货币（M1，即社会流通货币总量加上活期存款）以及定期存款与储蓄存款。,中国2015年GDP增长目标的再次下调,中国经济发展的下限, GDP ：不能低于 7.5% ， GDP 低于 6% 要出政治问题 2013年中国GDP保持在 7.5 % ; 7.5 - 8 % 中国经济才有希望，如果低于以上数据会出问题 GDP 与失业率有关，无GDP的增长无就业率的增长GDP 每增长

4、1% ，可解决80万人的就业问题（数学模型为120万，社会经济学家计算为200万人） 城镇登记失业人口900万，新增就业人口1500万（2013年只能解决1200万） GDP与财政收入。2013年1-7月份中央财政收入38360亿元，同比增长 2.6% 。（1-7月GDP逐步下滑）GDP不增长，人民的收入将很困难,GDP与2020年的全面小康有直接关系 预计两个指标三种情况: GDP CPI （ 物价指数通货膨胀 ） GDP 7.5% 以上而 CPI 在 3.5% 以下，形势大好，经济平稳增长 GPD 7.5% 以上而 CPI 在 3.5% 以上，总体健康微调 GDP 7.5% 以下而 CPI

5、 在 3.5% 以上，滞涨,第一部分 中国新济新常态,经济换档、GDP目标 经济增长动力,中国过去三四十年的经济增长靠两大动力：土地财政、人口红利 政府冲动：政府冲动的最主要原因，是因为GDP是考核干部政绩的指标，官升得快慢和GDP有关系，由此也带来了经济增长的血腥味。 土地财政：90年代实行新的财税制度以后，地方政府的事务没有减少，但是地方政府的财政收入减少了，以土地作为担保的借款，地方政府债台高筑就是这个原因。 通过卖地增加财政收入：强拆：这种经济增长是一种假增长，不是真增长。 例：某市政府要挂牌三块地，每一块地是三百亿，实际上在这个地方一分钱的实际投入产出都没有，光靠卖地就收入一千亿。这

6、个一千亿完全是账面上的，它基本的来源是老祖宗打下来的江山，只不过把它显现出来而已，实际上社会财富一分钱也没有增加，但是账面的价值增加了一千亿。 所以过去的经济增长，我为什么认为是假性经济增长，这是原因之一。很多的经济增长完全是虚假的，根本没有社会财富在后边匹配，仅仅是一个土地价格的显现而已，还伴随着强拆所以是血腥的。政府冲动的主要后果就是债台高筑和对老百姓无底线的土地拆迁，破坏了社会生态、破坏了文物、破坏了自然环境。,中国经济增长动力,中国经济增长的动力正在枯竭、衰退,经济增长的第二大动力：人口红利 受益于60-70年代多生多育的成果，中国90年代 - 2010年之间劳动力价格便宜。 中国加入

7、WTO，全球化的后果很多，其中之一就是中国工人工资会上涨起来向发达国家看齐， 人口红利，是通过压低工人工资“大进大出、两头在外”，大进来的是原材料，大出的是工人的血汗。2010年以后沿海开始出现民工荒，新一代80、90后已经不愿意远赴他乡当民工。 李总理提出“优进优出”。优秀的技术进来，高技术附加的高质量产品出去，这样来解决经济增长动力问题。 十八大以后经济增长的动力的枯竭是个相当严重的问题。很多的国家认为中国要保护劳动力，导致很多外资企业产业转移，像越南、印尼这样劳动力更便宜的国家,中国经济增长动力,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费

8、 资本市场 一带一路,出口严重下滑（占比1%）,劳动成本、融资成本、环境成本过高。 以前的出口主要市场：美国、欧盟、东盟，现在都已经不可能再增长、在下滑 美国：再实业政策，2016年可能希拉里上台，会更加针对中国； 欧盟：欧德危机，北约东护，会由于制裁俄罗斯而对中国调整不利政策； 东盟：除了泰国还有可能增加出口外，其余东盟国家都是两面派，很难增长； 加勒比海国家：信用度较差，支付能力较差，根本无法有太大增长。,进口逐年增长,例：中国电视台购买韩剧播放非常便宜（韩国文化部补助韩剧拍摄） 韩剧： 要求植入韩国本土品牌（韩妆、韩装、现代汽车、三星手机、电器等） 汽车的标记被抹掉（来自星星的你千颂伊红

9、色跑车的标志被抹掉） 例：中国出口的影片：红高粱，大红灯笼高高挂，秋菊打官司，卧虎藏龙在国际上获奖，筹划中国形象，不做正面宣传 例：出口的产品：代加工（服装、鞋子、包包、苹果) 进口的产品：LV、高档护肤品、中国生产的衣服鞋子贴外国商标 中国购买奢侈品更倾向于海外消费（货币外流，消费外流，税收外流） 中国制造：中国农民种菜，菜地分两块，用农药的卖，不用农药的自己吃（生产者都在生产自己不愿意消费的东西）,国内投资,每年新增部分中有70%都来自于投资，现在开始下滑到48%，排在消费后面。 过去三大投资领域：基础设施、房地产、制造业 制造业：产能过剩、成本上升过大（劳动力、融资成本、原材料）、80%

10、是民营经济，对前景不看好，担心自身安全、移民； 房地产：今年回落8%多一点，2015年依然在8%左右，2015、2016年压力依然会很大 基础设施：投资主体是政府，中央和地方政府现在都没钱，所以会继续下降，迄今为止，获批投资两万多亿，但用5年时间，以前是1年，不能卖地了； 世界经济第一铁律：人才外流，资金外流，经济一定会衰退 移民的原因：1.安全感、2.教育（美国教育签证延长到5年，美国经济复苏得益于国际教育、医疗）,中国政府在海外的投资,中国在海外的投资人才，最出名的留学人员杨振宁（年少不为国家作贡献，年迈才归国享受专家待遇）。海外华侨遍布世界各地80-120万的留学生，已经完成留学并留在海

11、外工作的8-15万的就业者。（人才留在了国外，蠢材回国就业） 中国在海外投资的房产：资产转移 中国人才流失：中产阶级、富人，越来越年轻化 中国在非洲投资4000亿，无收益 中国在中东投资7000亿，亏损 中国在俄、越、泰、巴基斯坦投资5000亿，无收益 美、欧在中国投资，获得良好收益，如：宝洁、奔驰、宝马、百盛集团,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费 资本市场 一带一路,产能过剩,产能过剩，造血功能下降。 产能过剩是指什么，大量的设备投资，20%以上的设备投资过剩。这些投资确实有益于提高GDP，但是这种GDP是通过产能过剩来创造的。 根

12、据2013年统计的结果，钢铁是过剩最严重 煤炭亏损面达到80%， 平板玻璃产能利用率70%左右 水泥产能利用率是62% 电解铝过剩率30%、亏损50% 中国是第一大造船国，国办的船企2013-2014年零接单 太阳能电池过剩95%，很多是倒闭的 风电产能40%以上的闲置 石化产油炼油利用率67%。 这些就是自我循环的结果，为了要追求更高的增长，然后就要用增长来刺激增长。要炼更多的钢铁就要更多的煤炭，要更多的煤炭就要有更多的钢铁，倒过来就是更多的煤炭，然后就是炼焦、化工、油自我循环，循环到一定的程度，结果产生了大批过剩产能，企业全面亏损，消费非常疲软,产能过剩,粮食和淡水危机 1.中国能生产全球

13、所需的钢铁 2.中国生产了全球一半的太阳能产品（无锡尚德正在破产) 3.到处是产能过剩，投资没有机会 4.到处二级市场建立机场，基本在亏损 成本快速攀升 1.销售在增加，但利润在下降 2.产能过剩，成本上升，压力无法转移 3.劳动成本的快速上涨，工资上涨与劳动效率提高的不同步 4.环保成本的上涨 5.能源成本的上涨 创新严重不足（3D打印机、苹果手机美国的创新技术）,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费 资本市场 一带一路,政府反腐,腐败：“官办”+“官享” 官办官享的奢侈品工商业 民办官享的奢侈品工商业 官办民享的必需品，是以财政为目的

14、 民办民享的必需品 例：烟酒专营，石油专营、通信专营、电力专营 盐铁、烟酒、油、都是没有弹性的消费。一旦财政不行的话就涨价，盐一块钱一斤和一万块钱一斤，人们的消费量是一样的，因为它们是绝对无弹性的消费品。 民办民享必需品，才是有生命力的。中国民生相关产业75%是属于垄断经营,反腐的战略意义,为了巩固执政党的地位 平民怨、顺民心 贫富悬殊严重、人民最恨的就是权富交易 10%的人占有了90%的社会财富 尼基系数：国际为0.4为红线，我国为0.45（公布的数据）代表45 %的分配是不公平的，我国实际为61%，贫富悬殊巨大,为什么习总说要有“壮士断腕”的决心？ 反腐、国改加上抑制权贵。抑制权贵包括8项

15、规定，15道禁令。通过国企混改把已经产能过剩的、没有生命力的企业，通过反腐来解决。 女乐食住行，宝香衣醉人” “女”泡妞产业； “乐”娱乐产业 ； “食”高档食品 ； “住”高住宅、高档宾馆，； “行”旅游开会、赌博旅游、高档轿车； “宝”金银、珠宝、古玩字画； “香”化妆品、整容； “衣”郭美美此类热衷的产业。； “醉” 烟、酒、茶、毒品； “人”就是捞人和买官帽的产业、买官卖官 以上领域都是社会最浮华、利润率最高的产业，一般都是300%左右的利润率，而且很多为无烟、无税、无场所的产业。这些消费拉动的产业非常多。所以当前社会看到的高端产业哀鸿遍野，这些造成的经济下行至少有4% 以上副作用为经

16、济增长滑坡的压力，此外另副作用为公职人员消极怠工， “大领导踩油门，中领导挂空档，小领导踩刹车”。,反腐的当前形势,第二部分 中国经济的问题,出口、进口、投资分析 产能过剩 政府反腐 混合所有制改革 内需消费 资本市场 一带一路,混合所有制改革,混合所有制改革：最重要的出路就是产能输出，“一带一路”，副作用比较大 “混改”首先触动了国内保守派的最深的底线。 保守派有三大底线，金融不能自由化，土地不能私有化，国企绝对不能民营化。 2015.6月-7月中国创造了世界股市历史上的奇观：千股跌停、千股停牌、千股涨停，混改要通过股票市场的繁荣来推进，因此才有了7月汇金出资千亿救市。 “一带一路”，中国向西经过中亚-中欧-西欧，这是一条经济发展的带。海上丝绸之路，经印度尼西亚-马来西亚-辐射澳洲-马六甲海峡-地中海-南欧到西欧。通过这两条线，美国人看到中国的雄心太大了，俄罗斯也不是很同意我们和中亚五国的交往。 谁占领了中亚，谁就控制了欧亚大陆岛，谁控制了欧亚大陆岛，谁就统治全世界，中亚被 称之为世界心脏地带（“heart o