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1、2011年投资组合理论课程总复习题及其答案一、 选择题1、下例诸项中不属于金融资产的资产类是（ ） A、现金 B、不动产 C、国债 D、公司股权 2、下例金融工具中不属于货币市场的工具是（ ） A、短期国库券 B、大额定期存单 C、回购协议 D、优先股 3、一市政债券的息票利率为6.75%，以面值出售；以纳税人的税收等级为34%，则该证券提供的等价应税收益率为（ ） A、4.5% B、10.2% C、13.4% D、19.9% 4、在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，则以下交易风险最大的是（ ） A、卖出看涨期权 B、卖出看跌期权 C、买入看涨期权 D、买入看跌期权 5、假设
2、中建公司在首次公开发行中售出100,000股，承销商的显性费用为70,000元，每股发行价50元，但是售出当日中建股份股票上涨至53元。则中建股份首发总成本为（ ） A、70,000元 B、5,300,000元 C、370,000元 D、5,700,000元 6、假定有100,000元用于投资，市场提供的投资机会如下所述投资选择市场环境及其发生概率期望收益（单位：元）投资于股票牛市 P=0.650,000熊市 P=0.4-30,000投资于无风险债券 P=1.0 5,000则投资于股票的预期风险溢价为： A、13,000元 B、15,000元 C、18,000元 D、20,000元7、下图是给
3、定投资者风险偏好后的无差异曲线与对应的市场资本配置线，则投资者获得最大效用的水平线为（ ） A、曲线1 B、曲线4 C、曲线2 D、曲线3 8、下面对于资产组合分散化的说法，正确的是（ ） A、适当的分散化可以减少或消除系统风险； B、分散化减少了资产组合的期望收益，因为它减少了资产组合的风险； C、当把越来越多的证券加入到资产组合中时，总体风险一般会以递减的速率下降； D、除非资产组合包含了至少30只以上的个股，分散化降低风险的好处不会充分发挥出来。 9、根据资本资产定价模型（CAPM），贝塔值为1.0，阿尔法值为0的资产组合的期望收益率为（ ） A、市场期望收益和无风险利率之间的值； B、
4、无风险利率；C、是； D、市场期望收益； 10、如果两个资产组合X与Y都是充分分散后的资产组合，其期望收益与贝塔值如下表所示，如果无风险利率为8%，资产组合期望收益率贝塔值X16%1.00Y12%0.25则该两个资产组合按照套利定价理论有结论： A、都处于均衡状态； B、存在套利机会； C、都被低估了； D、都是公平定价的；11、下例诸项中不属于金融资产的资产类是（ ） A、现金 B、机械设备 C、银行承兑票据 D、公司股权12、下例不属于资本市场的金融工具是（ ） A、公司股票 B、市政债券 C、抵押支撑债券 D、商业票据13、看涨期权与看跌期权的标的股票都是X，执行价格都是50元，6个月到
5、期。6个月后以4元买入看涨期权的投资者要获得利润，则此时股价为（ ） A、45元 B、50元 C、48 D、5514、投资者要卖空X公司的100股股票，如果最后两笔交易的价位为34.10元、34.15元，则在下一笔交易中，该投资者只能以那个价位卖出（ ） A、34.10元或更高； B、34.15元或更高； C、34.15元或更低； D、34.10元或更低；15、经济状况的概率分布与特定板块股票在每种状况下的收益率预期如下表经济状况经济状况的概率股票业绩对应的股票业绩概率好0.6好0.3中等0.3差0.1好0.4中0.5中等0.3差0.3好0.2差0.2中等0.3差0.5则经济状况为中等且股票业
6、绩差的概率为（ ）A、0.06 B、0.15 C、0.50 D、0.8016、下列资产组合不属于马科维兹描述的有效边界的组合是（ ）资产组合期望收益（%）标准差（%）1W15362S12153X574Z921 A、1； B、2； C、3； D、4；17、假定公司向其股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息泄露的有效市场上，投资者可以预测到（ ） A、在公布信息时股价有大幅变化； B、在公布时有大幅的价格上涨； C、在公布后有大幅价格下跌； D、在公布后没有大幅的价格变动；18、有关零息债券的Macaulay久期，以下说法正确的是（ ） A、等于债券的到期期限； B、等于债券到期期限的
7、一半； C、等于债券到期期限除以收益率； D、因为无息票而无法计算；19、固定增长的红利贴现模型需要以下哪些条件作为前提？ 、红利以固定速度增长； 、红利增长率不断变化；、必要收益率小于红利增长率。 A、只需； B、只需； C、需和； D、需、和；20、考虑一牛市期权价格差策略，执行价25元的看涨期权市价为4元，执行价40元的另一看涨期权价格2.5元，如果到期日股价上升为50元。期权在到期日实施，则到期日的净利润为（ ） A、8.50（元） B、13.5（元） C、16.5（元） D、23.5（元）21、下例诸项中不属于金融资产的资产类是（ ） A、美元国库券 B、专利 C、国债 D、公司股权
8、22、下例不属于货币市场的金融工具是（ ） A、欧洲美元 B、大额存单 C、公司债券 D、商业票据23、短期市政债券当前收益率为4%，而同类应税债券的当前收益率为5%，投资者的税收等级为下列哪个数值时，该投资能给予投资者更高的税后收益（ ） A、0 B、10% C、20% D、30%24、投资者要卖空X公司的100股股票，如果最后两笔交易的价位为34.10元、34.15元，则在下一笔交易中，该投资者只能以那个价位卖出（ ） A、34.10元或更高； B、34.15元或更高； C、34.15元或更低； D、34.10元或更低；25、在下列市场情况下，资产组合的期望收益是（ ） 熊市正常牛市概率0
9、.20.30.5收益率（%）-251024 A、4% B、10% C、20% D、25%26、资本配置线由直线变成曲线的原因是（ ） A、风险收益率上升； B、无风险资产比例上升； C、借款利率高于贷款利率； D、投资者风险容忍度下降；27、资产组合期望收益率贝塔值X16%1.00Y12%0.25则该两个资产组合按照套利定价理论有结论： A、都处于均衡状态； B、存在套利机会； C、都被低估了； D、都是公平定价的；28、假定通过对股票过去价格的分析，投资者得到以下观察现象。则能够对弱有效市场的假定给出否定结论的是（ ） A、平均收益率远远大于零； B、某相连两周收益率相关系数为零； C、在股
10、票上涨10%后买进，下跌10%后卖出可以获得超额利润； D、投资者的持有期收益率较低的股票能够取得超过平均水平的资本利得29、回购债券对投资者形成的利空表现在（ ） A、利率明显下降时； B、利率上升时； C、预期期限等于到期期限； D、预期期限大于到期期限；30、某债券的息票利率6%，每年付息，修正久期为10年，以800元出售，按到期收益率8%定价，如果到期收益率增加到9%，则利用久期概念估计价格会下降（ ） A、76.56（元） B、76.92（元） C、77.67（元） D、80（元）二、 判断题1、在资本资产定价的各种模型中，多因素模型比单因素模型具有更好的解释力，因为它详实分解了证券风险系统的各种构成。（ ） 2、在资本资产定价模型的假定下，任何资产或资产组合的风险溢价，等于市场资产组合风险溢价与贝塔系数的乘积。（ ） 3、一项资产如与资产组合完全负相关，则它将具有完全对冲的功能。（ ） 4、半强有效市场假定下，认为股票价格反映了包括内幕信息在内的全部信息（ ） 5、对于溢价债券来说，息票率低于当前收益率，当前收益率低于到期收益率（ ） 6、久期是债券价格对其收益率敏感程度的直接度量，债券价格变化的百分比与收益率y的累积因子（1+y
