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1、一、沃尔玛经营现状.1 （一）沃尔玛的发展历史.1 （二）沃尔玛经营状态.1 二、沃尔玛年报财务分析 .2 （一） 资产负债表分析.2 （二）利润表分析.3 （三）长期偿债能力分析.6 （四）沃尔玛财务能力分析.8 三、同行业比较及竞争优势.11 （一）同行业指标对比.11 参考文献.14 1 摘 要 沃尔玛百货有限公司注册成立于 1969 年 10 月，在全球以多种方式经营零售业务。 通过提供种类齐全的商品和服务以及实行常年低价促销的策略赢得了客户信任。 结合沃尔玛公司 2014 年度及之前的财务报表，利用财务报表提供的基本信息分析、 计算，说明原因和得出相应的结论。沃尔玛公司主要经营范围。
2、对该公司的偿债能力， 盈利能力营运能力方面进行原因分析和结果预测，据分析结果做出某些必要的调整和提 出解决问题的方法，文章主要写出：财务报表分析，财务能力分析，同行业对比，竞争 优势。 关键词：营业利润；主营业务利润；长期负债；短期负债 一、沃尔玛经营现状一、沃尔玛经营现状 （一）沃尔玛的发展历史 沃尔玛百货有限公司由美国零售业的传奇人物山姆沃尔顿先生于 1962 年在阿肯色 州成立。经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大 的连锁零售企业。沃尔顿以“WalMart”为名在阿肯色州拉杰斯市开办了第一家沃尔玛 平价商店。经过短短十年的快速发展 1972 年沃尔玛公司在
3、纽约上市股票，其价值在以后 的 25 年间（到 1999 年）翻了 4900 倍。在当时是人的眼里这几乎是不可能的事情，但是 沃尔玛做到了。1988 年 3 月在密苏里州华盛顿市成立了第一家沃尔玛平价购物广场。 2005 年 11 月 4 日对日本零售企业西友百货公司实施 10 亿美元援助计划，增持西友股份 到 56.56%。原沃尔玛全球高级副总裁兼首席运营官的埃德克罗兹基于 12 月 15 日接任 西友公司 CEO。2008 年 10 月 22 日，沃尔玛全球可持续发展高峰会议在北京召开，会议 邀请了超过 900 名的官员和供应商代表，探讨全球变暖条件下的节能减排、减少包装的 环保新举措。2
4、010 年 11 月 19 日，沃尔玛中国旗下品牌山姆会员商店在中国推出网上购 物服务。山姆网上购物还处于测试阶段，上线的版本也仅限于深圳站。成功收购好又多 商业发展有限公司，沃尔玛总共耗资约 10 亿美元，将好又多 101 家门店全数纳入靡下。 （二）沃尔玛经营状态 沃尔玛是全球最大零售企业。1991 年其销售额突破 400 亿美元，1995 年更是创世界 纪录的实现年销售额 936 亿美元，相当于全美所有百货公司之和。今天的沃尔玛拥有 2133 家沃尔玛商店，469 家山姆会员商店和 248 家沃尔玛购物广场，遍布美国、德国、 英国、中国、日本、墨西哥、加拿大、巴西、阿根廷、南非、印尼等几
5、十个国家和地 区。它在短短几十年中有如此迅猛的发展，不得不零售业的一个奇迹。 2 沃尔玛提出“帮顾客节省每一分钱”的宗旨，实现了价格最便宜的承诺。沃尔玛还 向顾客提供超一流服务的新享受。公司一贯坚持“服务胜人一筹、员工与众不同”的原 则。走进沃尔玛，顾客便可以亲身感受到宾至如归的周到服务。再次，沃尔玛推行“一 站式”购物新概念。顾客可以在最短的时间内以最快的速度购齐所有需要的商品，正是 这种快捷便利的购物方式吸引了现代消费者。 二、沃尔玛年报财务分析二、沃尔玛年报财务分析 （一） 资产负债表分析 1、总资产 总资产是指某一会计主体如企事业单位、政府等组织所拥有、控制能带来经济利益 的全部资产总
6、额。一般认为，某一经济实体的总资产金额与资产负债表的“资产总计” 金额相等。当企业经营规模过大，企业管理者更多考虑如何进行有效的管理避免资产闲 置，资金周转缓慢，资产利用率低下。资产是保证企业经营活动正常进行的物质基础。 总资产 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 180000 201420132012201120102009200820072006 单位：百万美元 图 2-1 沃尔玛近年的资产总额 1971 年，沃尔玛在美国纽约股票交易中心挂牌交易，当时沃尔玛的总资产仅 285,400 万美元。进入 21 世纪以后，由于
7、沃尔玛的全球扩展确定一定成效，从 2006 年的 7,034,900 万美元突增到 2014 年的 16,351,400 万美元，8 年时间总资产翻一番。 2、权益总额 3 股东权益也成净资产是企业总资产扣除负债后所剩余的部分，是所有者在企业资产 中享有的经济利益，代表股东对企业的所有权。它不仅反映企业的自有资本，也反映了 股东在企业中享受的经济利益。 股东权益总额 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 201420132012201120102009200820072006 单位：百万美元 图 2-2 沃尔玛近年的股东权益总额 2014 年沃
8、尔玛的股东权益资本总额是 2008 年的 2.5 倍，增幅略高于总资本增幅，在 这几年的发展过程中，2006 年到 2007 年的增幅较往年有较大的提高， （二）利润表分析 1、利润总额 利润总额是一个经济实体在营业收入中扣除成本、耗费及营业税后的剩余。利润总 额是衡量企业生产经营活动业绩的重要经济指标之一。它不仅仅反映企业的对外投资收 益，而且还反映企业的营业利润，以及营业外收支情况。 4 利润总额 0 5000 10000 15000 20000 25000 201420132012201120102009200820072006 单位：百万美元 图 2-3 利润总额 沃尔玛的利润总额随着
9、沃尔玛的稳步发展逐步的平稳上升，它不像其他某些行业那 样会一夜暴富，有着零售行业的特点，沃尔玛所有的业绩都是依靠长期的细致管理工 作，苛刻的成本管理，坚持天天低价的策略，赢得了长期的胜利。 2、营业利润与主营业务利润 营业利润是企业利润的主要来源，企业营业收入与营业成本费用及税金之间的差额 就是营业利润，它不仅包括主营业务利润，还包含了其它业务利润，同时在这两者的基 础上减去管理费用、营业费用和其他财务费用。它反映了企业自身生产经营活动的业 绩。对公司业绩综合评价起着决定性作用的是主营业务水平，主营业务是上市公司的核 心业务，是公司的经营稳定性和主要盈利来源的标志，也是公司重点发展的方向。一个
10、 发展势头被看好的上市公司，其主营业务一定是突出而且不断壮大。 5 营业利润 0 5000 10000 15000 20000 25000 201420132012201120102009200820072006 单位：百万美元 图 2-3 营业利润 主营业务利润 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 201420132012201120102009200820072006 单位：百万美元 图 2-4 主营业务利润 随着沃尔玛的平稳发展，营业利润及主营业务利润也稳步攀升。经过几个阶段的发 展，营业利润率从 2006 年开始，保持在 4%左右
11、的水平。 6 3、现金流量表分析 现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，它提供企业现金流量的信息，投资者 和债权人从中判断企业未来获取现金的能力，从而对企业的整体财务状况作出评价。现 金流量表的出现，主要是反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响，一般根据其 用途分为经营、投资及融资三个活动分类。通过现金流量表的分析，特别是对经营活动 中的现金流量的分析，可以评价企业的偿债能力、支付股利的能力等，从而揭示了企业 内在的发展问题。 在企业经营活动过程中所产生的现金流入和现金流出是经营活动的现金流量。分析 经营活动的现金流量，首先应对经营活动现金流量的总额进行数量研判。也就是对现金 及现金等价物净增加额与经营活动的现金流量净额进行比较。然而这类分析应当结合企 业生产经营规模、企业经营生命周期以及行业特征来开展，总体来说，经营活动的现金 流量净额应当为正数，这表明为现金净流入额。因为现金净流入代表企业创造现金和利 润的能力以及企业的稳定性。表明企业所生产的产品销售旺盛、市场占有率高、账期 短。 经营活动产生现金净流量 0 5000 10000 15000 20000
